Giá chào bán là gì?
Giá chào bán là mức giá do công ty bảo lãnh phát hành ngân hàng đầu tư quyết định khi một công ty có kế hoạch niêm yết cổ phiếu ra công chúng trên thị trường chứng khoán để huy động vốn. Giá này dựa trên tiềm năng thu nhập trong tương lai của công ty, tuy nhiên, giá không được quá cao thì cổ phiếu có thể không được bán hết và nếu quá thấp thì khả năng huy động thêm vốn sẽ mất đi.
Giải trình
Khi một công ty có kế hoạch phát hành cổ phiếu ra công chúng, nó cần phải niêm yết cổ phiếu để trao đổi. Có thể xảy ra khi công chúng mua cổ phiếu. Vì vậy quá trình niêm yết rất phức tạp và cần nhiều giấy phép. Giấy phép để làm cho một công ty được niêm yết nằm ở các nhà bảo lãnh phát hành. Bảo lãnh phát hành là các ngân hàng đầu tư giúp các công ty tư nhân niêm yết cổ phiếu của họ trên thị trường. Danh sách không chỉ giới hạn ở cổ phiếu. Người bảo lãnh phát hành cũng hỗ trợ các công ty niêm yết trái phiếu trên thị trường. Điều quan trọng nhất để niêm yết là Giá chào bán. Mức giá này được quyết định dựa trên một số yếu tố như thu nhập tiềm năng của công ty trong tương lai, phí bảo lãnh phát hành, điều kiện của nền kinh tế để hấp thụ IPO và một số yếu tố khác. Khi nó được quyết định, cổ phiếu được bán cho các Nhà đầu tư tiềm năng với mức giá này.Tiền được chuyển thẳng đến công ty sau khi trừ đi Phí và lệ phí bảo lãnh phát hành. Vì vậy, đây là một hoạt động thị trường sơ cấp.
Thí dụ
Công ty XYZ là một công ty tư nhân và đang có kế hoạch bán một nửa cổ phần để công khai. Giá chào bán sẽ được xác định như thế nào?
Giải pháp
Bước đầu tiên của XYZ sẽ là tìm người bảo lãnh. Người bảo lãnh phát hành hoạt động theo hai cách -
# 1 - Cơ sở Nỗ lực Tốt nhất
Bằng cách này, người bảo lãnh phát hành nói rằng anh ta sẽ cố gắng hết sức để bán hết cổ phần của công ty, nếu bằng cách nào đó không bán được hết cổ phần thì họ không phải chịu trách nhiệm. Phí tương đối ít hơn trong phương pháp này.
Vì trách nhiệm pháp lý không thuộc về người bảo lãnh phát hành, nên người bảo lãnh phát hành sẽ cố gắng giữ Giá chào bán cao hơn. Đó là bởi vì hoa hồng của người bảo lãnh sẽ phụ thuộc vào lượng tiền huy động được. Nếu huy động được nhiều tiền hơn thì họ sẽ nhận được nhiều hoa hồng hơn.
Nếu giá quá cao thì có nguy cơ không bán được hết cổ phiếu.
# 2 - Cơ sở bảo lãnh phát hành
Nỗ lực này gây tốn kém cho công ty Bảo lãnh phát hành. Trong nỗ lực này, công ty bảo lãnh phát hành đảm bảo rằng họ sẽ mua tất cả số cổ phần chưa bán trong trường hợp tất cả cổ phần không được bán. Vì vậy, đây là một rủi ro đối với công ty Bảo lãnh phát hành. Họ thận trọng hơn trong phương pháp này và cố gắng giữ giá chào bán ở mức thấp. Giữ giá thấp là mất đi khả năng tích lũy vốn tiềm năng cho công ty. Vì người bảo lãnh phát hành đang giữ giá thấp nên công ty đang mất cơ hội tạo ra vốn cao hơn. Phương pháp này đảm bảo rằng tất cả cổ phiếu sẽ được bán.
Một khi công ty tư nhân quyết định phương pháp, thì công ty bảo lãnh phát hành sẽ phân tích kỹ lưỡng về thu nhập tiềm năng của công ty trong tương lai. Có một số yếu tố khác mà Công ty bảo lãnh phát hành sẽ xem xét, như nhu cầu của sản phẩm mà công ty đang bán, điều kiện của nền kinh tế, các công ty cạnh tranh và giá cổ phiếu của họ, phí bảo lãnh phát hành, và nhiều yếu tố khác. Tất cả các yếu tố được đề cập, một khi được xem xét, sẽ dẫn đến việc xác định giá. Một khi nó được quyết định, người bảo lãnh phát hành sẽ thông báo cho một số nhà đầu tư tiềm năng.
Các nhà đầu tư tiềm năng sẽ nộp đơn đăng ký IPO và sẽ nhận được cổ phiếu dựa trên tỷ lệ. Vì vậy, giá chào bán là giá mà các nhà đầu tư tiềm năng nhận được cổ phần từ công ty.
Giá chào bán so với giá mở cửa
Giá chào bán là giá do người bảo lãnh phát hành xác định. Khi giá được xác định, các cơ quan bảo lãnh sẽ đưa ra các thông tư hướng dẫn cho các nhà đầu tư và nhà môi giới tiềm năng. Nếu một nhà đầu tư sẵn sàng tham gia vào đợt IPO, thì họ sẽ đăng ký mua số lượng cổ phiếu mà họ muốn. Những người bảo lãnh phát hành sau đó sẽ xem xét kỹ lưỡng các đăng ký và quyết định số lượng cổ phiếu sẽ được trao cho nhà đầu tư nào. Phần lớn việc phân bổ được thực hiện trên cơ sở tỷ lệ. Khi việc phân bổ hoàn tất, cổ phiếu sẽ được niêm yết. Vào ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu bắt đầu được giao dịch giữa công chúng. Giá này là giá mở cửa.
Vào ngày giao dịch đầu tiên, giá cổ phiếu hoàn toàn xuất phát từ cung và cầu của cổ phiếu. Nếu nhu cầu về cổ phiếu cao, thì Giá mở cửa sẽ nhiều hơn Giá chào bán. Tương tự, nếu nhu cầu về cổ phiếu ít hơn, thì Giá mở cửa sẽ nhỏ hơn Giá chào bán. Vì vậy, ngày đầu tiên khi cổ phiếu bắt đầu giao dịch trước công chúng, giá đó được gọi là Giá mở cửa.
Ưu điểm
- Điều cần thiết là phải niêm yết công ty trước công chúng. Nếu không có Giá chào bán, sẽ không thể niêm yết cổ phiếu vì nhà đầu tư sẽ không có giá để đặt cược.
- Nó đưa ra định giá chính xác của công ty. Nó được so sánh với giá mở cửa để tìm ra nhu cầu về cổ phiếu. Nếu giá mở cửa quá cao, thì nhu cầu về cổ phiếu là rất cao.
Nhược điểm
- Giá chào bán thường bị thao túng bởi các nhà bảo lãnh phát hành và không phản ánh mức định giá chính xác của công ty. Đôi khi những người bảo lãnh phát hành giữ giá quá cao chỉ để kiếm thêm hoa hồng từ số vốn huy động được. Ngược lại, điều này chứng tỏ sự thua lỗ đối với các nhà đầu tư tham gia IPO khi giá mở bán thấp hơn nhiều so với giá chào bán.
Phần kết luận
Giá chào bán có ý nghĩa quan trọng đối với các công ty dự định phát hành chứng khoán mới hoặc có kế hoạch chào bán chứng khoán ra công chúng. Nó nên được xác định chính xác vì rất nhiều phụ thuộc vào dự đoán chính xác. Giá nên được đặt sao cho công ty huy động đủ vốn để duy trì hoạt động của mình, đồng thời, các nhà đầu tư sẽ kiếm được lợi nhuận khi tham gia vào đợt IPO.
Thị trường chạy trên sự tin tưởng; một khi nó bị hỏng, thì rất khó để xây dựng lại. Vì vậy, nếu Nhà đầu tư thấy rằng Giá mở cửa luôn thấp hơn Giá chào bán trong hầu hết các đợt IPO, thì họ sẽ ngừng tham gia vào các đợt IPO và sẽ không thể cho các công ty huy động tiền từ thị trường.
