Bear Spread là gì?
Bear Spread là một loại chênh lệch giá trong đó bạn mua quyền chọn mua hoặc đặt lệnh ở các Giá giao dịch khác nhau có cùng thời hạn và được sử dụng khi nhà đầu tư nghĩ rằng giá cổ phiếu sẽ giảm, nhưng nó sẽ không giảm mạnh.
Có một số cách bạn có thể giao dịch khi bạn cảm thấy rằng cổ phiếu sẽ giảm giá.
- Rút ngắn cổ phiếu
- Mua một lệnh
- Tham gia vào Bear Spread
Các chiến lược được đề cập trong “a” và “b” hiệu quả nhất khi giá cổ phiếu giảm mạnh. Không có biện pháp bảo vệ nào trong hai chiến lược trên. Nghĩa là, nếu giá cổ phiếu tăng lên, thì sẽ có tổn thất không giới hạn trong chiến lược “a” và tổn thất có giới hạn trong chiến lược “b”. Chúng giúp giảm thiểu chi phí ban đầu của Chiến lược “b.” Nó giúp đạt điểm hòa vốn nhanh hơn.
Ví dụ về Bear Spread
Giả sử giá cổ phiếu trên thị trường là 100 và giá thỏa thuận ở các mức giá thực hiện khác nhau được đề cập dưới đây:
Đặt @ 98 - Phí bảo hiểm là 5
Đặt @ 95 - Phí bảo hiểm là 3
- Vì vậy, nếu bạn thực hiện theo chiến lược “b” (Mua thỏa thuận), thì bạn sẽ chỉ mua thỏa thuận ở mức 98. Vì vậy, nếu giá cổ phiếu đạt dưới 93 (98 Giảm trừ phí bảo hiểm đã trả, đây là Hòa vốn điểm), thì bạn sẽ bắt đầu kiếm được lợi nhuận.
- Ở đây, bạn không nghĩ rằng giá cổ phiếu sẽ thấp như vậy, vì vậy bạn đang giảm giá, nhưng ở mức độ vừa phải. Vậy bạn sẽ làm gì để giảm thiểu phí bảo hiểm mà bạn cần phải trả cho quyền chọn bán? Bạn có thể bán quyền chọn bán dưới mức giá 98. Quyền chọn bán có sẵn dưới 98 cú đánh là 95 cú đánh. Bạn cảm thấy rằng giá cổ phiếu sẽ không xuống dưới 95. Bạn có thể giao dịch tiềm năng lợi nhuận dưới 95.
- Vì vậy, bạn có thể bán thỏa thuận ở mức 95. Bây giờ bạn sẽ kiếm được mức phí bảo hiểm là 3. Đầu tư ròng của bạn bây giờ sẽ là 5-3 = 2. Vì vậy, bạn đã tham gia chiến lược với khoản đầu tư ban đầu là 2. Điểm Hòa vốn thay đổi từ 93 thành 96 (98-2). Đó là một sự cải thiện rất lớn vì bạn không chắc liệu giá cổ phiếu có đạt đến điểm hòa vốn trước đó là 93 hay không.
Vì vậy, bây giờ, nếu giá cổ phiếu duy trì trên 100 hoặc 98, thì bạn sẽ lỗ 2. Điều gì sẽ xảy ra nếu giá cổ phiếu xuống dưới 98.
Giai đoạn 1: Giá Cổ phiếu trên 98. Bạn sẽ bị lỗ 2. Bởi vì cả hai quyền chọn bán sẽ hết hạn. 2 là khoản đầu tư ban đầu của bạn
Giai đoạn 2: Giá cổ phiếu từ 98 đến 96. Ngay sau khi giá cổ phiếu vượt qua 98, lệnh bạn đã mua sẽ được kích hoạt. Vì vậy, khi giá cổ phiếu đạt 96, thì lợi nhuận từ thỏa thuận sẽ là 2. Khoản đầu tư ban đầu của bạn là -2, vì vậy bạn sẽ đạt Hòa vốn. Điều này có nghĩa là sẽ không có lãi hoặc không có lỗ trong giai đoạn này.
Giai đoạn 3: Giá cổ phiếu từ 96 đến 95. Đây là giai đoạn mà bạn sẽ kiếm được lợi nhuận. Vì bạn đã thu hồi được khoản đầu tư, vì vậy bạn sẽ kiếm được lợi nhuận +1 tại đây.
Giai đoạn 4: Giá cổ phiếu dưới 95. Ở giai đoạn này, lệnh đặt bạn đã bán sẽ được kích hoạt. Vì vậy, bạn sẽ không thể kiếm thêm lợi nhuận từ giai đoạn này. Vì vậy, lợi nhuận ròng của bạn sẽ vẫn ở mức 1.
Các loại chiến lược Bear Spread
Có hai loại chiến lược chênh lệch giá.
Chiến lược Bear Put đã được giải thích ở trên, vì vậy chúng tôi sẽ giải thích chiến lược Bear Call ở đây.
# 1 - Chiến lược Bear Call
Bạn có thể cảm thấy rằng lý do tại sao họ đã sử dụng lệnh gọi khi chiến lược đang có lợi. Vì vậy, chiến lược này là để chứng minh rằng bạn cũng có thể sử dụng quyền chọn mua khi bạn cảm thấy rằng thị trường sẽ đi xuống.
Chiến lược sinh lợi nhất được sử dụng trong trường hợp bạn cảm thấy rằng giá cổ phiếu sẽ đi xuống là viết lệnh gọi, còn được gọi là Quyền chọn bán. Viết quyền chọn mua có khả năng bị lỗ không giới hạn nếu giá cổ phiếu tăng thay vì đi xuống. Vì vậy, để bảo vệ khỏi rủi ro thua lỗ không giới hạn, các nhà đầu tư tham gia vào chiến lược gọi gấu. Họ mua hết tiền trong cuộc đình công cao hơn trong trường hợp giá cổ phiếu tăng.
# 2 - Chiến lược đặt gấu
Nếu một nhà đầu tư đang giảm giá cho thị trường, nhưng anh ta không quá giảm. Ông cho rằng giá cổ phiếu sẽ đi xuống nhưng không giảm mạnh. Anh ta nên mua một quyền chọn bán và giảm thiểu chi phí trả phí bảo hiểm. Anh ta nên bán một khoản khác trong số quyền chọn đặt tiền. Phí bảo hiểm kiếm được từ số tiền sẽ giúp giảm chi phí ban đầu và giúp đạt điểm hòa vốn nhanh chóng.
Ưu điểm
- Sẽ rất hữu ích khi thị trường giảm giá vừa phải. Vì vậy, trong trường hợp chuyển động cực đoan, các chiến lược khác nên được sử dụng. Các thị trường hầu hết có sự biến động vừa phải, vì vậy chiến lược này là hữu ích nhất.
- Chiến lược gấu giúp giảm chi phí mua lệnh khi một người đang giảm giá vừa phải. Chi phí thấp hơn sẽ giúp anh ta đạt điểm hòa vốn nhanh chóng.
- Chiến lược Gấu cũng giúp nhà đầu tư tự bảo vệ mình khỏi những tổn thất không giới hạn. Trong trường hợp nhà đầu tư đang bán một quyền chọn mua, thì khả năng thua lỗ là vô hạn. Vì vậy, chiến lược Bear giúp nhà đầu tư hạn chế thua lỗ.
Nhược điểm
- Các lựa chọn rút ngắn đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận rất lớn, điều này rất khó để các nhà đầu tư nhỏ thu xếp.
- Để có được các tùy chọn ở mức giá thực tế chính xác cũng là một thách thức lớn vì không có các tùy chọn ở tất cả các mức giá thực tế có thể có.
- Có phí giao dịch, phí môi giới và một số khoản phí khác có thể ngăn cản nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận tối ưu.
- Không phải tất cả các cổ phiếu đều có mặt trên thị trường phái sinh. Vì vậy, nếu cổ phiếu không có quyền chọn chạy trên thị trường phái sinh, thì sẽ không thể thực hiện các chiến lược này.
Phần kết luận
Chiến lược Bear Spread là một loại chênh lệch giá trong đó bạn mua các tùy chọn tương tự như Call và Put ở các mức giao dịch khác nhau nhưng cùng kỳ hạn. Vì vậy, các chiến lược này được thiết kế theo cách có thể hạn chế cả lãi và lỗ. Thị trường cổ phiếu đã trở nên vô cùng khó lường. Thị trường bây giờ chủ yếu chạy theo cảm tính. Vì vậy, người ta phải tự bảo vệ mình trong trường hợp anh ta đang đảm nhận bất kỳ vị trí nào. Các chiến lược lây lan gấu mang lại sự bảo vệ.
