Kế hoạch Quyền chọn Cổ phiếu cho Nhân viên (ESOP) là gì?
Gói quyền chọn mua cổ phiếu cho nhân viên (ESOP) là một “quyền chọn” được cấp cho nhân viên của công ty có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua một số lượng cổ phiếu đã hứa với mức giá được xác định trước (được gọi là giá thực hiện). Đây là những quyền chọn mua phức tạp được các công ty cấp như một phần của gói thù lao. Khi quyền chọn mua cổ phiếu được thực hiện với số lượng lớn, nó có thể có tác động đáng kể đến tổng số cổ phiếu đang lưu hành, do đó làm suy giảm EPS và ảnh hưởng tiêu cực đến việc định giá của công ty.
Quyền chọn Cổ phiếu Nhân viên khác với các quyền chọn giao dịch trao đổi vì chúng không được giao dịch và không đi kèm với thành phần thỏa thuận. Ngoài ra, xin lưu ý rằng giá xác định trước còn được gọi là Giá thực hiện hoặc Giá thực hiện.
Quyền chọn Cổ phiếu Nhân viên Hoạt động như thế nào?
Hãy xem bảng tùy chọn này từ 10K 2014 của Colgate. Bảng này cung cấp thông tin chi tiết về các quyền chọn mua cổ phiếu nổi bật của Colgate cùng với giá thực tế bình quân gia quyền.
Nguồn - Colgate SEC Filings
- Người sử dụng lao động phát hành Quyền chọn Cổ phiếu theo Kế hoạch Trả thưởng Quyền chọn Cổ phiếu
- Quyền chọn Cổ phiếu có thể được thực hiện nếu Giá thị trường lớn hơn Giá thực hiện hoặc giá thực hiện. ( in-the-money )
- Khi quyền chọn mua cổ phiếu được thực hiện, công ty sẽ phát hành “cổ phiếu” cho người nắm giữ quyền chọn.
- Điều này làm tăng tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
- Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (Lợi nhuận ròng / số lượng cổ phiếu lưu hành) giảm khi mẫu số tăng.
Quyền chọn Cổ phiếu của Nhân viên ảnh hưởng đến EPS như thế nào?
Để hiểu khái niệm này, bạn nên biết hai thuật ngữ quan trọng - Tùy chọn Nổi bật và Tùy chọn Có thể thực hiện được.
- Tùy chọn nổi bật là tổng số các tùy chọn xuất sắc do Công ty, nhưng không nhất thiết phải trao. Các tùy chọn này có thể là tiền hoặc ngoài tiền. Tại Colgate, dư nợ Quyền chọn là 42,902 triệu.
- Tùy chọn Có thể thực hiện - Các tùy chọn được cung cấp tính đến thời điểm hiện tại. Các tùy chọn này một lần nữa có thể là tiền hoặc hết tiền. Đối với Colgate, Quyền chọn có thể thực hiện là 24,946 triệu.
Chúng ta hãy lấy ví dụ về Colgate 2014 10K; như đã nói ở trên, có 24,946 triệu quyền chọn cổ phiếu của nhân viên có thể thực hiện được. Để xem xét ảnh hưởng của việc pha loãng, chúng tôi chỉ lấy “quyền chọn có thể thực hiện” chứ không lấy “Quyền chọn chưa thanh toán”, vì nhiều tùy chọn chưa xử lý có thể không được áp dụng.
Hãy để chúng tôi so sánh giá bài tập trung bình là 46 đô la với giá thị trường hiện tại của Colgate. Vào thời điểm đóng cửa ngày 13 tháng 6 năm 2016, Colgate được giao dịch ở mức 76,67 đô la. Do Giá thị trường lớn hơn giá thực hiện nên tất cả 24,946 triệu đều là tiền và do đó, tổng số cổ phiếu đang lưu hành sẽ tăng lên 24,946 .
EPS cơ bản của Colgate
- Thu nhập ròng 2014 của Colgate = 2.180 triệu
- Cổ phiếu cơ bản = 915,1 triệu
- công thức của EPS cơ bản = 2180/915 = 2,38 đô la
Tác động của quyền chọn cổ phiếu đối với EPS pha loãng của Colgate
- Thu nhập ròng 2014 của Colgate = 2.180 triệu
- Cổ phiếu mở rộng = 915,1 triệu + 24,946 triệu = 940,046
- EPS pha loãng = 2180 / 940,046 = 2,31 đô la
Như bạn có thể thấy rằng EPS giảm từ $ 2,38 xuống $ 2,31 do tác động của quyền chọn cổ phiếu;
Nếu số lượng quyền chọn mua cổ phiếu của công ty lớn, nó có thể có tác động đáng kể đến EPS của công ty, do đó ảnh hưởng tiêu cực đến việc định giá công ty. Hãy xem tỷ lệ PE để biết thêm chi tiết.
Thuế đối với Kế hoạch Quyền chọn Cổ phiếu cho Nhân viên
Ở đây chúng ta sẽ thảo luận về các loại thuế đối với gói quyền chọn cổ phiếu dành cho nhân viên -
# 1 - Khi tùy chọn được phân bổ
Tại thời điểm phân bổ cổ phiếu vào ngày thực hiện, chênh lệch giữa giá trị thị trường hợp lý tại thời điểm thực hiện và giá mà nhân viên đã trả tại thời điểm đăng ký mua hoặc tại thời điểm thực hiện quyền được tính toán tương ứng. Giá trị mà chúng tôi nhận được sau khi tính toán chênh lệch giữa giá trị thị trường và giá trị tại thời điểm đăng ký và giá trị chịu thuế đó được gọi là giá trị điều kiện tiên quyết. Khoản chênh lệch được tính đủ điều kiện khấu trừ thuế tại nguồn.
# 2 - Khi nhân viên bán cổ phiếu của mình
Trong tình huống thứ hai, khi một nhân viên quyết định bán cổ phần của mình, lợi nhuận mà nhân viên thu được được coi là lãi vốn. Thuế được áp dụng đối với lãi vốn và được tính bằng chênh lệch giữa giá trị thị trường hợp lý tại ngày thực hiện và giá trị bán của cổ phiếu.
Ví dụ về ESOP
Để hiểu rõ hơn, hãy xem ví dụ sau
Ví dụ 1
Đánh thuế ESOP - trong khi thực hiện quyền chọn - Điều kiện đầu tiên để đánh thuế
- Giá trị tiên quyết của ESOP (tại thời điểm phân bổ)
- Giá trị thị trường = 120
- Giá bài tập = 70
- và số lượng cổ phiếu được phân bổ theo ESOP là 6000
Tính toán giá trị tiên quyết của ESOP
Giá trị tiên quyết của ESOP = (giá trị thị trường hợp lý- giá tại thời điểm thực hiện) * Không có cổ phiếu
= (120-70) * 6000 = 300000
Giá trị trên là giá trị tiên quyết của ESOP là 300000, và 300000 này là một phần tiền lương của nhân viên và sẽ bị đánh thuế tại thời điểm phân chia cổ phần.
Ví dụ số 2
Thuế ESOP- Tại thời điểm bán (lãi vốn)
- Tiền bán hàng với giá = 100
- giá trị thị trường hợp lý tại thời điểm phân bổ cổ phần = 80
- Số lượt chia sẻ 6000
Tính toán lãi vốn
Lãi vốn = (Tiền bán - Giá trị thị trường hợp lý tại thời điểm phân bổ cổ phần) * Không chia sẻ
= (100-80) * 6000 = 120000
Vì vậy, trong trường hợp này, thuế sẽ được áp dụng cho phần thu nhập vốn là 120000, và thuế suất sẽ phụ thuộc vào thời gian nắm giữ.
