Iron Condor - Định nghĩa, Ví dụ, Cách hoạt động của Chiến lược này?

Mục lục

Iron Condor là gì?

Iron Condor là gì?

Iron Condor là một chiến lược phái sinh được thiết kế để kiếm lợi nhuận trong một khoản lỗ hạn chế và cơ sở lợi nhuận hạn chế, do đó, nó bao gồm bốn lựa chọn - gọi dài, bán khống, đặt mua và bán khống, tất cả đều có cùng ngày hết hạn, tuy nhiên, có giá thực tế khác nhau. Điều này giúp tạo ra một chiến lược nhằm thu lợi nhuận trong một thị trường không biến động.

Giải trình

Iron Condor bao gồm 4 tùy chọn:

Đặt dài
Đặt ngắn
Cuộc gọi dài
Cuộc gọi ngắn

Tất cả bốn lựa chọn đang được đặt ở các tỷ lệ đình công khác nhau. Vì vậy, có bốn tỷ lệ đình công trong chiến lược. Việc lựa chọn giá thực hiện và dự đoán mức độ biến động đóng một phần quan trọng trong chiến lược này. Chiến lược này có thể giúp mang lại thu nhập bền vững nếu ai đó tin rằng tính Không biến động của thị trường sẽ tồn tại.

Bạn nhận được tiền khi bạn bán quyền chọn và trả tiền khi bạn mua chúng. Các quyền chọn được mua và bán theo cách mà có một dòng tiền ban đầu khi bắt đầu chiến lược. Dòng vốn ban đầu là lợi nhuận tối đa mà một người có thể kiếm được từ chiến lược này.

Giá thực hiện sẽ được chọn theo cách mà nếu giá của cổ phiếu vẫn nằm giữa hai giá thực ở giữa, thì chiến lược sẽ mang lại lợi nhuận tối đa.

Nét đặc trưng

Chiến lược này dựa trên các quyền chọn, là các công cụ phái sinh. Vì vậy, sự an toàn mà chiến lược được hoạch định nên có sự hiện diện của nó trên thị trường phái sinh.
The Iron Condor chỉ được áp dụng khi thị trường là Không bay hơi. Trong trường hợp thị trường biến động hoặc chuyển động cực đoan, chiến lược sẽ bị lỗ.
Có một dòng vốn ban đầu trong chiến lược, là lợi nhuận tối đa từ chiến lược.
Chiến lược này sẽ mang lại lợi nhuận tối đa nếu giá của chứng khoán cơ bản vẫn nằm giữa giá thực tế ở giữa.
Quyền chọn Mua và Bán được mua để tránh các kết quả cực đoan xảy ra khi giá cổ phiếu bắt đầu di chuyển theo một hướng cụ thể.
Nếu thị trường Không biến động vẫn tồn tại, thì chiến lược này có thể giúp kiếm được lợi nhuận bền vững.

Làm thế nào để xây dựng một Condor sắt?

Iron Condor được xây dựng bằng bốn tùy chọn

Đặt dài
Shot Put
Cuộc gọi dài
Cuộc gọi ngắn

Khái niệm chính đằng sau chiến lược này là nhà đầu tư cho rằng giá của chứng khoán sẽ không biến động nhiều. Bạn đều biết rằng khi bạn bán quyền chọn, lợi nhuận có hạn nhưng khả năng thua lỗ không giới hạn. Vì vậy, nếu một nhà đầu tư nghĩ rằng giá cổ phiếu sẽ không di chuyển, thì anh ta sẽ bán các quyền chọn để kiếm tiền bảo hiểm. Nhà đầu tư sẽ bán với số tiền hoặc đóng hết số tiền “đặt” và “gọi” và sẽ kiếm được mức phí bảo hiểm cao hơn. Coi nhà đầu tư chỉ bán theo lệnh put và Call, thì rủi ro lớn đối với nhà đầu tư nếu giá cổ phiếu tăng hoặc giảm. Nếu giá cổ phiếu tăng lên, thì sẽ có khoản lỗ lớn trong lệnh bán. Nếu giá cổ phiếu giảm, thì sẽ bị mất từ lệnh Bán khống.

Vì vậy, để ngăn chặn các kết quả cực đoan, nhà đầu tư sẽ phải tự bảo vệ mình bằng cách mua các quyền chọn. Vì vậy, để phòng ngừa từ Lệnh bán khống, nhà đầu tư sẽ phải mua một quyền chọn mua và để tiết kiệm từ lệnh bán khống, nhà đầu tư sẽ phải mua một quyền chọn bán.

Quyền chọn mua và bán OTM sẽ có phí bảo hiểm rẻ hơn, do đó, việc mua chúng sẽ phải chịu ít chi phí hơn bây giờ, nếu bạn kết hợp Dòng chảy và Dòng ra. Sau đó, bạn phát sinh chi phí cho việc mua quyền chọn và nhận phí bảo hiểm cho quyền chọn bán. Trong thực tế, bạn đã nhận được tiền khi bắt đầu chiến lược.

Bây giờ, nếu giá cổ phiếu không di chuyển, thì tất cả các quyền chọn sẽ hết hạn và nhà đầu tư sẽ có dòng vốn đầu tư ban đầu. Đây là lợi nhuận tối đa. Nếu giá cổ phiếu di chuyển, thì các nhà đầu tư sẽ mất dòng vốn đầu tư ban đầu và bắt đầu chịu lỗ. Các khoản lỗ sẽ được giới hạn trong một khung.

Ví dụ về Iron Condor

Giá cổ phiếu của XYZ là 100 đô la. Ông X cho rằng giá cổ phiếu sẽ duy trì ở mức đó. Vì vậy, anh ta đang lên kế hoạch thiết lập một chiến lược để kiếm tiền từ Không biến động. Phí bảo hiểm của Quyền chọn được đề cập bên dưới

Quyền chọn mua @ 102 Strike - $ 10 Premium
Quyền chọn mua @ 115 Strike - $ 5 Premium
Đặt quyền chọn @ 98 Strike - $ 12 Premium
Đặt quyền chọn @ 80 Strike - $ 7 Premium

Soln:

Quyền chọn mua với mức giảm 102 rất gần với giá cổ phiếu, vì vậy nó là một loại lệnh gọi ATM. Bằng cách bán quyền chọn này, ông X sẽ kiếm được 10 đô la phí bảo hiểm. Để bảo vệ khỏi sự biến động đột ngột của giá cổ phiếu, anh ta sẽ mua một quyền chọn mua OTM bằng cách trả phí bảo hiểm là 5 đô la. Phí bảo hiểm thực thu được trong chặng này là ($ 10 - $ 5) = $ 5

Ông X đang đặt cược rằng giá cổ phiếu sẽ không di chuyển, vì vậy ông cũng sẽ đặt cược vào sự giảm giá. Vì anh ta nghĩ rằng giá sẽ không giảm, vì vậy anh ta sẽ bán một máy ATM gần đó để kiếm tiền bảo hiểm cao hơn. Phí bảo hiểm kiếm được từ cú đặt @ đình công 98 là 12 đô la. Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới mức kỳ vọng thì ông X sẽ bị lỗ. Vì vậy, anh ta sẽ phải mua một quyền chọn bán để bảo vệ mình. Phí bảo hiểm cho đặt OTM thấp hơn.

Vì vậy, ông X sẽ mua OTM put @ strike 80 bằng cách trả $ 7.
Dòng vốn ròng từ chặng này là ($ 12 - $ 7) = $ 5
Tổng dòng tiền từ cả hai chân = $ 5 + $ 5 = $ 10

Tình huống đầu tiên :

Nếu giá cổ phiếu duy trì trong khoảng từ 98 đô la đến 102 đô la. Khi đó tất cả các lựa chọn đều vô giá trị và nhà đầu tư kiếm được 10 đô la.

Tình huống ^{thứ 2} :

Giả sử giá cổ phiếu giảm xuống dưới 98 và đạt đến 80. Khi đó các quyền chọn mua là vô giá trị. Sẽ có mất mát từ lệnh Bán. Số tiền lỗ là ($ 98 - $ 80) = $ 18. Khi cổ phiếu đạt 80 đô la, lệnh mua Long sẽ ngăn nhà đầu tư thua lỗ thêm.

Vì vậy, dòng vào là 10 đô la và Dòng ra 18 đô la, lỗ ròng 8 đô la.

Tình huống ^thứ 3 :

Giả sử giá cổ phiếu di chuyển trên 102 và đạt $ 115. Các quyền chọn bán sẽ hết hạn một cách vô giá trị. Khi đó, khoản lỗ từ cuộc gọi ngắn sẽ là ($ 115 - $ 102) = $ 13. Khi giá cổ phiếu đạt 115 đô la, cuộc gọi dài sẽ bảo vệ khỏi bị lỗ thêm.

Vì vậy, Tổng dòng vào là 10 đô la và dòng ra là 13 đô la. Lỗ ròng như vậy là 3 đô la.

Do đó, người ta chứng minh rằng chiến lược này chỉ sinh lợi khi giá cổ phiếu vẫn ở mức trung bình.

Ưu điểm

Nó giúp kiếm được thu nhập bền vững khi thị trường Không Biến động.
Đây là một chiến lược hạn chế rủi ro và lợi nhuận hạn chế. Vì vậy, nhà đầu tư sẽ không sợ rủi ro không giới hạn do bán quyền chọn.
Có một dòng tiền ban đầu có thể được sử dụng để kiếm lãi.