Greenmail là gì?
Greenmail là hành vi cố ý mua một số lượng đáng kể cổ phiếu trong một tổ chức với mục tiêu cuối cùng là đe dọa tổ chức đó bằng một sự tiếp quản thù địch, điều này thường dẫn đến việc buộc chủ sở hữu phải mua lại cổ phiếu với giá cao.
Công ty mục tiêu thực sự buộc phải mua cổ phiếu của mình với giá tăng lên để ngăn chặn kẻ xâm lược doanh nghiệp. Đây là một vụ tống tiền mang lại lợi nhuận tốt cho kẻ cướp công ty bằng cách tạo ra một mối đe dọa tiếp quản. Trong trường hợp sáp nhập và mua lại, khoản thanh toán này được thực hiện để dừng giá thầu tiếp quản.
Thư từ - “MÀU ĐEN CÓ MÀU KHÁC NHAU”
Đó là một tình huống rất thách thức đối với công ty mục tiêu. Họ buộc phải quyết định giữa việc tiếp quản và trả một khoản phí bảo hiểm cao để mua lại cổ phần của họ từ người đánh giá công ty. Trong hầu hết các trường hợp, công ty mục tiêu chọn trả giá cao hơn và mua lại cổ phần của họ qua một vụ tiếp quản thù địch. Nó giống như tống tiền, trong đó kẻ cướp yêu cầu một số tiền chuộc để giải phóng quyền kiểm soát cổ phần đối với công ty mục tiêu. Cần lưu ý rằng kẻ raider không có ý định mua lại công ty mục tiêu, mà nó chỉ muốn kiếm lợi nhuận từ khoản phí bảo hiểm đắt đỏ mà nó đòi hỏi từ công ty mục tiêu.
Khi chấp nhận khoản thanh toán này, kẻ tấn công sẽ ngừng quấy rối công ty mục tiêu để tiếp quản và không thể mua bất kỳ cổ phiếu nào của công ty mục tiêu trong một thời gian nhất định. Mặc dù công ty mục tiêu có lại quyền kiểm soát cổ phần của mình, nhưng công ty mục tiêu có thể phải gánh thêm một khoản nợ đáng kể mà công ty mục tiêu đã sử dụng để tài trợ cho việc tống tiền. Thuật ngữ này có nguồn gốc từ sự kết hợp của tống tiền và đồng bạc xanh (đô la).
Greenmail hoạt động như thế nào?
Hãy để chúng tôi xem xét quá trình, sau đó là sự trợ giúp của sơ đồ.
- Mua - Một người đánh giá công ty hoặc một nhà đầu tư nắm giữ một lượng lớn cổ phần trong công ty mục tiêu bằng cách mua cổ phần của công ty đó từ thị trường mở.
- Đấu tranh - Đe dọa công ty mục tiêu bằng cách tiếp quản thù địch. Tuy nhiên, họ vẫn đề nghị bán số cổ phần đã mua cho công ty mục tiêu với giá cao hơn nhiều so với giá trị thị trường. Người raider cũng hứa sẽ không quấy rối công ty mục tiêu về việc mua lại cổ phần của công ty mục tiêu.
- Bán - Kẻ cướp công ty bán cổ phần của mình với giá cao hơn. Công ty mục tiêu sử dụng tiền của cổ đông để trả giá cao hơn cho việc mua lại. Công ty mục tiêu bị bỏ lại một số nợ đáng kể và giá trị của nó bị giảm sút, trong khi đó, kẻ tấn công lại kiếm được lợi nhuận cao.
Ví dụ về Greenmail
- Nhà đầu tư người Mỹ Carl Icahn đã mua khoảng 9,9% cổ phần của Saxon Industry với giá trung bình 7,21 USD / cổ phiếu
- Saxon Industries sợ rằng anh ta có thể tiếp quản thù địch và tăng cổ phần của mình hơn nữa.
- Saxon Industries đề nghị mua lại cổ phần của Carl Icahn với giá trung bình 10,50 USD / cổ phiếu.
- Nó đại diện cho khoản phí bảo hiểm bằng 45% giá mua của anh ấy, do đó mang lại cho Icahn một khoản lợi nhuận cao.
Các biện pháp hiệu quả của Công ty Mục tiêu
Trong những tình huống này, các công ty mục tiêu có hai lựa chọn.
- Lựa chọn đầu tiên là công ty mục tiêu không thể thực hiện hành động nào và cho phép xảy ra sự tiếp quản thù địch.
- Thứ hai, công ty mục tiêu có thể trả một mức giá cao hơn giá trị thị trường để tránh bị thù địch chiếm đoạt và mua lại cổ phần của mình.
Giả sử một công ty X mua 30% cổ phần của công ty Y và sau đó đe dọa X để được tiếp quản. Ban lãnh đạo công ty Y quyết định mua lại cổ phiếu với giá ưu đãi để tránh việc mua lại. Sau vụ tống tiền này, công ty X kiếm được một khoản lợi nhuận đáng kể từ việc bán lại cổ phiếu với giá ưu đãi. Tuy nhiên, công ty Y vẫn thua lỗ đáng kể và phải gánh thêm khoản nợ.
Mặc dù vẫn còn tồn tại tình trạng tống tiền dưới nhiều hình thức nhưng nhà nước đã thực hiện các quy định gây khó khăn cho các công ty có kế hoạch mua lại cổ phần từ các nhà đầu tư ngắn hạn trên giá thị trường. Vào năm 1987, Sở Thuế vụ (IRS) đưa ra mức thuế tiêu thụ đặc biệt là 505 đối với lợi nhuận thu được từ việc gửi tiền. Ngoài ra, các công ty cũng đã kết hợp các cơ chế phòng thủ khác nhau được gọi là viên thuốc độc để ngăn chặn các nhà đầu tư như vậy đe dọa chiếm đoạt của thù địch. Nó không phải lúc nào cũng có nghĩa là những cuộc đấu thầu tiếp quản thù địch, nhưng nhiều khi nó có thể dẫn đến cuộc cạnh tranh ủy quyền, mà cuối cùng có thể ảnh hưởng đến việc quản lý và hoạt động của công ty.
Phần kết luận
Greenmail là một chiến lược thu lợi nhuận, trong đó nhà đầu tư mua cổ phần lớn của công ty mục tiêu và sau đó đe dọa công ty mục tiêu bằng cách tiếp quản thù địch và tạo ra tình huống theo cách mà công ty mục tiêu buộc phải mua lại cổ phần của họ với giá cao hơn đáng kể.
Nó tương tự như tống tiền, trong đó các mối đe dọa được thực hiện để thiết lập một lợi ích và thu được lợi nhuận. Số tiền này được trả cho một công ty khác để ngăn chặn hành vi quá khích.
