Cash Cow là gì?
Con bò tiền được dùng để chỉ một công ty hoặc một tài sản hoặc một đơn vị kinh doanh cung cấp dòng tiền ổn định bằng cách chiếm thị phần lớn và yêu cầu một lượng vốn đầu tư và chi phí duy trì tương đối thấp hơn. Các sản phẩm được tạo ra thông qua tài sản là tiêu chuẩn và có sự tăng trưởng nhất quán của nhu cầu và do đó, mang lại lợi nhuận cao hơn với rủi ro thấp hơn.
Giải trình
- Con bò tiền mặt là một phần của ma trận tăng trưởng của Boston Consulting Group (BCG). BCG chia một thực thể thành 4 danh mục cụ thể, đó là Danh mục Ngôi sao, Danh mục Dấu hỏi, Danh mục Bull và Danh mục bò tiền mặt. Việc phân loại này giúp đơn vị xác định thị phần của công ty trong lĩnh vực cụ thể. Nó giúp công ty phân tích thêm SWOT (điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội và mối đe dọa).
- Do việc tiêu chuẩn hóa sản xuất, công ty có thể mở rộng sản xuất để tối đa hóa thị phần cho sản phẩm nói trên. Một khi công ty có được thị phần cao hơn, nó có thể dễ dàng mang lại lợi nhuận ổn định.
Làm thế nào nó hoạt động?
Tất cả bắt đầu với việc thành lập một công ty. Công ty phân chia các sản phẩm khác nhau của họ.
Giả sử một trong những bộ phận của Công ty là đồng hồ đeo tay. Lĩnh vực đồng hồ đeo tay thường ổn định với nhu cầu tăng ổn định. Giả sử rằng bộ phận này chỉ sản xuất một loại đồng hồ đeo tay cụ thể và chiếm gần 80% thị phần. Nó ghi nhận mức sinh lời ổn định trên tài sản khoảng 28%. Lĩnh vực đồng hồ đeo tay tăng trưởng với tốc độ ổn định 4% mỗi năm.
Trong trường hợp này, bộ phận này của Công ty được gọi là “con bò tiền mặt”. Tốc độ tăng trưởng thấp hơn có nghĩa là chi tiêu vốn cho tài sản thấp hơn. ROA có nghĩa là lượng lợi nhuận thu được bằng cách sử dụng nguyên giá tài sản. Công ty không cần đầu tư thêm vào bộ phận nói trên.
Như đã giải thích ở trên, những con bò tiền thường chiếm được thị phần đáng kể và các ngành công nghiệp này đã có tên tuổi trên thị trường. Quy mô sản xuất lớn có nghĩa là chi phí của nhà sản xuất thấp hơn, do đó có nghĩa là lợi tức tài sản cao hơn.
Ví dụ về Cash Cow
Giả sử một công ty có 2 bộ phận, đó là bánh xe thép và bánh xe hợp kim. Cac chi tiêt như sau. Công ty muốn xác định con bò tiền mặt và tiềm năng hiện tại của nó. Ngoài ra, hãy tính toán dự trữ tiền mặt trong 5 năm tới với mức tăng trưởng 3% cho bộ phận thép & 8% cho bộ phận bánh xe hợp kim.
Giải pháp:
Tiềm năng trong 5 năm tới:
Giải trình:
- Bộ phận bánh xe thép là một con bò tiền mặt cho công ty vì nó có tốc độ tăng trưởng thấp hơn, ROA cao hơn và thị phần lớn nhất trong ngành.
- Lĩnh vực bánh xe hợp kim không phải là một con bò sữa. Tuy nhiên, theo thời gian, bộ phận bánh xe hợp kim có thể trở thành một bộ phận có thị phần cao hơn và lợi nhuận cao hơn.
Tại sao các con bò tiền mặt lại quan trọng?
Mỗi khoản đầu tư có cơ hội lãi hoặc lỗ bằng nhau, tức là xác suất rủi ro là 50%. Đầu tư được thực hiện để có rủi ro. Điều gì sẽ xảy ra nếu bạn sản xuất thứ gì đó có rủi ro thấp hơn nhưng lợi nhuận cao?
Những nhà đầu tư như vậy được gọi là những nhà đầu tư không thích rủi ro, những người không mong đợi lợi nhuận cao hơn và chủ yếu quan tâm đến rủi ro thấp hơn. Những con bò tiền mặt tạo ra đủ hỗ trợ cho danh mục đầu tư của các nhà đầu tư như vậy.
Các dòng tiền được tạo ra không bắt buộc phải tái đầu tư vào chính con bò tiền mặt mà được giữ làm dự trữ cho Công ty. Nó cung cấp một hàng rào bổ sung cho Công ty. Công ty có thể sử dụng dự trữ tiền mặt dư thừa như vậy cho các mảng kinh doanh khác đòi hỏi nguồn vốn khổng lồ ở giai đoạn đầu. Công ty sẽ tự phụ thuộc vào nguồn vốn cần thiết cho các dự án kinh doanh mới.
Ưu điểm
- Một tỷ lệ lợi nhuận ổn định cho công ty.
- Tạo dự trữ tiền mặt thực cho công ty.
- Cung cấp tăng trưởng doanh số ổn định.
- Đầu tư thấp hơn là bắt buộc.
- Chi phí bảo trì thấp hơn được yêu cầu.
- Đảm bảo lợi nhuận cao hơn so với một liên doanh thông thường.
- Niềm tin của người tiêu dùng tăng lên nhờ thị phần cao hơn.
- Tăng thị phần.
- Số lượng đối thủ cạnh tranh thấp hơn.
- Công ty có thể sử dụng các khoản dự trữ tiền mặt này để tài trợ cho các hoạt động kinh doanh có lãi khác của mình.
- Chất lượng như nhau được duy trì cho tất cả các sản phẩm.
- Các đối thủ cạnh tranh phải định giá sản phẩm của họ ở mức thấp hơn.
- Không cần phải tái đầu tư dự trữ tiền mặt trở lại vào những con bò tiền mặt.
Nhược điểm
- Những người mới tham gia đòi hỏi phải đầu tư vốn lớn để chiếm thị phần.
- Phá vỡ vai trò chi phối của các đơn vị đã thành lập không phải là dễ dàng.
- Để đạt được niềm tin của người tiêu dùng đối với các sản phẩm mới trên cùng một thị trường là rất khó.
- Một công nghệ mới với vốn đầu tư thấp hơn cho một công ty mới gia nhập đủ để phá vỡ lĩnh vực thống trị.
Phần kết luận
Cash Cows cũng có thể được gọi là “cây tiền” đòi hỏi phải được nuôi dưỡng tối thiểu nhưng vẫn mang lại lợi nhuận ổn định cho công ty. Ngay cả khi chúng được gọi một cách nhầm lẫn là “dòng tiền”, chúng chắc chắn cung cấp đủ dự trữ tiền mặt cho đơn vị. Tuy nhiên, bất kỳ sự thay đổi lớn nào trong ngành, xét đến an toàn con người hoặc an toàn môi trường đều có thể ảnh hưởng đáng kể đến toàn bộ ngành.
