Rủi ro trái phiếu là gì?
Trái phiếu như một công cụ đầu tư được coi là hầu hết an toàn. Tuy nhiên, không có khoản đầu tư nào là không có rủi ro. Trên thực tế, những nhà đầu tư chấp nhận rủi ro lớn hơn sẽ tích lũy lợi nhuận lớn hơn và ngược lại. Các nhà đầu tư không thích rủi ro cảm thấy bất an trong những khoảng thời gian suy giảm liên tục trong khi các nhà đầu tư ưa thích rủi ro coi sự suy giảm như vậy theo hướng tích cực với kỳ vọng thu được lợi nhuận đáng kể theo thời gian. Do đó, chúng tôi bắt buộc phải hiểu các rủi ro khác nhau liên quan đến đầu tư trái phiếu và chúng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận ở mức độ nào.
Dưới đây là danh sách các loại Rủi ro phổ biến nhất trong Trái phiếu mà nhà đầu tư cần lưu ý
- Rủi ro lạm phát
- Rủi ro lãi suất
- Rủi ro cuộc gọi
- Rủi ro tái đầu tư
- Rủi ro tín dụng
- Rủi ro thanh khoản
- Rủi ro thị trường
- Rủi ro vỡ nợ
- Rủi ro xếp hạng
Bây giờ chúng ta sẽ đi vào một chi tiết nhỏ để hiểu những rủi ro này thể hiện như thế nào trong môi trường trái phiếu và cũng như cách một nhà đầu tư có thể cố gắng giảm thiểu tác động.
9 loại rủi ro trái phiếu hàng đầu
# 1 - Rủi ro lạm phát / Rủi ro sức mua
Rủi ro lạm phát đề cập đến ảnh hưởng của lạm phát đối với các khoản đầu tư. Khi lạm phát tăng, sức mua của lợi tức trái phiếu (tiền gốc cộng với phiếu giảm giá) giảm. Cùng một mức thu nhập sẽ mua được ít hàng hóa hơn. Ví dụ: khi tỷ lệ lạm phát là 4%, mỗi 1000 đô la thu về từ khoản đầu tư trái phiếu sẽ chỉ có giá trị là 960 đô la.
# 2 - Rủi ro lãi suất
Rủi ro lãi suất đề cập đến tác động của sự thay đổi của lãi suất đối với lợi tức trái phiếu. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm. Trong trường hợp lãi suất tăng, sức hấp dẫn của trái phiếu hiện có với lợi tức thấp hơn sẽ giảm, và do đó giá của trái phiếu đó giảm. Điều ngược lại cũng đúng. Trái phiếu ngắn hạn ít chịu rủi ro này hơn, trong khi trái phiếu dài hạn có khả năng bị ảnh hưởng rất cao.
# 3 - Rủi ro cuộc gọi
Rủi ro cuộc gọi được liên kết cụ thể với các trái phiếu đi kèm với quyền chọn mua được nhúng. Khi lãi suất thị trường giảm, các công ty phát hành trái phiếu có thể gọi được thường tìm cách tái cấp vốn cho khoản nợ của họ, do đó gọi lại trái phiếu theo giá gọi được chỉ định trước. Điều này thường khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn, những người buộc phải tái đầu tư số tiền thu được từ trái phiếu với tỷ lệ thấp hơn. Tuy nhiên, những nhà đầu tư như vậy được bù đắp bằng phiếu thưởng cao. Tính năng bảo vệ cuộc gọi cũng bảo vệ trái phiếu khỏi bị gọi trong một khoảng thời gian cụ thể giúp các nhà đầu tư bớt căng thẳng.
# 4 - Rủi ro tái đầu tư
Xác suất mà các nhà đầu tư sẽ không thể tái đầu tư dòng tiền với tỷ lệ tương đương với lợi tức hiện tại của trái phiếu đề cập đến rủi ro tái đầu tư. Điều này có xu hướng xảy ra khi lãi suất thị trường thấp hơn lãi suất trái phiếu. Giả sử, lãi suất trái phiếu 100 đô la là 8% trong khi lãi suất thị trường phổ biến là 4%. Phiếu thưởng $ 8 kiếm được sau đó sẽ được tái đầu tư ở mức 4%, thay vì 8%. Đây được gọi là rủi ro khi tái đầu tư.
# 5 - Rủi ro Tín dụng
Rủi ro tín dụng xuất phát từ việc công ty phát hành trái phiếu không thể thanh toán kịp thời cho người cho vay. Điều này dẫn đến dòng tiền bị gián đoạn cho người cho vay, nơi các khoản lỗ có thể từ trung bình đến nghiêm trọng. Lịch sử tín dụng và khả năng trả nợ là hai yếu tố quan trọng nhất có thể quyết định rủi ro tín dụng.
# 6 - Rủi ro thanh khoản
Rủi ro thanh khoản phát sinh khi trái phiếu trở nên khó thanh khoản trong một thị trường hẹp với rất ít người mua và người bán. Các thị trường hẹp được đặc trưng bởi tính thanh khoản thấp và tính biến động cao.
# 7 - Rủi ro thị trường / Rủi ro hệ thống
Rủi ro thị trường là xác suất tổn thất do các nguyên nhân thị trường như giảm tốc và thay đổi tỷ giá. Rủi ro thị trường cùng ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường. Trong thị trường trái phiếu, cho dù một khoản đầu tư tốt đến đâu, nó nhất định sẽ mất giá khi thị trường giảm giá. Rủi ro lãi suất là một dạng khác của rủi ro thị trường.
# 8 - Rủi ro mặc định
Rủi ro vỡ nợ được định nghĩa là việc công ty phát hành trái phiếu không có khả năng thực hiện các khoản thanh toán theo yêu cầu. Rủi ro vỡ nợ được coi là các biến thể khác của rủi ro tín dụng khi công ty đi vay không đáp ứng các điều khoản đã thỏa thuận của vấn đề.
# 9 - Rủi ro xếp hạng
Đầu tư trái phiếu đôi khi cũng có thể gặp rủi ro xếp hạng khi một loạt các yếu tố đặc trưng cho trái phiếu, cũng như môi trường thị trường, ảnh hưởng đến xếp hạng trái phiếu, do đó làm giảm giá trị và nhu cầu của trái phiếu.
Các loại rủi ro trái phiếu khác nhau được giải thích ở trên hầu như luôn làm giảm giá trị của trái phiếu nắm giữ. Sự sụt giảm giá trị của trái phiếu làm giảm nhu cầu, do đó dẫn đến mất các lựa chọn tài chính cho công ty phát hành. Bản chất của rủi ro không phải lúc nào cũng ảnh hưởng đến cả hai bên cùng nhau. Nó có lợi cho một bên trong khi gây rủi ro cho bên kia.
Ưu điểm của việc Hiểu Rủi ro Trái phiếu
Mặc dù thuật ngữ lợi thế của rủi ro là oxymoron, nhưng điều rất quan trọng là phải hiểu rằng chính rủi ro chỉ cảnh báo trước cho các nhà đầu tư để họ có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình và nhận thức được những gì sắp xảy ra. Điều này không chỉ ngăn chặn tình trạng bất ổn nghiêm trọng của thị trường mà còn tạo ra một thị trường hiệu quả.
Phần kết luận
- Việc đánh giá đúng mức từng đợt phát hành trái phiếu đối với những rủi ro trên là rất quan trọng để giảm thiểu tác động.
- Một người mới tham gia thị trường có thể dễ dàng bị lừa bởi một vấn đề có vẻ tốt trên mặt nhưng lại bị ảnh hưởng bởi rất nhiều rủi ro đến nỗi khoản thanh toán cuối cùng có thể không hấp dẫn chút nào.
- Kiến thức thị trường tốt là điều cần thiết cho các khoản đầu tư trái phiếu; nếu không, thiên đường đầu tư an toàn có thể chỉ là một bài tập kiếm tiền.
- Tránh phụ thuộc quá nhiều vào một loại trái phiếu cụ thể có thể giúp giảm thiểu những rủi ro này ở một mức độ nào đó.
- Một số công cụ nợ được trang bị các điều khoản nhằm giảm thiểu một loại rủi ro cụ thể. Ví dụ: Chứng khoán được Kho bạc Bảo vệ Lạm phát hoặc TIPS có lợi nhuận của chúng gắn liền với chỉ số giá tiêu dùng. Trong trường hợp lạm phát gia tăng (Rủi ro lạm phát), lợi nhuận cũng được điều chỉnh tương ứng, giúp nhà đầu tư không bị mất sức mua.
- Việc đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro trước khi tham gia đầu tư cũng rất quan trọng.
Nói chung, rủi ro cao hơn tạo ra lợi nhuận cao hơn. Tuy nhiên, tất cả các khoản đầu tư không phải lúc nào cũng hoạt động như mong đợi ngay cả khi đã áp dụng hầu hết các kỹ thuật giảm thiểu rủi ro vì rất khó định lượng rủi ro và do đó, việc loại bỏ hoàn toàn trở nên bất khả thi.
