Trái phiếu bảo đảm là gì?
Trái phiếu có bảo đảm là loại trái phiếu trong đó người phát hành trái phiếu cung cấp một tài sản cụ thể làm tài sản đảm bảo cho trái phiếu và đưa ra mức lãi suất giảm so với trái phiếu không có bảo đảm. Trong trường hợp vỡ nợ, trái chủ có bảo đảm không cần lo lắng vì công ty phát hành có nghĩa vụ chuyển quyền sở hữu tài sản thế chấp cho trái chủ. Chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS), Nghĩa vụ nợ có thế chấp (CDO) là một số ví dụ về trái phiếu có bảo đảm.
Các loại trái phiếu bảo đảm
# 1 - Trái phiếu thế chấp
Trái phiếu thế chấp thường được hỗ trợ bởi việc nắm giữ bất động sản hoặc tài sản hữu hình như thiết bị. Trong trường hợp vỡ nợ, trái chủ cầm cố có thể bán tài sản cầm cố cơ bản và được bồi thường số tiền đã đầu tư - quyền sở hữu tài sản chuyển sang trái chủ trong trường hợp vỡ nợ. Vì trái phiếu thế chấp an toàn hơn trái phiếu công ty (không có tài sản thế chấp) nên chúng có tỷ suất sinh lợi thấp hơn.
# 2 - Chứng chỉ Tin cậy Thiết bị (ETC)
ETC đề cập đến các công cụ nợ cho phép công ty phát hành sở hữu và sử dụng tài sản trong khi thanh toán cho các trái chủ trong một khoảng thời gian. Không nghi ngờ gì quyền sở hữu tài sản thuộc về các trái chủ, nhưng công ty có thể sử dụng và tạo ra thu nhập từ tài sản đó. Nhà đầu tư cung cấp vốn bằng cách mua chứng chỉ; ngược lại, giúp các công ty mua tài sản và cho họ thuê để hoạt động nếu người đi vay có thể đáp ứng các yêu cầu thanh toán của người cho vay, quyền sở hữu sẽ được chuyển cho người đi vay. Trong trường hợp vỡ nợ, người cho vay có thể lựa chọn những gì cần phải làm với tài sản.
Các doanh nghiệp không cần phải trả thuế tài sản đối với một tài sản vì họ vừa thuê chính tài sản đó từ các nhà đầu tư và do đó tăng lợi nhuận từ hoạt động của họ. Những loại mảnh vụn này thường được thấy trong ngành hàng không và vận tải biển (cũng như các toa xe lửa).
# 3 - Trái phiếu có bảo đảm của các thành phố
Các thành phố có thể huy động vốn từ các nhà đầu tư thông qua việc phát hành các loại trái phiếu bảo đảm này cho một dự án cụ thể. Trái phiếu được hỗ trợ bởi doanh thu dự kiến từ dự án cụ thể đó. Sau khi tiết lộ các chi tiết của dự án và doanh thu dự kiến từ cùng một dự án, các cơ quan thành phố sẽ đưa ra chiến lược hoặc kế hoạch trả nợ cho các nhà đầu tư. Tùy theo sự tin tưởng của các nhà đầu tư vào các dự án mà họ có thể mua các loại trái phiếu này.
Ưu điểm
- Rủi ro hạn chế hoặc không đáng kể đối với việc trả nợ gốc: Vì một tài sản thế chấp hỗ trợ các trái phiếu, nguyên tắc của trái chủ có thể được hoàn trả trong trường hợp vỡ nợ bằng cách bán một tài sản.
- Các công ty có thể tận dụng các lợi ích về thuế trong quá trình mua và trốn thuế tài sản đối với tài sản cho thuê trong trường hợp giao dịch ETC.
- Một nhà đầu tư nhận thấy trái phiếu là khoản đầu tư dài hạn và được bảo vệ thuế đáng kể trên thu nhập thường xuyên của họ.
- Thanh toán phiếu giảm giá hoặc thanh toán lãi suất sẽ tạo ra dòng tiền (hàng năm / hàng quý / hàng tháng) cho nhà đầu tư.
- Mua trái phiếu có bảo đảm được hỗ trợ bởi các dòng doanh thu sẽ tạo ra dòng tiền cho các nhà đầu tư khi các dự án được triển khai hiệu quả.
- Các nhà đầu tư có thể cầm cố trái phiếu để huy động tiền cho ngân hàng hoặc giao dịch trái phiếu trên thị trường và thu lợi từ các giao dịch.
- Các công ty có thể sử dụng trái phiếu bảo đảm để huy động thêm vốn trong trường hợp cần thiết.
- Các công ty có thể giảm tổng chi phí trả nợ hàng tháng bằng cách dàn trải chúng trong một khoảng thời gian dài hơn.
- Trái phiếu chuyển đổi cung cấp cho các nhà đầu tư quyền chuyển đổi sang vốn chủ sở hữu và thu lợi nhuận từ nó.
Nhược điểm
- Nếu lãi suất thị trường tăng hơn lãi suất trái phiếu, nhà đầu tư sẽ bị lỗ vì khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá của họ sẽ thấp hơn khoản thanh toán thị trường (trong trường hợp lãi suất cố định).
- Khi lãi suất trên thị trường tăng lên, giá trị trái phiếu giảm xuống, và nếu nhà đầu tư muốn thanh lý trái phiếu sẽ được trả ít hơn thị trường.
- Nếu giá trị thị trường của tài sản thế chấp giảm giá, việc hoàn trả số tiền gốc sẽ bị ảnh hưởng trong trường hợp vỡ nợ.
- Trong một nền kinh tế đang lên, lãi suất trái phiếu sẽ bị ảnh hưởng trừ khi lãi suất phiếu giảm giá được chốt theo lãi suất thị trường.
- Trong trường hợp suy thoái kinh tế, khi giá trị thị trường của tài sản cạn kiệt, tiền gốc của nhà đầu tư sẽ bị mắc kẹt hoặc chỉ có thể lấy lại ít hơn số tiền thông thường.
- Lãi suất đối với trái phiếu có bảo đảm là tốn kém từ góc độ công ty đối với khoản thế chấp.
