Bull Call Spread là gì?
Chênh lệch cuộc gọi tăng giá là một chiến lược giao dịch nhằm mục đích kiếm lợi nhuận từ sự gia tăng có giới hạn của giá cơ bản bằng cách mua và bán nhiều lệnh gọi trên một phạm vi giao dịch, do đó tạo ra chênh lệch trên phạm vi giao dịch này.
Công thức
Hãy thử diễn đạt chiến lược này bằng thuật ngữ toán học.
Chênh lệch cuộc gọi tăng giá = Cuộc gọi dài (mua lệnh gọi với giá thực hiện thấp) + Lệnh bán ngắn (bán lệnh gọi với giá thực hiện cao hơn)Thông thường chênh lệch cuộc gọi tăng giá được thực hiện với các cuộc gọi ngắn hạn có tiền và không có tiền, nhưng tùy thuộc vào chênh lệch giao dịch và thời gian hết hạn, điều này có thể được tùy chỉnh để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu thua lỗ.
Ví dụ về chênh lệch cuộc gọi tăng giá
Hãy hiểu chiến lược này với sự trợ giúp của một ví dụ.
Hãy xem xét một nhà giao dịch có tư thế muốn giao dịch trên các quyền chọn cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức $ 30. Nhà giao dịch này khá lạc quan về cổ phiếu và muốn thu lợi nhuận từ phong trào này. Nhà giao dịch tin rằng cổ phiếu cơ bản sẽ tăng lên 50 đô la trong tháng tới. Do đó, có một phạm vi giao dịch là $ 20, trong đó cổ phiếu sẽ được giao dịch trong tháng tới.
Giải pháp:
Giả sử các giá thực tế sau đây giao dịch ở các mức giá sau. Đối với cả hai cảnh cáo này, ngày hết hạn là như nhau.
Có thể có hai cách để giao dịch:
- Mua một cuộc gọi khỏa thân: Nhà giao dịch có thể mua một cuộc gọi với giá thực tế là $ 30 bằng cách trả phí bảo hiểm là $ 20.
- Chênh lệch cuộc gọi tăng: Các nhà giao dịch có thể tạo chênh lệch bằng cách mua giá thực hiện thấp hơn (ở quyền chọn tiền) và bán hết quyền chọn tiền, trong ví dụ của chúng tôi là mua quyền chọn mua với giá thực 30 đô la và bán quyền chọn mua với giá cao hơn giá đình công $ 50.
Hãy xem các vị thế này hoạt động như thế nào khi hết hạn. Mặc dù có thể có nhiều trường hợp, chúng ta hãy xem xét ba trường hợp cho cả hai chiến lược giao dịch
# 1 - Giá cổ phiếu hết hạn trong phạm vi Spread, giả sử $ 5
- Lỗ / Lãi = $ 15 - $ 20 = ($ 5)
Vì vậy, mặc dù quan điểm của nhà giao dịch là đúng, nhưng nhà giao dịch vẫn phải đặt khoản lỗ.
- Tổng lãi / lỗ = ($ 5) + $ 10 = $ 5
# 2 - Giá cổ phiếu hết hạn dưới mức giá giảm, giả sử $ 20
- Lỗ / Lãi = $ 0 - $ 20 = ($ 20)
- Tổng lãi / lỗ = ($ 20) + $ 10 = ($ 10)
# 3 - Giá cổ phiếu hết hạn ở trên Giá đình công cao hơn, giả sử $ 10.
- Lỗ / Lãi = $ 30 - $ 20 = $ 10
- Tổng lãi / lỗ = $ 10 + $ 0 = $ 10
Theo ví dụ trên, rõ ràng là mặc dù quan điểm của nhà giao dịch là đúng, anh ta vẫn phải ghi nhận lỗ trong 2 trong 3 trường hợp. Chỉ khi cổ phiếu tăng cao hơn nhiều so với mức dự đoán, nhà giao dịch mới có thể chốt lời. Mặt khác, chênh lệch cuộc gọi tăng giá cung cấp lợi nhuận trong 2 trong 3 trường hợp. Ngoài ra, trong kịch bản thứ ba, khi một cổ phiếu di chuyển ngược lại với khung nhìn, nó sẽ giảm thiểu thiệt hại.
Tham số thương mại
Hãy tính toán các tham số giao dịch để thực hiện giao dịch này.
# 1 - Rủi ro tối đa
Rủi ro tối đa của chênh lệch cuộc gọi tăng giá được giới hạn ở tổng phí bảo hiểm được trả khi mua lệnh gọi giá thấp. Nói một cách đơn giản, nó sẽ là tổng phí bảo hiểm được đầu tư để mua giá thấp hơn hoặc giá thực hiện thấp hơn của chiến lược chênh lệch cuộc gọi này.
# 2 - Phần thưởng tối đa
Phần thưởng tối đa của chiến lược chênh lệch này là chênh lệch về Giá giao dịch của hai quyền chọn mua trừ đi tổng phí bảo hiểm được trả cho hai mức giá thực hiện này cộng với tổng chi phí môi giới. Hòa vốn được tính bằng Giá thực hiện thấp hơn của các quyền chọn mua / bán Cộng với tổng phí bảo hiểm đã trả cộng với chi phí môi giới.
# 3 - Vị trí ròng
Chênh lệch cuộc gọi tăng giá là một chiến lược ghi nợ ròng khi nhà giao dịch kết thúc trả một khoản phí bảo hiểm khi anh ta đang mua một lệnh gọi tiền và bán một lệnh gọi tiền.
Ưu điểm
- Chiến lược chênh lệch giá tăng yêu cầu ít ký quỹ hơn để thực hiện giao dịch.
- Nó nhắm đến lợi nhuận với sự biến động không nhiều trong tài sản cơ bản nhưng với triển vọng tăng giá.
- Nó tận dụng tính năng giảm dần thời gian bằng cách rút ngắn / bán một cuộc gọi đình công cao hơn. Lợi thế như vậy sẽ không xuất hiện khi nhà giao dịch mua một lệnh gọi trần. Do đó, chiến lược này cung cấp tỷ lệ lãi trên lỗ tốt hơn so với việc mua một giá gọi đơn giản.
- Do yêu cầu ký quỹ ít hơn và bao gồm lợi thế về thời gian giảm dần trong tương lai, Bull call spread là một trong những chiến lược giao dịch tốt nhất mang lại lợi nhuận tốt vì nó có cơ chế bảo hiểm rủi ro sẵn có. Nhờ đó, hạn chế rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận.
- Vì tính đơn giản để thực hiện và các tính toán tối thiểu cần thiết để tính toán tỷ lệ rủi ro-phần thưởng
Nhược điểm
- Lợi nhuận tối đa của chiến lược chênh lệch này được giới hạn bởi lệnh thực hiện cao hơn được bán nếu giá cơ bản tăng lên mức lớn hơn mức mà nhà giao dịch dự đoán.
- Nếu giá thực hiện cao hơn nhiều so với giá thực hiện cao hơn, thì lợi nhuận tối đa được giới hạn và bắt đầu đóng vai trò như một khoản nợ đối với vị thế giao dịch.
- Chênh lệch cuộc gọi tăng giá có thể được thoát hoàn toàn đơn giản bằng cách bù đắp chênh lệch. Đó là bằng cách mua lại các tùy chọn cuộc gọi đình công thấp hơn và bán các quyền chọn gọi giá thực hiện cao hơn đã được mua ban đầu.
- Nó có thể được thoát theo nhiều giai đoạn bằng cách đóng từng chân các vị trí tùy thuộc vào hướng di chuyển của giá cổ phiếu cơ bản.
Phần kết luận
Chênh lệch cuộc gọi tăng giá là một sự thay thế tuyệt vời so với việc mua một quyền chọn mua trần. Nó không chỉ làm giảm giá hòa vốn mà còn tăng tỷ lệ phần thưởng rủi ro, cung cấp cơ chế bảo hiểm rủi ro sẵn có, do đó cung cấp biên độ an toàn cho nhà giao dịch.
Bài báo được đề xuất
Đây là một hướng dẫn về Bull Call Spread là gì và định nghĩa của nó. Ở đây chúng tôi thảo luận về việc tính toán chênh lệch giá tăng cùng với một ví dụ, ưu điểm và nhược điểm. Bạn có thể tìm hiểu thêm về giao dịch phái sinh từ các bài viết sau:
- Hợp đồng quyền chọn
- Làm thế nào để Giao dịch Quyền chọn?
- Chênh lệch quyền chọn
- Crack Spread
