Mua ký quỹ là gì?
Mua ký quỹ được định nghĩa là nhà đầu tư mua một tài sản, chẳng hạn như cổ phiếu, nhà hoặc bất kỳ công cụ tài chính nào và thanh toán trước, là một phần nhỏ của giá trị tài sản và số dư được tài trợ thông qua khoản vay từ ngân hàng hoặc công ty môi giới chắc chắn. Tài sản được mua sẽ dùng làm tài sản thế chấp cho một số tiền chưa thanh toán.
Ví dụ mua ký quỹ
- Hãy xem xét một nhà đầu tư liên hệ với nhà môi giới của mình để mua hợp đồng tương lai vàng hai tháng mười hai. Giả sử rằng giá tương lai hiện tại là 1.250 ounce, và quy mô hợp đồng là 100 ounce. Số tiền ký quỹ ban đầu là 6000 cho mỗi hợp đồng hoặc tổng cộng là 12000.
- Giả sử bây giờ vào cuối ngày đầu tiên giá tương lai đã giảm $ 9 từ 1.250 xuống 1.241. Kết quả là, một nhà đầu tư đã phải chịu khoản lỗ 1.800 (200 * 9) vì giờ đây 200 ounce vàng mà nhà đầu tư ký hợp đồng mua với giá 1.250 chỉ có thể được bán với giá 1.241. Do đó, số dư của tài khoản ký quỹ sẽ giảm 1.800 xuống còn 10.200 (12000- 1800).
- Tương tự, nếu giá vàng tháng 12 tăng lên 1.259 vào cuối ngày đầu tiên, số dư trong tài khoản ký quỹ sẽ tăng 1.800 lên 13.800 USD (12000 + 1800).
Đặc điểm của việc mua tài sản ký quỹ
- Vào cuối mỗi ngày giao dịch, tài khoản ký quỹ được điều chỉnh để phản ánh lãi và lỗ của nhà đầu tư. Thực hành này được gọi là thanh toán hàng ngày hoặc đánh dấu vào thị trường.
- Để đáp ứng yêu cầu ký quỹ, nhà đầu tư thường ký gửi chứng khoán với công ty môi giới như tín phiếu kho bạc khoảng 95-100% mệnh giá, cổ phiếu khoảng 50-70% mệnh giá.
- Yêu cầu ký quỹ có thể phụ thuộc vào mục tiêu của nhà giao dịch. Một công ty bảo hiểm rủi ro chẳng hạn như một công ty sản xuất hàng hóa mà hợp đồng tương lai được viết trên đó thường phải chịu yêu cầu ký quỹ thấp hơn một nhà đầu cơ do ít rủi ro vỡ nợ hơn.
- Giao dịch trong ngày và giao dịch chênh lệch thường làm tăng yêu cầu ký quỹ. Trong giao dịch trong ngày, một nhà giao dịch thông báo với nhà môi giới ý định đóng vị thế trong cùng ngày. Trong giao dịch chênh lệch, các giao dịch đồng thời mua một vị thế hợp đồng trên một tài sản trong một tháng đáo hạn và bán một hợp đồng trên cùng một tài sản cho một tháng đáo hạn khác.
- Các yêu cầu ký quỹ trong hợp đồng phái sinh chẳng hạn như tương lai được thiết lập bởi sàn giao dịch. Các nhà môi giới cá nhân có thể yêu cầu số tiền ký quỹ từ khách hàng của họ lớn hơn mức mà sàn giao dịch chỉ định.
- Mức ký quỹ được xác định bởi sự thay đổi của giá tài sản cơ bản, tức là mức độ biến động càng cao thì mức ký quỹ càng cao.
Các hình thức mua ký quỹ
Hãy thảo luận về các loại sau đây.
- # 1 - Ký quỹ ban đầu - Số tiền phải được ký quỹ tại thời điểm giao kết hợp đồng được gọi là Ký quỹ ban đầu.
- # 2 - Ký quỹ duy trì - Nhà đầu tư được quyền rút bất kỳ số dư nào trong tài khoản ký quỹ vượt quá Ký quỹ ban đầu. Để đảm bảo rằng có đủ tiền trong tài khoản ký quỹ, một mức ký quỹ duy trì được đặt, thấp hơn Ký quỹ ban đầu.
- # 3 - Ký quỹ thay đổi - Nếu nhà đầu tư không giữ được số dư trong tài khoản ký quỹ do số tiền giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, thì nhà đầu tư nhận được lệnh gọi ký quỹ và có quyền đưa tài khoản ký quỹ bằng với Số tiền ký quỹ ban đầu bằng cuối ngày hôm sau. Số tiền bổ sung được ký gửi được gọi là biên độ thay đổi.
- # 4 - Xóa ký quỹ - Cũng giống như nhà đầu tư được yêu cầu duy trì tài khoản ký quỹ với nhà môi giới, nhà môi giới cũng được yêu cầu duy trì tài khoản ký quỹ với các thành viên của công ty thanh toán bù trừ và thành viên của công ty thanh toán bù trừ được yêu cầu duy trì tài khoản ký quỹ với công ty thanh toán bù trừ được gọi là bù trừ Ký quỹ.
Ưu điểm
- Nếu hai nhà đầu tư đồng ý giao dịch trên một tài sản với một mức giá cụ thể trong tương lai, sẽ có rất nhiều rủi ro liên quan, vì một trong các nhà đầu tư có thể quyết định rút lại giao dịch do thiếu nguồn tài chính sẵn có để thực hiện thỏa thuận. Vì vậy, ở đây, lợi nhuận biên đóng một vai trò thiết yếu trong việc tránh vỡ nợ trong hợp đồng.
- Nó tạo điều kiện thuận lợi cho việc thanh toán hàng ngày để tránh các biến động bất lợi của tài sản, tức là khi có sự giảm giá trong tương lai, do đó tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư với vị thế mua bị giảm và nhà môi giới nhà đầu tư phải trả tiền trao đổi, sau đó được chuyển cho nhà đầu tư với một vị thế ngắn. Tương tự, khi giá tương lai tăng, vị thế bán sẽ trả tiền cho nhà môi giới nội bộ của vị thế mua.
- Ưu điểm chính của việc mua tài sản trên Ký quỹ là nó giúp tăng lợi nhuận. Giả sử một nhà đầu tư mua 100 cổ phiếu với giá 20 đô la với tổng chi phí là 2.000 đô la với tỷ suất lợi nhuận 50%, tức là, khoản đầu tư ban đầu cần thiết là 1.000 đô la và số dư 1.000 đô la được vay từ một công ty môi giới. Hãy xem xét việc cổ phiếu tăng lên $ 30, vì hiện tại cổ phiếu có giá trị $ 3000 (100 * $ 30), mức tăng ngay lập tức là 50 phần trăm, tức là $ 1000 ($ 3000- $ 2000).
- Tuy nhiên, vì nhà đầu tư đã mua cổ phiếu trên Margin, anh ta cần phải trả lại số tiền đã vay, là khoản vay ký quỹ $ 1000, bằng cách bán cổ phiếu với giá thị trường là $ 30. Toàn bộ giao dịch sẽ thu về lợi nhuận ròng là $ 1000 sau khi loại trừ khoản đầu tư ban đầu do anh ta thực hiện. Chỉ cần đầu tư 1000 đô la, một nhà đầu tư có thể tăng lợi nhuận của mình lên 100%.
Nhược điểm
- Nhược điểm chính của việc mua tài sản ký quỹ là tổn thất cũng có thể tăng lên. Hãy xem xét ví dụ trên, nếu cổ phiếu của bạn thay vì giảm từ 20 đô la cho mỗi cổ phiếu xuống còn 10 đô la, bây giờ giá trị của khoản đầu tư trị giá 1000 đô la, tương đương với khoản vay ký quỹ 1000 đô la, do đó toàn bộ khoản đầu tư bị mất, khiến nhà đầu tư không còn trở về.
- Một khoản phí lãi suất cũng là một mối quan tâm đáng kể. Một nhà đầu tư cần phải trả lãi cho số tiền đã vay từ một công ty môi giới, do đó, áp lực buộc anh ta phải kiếm được nhiều hơn chỉ để trang trải trả lãi, do đó anh ta có thể đầu tư vào một tài sản rủi ro mang lại lợi nhuận cao hơn, nhưng đi kèm với rủi ro cao hơn.
Phần kết luận
Mua ký quỹ liên quan đến số tiền đầu tư tối thiểu được gửi vào tài khoản ký quỹ và cho phép nhà giao dịch / nhà đầu tư vay số dư từ nhà môi giới. Tài khoản được điều chỉnh hàng ngày để phản ánh lãi và lỗ. Biên lợi nhuận là một khía cạnh thiết yếu cho phép một nhà giao dịch kinh doanh các sản phẩm tài chính khác nhau, chẳng hạn như hợp đồng tương lai, quyền chọn cũng như cổ phiếu.
