Nợ phải trả tài chính
Nợ phải trả tài chính cho doanh nghiệp giống như thẻ tín dụng cho một cá nhân. Chúng hữu ích ở chỗ công ty có thể sử dụng “tiền của người khác” để tài trợ cho các hoạt động liên quan đến kinh doanh của mình trong một khoảng thời gian nào đó, chỉ kéo dài khi khoản nợ phải trả đến hạn. Tuy nhiên, người ta cần lưu ý rằng các khoản nợ phải trả tài chính quá lớn có thể tạo ra một vết lõm trên bảng cân đối kế toán và có thể đưa công ty đến bờ vực phá sản.
nguồn: verizon
Do đó các nhà phân tích tài chính và nhà đầu tư cần phải nhận thức được chúng là gì và chúng tác động như thế nào đến tình hình tài chính của công ty.
Chúng tôi thảo luận chi tiết về Nợ phải trả tài chính sau:
- Nợ phải trả tài chính là gì?
- Tầm quan trọng của nợ phải trả và ảnh hưởng của chúng đối với hoạt động kinh doanh
- Các loại nợ phải trả tài chính
- Nợ dài hạn và nợ ngắn hạn
- Phân tích Nợ phải trả Tài chính
- Tỷ lệ nợ phải trả tài chính
- # 1 - Tỷ lệ nợ
- # 2 - Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu
- # 3 - Tỷ lệ vốn hóa
- # 4 - Dòng tiền trên tổng nợ
- # 5 - Tỷ lệ bao trả lãi vay
- # 6 - Tỷ số hiện tại và Tỷ số thanh toán nhanh
- Ví dụ - Các công ty nợ cao
- Ví dụ - Các công ty nợ thấp
- Phần kết luận
Nợ phải trả tài chính là gì?
Định nghĩa nợ phải trả tài chính
Mọi hy sinh lợi ích kinh tế trong tương lai mà một thực thể phải thực hiện do kết quả của các giao dịch trong quá khứ hoặc bất kỳ hoạt động nào khác trong quá khứ. Thực thể hy sinh trong tương lai có thể dưới dạng bất kỳ khoản tiền hoặc dịch vụ nào mà bên kia nợ.
- Các khoản nợ tài chính thường có thể có hiệu lực pháp lý do thỏa thuận được ký kết giữa hai đơn vị. Nhưng không phải lúc nào chúng cũng có hiệu lực pháp luật.
- Chúng có thể dựa trên các nghĩa vụ công bằng như nghĩa vụ dựa trên các cân nhắc về đạo đức hoặc luân lý hoặc cũng có thể ràng buộc đối với đơn vị do nghĩa vụ mang tính xây dựng, nghĩa là nghĩa vụ được bao hàm bởi một nhóm hoàn cảnh trong một tình huống cụ thể, ngược lại đối với một nghĩa vụ dựa trên hợp đồng.
- Nợ phải trả tài chính về cơ bản bao gồm nợ phải trả và lãi phải trả do sử dụng tiền của người khác trong quá khứ, các khoản phải trả cho các bên khác do mua, thuê và cho thuê trước đây phải trả cho chủ sở hữu không gian kết quả của việc sử dụng tài sản của người khác trong quá khứ và một số khoản thuế phải nộp do kết quả kinh doanh đã thực hiện trong quá khứ.
- Hầu hết tất cả các khoản nợ phải trả tài chính có thể được liệt kê trên bảng cân đối kế toán của đơn vị.
Các khóa học được đề xuất
- Đào tạo mô hình phân tích tài chính
- Đào tạo Chứng chỉ Trực tuyến về Tài chính cho Phi Tài chính
Tầm quan trọng của nợ phải trả và ảnh hưởng của chúng đối với hoạt động kinh doanh
Mặc dù các khoản nợ nhất thiết phải là nghĩa vụ trong tương lai, nhưng chúng vẫn là một khía cạnh quan trọng trong hoạt động của một công ty vì chúng được sử dụng để tài trợ cho hoạt động và thanh toán cho các khoản mở rộng đáng kể.
- Nợ phải trả cũng làm cho các giao dịch kinh doanh được thực hiện hiệu quả hơn. Ví dụ: nếu một công ty cần thanh toán cho mỗi số lượng mua ít mỗi khi vật liệu được giao, thì công ty đó sẽ yêu cầu lặp lại nhiều lần quy trình thanh toán trong một khoảng thời gian ngắn.
- Mặt khác, nếu công ty được lập hóa đơn cho tất cả các giao dịch mua của mình từ một nhà cung cấp cụ thể trong một tháng hoặc một quý, thì công ty sẽ xóa tất cả các khoản thanh toán cho nhà cung cấp trong một số lượng giao dịch tối thiểu.
- Tuy nhiên, tất cả chúng đều có ngày đáo hạn, được nêu rõ hoặc ngụ ý, ngày đến hạn. Một khi các khoản nợ phải trả đến hạn, chúng có thể gây bất lợi cho doanh nghiệp.
- Việc mặc định hoặc trì hoãn việc thanh toán trách nhiệm pháp lý có thể làm tăng thêm các khoản nợ phải trả vào bảng cân đối kế toán dưới dạng tiền phạt, thuế và lãi suất tăng.
- Hơn nữa, những hành vi như vậy cũng có thể gây tổn hại đến danh tiếng của công ty và ảnh hưởng đến mức độ có thể sử dụng “tiền của người khác” đó trong tương lai.
Các loại nợ phải trả tài chính
Nợ phải trả được phân thành hai loại dựa trên khoảng thời gian đến hạn và phải trả cho các chủ nợ. Dựa trên tiêu chí này, hai loại nợ phải trả là Nợ ngắn hạn hoặc Nợ ngắn hạn và Nợ dài hạn.
Nợ ngắn hạn
nguồn: verizon
- Nợ ngắn hạn hoặc nợ ngắn hạn là các khoản phải trả trong vòng 1 năm (12 tháng tiếp theo) kể từ thời điểm công ty thu được lợi ích kinh tế.
- Nói cách khác, các khoản nợ phải trả thuộc năm hiện tại được gọi là nợ ngắn hạn hoặc nợ ngắn hạn.
- Ví dụ, nếu một công ty phải trả tiền thuê hàng năm do chiếm đất hoặc diện tích văn phòng, v.v. thì tiền thuê đó sẽ được phân loại theo nợ ngắn hạn hoặc hiện tại.
- Tương tự, tiền lãi phải trả và phần nợ dài hạn phải trả trong năm hiện tại sẽ thuộc nợ ngắn hạn hoặc nợ ngắn hạn.
Sự tin cậy dài lâu
nguồn: verizon
- Nợ dài hạn là những khoản phải trả trong khoảng thời gian dài hơn 1 năm.
- Ví dụ, nếu một doanh nghiệp thực hiện một khoản thế chấp phải trả trong 15 năm, nó sẽ phải chịu các khoản nợ dài hạn.
- Tương tự, tất cả các khoản nợ không phải trả trong năm hiện tại cũng sẽ được phân loại là nợ dài hạn.
Nợ dài hạn và nợ ngắn hạn
Đối với hầu hết các công ty, nợ dài hạn chủ yếu bao gồm nợ dài hạn, thường phải trả trong thời gian dài hơn một thập kỷ. Tuy nhiên, các khoản mục khác có thể được phân loại là nợ dài hạn bao gồm các khoản nợ, các khoản cho vay, thuế thu nhập hoãn lại phải trả và nghĩa vụ hưu trí.
Mặt khác, có rất nhiều khoản mục khác ngoài lãi vay và phần nợ dài hạn hiện tại có thể được viết dưới dạng nợ ngắn hạn. Các khoản nợ ngắn hạn khác bao gồm chi phí trả lương và các khoản phải trả, bao gồm tiền nợ nhà cung cấp, tiền điện nước hàng tháng và các chi phí tương tự.
Trong trường hợp một công ty có trách nhiệm pháp lý ngắn hạn mà họ có ý định tái cấp vốn, một số nhầm lẫn có thể nảy sinh trong tâm trí bạn về phân loại của nó. Để giải quyết sự nhầm lẫn này, cần phải xác định xem liệu có ý định tái cấp vốn hay không và liệu quá trình tái cấp vốn đã bắt đầu hay chưa. Nếu có, và nếu các khoản nợ ngắn hạn được tái cấp vốn (nợ nói chung) sắp đến hạn thanh toán trong khoảng thời gian dài hơn 12 tháng do tái cấp vốn, chúng rất có thể được phân loại lại thành nợ dài hạn.
Do đó, chỉ có một tiêu chí làm cơ sở cho việc phân loại này: khoảng thời gian một năm hoặc 12 tháng tiếp theo.
Phân tích Nợ phải trả Tài chính
Phân tích các khoản nợ phải trả của một công ty là gì?
Và ai là những người bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi các khoản nợ của công ty?
Rốt cuộc, các khoản nợ phải trả dẫn đến việc thanh toán bằng tiền mặt hoặc bất kỳ tài sản nào khác trong tương lai. Vì vậy, tự nó, một khoản nợ phải luôn được coi là bất lợi. Tuy nhiên, khi phân tích các khoản nợ phải trả tài chính, không được xem chúng một cách riêng lẻ. Điều cần thiết là phải nhận ra tác động tổng thể của việc tăng hoặc giảm nợ phải trả và các tín hiệu mà những thay đổi trong nợ phải trả này gửi đến tất cả những người có liên quan.
Những người chịu tác động của các khoản nợ tài chính là các nhà đầu tư và các nhà phân tích nghiên cứu vốn chủ sở hữu có liên quan đến hoạt động kinh doanh mua, bán và tư vấn về cổ phiếu và trái phiếu của một công ty. Chính họ là người phải tìm ra giá trị mà một công ty có thể tạo ra cho họ trong tương lai bằng cách xem báo cáo tài chính.
Vì những lý do trên, các nhà đầu tư có kinh nghiệm phải xem xét kỹ các khoản nợ phải trả trong khi phân tích sức khỏe tài chính của bất kỳ công ty nào để đầu tư vào chúng. Như một cách để nhanh chóng mở rộng quy mô doanh nghiệp trong lĩnh vực này, các thương nhân đã phát triển một số tỷ lệ giúp họ tách những người vay lành mạnh khỏi những người đang chìm trong nợ nần.
Tỷ lệ nợ phải trả tài chính
Tất cả các khoản nợ phải trả tương tự như nợ, cần phải trả trong tương lai cho các chủ nợ. Vì lý do này, khi thực hiện phân tích tỷ số nợ phải trả tài chính, chúng ta gọi chung là nợ: nợ dài hạn và nợ ngắn hạn. Vì vậy, bất cứ nơi nào một tỷ lệ có thuật ngữ theo tên nợ, nó có nghĩa là nợ phải trả.
Bạn cũng có thể tìm hiểu từng bước phân tích báo cáo tài chính tại đây
Các tỷ lệ sau được sử dụng để phân tích các khoản nợ phải trả tài chính:
# 1 - Tỷ lệ Nợ
Hệ số nợ cho phép so sánh tổng nợ của công ty (dài hạn cộng với ngắn hạn) với tổng tài sản của công ty.
Hệ số nợ Công thức = Tổng nợ / Tổng tài sản = Tổng nợ / Tổng tài sản
- Tỷ lệ này cho ta ý tưởng về đòn bẩy của công ty, tức là tiền đi vay và / hoặc nợ người khác.
- Đôi khi các nhà phân tích sử dụng nó để đánh giá liệu công ty có thể thanh toán hết các khoản nợ phải trả của mình hay không nếu nó bị phá sản và phải bán hết tài sản của mình.
- Đó là điều tồi tệ nhất có thể xảy ra với một công ty. Vì vậy, nếu tỷ lệ này lớn hơn 1, điều đó có nghĩa là công ty có nhiều nợ hơn số tiền mặt có thể có khi bán tài sản của mình.
- Do đó, giá trị của tỷ lệ này càng thấp thì vị thế của công ty càng mạnh. Và do đó, đầu tư vào một công ty như vậy trở nên ít rủi ro hơn nhiều.
- Tuy nhiên, nhìn chung, phần tổng nợ hiện tại, nghĩa là nợ ngắn hạn (bao gồm cả nợ hoạt động, chẳng hạn như các khoản phải trả và thuế phải trả), không rủi ro bằng cách chúng không cần được tài trợ bằng cách bán bớt tài sản.
- Một công ty thường cấp vốn cho họ thông qua tài sản hiện tại hoặc tiền mặt.
Vì vậy, một bức tranh rõ ràng hơn về vị thế nợ có thể được nhìn thấy bằng cách sửa đổi tỷ lệ này thành “tỷ lệ nợ dài hạn trên tài sản”.
# 2 - Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu:
Tỷ lệ này cũng cho ta một ý tưởng về đòn bẩy của một công ty. Nó so sánh tổng nợ phải trả của một công ty với tổng vốn chủ sở hữu của các cổ đông.
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ / Vốn chủ sở hữu của cổ đông
- Tỷ lệ này cho ta ý tưởng về mức độ đầu tư của các nhà cung cấp, người cho vay và chủ nợ vào công ty so với các cổ đông của nó.
- Nó cũng cho biết về cấu trúc vốn của công ty. Tỷ số này càng thấp thì đòn bẩy càng thấp và vị thế vốn chủ sở hữu của công ty càng mạnh.
- Một lần nữa, bạn có thể phân tích nợ dài hạn so với vốn chủ sở hữu bằng cách loại bỏ nợ hiện tại khỏi tổng nợ phải trả. Đó là lựa chọn của nhà phân tích dựa trên chính xác những gì anh ta đang cố gắng phân tích.
# 3 - Tỷ lệ vốn hóa:
Tỷ số này so sánh cụ thể giữa nợ dài hạn và tổng vốn hóa (nghĩa là nợ dài hạn cộng với vốn chủ sở hữu của cổ đông) của một công ty.
Tỷ lệ vốn hóa = Nợ dài hạn / (Nợ dài hạn + Vốn chủ sở hữu)
- Tỷ lệ này được coi là một trong những tỷ lệ “nợ” có ý nghĩa hơn - nó cung cấp cái nhìn sâu sắc về việc sử dụng đòn bẩy của một công ty.
- Nếu tỷ số này có giá trị thấp, điều đó có nghĩa là công ty có một khoản nợ dài hạn nhỏ và lượng vốn chủ sở hữu cao.
- Và ai cũng biết rằng mức nợ thấp và tỷ trọng vốn chủ sở hữu hợp lý trong cấu trúc vốn của một công ty là một dấu hiệu về khả năng tài chính phù hợp.
- Do đó, giá trị vốn hóa thấp được nhà đầu tư coi là thuận lợi.
# 4 - Dòng tiền trên tổng nợ:
Tỷ lệ này cho ta một ý tưởng về khả năng thanh toán tổng số nợ của một công ty bằng cách so sánh nó với dòng tiền do hoạt động của công ty đó tạo ra trong một khoảng thời gian nhất định.
Tỷ lệ dòng tiền trên nợ = Dòng tiền hoạt động / tổng nợ.
- Tổng nợ không hoàn toàn thuộc về thời kỳ nhất định vì nó bao gồm cả nợ dài hạn.
- Tuy nhiên, tỷ lệ này cho biết liệu tiền mặt được tạo ra từ hoạt động kinh doanh có đủ để trả nợ trong dài hạn hay không.
- Không giống như ba tỷ lệ trên, con số liên quan đến nợ (Tổng nợ) ở đây là mẫu số.
- Vì vậy, khi dòng tiền hoạt động càng nhiều thì tỷ lệ này càng lớn. Do đó, giá trị lớn hơn của tỷ lệ này được coi là có lợi hơn.
# 5 - Tỷ lệ bao trả lãi vay:
Tỷ lệ bao phủ lãi vay cho ta ý tưởng về khả năng một công ty có thể trả nợ bằng cách sử dụng thu nhập hoạt động của mình. Nó là tỷ số giữa thu nhập của một công ty trước lãi vay và thuế (EBIT) với chi phí lãi vay của công ty trong cùng một thời kỳ.
Tỷ lệ bao phủ lãi vay = EBIT / Chi phí lãi vay
- Giá trị lớn hơn của tỷ lệ này phải được coi là có lợi, trong khi giá trị thấp hơn phải được coi là không có lợi cho đầu tư.
- Tỷ lệ này khá khác biệt so với 4 tỷ lệ trên do là tỷ lệ nợ ngắn hạn liên quan.
- Nó chỉ tính đến chi phí lãi vay, về cơ bản là một trong những khoản nợ ngắn hạn.
- Ngoài ra, hãy xem Tỷ lệ bao phủ Dịch vụ Nợ (quan trọng đối với các nhà phân tích tín dụng)
# 6 - Tỷ số hiện tại và tỷ số thanh toán nhanh
Quan trọng nhất trong số các tỷ số khác được sử dụng để phân tích nợ ngắn hạn là hệ số thanh toán hiện hành và hệ số thanh toán nhanh. Cả hai đều giúp nhà phân tích xác định xem một công ty có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn hay không.
Hệ số thanh toán hiện hành là tỷ số giữa tổng tài sản lưu động trên tổng số nợ ngắn hạn.
Hệ số thanh toán hiện hành = Tổng tài sản lưu động / Tổng nợ ngắn hạn
- Tỷ số thanh toán hiện hành là hệ số thanh khoản đo lường khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn và dài hạn của một công ty.
Hệ số thanh toán nhanh là tỷ số giữa tổng tài sản lưu động ít hàng tồn kho và tổng nợ ngắn hạn.
Hệ số thanh toán nhanh = (Tổng tài sản lưu động-Hàng tồn kho) / Tổng nợ ngắn hạn
- Hệ số thanh toán nhanh đo lường khả năng đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn của một công ty bằng các tài sản có tính thanh khoản cao nhất.
Các tỷ số trên là một số tỷ số phổ biến nhất được sử dụng để phân tích nợ phải trả của một công ty. Tuy nhiên, không có giới hạn về số lượng và loại tỷ lệ được sử dụng.
- Bạn có thể sử dụng bất kỳ thuật ngữ phù hợp nào và lấy tỷ lệ của chúng theo yêu cầu phân tích của bạn. Mục đích duy nhất của việc sử dụng các tỷ số là để có được một ý tưởng nhanh chóng về các thành phần, quy mô và chất lượng của các khoản nợ phải trả của một công ty.
- Ngoài ra, cũng đúng với bất kỳ loại phân tích tỷ lệ nào, loại hình công ty và các chỉ tiêu ngành phải được ghi nhớ trước khi kết luận xem nợ vay cao hay thấp khi sử dụng các tỷ lệ trên làm cơ sở. Đó là một phân tích so sánh, sau khi tất cả!
- Ví dụ, các công ty lớn và có tên tuổi có thể đẩy thành phần nợ phải trả trong cấu trúc bảng cân đối kế toán của họ lên tỷ lệ phần trăm cao hơn mà không gặp rắc rối trong khi các công ty nhỏ hơn thì không.
Ví dụ về Nợ phải trả Tài chính
Các công ty nợ cao:
Những ngày này, toàn ngành khai thác và thăm dò dầu khí đang phải gánh một khoản nợ chồng chất chưa từng có. Exxon, Shell, BP và Chevron đã gộp các khoản nợ 184 tỷ USD trong bối cảnh sụt giảm trong hai năm. Nguyên nhân là do giá dầu thô đã ở mức thấp hơn mức sinh lời quá lâu. Và các công ty này không mong đợi sự suy thoái này sẽ kéo dài lâu như vậy. Vì vậy, họ đã vay quá nhiều nợ để tài trợ cho các dự án và hoạt động mới của mình.
Nhưng hiện tại, do các dự án mới chưa có lãi nên họ không thể tạo ra đủ thu nhập hoặc tiền mặt để trả khoản nợ đó. Điều đó có nghĩa là tỷ lệ bao phủ Thu nhập và tỷ lệ Dòng tiền trên nợ đã giảm nghiêm trọng khiến họ không có lợi cho việc đầu tư.
Exxon Mobil Nợ trên Vốn chủ sở hữu (Biểu đồ hàng quý)
nguồn: ycharts
Khi việc đầu tư trở nên không thuận lợi, các nhà đầu tư rút tiền ra khỏi cổ phiếu. Kết quả là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu tăng lên, có thể thấy trong trường hợp của Exxon Mobil trong biểu đồ trên.
Giờ đây, các công ty dầu mỏ đang cố gắng tạo ra tiền mặt bằng cách bán một số tài sản của họ mỗi quý. Vì vậy, khả năng trả nợ của họ hiện nay phụ thuộc vào tỷ lệ Nợ của họ. Nếu họ có đủ tài sản, họ có thể nhận đủ tiền mặt bằng cách bán bớt và trả nợ khi đến hạn.
Công ty nợ thấp
Mặt khác, có những công ty như Pan American Silver (một công ty khai thác bạc), có mức nợ thấp. Pan American chỉ có một khoản nợ 59 triệu đô la so với tiền, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn là 204 triệu đô la vào cuối quý 6 năm 2016. Có nghĩa là tỷ lệ nợ trên tiền, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn chỉ là 0,29. Tiền, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn là những tài sản có tính thanh khoản cao nhất của một công ty. Và tổng số nợ chỉ bằng 0,29 lần con số đó. Vì vậy, xét trên quan điểm “khả năng trả nợ”, Pan American là một khoản đầu tư rất thuận lợi so với các công ty dầu khí ở thời điểm hiện tại.
Pan America Silver Nợ trên vốn chủ sở hữu (Hàng quý)
nguồn: ycharts
Bây giờ, biểu đồ trên của Pan American cũng cho thấy tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu tăng lên. Nhưng hãy nhìn vào giá trị của tỷ lệ đó trong cả hai biểu đồ. Nó là 0,261 cho Exxon trong khi nó chỉ là 0,040 cho Pan American. So sánh này cho thấy rõ ràng rằng đầu tư vào Pan American ít rủi ro hơn nhiều so với đầu tư vào Exxon.
Video Nợ phải trả Tài chính
Phần kết luận
Không có một phương pháp duy nhất để phân tích các khoản nợ phải trả tài chính. Tuy nhiên, tìm ra các tỷ lệ có ý nghĩa và so sánh chúng với các công ty khác là một phương pháp được thiết lập và khuyến khích để quyết định đầu tư vào một công ty. Có những tỷ lệ truyền thống được xác định cụ thể cho mục đích này. Nhưng bạn rất có thể đưa ra các tỷ lệ của mình tùy thuộc vào mục đích phân tích.
Bài viết hữu ích
- Định nghĩa Chứng khoán Thị trường
- Cơ sở tín dụng quay vòng
- Lợi nhuận vốn chủ sở hữu của cổ đông là gì?
- Mục đích của Báo cáo Thu nhập
