Vòng Xuống là gì?
Vòng Xuống đề cập đến việc huy động vốn cổ phần của một công ty tư nhân với mức định giá công ty thấp hơn vòng tài trợ trước đó và do đó có thể dẫn đến nguy cơ pha loãng hoặc thậm chí tước quyền sở hữu của các cổ đông hiện hữu và thay đổi quyền kiểm soát trong tay của các nhà đầu tư mới.
Giải trình
- Đó là một dấu hiệu cho thấy công ty có vẻ kém hứa hẹn hơn trong ngành công nghiệp cạnh tranh của nó, và do đó giá trị của nó đã giảm, và nó cũng cần các nguồn vốn mới để duy trì hoạt động. Nó cũng có thể cung cấp một séc cho chủ sở hữu và người quản lý rằng họ cần chuẩn bị và tích cực cố gắng thúc đẩy hiệu suất.
- Có thể có các tiêu chí và thời hạn cụ thể mà công ty có thể không thực hiện được, và do đó, điều này có thể dẫn đến việc giảm giá trị của công ty. Công ty cần theo dõi những dấu hiệu đỏ như vậy và cố gắng tránh xảy ra thường xuyên.
Tầm quan trọng
# 1 - Cung cấp Cơ hội Đánh giá lại
Vì định giá là điều kiện tiên quyết của vòng gọi vốn mới, nên nó giúp các nhà đầu tư có cái nhìn đúng đắn và công bằng về tình hình tài chính hiện tại của công ty. Do đó, nó giúp họ đưa ra quyết định sáng suốt.
# 2 - Cung cấp Kiểm tra Thực tế
Các nhà quản lý và chủ sở hữu có thể quá thoải mái với vòng tài trợ trước đó và có thể đã dự đoán sai về hoạt động hiện tại và tương lai của công ty. Quá trình down round mang lại sự rõ ràng cần thiết để họ thực hiện các biện pháp cần thiết để giữ cho hiệu suất đạt được như ý.
# 3 - Phân tích Không gian Cạnh tranh
Là một phần của quá trình này, công ty tiến hành phân tích sự cạnh tranh. Việc nảy sinh ý tưởng ban đầu có thể đã mang lại cho công ty lợi thế là người đi đầu; tuy nhiên, kịch bản hiện tại có thể là những công ty mới tham gia có thể đã xuất hiện và có khả năng ăn vào cổ phần của công ty. Phân tích này giúp ích cho công ty trong việc phát triển chiến lược tương lai.
Tác động của Vòng Xuống
# 1 - Tài trợ bổ sung
Một trong những tác động rõ ràng nhất của quá trình này là một công ty có thể tạo ra nguồn vốn mới cần thiết cho các chiến lược trong tương lai và sự tồn tại liên tục của nó.
# 2 - Thắt lưng buộc bụng
Khi công ty có thể xác định được nguyên nhân của sự xuất hiện của vòng giảm giá, công ty có thể suy nghĩ theo hướng có thể làm gì tốt hơn trong tương lai để nâng cấp định giá của mình trong tương lai. Trong quá trình này, phải thực hiện các biện pháp khắc khổ để cắt giảm các chi phí không cần thiết, chẳng hạn như giảm nhân viên xuống đúng số lượng yêu cầu hoặc giảm các chương trình khuyến mại, những thứ ăn vào lợi nhuận của công ty.
# 3 - Tìm giải pháp thay thế
Cuối cùng, nếu công ty cảm thấy rằng mức giá họ nhận được cho vấn đề mới là không đủ, họ có thể tìm kiếm các giải pháp thay thế chẳng hạn như một lộ trình tài trợ ngắn hạn và sau đó thử lại từ một vấn đề mới sau khi nâng cấp hoạt động của mình.
# 4 - Pha loãng quyền sở hữu
Đối với bất kỳ công ty nào, việc phát hành cổ phiếu mới dẫn đến sự pha loãng quyền sở hữu, vì vậy điều này cũng giống như kết quả của việc giảm vốn. Tuy nhiên, do công ty được định giá lại theo chiều hướng giảm; do đó, giá trị của cổ phần hiện có cũng giảm, và những cổ phần này cũng vô giá trị.
Giới hạn
- Như một bước chống pha loãng, một số cổ đông ưu đãi thương lượng để bảo vệ giá. Trong trường hợp như vậy, cổ phần hoặc chứng quyền và các chứng khoán cấp dưới khác chịu sự pha loãng của cổ phần ưu đãi được bảo hộ và do đó bị pha loãng nhiều hơn. Vì vậy, mặc dù có điều khoản bảo vệ giá, nhưng hạn chế của vòng giảm giá là chi phí cho các cổ đông khác.
- Nó có thể dẫn đến việc tài trợ bị hạn chế với các điều khoản như tài trợ so le, hoặc mua lại bắt buộc, thâm niên đối với cổ phiếu hiện có, tăng quyền biểu quyết hoặc kiểm soát các quyết định của các nhà đầu tư mới. Khi một công ty đang cần tiền, nó có thể đóng cửa hoặc chấp nhận các điều khoản và điều kiện như vậy.
- Sự chấp thuận của các nhà đầu tư và nhân viên hiện tại là điều bắt buộc phải có trong vòng tài trợ do sự pha loãng nặng nề mà họ phải gánh chịu như một phần của nguồn vốn. Đây không phải là một quá trình dễ dàng và đòi hỏi sự hợp tác và tin tưởng vào công ty. Hơn nữa, nó có thể gây ra các vấn đề về việc giữ chân nhân viên.
Vòng Xuống so với Vòng Lên
# 1 - Ý nghĩa
Như tên cho thấy, Vòng tăng là vòng tiếp theo về tài trợ mà giá cổ phiếu cao hơn vòng trước. Do đó, định nghĩa tự nó là một trong những khác biệt đáng kể giữa vòng xuống và vòng lên.
# 2 - Số lượng
Như một kết quả tự nhiên của giá, một vòng tăng tăng số tiền cao hơn vì cổ phiếu được phát hành với giá cao hơn trong khi vòng giảm giá tăng số lượng thấp hơn vì cổ phiếu được phát hành với giá chiết khấu.
# 3 - Báo hiệu cho Cộng đồng Đầu tư
Một đợt tăng giá là một tín hiệu tích cực đối với các nhà đầu tư hiện tại và tương lai vì do đánh giá lại, họ nhận được thông tin cập nhật về hoạt động của công ty và có thể nói một cách an toàn rằng khoản đầu tư hiện tại hoặc sắp tới của họ nằm trong tay an toàn khi công ty đang trong xu hướng tăng và có thể tiếp tục đi trên quỹ đạo tương tự trong tương lai, từ đó thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư. Ngược lại, vòng giảm là một tín hiệu tiêu cực và là tất cả những gì mà vòng tăng không phải là.
# 4 - Tinh thần của Công ty
Theo quan điểm của công ty, và đây là một tin tốt vì nó đóng vai trò như một phần thưởng cho những nỗ lực mà nhân viên của họ đã bỏ ra và do đó đóng vai trò như một động lực thúc đẩy tinh thần cho họ và giúp họ tiếp tục nỗ lực để đạt được hiệu suất tốt hơn bởi vì trong trường hợp của một công ty tư nhân, tin tức thị trường chứng khoán và các phương tiện cung cấp tin tức bổ ích khác được công bố rộng rãi như vậy không tồn tại, do đó, một vòng tăng giá hoạt động như một người mang tin tốt. Đó là một chuyện khiến nhân viên và chủ sở hữu của họ mất tinh thần vì họ có thể phải đóng cửa công ty nếu tình hình trở nên quá nghiêm trọng.
# 5 - Tác động phản trực giác
Đôi khi, một vòng thăng tiến có thể mang lại sự tự mãn trong công ty và có thể dẫn dắt nó vào những vòng giảm giá trong tương lai. Một vòng giảm có thể hoạt động như một sự kiểm tra thực tế khi các nhân viên vượt qua thử thách và thúc đẩy hiệu suất của họ để dẫn đến một vòng tăng trong tương lai. Do đó, nó là một tình huống chủ quan và có thể có tác động ngược lại trực quan.
Phần kết luận
Nhìn chung, tài trợ vòng xuống không phải là một tình huống có lợi nhuận cao đối với một công ty vì nó luôn dẫn đến nguy cơ pha loãng hoặc thậm chí tước quyền sở hữu của các cổ đông hiện hữu và sự thay đổi quyền kiểm soát trong tay các nhà đầu tư mới. Nếu có thể tránh được tình trạng này bằng cách đáp ứng các nhu cầu hiện tại thông qua nguồn tài chính ngắn hạn, thì lợi ích tốt nhất của công ty và nhân viên là thực hiện lộ trình đó và nâng cao hiệu suất cho một vòng tài trợ trong tương lai, vốn có thể ít hơn các điều khoản và điều kiện nghiêm ngặt nếu không phải là một vòng tăng lên hoàn toàn.
