Giá trị hiện tại của vĩnh viễn là gì?
Tính vĩnh viễn có thể được định nghĩa là dòng thu nhập mà cá nhân nhận được trong một khoảng thời gian vô hạn và giá trị hiện tại của nó có được bằng cách chiết khấu các dòng tiền giống hệt nhau với tỷ lệ chiết khấu. Ở đây các dòng tiền là vô hạn nhưng giá trị hiện tại của nó là một giá trị giới hạn.
Giải trình
Tính vĩnh viễn là một chuỗi các dòng tiền có tuổi thọ vô hạn, và dòng thu nhập như vậy sẽ phát triển với một tỷ lệ tương xứng. Các dòng tiền phải giống nhau.
Công thức về cơ bản bắt nguồn từ mô hình tăng trưởng cổ tức. Công thức cố gắng xác định giá trị cuối cùng của các dòng tiền giống nhau. Do đó, giá trị hiện tại của các luồng tiền theo biểu thức cơ bản có thể được suy ra như sau: -
Giá trị hiện tại = D / (1 + r) + D x (1 + g) / (1 + r) 2 + D / (1 + r) + D x (1 + g) 2 / (1 + r) 3….
Giá trị hiện tại = D / r
Giá trị hiện tại của công thức vĩnh viễn
Công thức được biểu thị như sau: -
PV của Perpetuity = ICF / rĐây,
- Các dòng tiền giống hệt nhau được coi là CF.
- Lãi suất hoặc tỷ lệ chiết khấu được biểu thị bằng r.
Nếu sự lâu dài tăng theo một tốc độ tăng trưởng không đổi, thì nó sẽ được biểu thị như mô tả dưới đây: -
PV của Perpetuity = ICF / (r - g)Đây,
- Các dòng tiền giống hệt nhau được coi là CF.
- Lãi suất hoặc tỷ lệ chiết khấu được biểu thị bằng r.
- Tốc độ tăng trưởng được biểu thị bằng g.
Làm thế nào để tính giá trị hiện tại của vĩnh viễn?
Để tính toán nó chỉ có một tỷ lệ chiết khấu, các bước sau phải được thực hiện như hiển thị bên dưới: -
Bước # 1 - Chọn công cụ tài chính hoặc tài sản cung cấp dòng tiền vô hạn bền vững cho toàn bộ vòng đời của nó. Các tài sản hoặc công cụ tài chính đó có thể là bất động sản nhà ở cho thuê, tài sản thương mại cho thuê, cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu.
Bước # 2 - Tiếp theo, Xác định dòng tiền giống hệt nhau hoặc dòng thu nhập.
Bước # 3 - Tiếp theo, xác định tỷ lệ chiết khấu.
Bước # 4 - Để đến PV về tính vĩnh viễn, hãy chia dòng tiền với giá trị kết quả được xác định trong bước 3.
Để tính toán PV của sự cố định có tỷ lệ chiết khấu và tỷ lệ tăng trưởng, các bước sau phải được thực hiện như hiển thị bên dưới: -
Bước # 1 - Chọn công cụ tài chính hoặc tài sản cung cấp dòng tiền vô hạn bền vững cho toàn bộ vòng đời của nó. Các tài sản hoặc công cụ tài chính đó có thể là bất động sản nhà ở cho thuê, tài sản thương mại cho thuê, cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu.
Bước # 2 - Tiếp theo, Xác định dòng tiền giống hệt nhau hoặc dòng thu nhập.
Bước # 3 - Tiếp theo, xác định tỷ lệ chiết khấu.
Bước # 4 - Tiếp theo, xác định tốc độ tăng trưởng, nếu có, tương ứng với các dòng tiền vô hạn.
Bước # 5 - Tiếp theo, xác định sự khác biệt giữa tỷ lệ chiết khấu và tỷ lệ tăng trưởng.
Bước # 6 - Để đạt được giá trị hiện tại của sự vĩnh viễn, hãy chia dòng tiền với giá trị kết quả được xác định trong bước 5.
Ví dụ
Ví dụ 1
Sau đó, chúng ta hãy lấy ví dụ về một doanh nghiệp thương mại. Doanh nghiệp dự định nhận được thu nhập 120.000 đô la cho thời hạn sử dụng vô hạn. Chi phí vốn cho doanh nghiệp ở mức 13%. Dòng tiền tăng trưởng tương ứng 3%. Giúp ban quản lý xác định nó.
Giải pháp
Tính toán PV của Perpetuity
- = $ 120, 000 / (13% - 3%)
- = 1.200.000 đô la
Ví dụ số 2
Sau đó, chúng ta hãy lấy ví dụ về một nhà đầu tư cá nhân sở hữu cổ phiếu ưu đãi trong công ty ABC. Doanh nghiệp dự định phân phối cổ tức ưu đãi $ 20 cho mỗi cổ phiếu trong thời hạn vô hạn. Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu của nhà đầu tư là 8%. Dòng tiền tăng trưởng ở mức tương ứng là 2%. Nhà đầu tư hiện đang nắm giữ 200 cổ phiếu của công ty ABC. Giúp nhà đầu tư xác định nó. Tính tổng giá trị thu nhập từ cổ tức như được hiển thị bên dưới: -
Giải pháp
Tổng giá trị cổ tức
Tổng giá trị cổ tức = Cổ tức ưu đãi trên mỗi cổ phiếu x số lượng cổ phiếu
- = $ 20 x 200
- Tổng giá trị cổ tức = $ 4.000
Tính toán PV của Perpetuity
- = $ 4, 000 / (8% - 2%)
- = $ 66.666,67
Ví dụ # 3
Sau đó, chúng ta hãy lấy ví dụ về sơ đồ tài trợ. Chương trình dự định cung cấp thu nhập 320.000 đô la cho thời hạn vô hạn. Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu là 10 phần trăm. Giúp chủ đầu tư xác định nó?
Giải pháp
Tính toán giá trị hiện tại của vĩnh viễn
- = $ 320, 000/10%
- = $ 3,200,000
Sử dụng
- Tính vĩnh viễn thường được sử dụng trong cổ phiếu ưu đãi.
- Cổ phiếu ưu đãi có xu hướng cung cấp cổ tức cố định trong suốt vòng đời của công ty.
- Vì vĩnh viễn là một số lượng vô hạn, giá trị hiện tại của nó giúp đạt được một giá trị có một số lượng giới hạn.
- Vạn niên thanh cũng có ứng dụng trong bất động sản.
- Nếu bất động sản mang lại nguồn thu nhập bền vững, thì giá trị hiện tại của nó được tính theo mối quan hệ giá trị hiện tại của một trường hợp vĩnh viễn.
- Ngoài ra, PV về tính lâu dài tạo cơ sở cho một số chương trình tài trợ và kế hoạch nghỉ hưu.
- Các chương trình tài trợ là các kế hoạch bảo vệ tài chính cung cấp các biện pháp bảo vệ tài chính cũng như phục vụ cho một kế hoạch tiết kiệm toàn diện.
- Những kế hoạch như vậy, nếu được lên kế hoạch hợp lý, có thể mang lại nguồn thu nhập cố định cho thời hạn vô hạn.
Phần kết luận
Tính vĩnh viễn là các dòng tiền giống hệt nhau được nhận trong thời hạn vô hạn. PV của các dòng thu nhập này được tính bằng cách chia cho tỷ lệ chiết khấu và được gọi là giá trị hiện tại của một khoản vĩnh viễn. Tính lâu dài được xác định thông qua lãi suất chiết khấu có thể thay đổi nếu nhà phân tích tài chính điều chỉnh lãi suất chiết khấu ở các mức định kỳ.
