Định nghĩa rủi ro đuôi
Rủi ro Đuôi được định nghĩa là rủi ro của một sự kiện có xác suất rất thấp và được tính bằng ba lần độ lệch chuẩn so với lợi tức phân phối chuẩn trung bình. Độ lệch chuẩn đo lường sự biến động của một công cụ liên quan đến lợi tức đầu tư so với lợi tức bình quân của nó. Các nhà đầu tư xem xét rủi ro đuôi để đánh giá và đầu tư vào các vị thế phòng ngừa rủi ro khác nhau nhằm giảm thiểu tổn thất có thể phát sinh từ rủi ro đuôi có thể xảy ra. Các chiến lược được các nhà đầu tư áp dụng để hạn chế tổn thất phát sinh từ các rủi ro đuôi có thể gia tăng giá trị tại thời điểm khủng hoảng. Rủi ro đuôi không chỉ đề cập đến chuyển động của một công cụ mà còn có thể đề cập đến bất kỳ hoạt động đầu tư hoặc kinh doanh nào có thể theo dõi được sự tăng trưởng hoặc suy giảm.
Khả năng rủi ro đuôi có hiệu lực là tối thiểu; tuy nhiên, nếu nó xảy ra, mức độ lớn sẽ ảnh hưởng đến các danh mục đầu tư liên quan. Nó có thể gây ra những tác động đáng kể trên thị trường tài chính và nền kinh tế. Nó có thể xảy ra ở một trong hai đầu của đường cong phân phối.
Ví dụ về rủi ro đuôi
Sau đây là các ví dụ về rủi ro đuôi
Ví dụ 1
Dow Jones Industrial Average hoặc Chỉ số Dow cho thấy tình hình hoạt động của 30 công ty đại chúng ngoài Hoa Kỳ. Các công ty trong Chỉ số Dow cũng là một phần của Chỉ số S&P 500. Chỉ số này đã hoạt động tốt ngay từ khi thành lập và vượt qua mốc 24k vào tháng 12 năm 2017. Kể từ đó, nó đã có xu hướng đi lên và thị trường ngày càng thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.
Vào tháng 1 năm 2018, chỉ số này đã chạm mốc 26k và các nhà đầu tư kỳ vọng thị trường sẽ bùng nổ hơn nữa, nhưng do suy thoái kinh tế và chiến tranh thương mại, toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ đã lao dốc, dẫn đến việc chỉ số Dow cũng giảm theo. . Chỉ số đã trải qua một số thăng trầm và đạt trở lại mốc 24k vào tháng 10 năm 2018, đây là mức thấp nhất mà nó đạt được trong hơn một năm. Đây là một động thái 10% và có tác động đáng quan tâm đến thị trường.
Thị trường tiếp tục mất thêm 6% vào tháng 12 năm 2018 và ảnh hưởng đến sự biến động trên toàn thị trường. Đây là một sự sụt giảm nghiêm trọng đối với thị trường. Vào tháng 12 năm 2018, chỉ số này đã giảm xuống 21k so với mức giảm 19% so với mức cao nhất trong năm đó. Đây là một sự sụt giảm đáng kể đối với chỉ số và ảnh hưởng đến những ngày sắp tới của thị trường.
Nguồn - Finance.yahoo.com
Rủi ro đuôi trong trường hợp của Chỉ số Dow là khi thị trường bắt đầu có một động thái đi xuống vào tháng 10 năm 2018. Mức giảm tại thời điểm đó là 24k, đây chỉ là một chuyển động hành vi; tuy nhiên, điều kiện trở nên tồi tệ hơn khi chỉ số bắt đầu đi xuống dưới mốc 24k.
Ví dụ về Chỉ số Dow giải thích rõ nhất sự kiện rủi ro đuôi và cách nó có thể ảnh hưởng đến thị trường nói chung.
Ví dụ số 2
Vụ án của Lehman Brothers được cả thế giới biết đến do tai tiếng của nó đối với ngành ngân hàng. Lehman được coi là 'Quá lớn để thất bại' do có vốn thị trường lớn và cơ sở khách hàng đáng kính trên toàn cầu. Do các chính sách khoan dung và báo cáo không chính xác, doanh nghiệp không thể trụ vững trước thị trường thay đổi. Trường hợp của Bear Stearns cũng vậy.
Hậu quả của sự sụp đổ Lehman nghiêm trọng đến mức nó đã ảnh hưởng đến tất cả các ngành công nghiệp khác, bao gồm cả thép, xây dựng và khách sạn, kể cả một số ngành. Rủi ro trong trường hợp của Lehman không chỉ ảnh hưởng đến ngành ngân hàng. Tuy nhiên, nó đã giảm dần sang các ngành công nghiệp khác và dẫn đến những thất bại đáng kể và thiệt hại kinh tế ảnh hưởng đến GDP của nhiều quốc gia. Tác động lên nền kinh tế nghiêm trọng đến mức dẫn đến suy thoái trên toàn cầu. Vụ việc đã khiến nền kinh tế suy thoái và nhiều người thất nghiệp do bị sa thải ở tất cả các ngành.
Có rất nhiều báo cáo về việc hoạt động kinh doanh không ổn định như thế nào và nó sẽ dẫn đến sự sụp đổ nghiêm trọng như thế nào. Tuy nhiên, không có báo cáo nào được coi trọng cho đến khi vấn đề đã đến giai đoạn khủng khiếp khi không thể ngăn chặn được.
Trước khi Lehman nộp đơn phá sản, các hoạt động kinh doanh mà nó hướng tới phải được giám sát và phải thực hiện báo cáo chính xác tất cả các điều kiện kinh tế của nó, điều này dẫn đến một sai sót đáng kể.
Rủi ro đuôi cho phép không chỉ các nhà đầu tư mà còn cả các doanh nghiệp đánh giá rủi ro liên quan đến khoản đầu tư mà họ thực hiện. Nếu rủi ro đuôi đã được phân tích cho các hoạt động kinh doanh mà nó hướng tới; doanh nghiệp lẽ ra có thể dẫn đầu theo cách tốt hơn để ngăn chặn sự sụp đổ vĩ đại 2007-08, gây chấn động thế giới.
Ưu điểm
- Rủi ro đuôi cho phép các nhà đầu tư đánh giá rủi ro liên quan đến đầu tư và nâng cao khả năng ra quyết định trong các chiến lược phòng ngừa rủi ro.
- Rủi ro đuôi khuyến khích bảo hiểm rủi ro, dẫn đến tăng dòng tiền vào thị trường.
- Tạo ra nhận thức về bất kỳ chuyển động tiêu cực nào có thể làm gián đoạn thị trường.
Nhược điểm
- Một nhà đầu tư có thể được khuyến khích đầu tư quá mức vào các chiến lược phòng ngừa rủi ro dựa trên rủi ro đuôi.
- Có nhiều khả năng sự kiện rủi ro đuôi không xảy ra dù chỉ một lần.
- Nó tạo ra cảm giác sợ hãi cho các nhà đầu tư, từ đó dẫn đến cái nhìn tiêu cực.
Điểm quan trọng
- Phần cuối bên trái của đường cong biểu thị mức giảm cực đại.
- Rủi ro đuôi mô tả một sự kiện có thể xảy ra nếu thị trường thực hiện một động thái bất lợi.
Phần kết luận
- Rủi ro đuôi là khả năng thua lỗ có thể xảy ra theo dự đoán về phân phối xác suất do một sự kiện hiếm gặp.
- Một chuyển động ngắn hạn gấp ba lần độ lệch chuẩn được coi là đại diện cho rủi ro đuôi.
- Rủi ro ở đuôi có thể ở cả hai phía của đường cong; bên phải cho biết lợi nhuận trong khi bên trái cho biết lỗ. Vì nó là một rủi ro, trọng tâm là bên trái của đường cong.
- Rủi ro đuôi khuyến khích các chiến lược phòng ngừa rủi ro vì bảo hiểm rủi ro làm giảm tổn thất tiềm năng.
- Các nhà đầu tư và doanh nghiệp đều có thể nghiên cứu rủi ro đuôi để hiểu rủi ro liên quan đến một khoản đầu tư.
