Định nghĩa hợp đồng tương lai tiền tệ
Hợp đồng tương lai tiền tệ thường có thể được gọi là hợp đồng trong đó hai bên đồng ý trao đổi một số lượng cụ thể của một loại tiền tệ cụ thể với mức giá đã thỏa thuận trước vào một ngày cụ thể. Chúng được giao dịch là một trao đổi quá mức và không nhất thiết phải chuyển giao tiền tệ cơ bản, thay vào đó, chúng có thể được thanh toán hoặc đảo ngược trước ngày đáo hạn.
Các loại hợp đồng tương lai tiền tệ
Dựa trên loại tiền tệ được giao dịch và quy mô hợp đồng, hợp đồng tương lai tiền tệ có thể có nhiều loại. Các loại tiền tệ được giao dịch phổ biến nhất là Euro, Đô la Mỹ, Đô la Canada, Bảng Anh, Franc và Yên. Tùy thuộc vào kích thước, chúng có thể là tiêu chuẩn hoặc kích thước đầy đủ, nhỏ hoặc một nửa và siêu nhỏ (khoảng một phần mười tiêu chuẩn).
Chi tiết cụ thể của Hợp đồng tương lai tiền tệ
- Hai Bên của Hợp đồng - Một là người mua, người được cho là nắm giữ vị thế mua và đồng ý mua một số lượng cụ thể của một loại tiền tệ vào một ngày trong tương lai đã thỏa thuận, một người là người bán nắm giữ vị thế bán với nghĩa vụ cơ bản là bán tương tự.
- Quy mô của Hợp đồng - Chỉ định số lượng tiền tệ.
- Giới hạn nắm giữ vị thế - Để ngăn chặn các nhà đầu cơ thao túng thị trường, họ chỉ được phép nắm giữ một số lượng hợp đồng tối đa cụ thể.
- Giá giao ngay và giá tương lai - Giá giao ngay là giá hiện tại, trong khi giá giao sau là giá hôm nay để giao trong tương lai. Sự khác biệt giữa cả hai được gọi là 'cơ sở'.
- Yêu cầu về lợi nhuận:
-
- Ký quỹ ban đầu - số tiền cần thiết để ký kết hợp đồng tương lai
- Ký quỹ duy trì - Số tiền tối thiểu cần thiết để duy trì vị thế của một người
- Biên độ chênh lệch- Khi mức ký quỹ được duy trì giảm xuống dưới mức tối thiểu cần thiết, phần chênh lệch được gọi là mức chênh lệch.
- Lệnh gọi ký quỹ được thực hiện để khôi phục số dư tài khoản ký quỹ về mức ký quỹ duy trì.
- Việc thanh toán có thể xảy ra thông qua giao hàng thực, thanh toán tiền mặt, thanh toán cá nhân thông báo cho sàn giao dịch sau đó hoặc bằng cách thực hiện các vị thế ngược lại.
- Đánh dấu vào Thị trường - Lãi và lỗ được tính vào mỗi ngày giao dịch và tỷ suất lợi nhuận được duy trì.
Công thức định giá
Ở đâu,
S = Tỷ giá giao ngay; (r-rf) = chênh lệch lãi suất giữa nội tệ và ngoại tệ; T = thời gian
Thí dụ:
Tính giá của hợp đồng tương lai 8 tháng trên euro. Lãi suất phi rủi ro ở châu Âu là 12%, trong khi tỷ lệ tương tự ở Mỹ là 4%. Tỷ giá hối đoái hiện tại là $ 0,80 / €,
Giá tương lai = $ 0,80e (0,04-0,12 ) 8/12
= $ 0,66 / euro
Công thức tính toán hoàn trả
Thí dụ:
Một nhà đầu tư cho rằng đồng euro sẽ mạnh lên so với đô la trong năm tháng tới và chọn vị thế với giá trị 500.000 euro bằng cách mua bốn hợp đồng tương lai với giá 0,78 đô la / € với mức ký quỹ ban đầu là 20.000 đô la. Tỷ giá giao ngay hiện tại trên thị trường là 0,75 $ / €. Xem xét bốn kịch bản khác nhau, tính toán lợi nhuận sẽ như sau:
- Mua euro - Tỷ giá giao ngay sau năm tháng là 0,80 $ / €.
- Mua euro - Tỷ giá giao ngay sau năm tháng là 0,73 $ / €.
- Mua hàng kỳ hạn - Tỷ giá giao ngay sau năm tháng là 0,80 $ / €.
- Mua hàng kỳ hạn - Tỷ giá giao ngay sau năm tháng là 0,73 $ / €.
Bảng tính toán hoàn trả
Ngày giao dịch
Một danh mục nhà giao dịch, còn được gọi là Nhà giao dịch trong ngày, đóng tất cả các vị thế tương lai tiền tệ trước khi ngày kết thúc. Cách tính lợi nhuận được mô tả dưới đây:
Trong đó một đánh dấu có thể được giải thích là sự thay đổi nhỏ nhất trong giá, có thể có giá trị khác trong các hợp đồng khác nhau.
Ví dụ: một nhà giao dịch trong ngày mua hợp đồng tương lai 100 CHF (Franc Thụy Sĩ) với giá 1,0345 đô la cho mỗi hợp đồng và bán nó với giá 1,0375 đô la cho mỗi hợp đồng. Mỗi tích tắc trong hợp đồng có giá trị là 10 đô la.
Ưu điểm
- Chi phí trả trước cố định (Ký quỹ) - Yêu cầu ký quỹ có thể tạm thời thay đổi trong một số trường hợp nhưng hầu như không thay đổi.
- Thị trường được quản lý chặt chẽ- Chúng chủ yếu được giao dịch qua các sàn giao dịch.
- Không có rủi ro đối tác - Sự hiện diện của cơ sở thanh toán bù trừ giúp loại bỏ rủi ro đối tác. Clearinghouse đóng vai trò là đối tác của mọi bên và duy trì rằng tất cả các nghĩa vụ phải được đáp ứng.
- Lỏng Market thị trường kỳ hạn tiền tệ là rất lỏng, cho phép các bên tham gia nhập và vị trí lối ra như và khi cần thiết.
- Do các quy định chặt chẽ, chi phí ẩn không có.
Nhược điểm
- Chi phí gia nhập thấp hơn có thể dẫn đến việc tạo ra nhiều hợp đồng tương lai bởi cùng một bên, tuy nhiên, điều này được giảm nhẹ phần nào nhờ sự hiện diện của cơ quan quản lý.
- Chúng có thể hơi phức tạp đối với người mới bắt đầu có thể hiểu được.
- Các bên không thể tận dụng lợi thế của việc tăng giá có lợi.
Hạn chế
- Hợp đồng tương lai tiền tệ không thể được tùy chỉnh để điều chỉnh cho các kích thước hợp đồng khác với các hợp đồng tiêu chuẩn.
- Những suy đoán không dựa trên phân tích chi tiết có thể dẫn đến những tổn thất tiềm ẩn rất lớn.
Phần kết luận
Hợp đồng tương lai tiền tệ, đôi khi còn được gọi là phái sinh trao đổi tài chính, được giao dịch tại một số sàn giao dịch trên khắp thế giới. Khối lượng giao dịch như vậy cao nhất đã được báo cáo tại Chicago Mercantile Exchange. Sự tham gia của các sàn giao dịch và nhà thanh toán bù trừ bảo vệ các bên khỏi bất kỳ tổn thất nào có thể xảy ra.
Quá trình đánh dấu để đưa ra thị trường cũng được thực hiện hàng ngày mà không bao giờ để các bên ngoài tầm nhìn. Hợp đồng tương lai tiền tệ cũng được cho là có các khoản hoàn trả rất cân xứng, khiến chúng trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các nhà đầu cơ, những người chủ yếu sử dụng các hợp đồng này để đặt cược vào sự dịch chuyển của một loại tiền này so với một loại tiền khác.
