Bẫy thanh khoản là gì?
Bẫy thanh khoản là kịch bản khi lãi suất giảm nhưng tỷ lệ tiết kiệm lại cao, có xu hướng không hiệu quả đối với mục tiêu của chính sách tiền tệ mở rộng nhằm tăng cung tiền. Trong tình huống này, mọi người thích nắm giữ tiền mặt hơn là mang nợ dẫn đến thiếu thanh khoản ảo trên thị trường.
Nguyên nhân của bẫy thanh khoản
- Bẫy thanh khoản thường được nhìn thấy sau một thời kỳ suy thoái. Mọi người thường có xu hướng tiết kiệm trong thời gian đó và thích giữ tiền mặt hơn là vay nợ.
- Về cơ bản, nó xảy ra khi mặc dù có nguồn cung tiền trên thị trường, nó vẫn không thể tăng số lượng chi tiêu và đầu tư.
- Có một tình huống lãi suất rất thấp trên thị trường và mặc dù các nhà hoạch định chính sách muốn người dân nắm giữ tài sản kém thanh khoản bằng cách tăng cung tiền, nhưng kịch bản này không thu hút được người tiêu dùng.
Ví dụ về Bẫy thanh khoản
Một ví dụ điển hình về bẫy thanh khoản có thể là suy thoái kinh tế toàn cầu mà Mỹ phải đối mặt trong giai đoạn 2008-10. Khi nền kinh tế thất bại, toàn bộ các ngân hàng trung ương ở các bang đã thích ứng với chính sách cho vay ngắn hạn lãi suất gần như bằng 0 để tăng cường tính thanh khoản trên thị trường vì người dân đang giữ tiền mặt gần mình vì lo ngại suy thoái toàn cầu.
Mặc dù cơ sở tiền tệ đã tăng gấp ba lần trong thời gian đó nhưng ngay cả việc cho vay với lãi suất như vậy cũng không tạo ra bất kỳ kết quả đáng kể nào đối với chỉ số giá cả trong nước và nền kinh tế nói chung, do đó tạo ra bẫy thanh khoản.
5 lý do hàng đầu cho bẫy thanh khoản
# 1 - Sở thích hướng tới Tiết kiệm
Nói chung, trong thời kỳ suy thoái, mọi người có xu hướng giữ tiền mặt gần họ. Thói quen này làm tăng tỷ lệ tiết kiệm nhưng giảm tỷ lệ chi tiêu. Do bi quan về điều kiện tương lai, họ sử dụng chính sách này như một biện pháp an toàn. Hơn nữa, các ngân hàng cũng ngần ngại cho vay ngay cả khi đã cắt lãi suất cơ bản gần bằng 0, tác động này sẽ không chuyển sang các ngân hàng thương mại khác thấp hơn.
# 2 - Kỳ vọng Giảm phát
Nếu người tiêu dùng kỳ vọng giá giảm thì lãi suất thực tế có thể tăng cao mặc dù lãi suất danh nghĩa gần bằng không. Khó khăn là việc tạo ra một lãi suất danh nghĩa âm, tức là một điều kiện hiếm hoi mà các ngân hàng sẽ trả tiền cho chúng tôi vay chúng tôi để chi tiêu tăng lên.
# 3 - Hạn chế tín dụng
Các ngân hàng trở nên miễn cưỡng cho vay trong những giai đoạn đó ngay cả khi người tiêu dùng muốn tận dụng mức lãi suất thấp bởi vì họ đã phải chịu một khoản lỗ lớn trong việc mua lại các khoản nợ không trả được và do đó chuyển sang giai đoạn làm sạch bảng cân đối kế toán.
# 4 - Giảm Nhu cầu Trái phiếu
Trong các giai đoạn của bẫy thanh khoản, lãi suất giảm xuống gần như bằng không với hy vọng rằng nó sẽ tăng sau một thời gian. Khi lãi suất lại cao, giá trái phiếu giảm. Do đó, các nhà đầu tư cảm thấy rằng nên nắm giữ tiền mặt hơn là trái phiếu.
# 5 - Nhu cầu đầu tư giảm
Các công ty không thấy lãi suất thấp hơn là hấp dẫn bởi vì trong giai đoạn này, các công ty không thích đầu tư vì nhu cầu rất thấp.
Ưu điểm của Bẫy thanh khoản
- Nó tạo ra một thị trường lựa chọn vay giá rẻ và do đó đây có thể là giai đoạn tận dụng các khoản vay giá rẻ để vay.
- Nó buộc các nhà hoạch định chính sách phải kiểm tra các chính sách tiền tệ hiện tại và đưa ra các ý tưởng mới hơn để phù hợp với kịch bản hiện tại.
- Nó khắc sâu thói quen tiết kiệm của người tiêu dùng.
Nhược điểm của Bẫy thanh khoản
- Bẫy thanh khoản thường xảy ra sau một cuộc suy thoái. Điều này có thể làm tăng thêm vấn đề suy thoái một cách không chủ ý hơn là giải quyết nó.
- Giai đoạn này khiến ngân hàng trung ương mất đi một trong những quyền năng chính của mình để điều chỉnh nền kinh tế bằng yếu tố lãi suất và kích thích tăng trưởng.
- Rủi ro thoát ra khỏi bẫy thanh khoản là lạm phát kéo theo nó. Do có quá nhiều tiền trong nền kinh tế.
- Nó làm phát sinh tình trạng thất nghiệp khi các công ty thích nghi với việc sa thải các nguồn lực tốn kém và thuê các nguồn lực khác với giá rẻ hơn. Nó cũng giảm xuống mức lương thấp hơn, nơi mọi người buộc phải thỏa hiệp với hàng hóa và dịch vụ.
- Khi lãi suất xuống thấp bất thường, các ngân hàng thiếu tiền gửi thì thu nhập từ các khoản cho vay không phải là điều đáng khích lệ. Do đó, họ trở nên miễn cưỡng cho vay.
- Các công ty bảo hiểm bị ảnh hưởng lớn vì lãi suất quá thấp. Họ dựa vào lợi nhuận dựa trên lãi suất dựa trên số tiền họ nhận được từ khách hàng làm phí bảo hiểm để trang trải các khoản nợ, điều này có thể dẫn đến việc tăng phí bảo hiểm.
5 giải pháp hàng đầu của bẫy thanh khoản
- Lãi suất do ngân hàng trung ương đưa ra có thể đóng một vai trò quan trọng. Lãi suất vay ngắn hạn tăng lên kích thích người dân đầu tư thay vì tích trữ. Lãi suất dài hạn cao hơn kích thích các ngân hàng cho vay vì họ sẽ thu được lợi nhuận tốt hơn. Điều này giúp tăng cường dòng tiền.
- Giá giảm đến mức thấp nhất khiến mọi người buộc phải mua sắm nhiều hơn. Nó được áp dụng cho cả hàng hóa lâu bền và tài sản như cổ phiếu. Các nhà đầu tư bắt đầu mua lại vì thực tế là họ có thể giữ tài sản đủ lâu để vượt qua giai đoạn.
- Chi tiêu chính phủ tăng có thể tạo niềm tin rằng sự tăng trưởng kinh tế sẽ được hỗ trợ bởi bên cho vay. Nó giúp tạo ra việc làm, xóa bỏ tình trạng thất nghiệp và tích trữ tiền mặt.
- Tái cấu trúc tài chính và các ý tưởng đổi mới có thể giúp thiết lập một thị trường hoàn toàn mới và thoát khỏi cái bẫy hiện có.
- Hợp tác toàn cầu có thể là một trong những giải pháp mà hai hoặc nhiều quốc gia thừa và thiếu tiền mặt có thể gặp nhau và giúp đỡ nhau trong các vấn đề để đạt được sự cân bằng lẫn nhau.
Điểm quan trọng
- Tỷ giá danh nghĩa gần bằng 0 làm phát sinh bẫy thanh khoản.
- Suy thoái hoặc suy thoái toàn cầu là lý do chính dẫn đến bẫy thanh khoản.
- Chính sách tiền tệ trở nên kém hiệu quả.
- Tỷ lệ thất nghiệp tăng với mức lương cơ bản giảm xuống.
Phần kết luận
Bẫy thanh khoản xảy ra khi mọi người cắt giảm thói quen chi tiêu và chuyển sang chế độ tiết kiệm hoặc đầu tư ngay cả khi lãi suất thấp. Ngân hàng trung ương không thể thúc đẩy nền kinh tế quốc gia vì thiếu nhu cầu. Nếu nó không được kiểm soát ban đầu nó có thể dẫn đến giảm phát. Một ví dụ chính của bẫy thanh khoản là nền kinh tế quốc gia Nhật Bản.
