Chỉ số biến động Ý nghĩa
Chỉ số Biến động, viết tắt là VIX, đưa ra dấu hiệu về sự biến động dự kiến trên thị trường chứng khoán và dựa trên các tùy chọn chỉ số S&P 500 dựa trên khoảng thời gian 30 ngày tới. Chỉ số này được tạo ra bởi Sở giao dịch quyền chọn hội đồng quản trị của Chicago và còn được gọi là Chỉ số biến động CBOE.
Lịch sử
Lịch sử của VIX có thể được bắt nguồn từ năm 1993 khi Sàn giao dịch Quyền chọn Hội đồng Quản trị Chicago (CBOE) thông báo ra mắt chỉ số. Vào thời điểm đó, chỉ số này được đo lường như là một trung bình có trọng số của sự biến động ngụ ý của tổng số tám lựa chọn của chỉ số S&P 100 trong 30 ngày. Cuối năm 2003, CBOE hợp tác với Goldman Sachs và thay thế chỉ số này từ chỉ số S&P 100 thành chỉ số S&P 500. Kể từ đó, phương pháp tương tự vẫn tiếp tục được sử dụng cho đến nay. Hơn nữa, hợp đồng tương lai và quyền chọn đã được giới thiệu cho giao dịch VIX lần lượt trong các năm 2004 và 2006.
Chỉ số Biến động hoạt động như thế nào?
Thuật ngữ biến động trong trường hợp thị trường chứng khoán dùng để chỉ một phép đo thống kê về mức độ thay đổi giá của các sản phẩm trên thị trường chứng khoán trong một khoảng thời gian. VIX đã tính toán mức độ biến động dự kiến dựa trên giá quyền chọn mua và bán của các cổ phiếu thuộc S&P 500. Giá trung bình có trọng số của quyền chọn mua và quyền chọn mua S&P 500 được cộng lại với nhau để có một số mức giá thực tế. Các điểm giữa của giá mua và giá bán của các quyền chọn được tính đến để tính toán chỉ số.
Có hai loại tùy chọn S&P được xem xét cho VIX, tức là những tùy chọn hết hạn vào thứ Sáu của tuần thứ ba hàng tháng và những tùy chọn hết hạn vào thứ Sáu hàng tuần. Sau đó, trung bình có trọng số của giá của các quyền chọn được tính toán để đi đến giá trị chỉ số theo CBOE.
Biểu đồ chỉ số biến động
Dưới đây là biểu đồ lịch sử hiển thị các giá trị Chỉ số cho các năm khác nhau. Năm được biểu thị trên trục x và các giá trị VIX tương ứng được biểu diễn trên trục y.
Giá trị chỉ số, vào ngày 17 tháng 7 năm 2020, là 25,68. Như đã đề cập trước đó, chỉ số cho biết sự biến động của thị trường trong khoảng thời gian 30 ngày tới.
Diễn dịch
Chỉ số này được biểu thị dưới dạng phần trăm và đại diện cho sự chuyển động hàng năm dự kiến của S&P 500 trong khoảng thời gian 30 ngày sắp tới. Ví dụ, khi chỉ số này đứng ở mức 36, nó chỉ ra rằng biến động dự kiến trong S&P 500 trong 30 ngày tới là 3% (tức là, 36% chia cho 12 tháng).
Khi thị trường đang có xu hướng đi lên, sẽ ít biến động hơn khi niềm tin giữa các nhà đầu tư tăng lên và họ có xu hướng mua nhiều lệnh hơn là đặt. Mặt khác, khi thị trường đi xuống, nó tạo ra sự hoảng loạn cho những người chơi trên thị trường vì nhiều quyền chọn bán được mua thay vì quyền chọn mua, dẫn đến biến động nhiều hơn trên thị trường. Do đó, trong một thị trường tăng giá, VIX nói chung thấp hơn do ít biến động hơn, và trong thị trường giảm, VIX cao hơn do thị trường bất ổn. Do đó, tồn tại một mối quan hệ nghịch đảo giữa hiệu suất thị trường và chỉ số.
Sự chỉ trích
Đôi khi các nhà phân tích chỉ trích việc sử dụng VIX để dự đoán sự biến động trong tương lai trên thị trường. Nó đang bị chỉ trích trên các lập luận sau đây.
- Cường độ mà VIX dự báo biến động tương đương với cường độ của các phương pháp đơn giản như biến động đơn giản trong quá khứ.
- Điều duy nhất mà VIX theo dõi là giá nghịch đảo và không có khả năng dự đoán trong VIX.
- VIX chỉ đại diện cho sự biến động ngụ ý vì nó không thể dự đoán sự biến động trong trường hợp điều kiện bất thường trong tương lai.
- VIX cũng bị cáo buộc đã bị thao túng bởi một người tố cáo không rõ danh tính.
Sử dụng
Các nhà đầu tư có thể sử dụng Chỉ số Biến động (VIX) để quyết định thời gian thực hiện các giao dịch trên thị trường. Người dùng có thể phân tích xu hướng trong chỉ số biến động và sử dụng nó một cách hiệu quả nhất để có lợi cho nó như sau:
- Chỉ số này được sử dụng để tìm ra những thăng trầm dự kiến trên thị trường. Khi VIX bắt đầu cho thấy một sự gia tăng đáng kể, điều đó có nghĩa là sắp có một số thay đổi lớn trên thị trường và đây là thời điểm tốt nhất để hành động. Khi chỉ số này cao, nó cho thấy sự đi xuống của thị trường chứng khoán.
- Chỉ số biến động cũng tác động đến giá của quyền chọn bán và quyền chọn mua, và cả hai đều tăng. Khi chỉ số này cao, phí bảo hiểm cao hơn nên được xem xét để quyết định giữ quyền chọn hay mua chúng.
- Giao dịch cũng có thể được thực hiện trong hợp đồng tương lai và quyền chọn VIX. Rất nhiều cơ hội đầu tư có sẵn cho cùng một.
Phần kết luận
VIX đang được sử dụng để xác định chuyển động của các cổ phiếu thuộc chỉ số S&P 500. Tồn tại mối quan hệ nghịch đảo giữa thị trường và chỉ số. Khi mối quan hệ này không tuân theo trong một khoảng thời gian cụ thể, xu hướng hiện tại của cổ phiếu được cho là không bền vững trong một thời gian ngắn.
