Biến động Ngụ ý trong Quyền chọn là gì?
Biến động ngụ ý đề cập đến số liệu được sử dụng để biết khả năng thay đổi giá của chứng khoán nhất định theo quan điểm của thị trường và theo công thức Độ biến động ngụ ý được tính bằng cách đặt giá thị trường của tùy chọn trong mô hình Black-Scholes.
Giải trình
Biến động ngụ ý (IV) đo lường khả năng thay đổi giá của một chứng khoán và giúp các nhà đầu tư biết được nơi đầu tư của họ sẽ di chuyển trong tương lai bằng cách dự báo cung và cầu và sự chuyển động của giá chứng khoán, từ đó giúp hiểu được giá của hợp đồng quyền chọn. Nó dựa trên các yếu tố nhất định (bao gồm kỳ vọng thị trường về giá của chứng khoán) tác động đến giá của chứng khoán và thường được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm của giá chứng khoán, cho biết độ lệch chuẩn liên quan đến một khoảng thời gian cụ thể. Ký hiệu được sử dụng để biểu thị Biến động Ngụ ý là σ (sigma).
Nếu kỳ vọng của thị trường tăng lên hoặc nhu cầu tăng lên, thì sự biến động ngụ ý sẽ tăng lên, do đó làm tăng thành phần giá cao cấp quyền chọn. Ngược lại, nếu kỳ vọng của thị trường giảm xuống hoặc nhu cầu về chứng khoán giảm xuống, thì sự biến động ngụ ý cũng đi xuống và dẫn đến việc giảm thành phần giá cao cấp quyền chọn. Nó dựa trên sự đồng thuận của thị trường và mô tả triển vọng của thị trường.
Ví dụ về biến động ngụ ý
Cổ phiếu LLP của Pixer hiện đang giao dịch ở mức 50 USD / cổ phiếu trên thị trường. Giả sử thị trường giả định rằng giá của cổ phiếu sẽ tăng, điều này sẽ làm tăng nhu cầu về cổ phiếu. Vì nhu cầu đối với cổ phiếu tăng lên, sẽ có sự gia tăng trong biến động ngụ ý, điều này sẽ làm cho phí bảo hiểm của quyền chọn cao hơn nhiều.
Giả sử rằng mức biến động ngụ ý đối với cổ phiếu này là 20%. Giá thấp nhất trong một năm là $ 32 và cao nhất trong cùng năm là $ 64. Thị trường dự đoán giá sẽ di chuyển trong vòng 20%.
- 20% của $ 50 trở lên là $ 60
- 20% của $ 50 trở xuống là $ 40
Thị trường giả định rằng giá cổ phiếu vào cuối năm sẽ nằm trong khoảng $ 40 đến $ 60. Theo lý thuyết, 68% thị trường cho rằng giá sẽ nằm trong phạm vi được đề cập ở trên, trong khi 32% thị trường còn lại cho rằng giá sẽ giảm xuống dưới 40 đô la hoặc trên 60 đô la.
Là một nhà đầu tư, nhìn vào những con số, chiến lược phù hợp nhất có thể được nhà đầu tư áp dụng để thu về lợi nhuận tối đa từ khoản đầu tư của mình. Mặc dù, những tính toán này dựa trên sự đồng thuận của thị trường và không phải là dễ hiểu và có thể dẫn đến mất vốn đầu tư cho nhà đầu tư. Nhưng nhìn vào các số liệu, người ta có thể đưa ra quyết định là chiến lược nào cần được áp dụng cho một bảo mật cụ thể. Thị trường có thể không di chuyển như mong đợi bởi sự đồng thuận của thị trường, như đã thấy trong nhiều sự cố trước đây khi thị trường hoạt động hoàn toàn khác với những gì mà những người tham gia thị trường mong đợi.
Ưu điểm
- Giá quyền chọn được quyết định trên cơ sở biến động ngụ ý.
- Nó đo lường sự không chắc chắn của bất kỳ thay đổi nào về giá của chứng khoán trên cơ sở tâm lý thị trường.
- Một nhà đầu tư hoặc một nhà giao dịch có thể xây dựng chiến lược giao dịch của mình trên cơ sở phân tích sự biến động ngụ ý của một quyền chọn.
- Nó giúp hiểu được liệu biến động giá sẽ quá cao hay quá thấp, từ đó đưa ra ý tưởng cho các nhà đầu tư về số tiền đầu tư vào chứng khoán.
Nhược điểm
- Biến động ngụ ý không cho biết hướng giá của chứng khoán sẽ di chuyển. Nó chỉ cho biết liệu nước đi sẽ cao hay thấp.
- Bất kỳ tin tức nào liên quan đến bảo mật đều có thể có tác động đến sự biến động ngụ ý, khiến nó trở nên nhạy cảm với các sự kiện không lường trước được.
- Các nguyên tắc cơ bản không được xem xét trong khi tính toán độ biến động ngụ ý và nó dựa trên giá cả, cung và cầu và giá trị thời gian.
- Phụ thuộc nhiều vào sự đồng thuận của thị trường và có thể dẫn đến việc đưa ra các chiến lược không chính xác, do đó dẫn đến thua lỗ đầu tư.
Điểm quan trọng
- Biến động ngụ ý không mô tả liệu chuyển động giá sẽ tích cực hay tiêu cực.
- Sự biến động ngụ ý cao có nghĩa là sẽ có một sự dao động giá lớn. Nó có thể di chuyển cao hơn theo hướng đi lên hoặc rất thấp theo hướng đi xuống hoặc có thể dao động quá nhiều ở giữa cả hai đầu.
- Biến động ngụ ý thấp có nghĩa là dao động giá sẽ ở mức tối thiểu.
- Nó khác với biến động lịch sử, đo lường sự biến động trên cơ sở dữ liệu lịch sử.
Phần kết luận
- Đây là một phép đo về sự thay đổi giá của một chứng khoán trong tương lai gần.
- Trong một thị trường giảm giá, nó là cao vì các nhà đầu tư cho rằng giá của chứng khoán sẽ giảm, trong khi trong một thị trường tăng, nó là thấp vì các nhà đầu tư cho rằng giá sẽ tăng trong tương lai.
- Nó đóng một vai trò quan trọng trong việc quyết định giá của các quyền chọn.
- Trong khi tính toán Biến động Ngụ ý, các yếu tố quyết định là cầu & cung và giá trị thời gian.
- Công thức mô hình Black - Scholes - Merton có thể được sử dụng để tính toán độ biến động ngụ ý bằng cách sử dụng tính toán ngược lại nếu tất cả các giá trị khác đều có sẵn.
- Nó được đo lường trên cơ sở sự đồng thuận chung của thị trường cùng với các thông số nhất định và có thể trở thành một dự đoán không chính xác về chuyển động của giá.
