Tỷ lệ tiền mặt là gì?
Tỷ số tiền mặt là tỷ số đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty bằng tiền hoặc các khoản tương đương tiền và được tính bằng cách lấy tổng tiền và các khoản tương đương tiền của công ty với tổng nợ ngắn hạn của công ty.
- Nếu tỷ lệ lớn hơn 1, điều đó có cho thấy rằng việc sử dụng tiền mặt để kiếm thêm lợi nhuận không hiệu quả hoặc thị trường đang bão hòa
- Nếu tỷ lệ này nhỏ hơn 1, điều đó cho thấy rằng công ty đã sử dụng tiền mặt một cách hiệu quả hay họ đã không thực hiện đủ doanh số để có thêm tiền mặt
Nếu chúng ta nhìn vào biểu đồ bên dưới, chúng ta lưu ý rằng Starbucks có tỷ lệ tiền mặt cao nhất (0,468 lần trong năm 2016) so với Colgate và Procter & Gamble. Nhưng tỷ lệ này có nghĩa là gì? Có vấn đề gì không nếu tỷ lệ này của một công ty lớn hơn 1? Chúng ta sẽ tìm hiểu trong bài viết này.
Công thức tỷ lệ tiền mặt
Công thức càng đơn giản càng tốt. Chỉ cần chia tiền và các khoản tương đương tiền cho nợ ngắn hạn, bạn sẽ có tỷ lệ của mình.
Công thức Tỷ lệ Tiền mặt = Tiền + Các khoản tương đương tiền / Tổng Nợ ngắn hạn
Hầu hết các công ty đều thể hiện tiền và tương đương tiền trong bảng cân đối kế toán. Nhưng rất ít công ty thể hiện riêng tiền mặt và các khoản tương đương tiền.
Nhưng tiền mặt thực sự có nghĩa là gì?
Theo GAAP, các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư và tài sản khác có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong vòng 90 ngày hoặc ít hơn. Do đó, chúng được tính vào tỷ lệ bao phủ tiền mặt.
Nợ ngắn hạn là các khoản nợ phải trả có thời hạn thanh toán trong vòng 12 tháng tới hoặc ít hơn.
Chúng ta hãy xem xét tiền & các khoản tương đương tiền và nợ ngắn hạn mà bất kỳ công ty nào xem xét để đưa vào bảng cân đối kế toán của họ.
Tiền mặt & Tương đương tiền mặt: Trong Tiền mặt, các công ty bao gồm tiền xu & tiền giấy, biên lai chưa ghi sổ, tài khoản séc và lệnh chuyển tiền. Và theo quy đổi tiền mặt, tổ chức tính đến quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, chứng khoán quỹ, cổ phiếu ưu đãi có thời gian đáo hạn từ 90 ngày trở xuống, chứng chỉ tiền gửi ngân hàng và thương phiếu.
Nợ ngắn hạn: Theo nợ ngắn hạn, các công ty sẽ bao gồm các khoản phải trả, thuế bán hàng phải trả, thuế thu nhập phải trả, lãi vay phải trả, thấu chi ngân hàng, thuế phải trả lương, tiền gửi của khách hàng trước, chi phí phải trả, các khoản vay ngắn hạn, kỳ hạn thanh toán hiện tại của- nợ có kỳ hạn, v.v.
Diễn giải tỷ lệ tiền mặt
- Giả sử rằng Tiền & Tương đương tiền> Nợ ngắn hạn ; điều đó có nghĩa là tổ chức có nhiều tiền mặt (hơn 1 về tỷ lệ) so với nhu cầu họ cần để thanh toán các khoản nợ hiện tại. Không phải lúc nào cũng xảy ra tình huống tốt vì nó biểu thị rằng công ty đã không sử dụng tài sản ở mức tối đa
- Nếu Tiền & Tương đương Tiền = Nợ ngắn hạn, điều đó có nghĩa là công ty có đủ tiền mặt để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
- Nếu Tiền & Tương đương tiền <Nợ ngắn hạn, thì đây là tình huống phù hợp, xét trên quan điểm của công ty. Bởi vì điều này có nghĩa là doanh nghiệp đã sử dụng tốt tài sản của mình để thu lợi nhuận.
Ngay cả khi đó là một tỷ lệ hữu ích vì nó loại bỏ tất cả các yếu tố không chắc chắn (các khoản phải thu, hàng tồn kho, v.v. để chuyển thành tiền mặt để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn) từ tài sản lưu động và chỉ tập trung vào tiền và các khoản tương đương tiền, hầu hết các nhà phân tích tài chính không sử dụng tỷ lệ tiền mặt để đưa ra kết luận về vị thế thanh khoản của công ty.
Ví dụ về tỷ lệ tiền mặt
ví dụ 1
Hãy lấy một ví dụ để minh họa điều này. Trong ví dụ dưới đây, mối quan tâm chính của chúng tôi là xem vị thế thanh khoản của công ty từ hai khía cạnh. Đầu tiên, chúng ta sẽ xem xét công ty nào đang trong tình trạng tốt hơn để trả nợ ngắn hạn, và thứ hai, chúng ta sẽ xem xét công ty nào đã sử dụng tài sản ngắn hạn tốt hơn.
| X (bằng đô la Mỹ) | Y (bằng đô la Mỹ) | |
| Tiền mặt | 10000 | 3000 |
| Tiền mặt tương đương | 1000 | 500 |
| Những tài khoản có thể nhận được | 1000 | 5000 |
| Hàng tồn kho | 500 | 6000 |
| Tài khoản phải trả | 4000 | 3000 |
| Thuế hiện hành phải trả | 5000 | 6000 |
| Nợ dài hạn hiện tại | 11000 | 9000 |
| tỷ lệ bao phủ tiền mặt | 0,55 | 0,19 |
| Tỉ lệ hiện tại | 0,63 | 0,81 |
Bây giờ từ ví dụ trên, chúng ta sẽ có thể đưa ra một số kết luận.
Đầu tiên, công ty nào ở vị trí tốt hơn để thanh toán chắc chắn các khoản nợ ngắn hạn (không gặp bất kỳ sự bất trắc nào)? Đó chắc chắn là Công ty X vì tiền và các khoản tương đương tiền của Công ty X nhiều hơn Công ty Y rất nhiều so với các khoản nợ ngắn hạn tương ứng của họ. Và nếu chúng ta nhìn vào tỷ lệ của cả hai công ty, chúng ta sẽ thấy rằng tỷ lệ của Công ty X là 0,55, trong khi tỷ lệ bao phủ tiền mặt của Công ty Y chỉ là 0,19.
Nếu chúng ta bao gồm hệ số thanh toán hiện hành theo quan điểm (hệ số thanh toán hiện hành = tài sản lưu động / nợ ngắn hạn), Công ty Y có lợi thế hơn để thanh toán nợ ngắn hạn (nếu chúng tôi cho rằng các khoản phải thu và hàng tồn kho có thể được chuyển thành tiền mặt trong thời gian ngắn trong khoảng thời gian) khi tỷ số hiện tại của nó là 0,81.
Ngay cả khi Công ty X có nhiều tiền mặt hơn thì họ cũng có ít khoản phải thu và hàng tồn kho hơn. Từ một góc độ, đó là một vị trí tốt để ở vì không có gì bị khóa và phần chính đã được thanh lý. Nhưng đồng thời, tỷ lệ tiền mặt nhiều hơn và hệ số thanh toán hiện hành ít hơn (so với Công ty Y); Công ty X có thể đã sử dụng tiền mặt tốt hơn để tạo ra tài sản. Từ góc độ này, Công ty Y đã sử dụng tiền mặt tốt hơn.
Ví dụ 2 - Nestle
Trong phần này, chúng tôi sẽ lấy một ví dụ từ ngành để bạn có thể hiểu được tỷ lệ này hoạt động như thế nào.
Ở đây chúng tôi sẽ tính đến dữ liệu thô và sẽ tính tỷ lệ này trong hai năm liên tiếp.
Đầu tiên, chúng ta sẽ tính đến dữ liệu bảng cân đối kế toán của Nestle.
nguồn: Báo cáo Thường niên Nestle
Nếu nhìn vào bảng cân đối kế toán, bạn sẽ thấy rằng có hai bộ thông tin quan trọng đối với chúng tôi trong việc xác định tỷ lệ tiền mặt.
Dữ liệu đầu tiên là dữ liệu tiền và tương đương tiền trong hai năm (xem màu vàng được tô sáng trong bảng cân đối kế toán ở trên) và dữ liệu thứ hai, hữu ích cho chúng tôi, là tổng nợ ngắn hạn cho năm 2014 và 2015.
Bây giờ, chúng tôi sẽ xác định tỷ lệ này bằng cách sử dụng công thức đơn giản mà chúng tôi đã đề cập ở trên.
Năm 2014, tỷ lệ của Nestlé là = (7448/32895) = 0,23.
Vào năm 2015, Nestlé's là = (4884/33321) = 0,15.
Nếu so sánh tỷ lệ bao phủ tiền mặt của hai năm này, chúng ta sẽ thấy rằng năm 2015, tỷ lệ này thấp hơn so với năm 2014. Nguyên nhân có thể là do việc sử dụng tiền mặt tốt hơn để tạo ra lợi nhuận.
Mặt khác, chúng tôi lưu ý rằng trong năm 2014, Nestle có nhiều tiền mặt hơn để trả nợ ngắn hạn so với năm 2015.
Bây giờ chúng ta hãy so sánh tỷ lệ bao phủ tiền mặt của Nestle so với các đối thủ cạnh tranh - Hershey's và Danone.
nguồn: ycharts
- Chúng tôi lưu ý rằng tỷ lệ của Nestle khá ổn định, dao động trong khoảng 0,14x - 0,25x trong 10 năm qua
- Tỷ lệ của Danone là thấp nhất trong số các đối thủ cạnh tranh của nó là 0,056x
- Tỷ lệ của Hershey đã thay đổi trong 10 năm qua. Tỷ lệ bao phủ tiền mặt là 0,45-0,80x trong giai đoạn 2011 - 2015. Tuy nhiên, gần đây nhất, tỷ lệ của Hershey đã giảm xuống khoảng 0,156x
Ví dụ 3 - Colgate
Bây giờ chúng ta hãy lấy một ví dụ khác về Colgate
source: ycharts Colgate đã duy trì một tỷ lệ lành mạnh từ 0,1x đến 0,28x trong 10 năm qua. Với tỷ lệ tiền mặt cao hơn này, công ty có lợi thế hơn để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.Dưới đây là so sánh nhanh tỷ lệ bao phủ tiền mặt của Colgate's so với P&G và Unilever
nguồn: ycharts
- Tỷ lệ của Colgate so với các đồng nghiệp có vẻ vượt trội hơn hẳn.
- Tỷ lệ này của Unilever đã giảm dần trong 5-6 năm qua.
- Tỷ lệ P&G đã được cải thiện đều đặn trong giai đoạn 3-4 năm qua.
Liên quan và Sử dụng
- Các chủ nợ thường xem xét tỷ lệ tiền mặt của Công ty hơn là các nhà đầu tư vì nó đảm bảo rằng Công ty có thể trả được nợ hay không. Vì tỷ lệ này không sử dụng hàng tồn kho và các khoản phải thu, nên các chủ nợ yên tâm rằng khoản nợ của họ có thể thanh toán được nếu tỷ lệ này lớn hơn 1.
- Các khoản phải thu có thể mất vài tuần hoặc vài tháng để chuyển thành tiền mặt, và hàng tồn kho có thể mất vài tháng để bán; tuy nhiên, tiền mặt là hình thức tốt nhất của tài sản được sử dụng để thanh toán các khoản nợ phải trả. Do đó, các chủ nợ cảm thấy an ủi và cung cấp các khoản vay cho các Công ty có tỷ lệ tiền mặt tốt hơn.
- Mặc dù tỷ lệ tiền mặt cao hơn được các chủ nợ ưa thích nhưng Công ty không giữ tỷ lệ này quá cao, Tỷ lệ tiền mặt lớn hơn 1 cho thấy rằng Công ty có tài sản tiền mặt quá cao. Nó không thể sử dụng nó cho các hoạt động sinh lợi. Các công ty không duy trì tài sản tiền mặt cao vì tiền nhàn rỗi trong tài khoản ngân hàng không tạo ra lợi nhuận tốt. Do đó, họ cố gắng sử dụng nó cho các dự án, mua lại các doanh nghiệp mới, sáp nhập và mua lại, quá trình nghiên cứu và phát triển để tạo ra lợi nhuận tốt hơn. Do đó, tỷ lệ tiền mặt trong khoảng 0,5-1 được coi là tốt.
- Mặc dù tỷ lệ tiền mặt là một thước đo thanh khoản nghiêm ngặt, nhưng các nhà đầu tư không xem xét tỷ lệ này thường xuyên trong quá trình phân tích cơ bản về Công ty. Các nhà đầu tư muốn công ty sử dụng tiền nhàn rỗi của mình để tạo thêm lợi nhuận và thu nhập.
- Các nhà đầu tư sẽ tốt hơn nếu công ty trả hết nợ đúng hạn và sử dụng tiền nhàn rỗi để tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh và tạo ra lợi nhuận tốt hơn.
Hạn chế
Từ cuộc thảo luận ở trên, rõ ràng là tỷ lệ bao phủ tiền mặt có thể là một trong những lưới đo khả năng thanh toán tốt nhất cho một công ty. Nhưng có một số hạn chế của tỷ lệ này, có thể trở thành lý do cho bản chất khét tiếng của nó.
- Trước hết, hầu hết các công ty cho rằng tính hữu ích của tỷ lệ bao phủ tiền mặt là hạn chế. Ngay cả một công ty có tỷ số thanh toán thấp hơn cũng có thể cho thấy tỷ số thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh vào cuối năm cao hơn nhiều.
- Ở một số quốc gia, tỷ lệ nhỏ hơn 0,2 là tốt cho sức khỏe.
- Vì tỷ lệ bao phủ tiền mặt thể hiện hai quan điểm, nên không dễ hiểu nên nhìn vào góc độ nào. Nếu tỷ lệ này của một công ty nhỏ hơn 1, bạn sẽ hiểu điều gì? Nó đã sử dụng tiền mặt tốt chưa? Hay nó có nhiều khả năng hơn để trả nợ ngắn hạn? Đó là lý do, trong hầu hết các phân tích tài chính, tỷ lệ bao phủ tiền mặt được sử dụng cùng với các tỷ lệ khác như Tỷ số thanh toán nhanh và Tỷ số thanh toán hiện hành.
Video Tỷ lệ Bảo hiểm Tiền mặt
Những bài viết liên quan
- Tỷ lệ Q
- Tỷ lệ bao phủ Ý nghĩa
- Tỷ lệ hiện tại là gì?
- Thu nhập trên mỗi cổ phiếu Giải thích
Phần kết luận
Đã nói về những hạn chế, tỷ lệ tiền mặt có thể ít hữu ích hơn các tỷ lệ thanh khoản khác. Nhưng nếu bạn vẫn muốn kiểm tra xem có bao nhiêu tiền mặt trong công ty của mình, thì tốt hơn là sử dụng hướng dẫn này để tự tìm hiểu tỷ lệ tiền mặt.
