Chiết khấu trái phiếu phải trả là gì?
Trái phiếu chiết khấu phải trả là trái phiếu do công ty phát hành chiết khấu và xảy ra khi lãi suất coupon nếu chào bán nhỏ hơn lãi suất thị trường phổ biến. Những trái phiếu này giao dịch với giá thấp hơn mệnh giá của chúng.
Làm thế nào nó hoạt động?
Nếu công ty phát hành trái phiếu với lãi suất coupon thấp hơn lãi suất thị trường, thì nhà đầu tư sẽ không mua trái phiếu của công ty vì nó sẽ mang lại lợi tức đầu tư thấp hơn so với thị trường. Hơn nữa, trong một kịch bản như vậy, công ty sẽ phải đối mặt với những thách thức trong việc huy động tiền thông qua trái phiếu.
Vì vậy, để phù hợp với lợi nhuận của trái phiếu của mình với thị trường, tổ chức phát hành sẽ hạ giá phát hành của trái phiếu. Giả sử một trái phiếu trị giá 1000 đô la Mỹ sẽ được phát hành với giá 950 đô la Mỹ. Điều đó có nghĩa là nhà đầu tư sẽ trả giá phát hành là 950 đô la Mỹ cho pháp nhân để mua trái phiếu và đổi lại, anh ta sẽ kiếm được số tiền phiếu giảm giá tính theo mệnh giá, và tại thời điểm đáo hạn, anh ta sẽ nhận được số tiền mệnh giá US $ 1000 là giá trị đáo hạn.
Giao dịch này sẽ dẫn đến việc tăng giá vốn cho nhà đầu tư vì anh ta đang được hoàn trả số tiền mệnh giá dẫn đến lãi vốn trong tay của anh ta.
Định giá trái phiếu chiết khấu
Để xác định mức chiết khấu mà công ty phải cung cấp khi phát hành trái phiếu, khái niệm TVM được áp dụng. Theo đó, giá phát hành của trái phiếu là tổng giá trị hiện tại của tất cả các khoản thanh toán phiếu mua hàng và giá trị hiện tại của số tiền mua lại.
Thí dụ
Ví dụ: giả sử ABC Inc. đang có kế hoạch huy động vốn thông qua việc phát hành trái phiếu kỳ hạn 5 năm, có mệnh giá 1000 đô la Mỹ với lãi suất coupon 5% / năm. Tuy nhiên, tại thời điểm phát hành, lãi suất thị trường là 6%. Bây giờ, công ty phải phát hành trái phiếu của mình với giá chiết khấu để bù đắp cho lợi tức đầu tư của các trái chủ.
Trong trường hợp này, đơn vị sẽ xác định giá phát hành của mình bằng cách tính giá trị hiện tại (PV) của các khoản thanh toán coupon và số tiền đáo hạn. Giá trị hiện tại của trái phiếu được tính bằng cách chiết khấu số tiền phiếu giảm giá và số tiền đáo hạn với tỷ lệ hoàn vốn của các trái phiếu tương tự trên thị trường, và tỷ lệ này còn được gọi là Lợi tức đến hạn (YTM).
Trong ví dụ của chúng tôi, tỷ lệ YTM sẽ là 6% / năm vì đây là lãi suất thị trường phổ biến trên một trái phiếu giao dịch tương tự.
Giải pháp:
PV của Thanh toán phiếu giảm giá = (Mệnh giá * Tỷ lệ phiếu thưởng) * Hệ số chiết khấu PV @ Tỷ lệ chiết khấu- PV của khoản thanh toán phiếu giảm giá = ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 1 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 3 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1+ 6%) 4 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 5 )
- PV của khoản thanh toán phiếu giảm giá = $ 210,62
- PV của Giá trị đáo hạn = $ 1000 * (1 / (1 + 6%) 5 )
- PV của giá trị đáo hạn = $ 1000 * 0,747258
- PV của Giá trị đáo hạn = $ 747,26
- Giá trái phiếu = $ 210,26 + $ 747,26
- Giá trái phiếu = $ 957,88
Do đó, XYZ Inc. sẽ phát hành trái phiếu của mình với giá phát hành là 957,88 USD để bù đắp cho lợi tức đầu tư của các trái chủ.
Sổ Nhật ký Giảm giá Trái phiếu Phải trả
Tiếp tục với ví dụ trên, chúng ta hãy hiểu bút toán chiết khấu trái phiếu phải trả trên sổ sách của XYZ Inc.
- Đối với việc phát hành trái phiếu chiết khấu, công ty sẽ ghi nhận khoản phát hành trái phiếu và ghi nhận khoản lỗ trên tài khoản phát hành trái phiếu chiết khấu bằng bút toán ghi sau:
- Vào cuối mỗi năm, đơn vị sẽ thanh toán phiếu giảm giá cũng như phân bổ khoản chiết khấu trên trái phiếu bằng cách tính vào Tài khoản lãi suất như:
Điều này sẽ làm tăng chi phí lãi vay để làm cho nó bằng với tỷ suất sinh lợi hiệu quả của trái chủ.
- Vào cuối thời hạn của trái phiếu, mục nhập sau sẽ được chuyển như là việc mua lại trái phiếu.
Phần kết luận
Chiết khấu trái phiếu thường phát sinh khi trái phiếu được phát hành với lãi suất phiếu giảm giá, thấp hơn lãi suất thị trường phổ biến (YTM) của các trái phiếu tương tự. Khoản chiết khấu phải được tính vào báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty phát hành như một khoản chi phí và được phân bổ trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu.
