Công thức Delta là gì?
Công thức Delta là một loại tỷ lệ so sánh những thay đổi về giá của một tài sản với những thay đổi về giá tương ứng của nó. Tử số là sự thay đổi giá của tài sản, phản ánh mức độ thay đổi của tài sản kể từ mức giá cuối cùng của nó. Tài sản có thể là bất kỳ phái sinh nào như quyền chọn mua hoặc quyền chọn bán. Những quyền chọn này có cổ phiếu làm cơ sở của chúng và đó là khía cạnh quan trọng ảnh hưởng đến giá của những tài sản này. Trên thị trường vốn, Delta này còn được gọi là Tỷ lệ hàng rào.
Công thức cho Delta là:
Delta = Thay đổi giá của tài sản / Thay đổi giá cơ bản.
Tuy nhiên, ngay cả mô hình Black và Scholes cũng được sử dụng để xác định giá trị của Delta, trong đó có một biến trong đó, là N (d1), có thể được tính toán bằng phần mềm máy tính.
Ví dụ về Công thức Delta (với Mẫu Excel)
Hãy xem một số ví dụ từ đơn giản đến nâng cao về phương trình delta để hiểu rõ hơn.
Ví dụ về Công thức Delta # 1
Giả sử thay đổi giá của tài sản là 0,6733 và thay đổi giá của tài sản cơ sở là 0,7788. Bạn được yêu cầu tính toán Delta.
Giải pháp:
Chúng tôi nhận được cả số liệu thay đổi về giá của tài sản, là 0,6733 và thay đổi về giá của tài sản cơ bản, là 0,7788. Do đó, chúng ta có thể sử dụng phương trình trên để tính Delta.
Sử dụng dữ liệu đã cho dưới đây để tính toán Delta.
- Thay đổi giá cơ bản: 0,7788
- Thay đổi giá của tài sản: 0,6733
Cách tính Delta như sau,
Delta = 0,6733 / 0,7788
Delta sẽ -
Delta = 0,8645
Do đó, Delta sẽ là 0,8645
Ví dụ về Công thức Delta # 2
Cổ phiếu ABC đã được niêm yết trong một số năm nhưng bản chất vẫn khá biến động. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư đã bị lỗ trong cổ phiếu do biến động giá bất thường của nó. Hiện cổ phiếu đã niêm yết được 5 năm và đủ điều kiện tham gia thị trường chứng khoán phái sinh. John đã nắm giữ vị trí của cổ phiếu này trong danh mục đầu tư của mình.
Giá hiện tại của cổ phiếu là 88,92 đô la và quyền chọn mua với giá thực hiện 87,95 đô la đang giao dịch ở mức 1,35 đô la, còn hạn 1 tháng nữa. John muốn bảo vệ vị thế của mình và do đó anh ta muốn tính Delta cho cổ phiếu này. Ngày giao dịch tiếp theo, anh ấy nhận thấy rằng giá cổ phiếu giảm xuống còn 87,98 đô la và do đó giá quyền chọn mua đã giảm nhẹ xuống còn 1,31 đô la.
Trên cơ sở dữ liệu đã cho, bạn phải tính toán Delta, đây sẽ là cơ sở cho tỷ lệ bảo hiểm rủi ro cho nhà giao dịch.
Giải pháp:
Sử dụng dữ liệu đã cho dưới đây để tính toán Delta.
- Giá Quyền chọn Gọi lúc bắt đầu: 1,35
- Giá quyền chọn mua khi kết thúc: 1,31
- Giá cổ phiếu lúc đầu: 88,92
- Giá cổ phiếu khi kết thúc: 87,98
Cách tính Delta như sau,
Ở đây, tài sản là quyền chọn mua, và cơ bản là cổ phiếu. Vì vậy, trước tiên, chúng ta sẽ tìm hiểu những thay đổi về giá của tài sản, đó là sự thay đổi trong giá quyền chọn mua sẽ là $ 1,35 bớt đi 1,31 đô la tương đương với $ 0,04 và bây giờ thay đổi về giá cơ bản sẽ thấp hơn $ 88,92 87,98 đô la tương đương với 0,94 đô la.
Chúng ta có thể sử dụng phương trình trên để tính Delta (con số thô, con số thực có thể thu được thông qua các mô hình phức tạp khác như Black và Scholes)
Delta = $ 0,04 00 / $ 0,9400
Delta sẽ -
Delta = $ 0,0426
Do đó, Delta sẽ là $ 0,0426.
Ví dụ về Công thức Delta # 3
JP Morgan là một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất ở Hoa Kỳ. Họ có nhiều vị thế cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán phái sinh trong bảng cân đối kế toán của họ. Một trong những vị trí như vậy là trong cổ phiếu WMD, đang giao dịch ở mức 52,67 đô la. Công ty đã tiếp xúc với cổ phiếu này từ lâu. Vào ngày giao dịch tiếp theo, cổ phiếu giao dịch ở mức 51,78 đô la. Nhà giao dịch đại diện cho công ty đã đặt quyền chọn sẽ bảo vệ các khoản lỗ.
Giá thực hiện của quyền chọn bán là 54,23 đô la và khi nó hiện đang giao dịch ở mức 3,92 đô la. Giá của quyền chọn bán đã đóng cửa $ 3,75 vào ngày hôm qua. Nhà giao dịch muốn biết Delta thô và yêu cầu bạn tính Delta của quyền chọn bán WMD.
Giải pháp:
Sử dụng dữ liệu đã cho dưới đây để tính toán Delta.
- Đặt quyền chọn Giá lúc đầu: 3,75
- Đặt giá quyền chọn ở cuối: 3,92
- Giá cổ phiếu lúc bắt đầu: 52,67
- Giá cổ phiếu khi kết thúc: 51,87
Cách tính Delta như sau,
Ở đây, tài sản là quyền chọn bán, và cơ bản là cổ phiếu. Vì vậy, trước tiên, chúng ta sẽ tìm hiểu những thay đổi về giá của tài sản, đó là sự thay đổi trong giá của quyền chọn bán sẽ là 3,75 đô la ít hơn 3,92 đô la tương đương với -0,17 đô la và bây giờ thay đổi về giá cơ bản sẽ là $ 52,67 bớt đi $ 51,78 tương đương với $ 0,99.
Chúng ta có thể sử dụng phương trình trên để tính Delta (con số thô, con số thực có thể thu được thông qua các mô hình phức tạp khác như Black và Scholes)
Delta = $ -0.1700 / $ 0,8000
Delta sẽ -
Delta = $ - 0,2125
Do đó, Delta sẽ là $ -0,2125.
Máy tính công thức Delta
Bạn có thể sử dụng máy tính công thức delta sau đây.
| Thay đổi giá tài sản | |
| Thay đổi giá cơ bản | |
| Đồng bằng | |
| Delta = |
|
|
Mức độ liên quan và sử dụng
Delta là một phép tính quan trọng (chủ yếu được thực hiện bằng phần mềm), vì đây là một trong những lý do chính khiến giá của quyền chọn di chuyển theo một hướng cụ thể và đây là một chỉ báo về cách đầu tư. Hành vi của quyền chọn bán và delta quyền chọn mua có thể rất dễ dự đoán và có thể rất hữu ích cho các nhà giao dịch, nhà quản lý danh mục đầu tư, nhà đầu tư cá nhân và nhà quản lý quỹ đầu cơ.
