Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên là gì?
Lý thuyết Bước đi Ngẫu nhiên nói rằng trong một thị trường Hiệu quả, giá cổ phiếu là ngẫu nhiên vì bạn không thể đoán trước được, vì mọi thông tin đều đã có sẵn cho mọi người và cách họ sẽ phản ứng phụ thuộc vào nhu cầu và lựa chọn tài chính của họ.
Một thị trường hiệu quả là một thị trường mà ở đó có sự minh bạch và tất cả các thông tin đã phổ biến; thu nhập trong tương lai được ghi sâu vào giá cổ phiếu. Nếu một người mua đang mua một cổ phiếu, thì anh ta đang mua nó dựa trên bất kỳ thông tin nào; thông tin đó cũng có sẵn cho người bán đang bán cổ phiếu; đây là thị trường hiệu quả, nơi mọi người đều có thông tin, và họ vẫn làm những gì có lợi cho họ theo lựa chọn cá nhân của họ.
Thí dụ
Giả sử có một công ty may mặc có cổ phiếu đang giao dịch ở mức 100 đô la. Đột nhiên có tin về vụ cháy nhà máy, và Giá cổ phiếu giảm 10%. Ngày hôm sau khi thị trường bắt đầu, giá cổ phiếu giảm thêm 10%. Vì vậy, những gì Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên nói rằng họ rơi vào ngày hỏa hoạn là do tin tức về đám cháy, nhưng họ rơi vào ngày hôm sau không phải do tin tức về hỏa hoạn nữa, đó là do bất kỳ tin tức cập nhật nào về hỏa hoạn nói rằng chính xác số lượng vải bị đốt cháy gây ra vụ rơi vào ngày hôm sau.
Vì vậy Giá cổ phiếu không phụ thuộc vào nhau. Mỗi ngày chứng khoán phản ứng với nhiều tin tức khác nhau và độc lập với nhau.
Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên hoạt động như thế nào?
- Lý thuyết Bước đi Ngẫu nhiên là thực tế và đã được chứng minh là đúng trong hầu hết các trường hợp. Lý thuyết nói rằng nếu Giá cổ phiếu là ngẫu nhiên, thì tại sao chúng ta cần phải lãng phí tiền và thuê các nhà quản lý quỹ để quản lý tiền của chúng ta. Có thể xảy ra trường hợp một nhà quản lý quỹ quản lý để cung cấp lợi tức alpha, nhưng có thể là do may mắn, và may mắn có thể không duy trì và nó có thể không cung cấp lợi nhuận alpha trong năm tới.
- Lợi tức alpha là lợi nhuận bổ sung mà nhà quản lý quỹ hứa sẽ trả cao hơn và cao hơn lợi tức chuẩn. Nếu tất cả các lý thuyết khác cung cấp cách dự đoán giá cổ phiếu trong tương lai là đúng, thì làm sao mà nhiều nhà quản lý quỹ áp dụng cả phân tích kỹ thuật và cơ bản lại kiếm được lợi nhuận âm hoặc bằng với mức chuẩn. Vì vậy, nếu sau khi áp dụng tất cả các lý thuyết, giá cổ phiếu không thể dự đoán được, thì rõ ràng đó là ngẫu nhiên.
- Trong một thế giới mà thị trường hoạt động hiệu quả, cách duy nhất để kiếm được lợi nhuận là với chính thị trường. Đó là đầu tư vào ETF hoặc bắt chước chính xác một Chỉ số bằng cách mua các cổ phiếu giống nhau với số lượng như nhau. Bằng cách này, người quản lý quỹ có thể tránh được chi phí và cuối cùng bạn sẽ kiếm được lợi nhuận tương tự hoặc có thể hơn vì người quản lý quỹ tính phí cho quỹ mà họ quản lý.
Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên áp dụng cho cổ phiếu như thế nào?
- Chuyển động của cổ phiếu, như được mô tả bởi Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên, là không thể đoán trước. Cách dễ nhất để kiếm tiền trên thế giới này là đầu tư vào cổ phiếu và chờ nó phát triển. Vì vậy, lý thuyết này nói rằng nếu sự chuyển động của giá cổ phiếu thực sự dễ dàng dự đoán, thì mọi người đã có thể kiếm được tiền từ bây giờ. Không phải tất cả những ai đầu tư vào cổ phiếu đều chiến thắng. Sau đó, làm thế nào mọi người đang mất tiền?
- Lý thuyết này chỉ trích nặng nề phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Phân tích kỹ thuật nói rằng lịch sử lặp lại. Vì vậy, giá cổ phiếu tuân theo xu hướng mà chúng đã thể hiện trong quá khứ. Random Walk chỉ trích Phân tích Kỹ thuật. Random Walk tin rằng trong quá khứ, giá cổ phiếu là theo thông tin có sẵn trong quá khứ. Mỗi giá cổ phiếu là độc lập với nhau.
- Nó có nghĩa là giá cổ phiếu ngày hôm nay hoàn toàn không phụ thuộc vào giá cổ phiếu ngày hôm qua. Giá của ngày hôm qua dựa trên thông tin có ngày hôm qua, và hôm nay, giá cổ phiếu dựa trên thông tin có được ngày hôm nay. Mọi người đều có quyền truy cập vào tất cả các thông tin. Thông tin nội bộ không được bao gồm trong lý thuyết này.
- Lý thuyết bước đi ngẫu nhiên dựa trên giả thuyết thị trường hiệu quả dạng yếu, trong đó nói rằng tất cả các thông tin có sẵn đã được khắc sâu vào giá cổ phiếu. Nếu có bất kỳ dự đoán nào về thu nhập trong tương lai, thì giá trị hiện tại của thu nhập đó cũng được ghi vào giá cổ phiếu. Giao dịch đang diễn ra là giữa người mua được thông báo và người bán được thông báo và điều đó phụ thuộc vào họ về những gì họ muốn làm. Vì vậy, cuối cùng, nó là ngẫu nhiên.
Hàm ý của lý thuyết bước đi ngẫu nhiên
- Giá cổ phiếu là ngẫu nhiên, vì vậy thay vì chi tiền cho Người quản lý quỹ, người ta nên mua ETF hoặc chi tiêu vào cổ phiếu với số lượng chính xác của một chỉ số.
- Phân tích kỹ thuật hay phân tích cơ bản không hoạt động trong việc dự đoán giá cổ phiếu vì không thể dự đoán được.
- Giá cổ phiếu là độc lập; giá cổ phiếu hôm nay không liên quan đến giá cổ phiếu ngày hôm qua.
- Thị trường hiệu quả và thông tin luôn sẵn có với mọi người và các quyết định sáng suốt luôn được đưa ra.
Ưu điểm của lý thuyết bước đi ngẫu nhiên
- Nó cung cấp một cách đầu tư hiệu quả về chi phí. Đó là khoản đầu tư vào ETF.
- Trong nhiều tình huống, thị trường không hoạt động như dự đoán, điều này chứng tỏ rằng giá cổ phiếu thực sự là ngẫu nhiên.
Nhược điểm của lý thuyết bước đi ngẫu nhiên
- Thị trường không hoàn toàn hiệu quả. Sự bất cân xứng thông tin là có, và nhiều người trong cuộc phản ứng sớm hơn nhiều so với các nhà đầu tư khác do lợi thế thông tin.
- Trong nhiều trường hợp, giá cổ phiếu thể hiện xu hướng qua từng năm.
- Một tin tức tệ hại ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong vài ngày, thậm chí vài tháng.
Phần kết luận
Lý thuyết Bước đi Ngẫu nhiên đang được nhiều nhà đầu tư thụ động tin rằng, về trung bình, hiệu suất của các nhà quản lý quỹ không thể vượt trội hơn chỉ số. Vì vậy, bây giờ niềm tin đã trở nên mạnh mẽ hơn rằng không có nhà quản lý quỹ nào có thể đánh bại điểm chuẩn của năm này, vì vậy thay vì trả phí cho người quản lý, tốt hơn là đầu tư thụ động vào ETF.
