Nợ ký quỹ là gì?
Nợ ký quỹ được định nghĩa là khoản tiền mà nhà đầu tư vay từ công ty môi giới chứng khoán cho mục đích đầu tư vào tài khoản ký quỹ, trong đó cổ phiếu đã mua có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo cho khoản vay này, phần tiền mua cổ phiếu được vay từ công ty môi giới chứng khoán là nợ ký quỹ và phần khác tự tài trợ được gọi là ký quỹ hoặc vốn chủ sở hữu.
Lịch sử Nợ ký quỹ ở Hoa Kỳ
- Kể từ khi thị trường sụp đổ năm 1929, các nhà chức trách Liên bang đã trao trách nhiệm cho các khoản vay ký quỹ cho Quy chế T của SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch) vào năm 1934.
- Yêu cầu ký quỹ ban đầu đã thay đổi 22 lần từ năm 1934 đến năm 1974, từ cao tới 100% và thấp nhất là 40%.
- Kể từ đó, đã có một số nhận thức liên quan đến yêu cầu ký quỹ, đặc biệt là giữa năm 1980 và 1990, khi Fed quyết định đo lường chính xác rủi ro bằng cách sử dụng hệ thống thị trường liên thị trường lý thuyết (TIMS), được triển khai lần đầu tiên vào năm 1997 để tính toán yêu cầu vốn ròng cho những người môi giới.
Nợ ký quỹ hoạt động như thế nào?
# 1 - Ký quỹ ban đầu
- Đây là khoản tiền mà nhà đầu tư phải đưa vào tài khoản ký quỹ ban đầu để mua hoặc bán cổ phiếu.
- Theo quy định của Hội đồng Dự trữ Liên bang năm 1974, nhà môi giới chỉ có thể cấp vốn tối đa 50% số tiền đầu tư ban đầu vào tài khoản ký quỹ.
# 2 - Thanh toán Nợ ký quỹ
- Nợ ký quỹ không cần phải thanh toán cho đến khi nhà đầu tư duy trì đủ mức vốn chủ sở hữu trong tài khoản.
- Lãi suất sẽ được tính trên số tiền đã vay, và lãi phát sinh sẽ được nhà đầu tư trả dưới dạng số dư khoản vay.
- Lãi suất phải thấp hơn tốc độ tăng trưởng cổ phiếu để nhà đầu tư kiếm được một số lợi nhuận hoặc ít nhất là bằng để tránh những tổn thất có thể xảy ra.
# 3 - Ký quỹ duy trì
- Như đã đề cập trước đó, cổ phiếu trong tài khoản ký quỹ đóng vai trò thế chấp cho khoản tiền đã vay, do đó giá trị của cổ phiếu phải được nhà đầu tư duy trì.
- Theo yêu cầu ký quỹ, nếu giá trị cổ phiếu giảm xuống dưới một mức nhất định, nhà đầu tư phải bán bớt vốn chủ sở hữu để phù hợp với khoản nợ ký quỹ hoặc thêm một số tiền để duy trì số dư cổ phiếu đó.
- Ví dụ, tỷ lệ ký quỹ duy trì là 25% vốn cổ phần đã mua; một nhà đầu tư đã mua cổ phiếu trị giá 10.000 đô la, nơi anh ta đã đầu tư 5000 đô la, và phần còn lại là nợ ký quỹ.
- Thật không may, giá trị cổ phiếu giảm xuống còn $ 1000. Vì vậy, lý tưởng nhất là giá trị vốn chủ sở hữu đã giảm xuống 10%. Trong tình huống này, nhà đầu tư nhận được một cuộc gọi ký quỹ để duy trì yêu cầu 25% vốn chủ sở hữu hoặc bán bớt một phần vốn chủ sở hữu.
Ví dụ về Nợ ký quỹ
- Là một nhà đầu tư, nếu bạn muốn mua 100 cổ phiếu của Apple trị giá 10 đô la mỗi cổ phiếu, tuy nhiên, bạn không có 1000 đô la để đầu tư. Thay vì bạn chỉ có 500 đô la, vì vậy bạn có thể mở một tài khoản ký quỹ và vay 50% số tiền còn lại từ công ty môi giới và thế chấp khoản vay đó bằng cổ phiếu Apple trong tài khoản. Vì vậy, ở đây $ 500 mà một nhà đầu tư ban đầu đã trở thành tiền ký quỹ ban đầu và số dư là nợ ký quỹ.
- Vì vậy, bây giờ có 2 kịch bản mà giá Apple có thể tăng hoặc giảm; nếu giá tăng cao thì có lợi cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, trong tình huống khác, nếu Apple giảm xuống dưới 25%, tức là dưới 2,5 USD, thì nhà môi giới phải gọi ký quỹ cho nhà đầu tư, yêu cầu anh ta duy trì mức ký quỹ duy trì trong tài khoản.
- Không chỉ mua cổ phiếu, nợ ký quỹ cũng có thể được sử dụng để vay bảo đảm để bán khống.
Ưu điểm
- Một nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ sự tăng giá của bất kỳ cổ phiếu nào mà không cần phải đầu tư 100% bằng cách sử dụng nợ ký quỹ. Nhà đầu tư phải trả lãi, điều này chắc chắn sẽ làm giảm lợi nhuận so với nhà đầu tư đã đầu tư 100% tiền mặt để mua cổ phiếu. Tuy nhiên, trả một phần lợi nhuận dưới dạng tiền lãi sẽ có lợi hơn nhiều so với việc giữ lại một lượng lớn thanh khoản.
- Cơ sở nợ ký quỹ khuyến khích cơ hội đầu tư cho các nhà đầu tư; ngày càng có nhiều người bị thu hút sử dụng điều khoản này để kiếm lợi nhuận cao với sự gia tăng đột biến của thị trường.
- Khi ngày càng có nhiều nhà đầu tư đầu tư vào thị trường chứng khoán, nó sẽ dẫn đến tăng tính thanh khoản trong nền kinh tế và thúc đẩy các lĩnh vực khác nhau trong nước vì họ sẽ được hưởng mức vốn hóa cao.
- Trong kịch bản ngược lại, đó là một tình huống cùng có lợi cho tất cả các bên tham gia giao dịch; nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận về mặt lợi nhuận, nhà môi giới kiếm được lãi từ khoản nợ ký quỹ, và công ty cổ phần có vốn hóa thị trường cao.
Nhược điểm
- Vì tiền của nhà môi giới được sử dụng để đầu tư, nên có khả năng nếu cổ phiếu giảm giá, chuông báo động bắt đầu vang lên để nhà môi giới duy trì yêu cầu ký quỹ.
- Tiện ích này sẽ giúp một nhà đầu tư có tính thanh khoản thấp có thể đầu tư vào thị trường; tuy nhiên, trong trường hợp không đáp ứng được yêu cầu về ký quỹ duy trì, nhà môi giới phải chịu lỗ sau khi bán bớt vốn chủ sở hữu trong tài khoản.
- Một phần lớn quỹ của nhà môi giới được sử dụng trên thị trường dưới dạng nợ ký quỹ cho khách hàng của mình; trong trường hợp thị trường sụp đổ, có rất nhiều rủi ro do nhà môi giới có thanh khoản tối đa bị chặn trên thị trường.
Phần kết luận
Nợ ký quỹ là một cơ sở do chính quyền trung ương cung cấp để thu hút các nhà đầu tư và khuyến khích đầu tư; nó có thể được sử dụng để mua một chứng khoán hoặc vay chứng khoán trong trường hợp bán khống. Quy định T đặt yêu cầu ký quỹ ban đầu là 50% và ký quỹ duy trì là 25%, việc không tuân thủ các yêu cầu này sẽ cho phép nhà môi giới có quyền thanh lý khoản đầu tư. Rủi ro và phần thưởng liên quan đến khoản nợ này phải được nghiên cứu cẩn thận trước khi sử dụng điều khoản này.
