Chỉ số tổng lợi nhuận là gì?
Total Return Index hay TRI là một tiêu chuẩn chỉ số vốn chủ sở hữu rất hữu ích để nắm bắt lợi nhuận từ cả chuyển động giá của các cổ phiếu cấu thành cũng như từ việc chi trả cổ tức và nó cũng giả định cổ tức được tái đầu tư. Đây là một thước đo rất hữu ích vì nó thực sự cho biết nhà đầu tư đang thu hồi hoặc nhận lại những gì từ khoản đầu tư đã thực hiện.
Công thức chỉ số tổng lợi nhuận
Tổng công thức Chỉ số lợi nhuận được trình bày như sau:
Chỉ số tổng lợi nhuận = TR trước * (1+ (Chỉ số PR hôm nay + Cổ tức được lập chỉ mục / Chỉ số PR trước đó-1))Tính toán chỉ số tổng lợi nhuận
Tính toán chỉ số tổng lợi nhuận có thể ở dạng giá trị đô la, euro hoặc các đơn vị tiền tệ khác. Để tính TRI trước, chúng ta cần tính đến cổ tức được trả. Bước đầu tiên là chia cổ tức được trả trong một thời gian với cùng một ước số, được sử dụng để tính điểm liên quan đến chỉ số, hoặc đây còn được gọi là giới hạn cơ sở của chỉ số. Nó cho chúng ta giá trị cổ tức được trả cho mỗi điểm của chỉ số, được biểu diễn bằng phương trình như sau:
Cổ tức được lập chỉ mục (Dt) = Cổ tức đã trả / Chỉ số vốn hóa cơ sở
Bước thứ hai là kết hợp cổ tức và chỉ số thay đổi giá để điều chỉnh chỉ số giá hoàn vốn trong ngày. Công thức dưới đây có thể được sử dụng để làm như vậy:
(Chỉ số PR hôm nay + Cổ tức được lập chỉ mục) / Chỉ số PR trước đó
Cuối cùng, chỉ số tổng lợi nhuận được tính bằng cách áp dụng các điều chỉnh đối với chỉ số lợi nhuận giá cho tổng chỉ số lợi nhuận, chiếm toàn bộ lịch sử thanh toán cổ tức. Giá trị này được nhân với chỉ số TRI của ngày trước đó. Nó có thể được biểu diễn như sau:
Tổng chỉ số lợi nhuận = TRI trước * (1+ ((Chỉ số PR hôm nay + Cổ tức được lập chỉ mục) / Chỉ số PR trước đó) -1)
Vì vậy, tính toán TRI bao gồm một quy trình ba bước, bao gồm đầu tiên, xác định cổ tức trên mỗi điểm chỉ số, thứ hai, điều chỉnh chỉ số lợi nhuận giá và cuối cùng, áp dụng điều chỉnh mức chỉ số TRI của ngày hôm trước.
Ví dụ về Chỉ số tổng lợi nhuận
Chúng ta hãy xem xét ở đây một ví dụ về Sở giao dịch chứng khoán London như một cổ phiếu đơn vị và chúng tôi đầu tư vào đó. Cổ phiếu này đã được mua vào năm 2000, và vào năm 2001, cổ tức 0,02 GBP đã được phát hành cho cổ phiếu. Giá cổ phiếu sau khi phát hành cổ tức đã lên tới 5 GBP. Bây giờ chúng ta có thể tưởng tượng rằng bất kỳ khoản cổ tức nào được phát hành đều được sử dụng để mua thêm cổ phiếu của LSE với cùng biên độ giá 5 GBP. Do đó, bây giờ chúng tôi có thể mua 0,02 / 5 = 0,004 cổ phiếu LSE, chiếm tổng cộng 1,004 cổ phiếu. Như vậy TRI ở mức này có thể được tính là 5 * 1.004 = 5.02
Vào năm thứ hai năm 2002, cổ phiếu lại phát hành cổ tức mới khi giá cổ phiếu được cho là không đổi ở mức 0,002 GBP. Hiện tại, chúng tôi đang sở hữu 1.004 cổ phiếu. Tổng cổ tức được tính là 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Nó hiện được tái đầu tư vào cùng một cổ phiếu có giá hiện tại là 5,2 GBP. Bây giờ số cổ phiếu nắm giữ sẽ trở thành 1.008. Do đó, TRI bây giờ sẽ trở thành 5,2 * 1,008 = 5,24
Chúng ta cần phải làm như vậy cho mọi thời kỳ. Do đó, vào cuối số lũy kế của kỳ, chúng ta có thể dễ dàng vẽ đồ thị của mức TRI hoặc tính TRI cần thiết cho kỳ đó bằng cách sử dụng công thức nêu trên, có tính đến TRI của kỳ trước và TRI hiện tại.
Chỉ số tổng lợi nhuận so với chỉ số hoàn vốn giá
- Chỉ số tổng lợi nhuận bao gồm cả chuyển động của giá cả hoặc lãi / lỗ vốn và cổ tức nhận được từ chứng khoán. Ngược lại, chỉ số hoàn vốn chỉ xem xét sự biến động của giá cả hoặc lãi / lỗ vốn chứ không phải cổ tức nhận được.
- TRI đưa ra một bức tranh thực tế hơn về lợi nhuận từ cổ phiếu vì nó bao gồm tất cả các yếu tố cấu thành liên quan đến nó như thay đổi giá, lãi suất và cổ tức, trong đó PRI chỉ đưa ra một chi tiết về chuyển động của giá và đây không phải là lợi nhuận thực sự từ cổ phần.
- TRI là cách tiếp cận mới nhất về cách các nhà đầu tư đánh giá quỹ tương hỗ của họ vì nó giúp họ đánh giá quỹ một cách tốt hơn vì NAV của quỹ tương hỗ không chỉ phản ánh khoản lỗ / lãi vốn trong danh mục đầu tư mà còn cả cổ tức nhận được từ các khoản nắm giữ trong danh mục đầu tư. Ngược lại, PRI là phương pháp tiếp cận truyền thống, trong đó các quỹ tương hỗ được lấy làm tiêu chuẩn chống lại sự thay đổi giá chỉ liên quan đến số lượng chứng khoán đang thúc đẩy quỹ tương hỗ.
- TRI là minh bạch hơn, và độ tin cậy của cổ phiếu hoặc quỹ đã tăng lên rất nhiều. Ngược lại, PRI là một kịch bản gây hiểu lầm hơn vì nó phóng đại quá mức hoạt động của một quỹ tương hỗ, vốn đã thu hút rất nhiều nhà đầu tư đầu tư vào quỹ cụ thể mà không hiểu về kịch bản thực tế.
Tác động của TRI đối với các nhà đầu tư quỹ tương hỗ
Việc sử dụng chỉ số tổng lợi nhuận so với chỉ số hoàn vốn Giá có thể ảnh hưởng rộng rãi đến chiến lược dài hạn của các nhà đầu tư. Nó đóng một vai trò quan trọng trong các khoản đầu tư tích cực trong các khoản đầu tư thụ động được thực hiện. Tính trung bình, các thành phần của chỉ số này sẽ kiếm được cổ tức khoảng 2% hàng năm. Khoản lợi nhuận này, khi chúng tôi thực hiện phương pháp PRI, không được tính đến khi so sánh các quỹ tương hỗ.
Do đó, trong cách tiếp cận PRI, lợi nhuận được giảm thiểu hoặc thấp hơn 2% hàng năm. Với cách tiếp cận TRI, các nhà đầu tư sẽ thấy rằng hiệu suất của chỉ số đã tăng 2% bằng cách xem xét cách tiếp cận TRI hơn là xem xét cách tiếp cận PRI. Một điều tốt về TRI đối với các nhà đầu tư quỹ tương hỗ là số tiền đã đầu tư sẽ không bị khóa sau các tiêu chuẩn không chính xác nữa.
Phần kết luận
Chỉ số tổng lợi nhuận là một tiêu chuẩn hữu ích khi chúng ta muốn tìm hiểu lợi nhuận thực tế được tạo ra cho các thành phần của cổ phiếu hoặc quỹ tương hỗ. Đây là một biện pháp hữu ích bởi vì nó cho biết nhà đầu tư đang thu hồi hoặc nhận lại những gì từ khoản đầu tư đã thực hiện. Nó là yếu tố cấu thành lợi nhuận của một chỉ số, cổ tức được trả và cũng là cổ tức được tái đầu tư trở lại chỉ số.
Ở tất cả các thị trường phát triển chính, tất cả các quỹ tương hỗ ngày nay đều được đánh dấu dựa trên chỉ số tổng lợi nhuận, vốn được đánh giá trước đó dựa trên chỉ số hoàn vốn giá. Ngay cả trong trường hợp tìm thấy vốn chủ sở hữu, khi nói đến phương án tăng trưởng của quỹ, bắt buộc phải xem xét cổ tức mà quỹ tạo ra nhưng không phân phối từ các công ty cơ sở của quỹ. Do đó, TRI có một bức tranh lớn hơn khi lợi nhuận thực tế từ quỹ đầu tư được tính toán.
