Định nghĩa Sở thích Thanh lý
Ưu đãi thanh lý là một điều khoản quy định thứ tự thanh toán từ việc xử lý tài sản trong trường hợp đơn vị mất tư cách doanh nghiệp và phá sản. Điều này được thực hiện để bảo vệ số tiền đã đầu tư của các cổ đông ưu đãi trong trường hợp đơn vị đang thực hiện quy trình thanh lý, dù là tự nguyện hay không tự nguyện.
Thanh lý là gì?
Thanh lý, theo thuật ngữ của giáo dân, là sự kết thúc của công ty. Nó cũng có nghĩa là chuyển giao công ty cho người khác hoặc bán doanh nghiệp. Trong quá trình thanh lý, công ty cần phải thanh lý tất cả tài sản của mình, thanh toán các khoản nợ phải trả và phân phối các khoản tiền cho các bên yêu cầu khác nhau, bao gồm cả các nhà đầu tư, với danh nghĩa ưu đãi thanh lý. Điều khoản này thường được các nhà đầu tư mạo hiểm sử dụng để bảo vệ các khoản đầu tư của họ.
Quy trình ưu tiên thanh lý
Quy trình sau đây đang được thực hiện cho các nhà đầu tư với điều khoản ưu đãi Thanh lý.
- Trước hết, cần kiểm tra xem nhà đầu tư đó có phải là nhà đầu tư ưu tiên hay chỉ là cổ đông phổ thông như nhân viên hoặc các bên liên quan khác, họ sẽ được nhận các khoản thu như các cổ đông khác chia sẻ.
- Sau đó, chúng ta cần xem xét bội số được phân bổ cho vốn đầu tư của họ. Nhiều biểu thị thời gian đầu tư sẽ nhận được trong trường hợp công ty thoát ra. Nói chung, nó dao động trong khoảng 1-3 và Nếu không có bội số nào được đính kèm, thì nhà đầu tư sẽ không thể nhận được phần tiền thu được dựa trên Sở thích thanh lý.
- Chúng ta cũng cần kiểm tra xem nhà đầu tư ưu đãi có quyền tham gia hay không. Quyền tham gia cho phép nhà đầu tư chia sẻ số tiền thu được ngoài ưu đãi thanh lý và với tư cách là một bên liên quan chung dựa trên tỷ lệ nắm giữ của họ. Và, nếu nhà đầu tư cũng là người có quyền tham gia, họ sẽ nhận được số tiền bổ sung. Nếu không, anh ta sẽ chỉ nhận được tiền cho Sở thích thanh lý của mình.
Các loại ưu tiên thanh lý
Có rất nhiều loại đang trôi nổi trên thị trường; chúng tôi sẽ đề cập đến một số điều quan trọng:
- Nhiều ưu đãi thanh lý là một trong những cách nổi tiếng nhất mà các nhà đầu tư tự bảo vệ mình trong trường hợp thanh lý. Nó cho biết số tiền sẽ được hoàn trả bằng bội số vốn mà các nhà đầu tư đã đầu tư. Giả sử ai đó đã đầu tư 1 triệu đô la và sở thích thanh lý của anh ta là 1, sau đó, nếu số tiền thích hợp đã được tạo ra từ việc thanh lý thực thể, anh ta sẽ nhận lại khoản đầu tư ban đầu của mình, tức là 1 triệu đô la.
- Trong trường hợp Ưu tiên Thanh lý Tham gia, các nhà đầu tư sẽ nhận được thêm một khoản tiền từ quyền sở hữu vốn cổ phần sau khi nó đã được thanh toán hết.
- Trong Sở thích Thanh lý Thẳng hoặc Không tham gia , nếu nhà đầu tư có cổ phiếu ưu đãi với ưu đãi không tham gia, thì anh ta đủ điều kiện nhận được lợi tức cao hơn trong các tùy chọn sau đây; anh ta có thể chọn chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi của mình thành cổ phiếu phổ thông và nhận tiền thu được hoặc chỉ nhận quyền lợi từ cổ phiếu ưu đãi.
- Các Quy trình thanh Capped cũng được sử dụng rộng rãi. Ở đây nhà đầu tư và đơn vị có được lợi ích như nhau. Nếu nhà đầu tư có ưu đãi này, thì anh ta sẽ đủ điều kiện để nhận số tiền ưu đãi và sau đó là số tiền bổ sung từ vốn cổ phần phổ thông, nhưng thu nhập của anh ta sẽ bị giới hạn ở một giới hạn, như đã đề cập trong điều khoản của hợp đồng.
- Một số ưu đãi thanh lý cũng tồn tại dựa trên thâm niên. Nhu la:
- Khi có một điều khoản được đề cập trong hợp đồng dựa trên cấp độ thâm niên, thì đợt ưu tiên nhà đầu tư mới nhất sẽ được xem xét so với đợt trả nợ trước đó.
- Trong trường hợp Pari Passu Senirior, số tiền thu được sẽ được chia đều cho tất cả các nhà đầu tư có ưu đãi này theo tỷ lệ đầu tư của họ, nếu các khoản thu không thể trả lại đầy đủ.
- Có một loại ưu tiên thâm niên nữa, và được gọi là Thâm niên kết hợp hoặc Bậc thang. Ở đây các nhà đầu tư được gộp lại với nhau và thanh toán theo nguyên tắc pari passu.
Ví dụ về Sở thích Thanh lý
Giả sử một Nhóm đầu tư mạo hiểm đã đầu tư 250 triệu đô la cho 50% cổ phần trong doanh nghiệp. Nó có quyền ưu tiên thanh lý không tham gia theo tỷ lệ nói 0/1/2/3 của giá trị đầu tư. Vào một ngày sau đó, doanh nghiệp đang được mua lại với giá 100/250/500/1000 triệu. Nhà đầu tư mạo hiểm sẽ được hưởng số tiền thu được như sau:
Trong ví dụ trên, nếu nhóm đầu tư mạo hiểm cũng được hưởng một phần trong số tiền thu được hoặc nó cũng có một phần tham gia, thì phần bổ sung sẽ được thanh toán sau ưu đãi thanh lý. Nhóm đầu tư mạo hiểm sẽ nhận được tiền sở hữu theo công thức sau:
Cổ phần của VCG = (Tổng số tiền thu được - Ưu đãi thanh lý) * Cổ phần của VCG
Tham khảo bảng excel để tính toán chi tiết.
Lợi thế
Ưu đãi này đóng vai trò như bảo hiểm cho các nhà đầu tư. Nếu công ty không thể đạt được mục tiêu hoặc thất bại trong liên doanh, thì nó cần phải được thanh lý. Do đó, các nhà đầu tư có quyền ưu tiên hoặc đảm bảo vốn; họ sẽ có thể nhận được ít nhất số tiền đầu tư của họ.
Hạn chế
Ưu đãi thanh lý chỉ được áp dụng khi một công ty đi vào thanh lý do phá sản, tái cấp vốn hoặc sáp nhập và mua lại, v.v. Tuy nhiên, ưu đãi của nhà đầu tư không được áp dụng nếu công ty thực hiện Chào bán lần đầu ra công chúng. Trong trường hợp này, nói chung, tất cả các cổ đông ưu đãi được chuyển thành cổ đông phổ thông.
Phần kết luận
Nhìn chung, điều khoản Ưu đãi Nhà đầu tư giúp nhà đầu tư bảo vệ các khoản đầu tư của họ trong trường hợp thanh lý công ty, nơi số tiền thu được khá khan hiếm. Mặt khác, nó sẽ giúp nhà đầu tư kiếm thêm một số khoản lãi khi số tiền thu được mà công ty được thanh lý đủ để trang trải chi phí của mình.
