Thanh toán tiền mặt là gì?
Thanh toán bằng tiền mặt là một phương án thanh toán thường được sử dụng trong giao dịch hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn, trong đó tại ngày hết hạn, tài sản cơ bản không được giao thực trong khi chỉ có một trong hai bên thanh toán phần chênh lệch tùy thuộc vào tỷ giá thị trường tại thời điểm đó ; nó là phương pháp thanh toán thuận tiện hơn và được ưa thích hơn vì nó không yêu cầu phải có một vị trí thực tế trong bất kỳ giao dịch nào.
nguồn: cmegroup.com
Giải trình
- Hợp đồng tương lai và quyền chọn cho phép người mua hợp đồng tôn trọng hợp đồng bằng cách mua chứng khoán vào một ngày trong tương lai; chẳng hạn như, người mua quyền chọn mua cổ phiếu mua quyền chọn mua chứng khoán ở một mức giá nhất định vào một ngày nhất định, vì vậy thay vì giao chứng khoán vào ngày thanh toán, họ chỉ tính toán chênh lệch giữa giá thị trường hiện tại và giá được đề cập trong hợp đồng và phần chênh lệch đó được trao đổi giữa các bên.
- Hầu hết các giao dịch có ý định kiếm tiền từ chênh lệch dương bằng cách nắm giữ một vị trí trong bất kỳ chứng khoán nào sử dụng các sản phẩm phái sinh hoặc hợp đồng tương lai này.
- Người mua không thực sự mua chứng khoán và chỉ trả phí bảo hiểm để có được vị thế trong khi tận hưởng lợi thế mà không cần sở hữu chứng khoán và tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt thu hút họ giao dịch nhiều hơn vì đây là một cách dễ dàng để thanh toán.
Vai trò của thanh toán tiền mặt
- Thanh toán tiền mặt đóng một vai trò rất quan trọng trên thị trường vì nó tạo khả năng thanh khoản trên thị trường và cho phép nhiều nhà đầu tư hơn để có được vị thế trên thị trường mà không thực sự tiếp xúc với bất kỳ chứng khoán cụ thể nào.
- Nếu một nhà đầu tư đang mua 1000 hợp đồng vàng sẽ được mua vào một ngày trong tương lai với mức giá được quyết định trước, nhưng sẽ không thuận tiện cho bất kỳ người mua nào thực tế mua số lượng đó vào ngày thanh toán. Vì vậy, họ giúp giao dịch dễ dàng hơn và nó cũng khuyến khích giao dịch nhiều hơn trên thị trường.
- Đóng góp chính của việc thanh toán bằng tiền mặt sẽ là giảm chi phí và thời gian cho việc thanh toán hợp đồng vì nó được thanh toán bằng tiền mặt, chỉ có một giao dịch nhất định xảy ra trong thời gian kết thúc hợp đồng, giảm chi phí và vì không có giao hàng thực , nó tiết kiệm rất nhiều thời gian và tiền bạc dẫn đến khối lượng lớn trên thị trường.
- Nó cũng an toàn không kém, vì tài khoản thanh toán bằng tiền mặt yêu cầu ký quỹ để giao dịch và chúng phải duy trì số dư tối thiểu trong tài khoản để tạo điều kiện giao dịch trên thị trường, điều này đảm bảo cho bên này chống lại bất kỳ khoản vỡ nợ nào trong tương lai.
Ví dụ về thanh toán tiền mặt
- Chúng ta sẽ lấy một ví dụ về hai ngân hàng đầu tư ở đây, Morgan Stanley (MS) và BNP Paribas tham gia vào giao dịch Put Option, trong đó MS mua 1000 hợp đồng đặt của Berkshire Hathway với mức phí bảo hiểm là 8 đô la trong ba tháng.
- Vì vậy, theo hợp đồng, MS đồng ý giao 1000 cổ phiếu Berkshire Hathway cho BNP sau ba tháng kể từ ngày thanh toán và BNP với tư cách là người bán quyền chọn bán có nghĩa vụ mua chúng với mức giá quy định là 8 đô la / cổ phiếu.
- Vào ngày thanh toán, giá thị trường sẽ là 10 đô la, nhưng MS vẫn sẽ phải bán ở mức 8 đô la vì đây là giá được quyết định trước, vì vậy đó là lợi nhuận cho BNP vì nó sẽ nhận được cổ phần ở mức 8 đô la thay vì 10 đô la. Đây là tình huống trong một dàn xếp thực tế mà bảo mật sẽ phải được phân phối.
- Trong trường hợp này, MS sẽ chỉ trả khoản chênh lệch cho BNP là 2 đô la và thỏa thuận được giải quyết; như trong trường hợp này, MS sẽ trả 1000 * 2 = 2000 đô la cho BNP và giao dịch được thanh toán bằng tiền mặt.
Tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt
- Quyền chọn hoạt động theo cách tương tự với thanh toán tiền mặt, như chúng ta đã xem xét ví dụ ở trên về quyền chọn bán.
- Việc giao hàng thực tế là bằng tiền mặt mà các tài khoản được ghi nợ hoặc ghi có với khoản chênh lệch, và không có việc giao cổ phiếu thực tế cho một trong hai bên.
- Hình thức giải quyết trong quyền chọn này tránh được chi phí cao và phí giao dịch khi chứng khoán không được chuyển nhượng, nhưng tất cả các nhà giao dịch đều được hưởng lợi ích này.
Thanh toán tiền mặt so với Thanh toán vật chất
- Thanh toán bằng tiền mặt là một loại thanh toán mà không có chuyển nhượng chứng khoán và chỉ số tiền chênh lệch được chuyển so với thanh toán vật chất nơi chứng khoán phải được chuyển nhượng.
- Hầu hết các giao dịch thanh toán vật chất được thực hiện với hàng hóa trên thị trường kỳ hạn, nơi người mua chốt giá hàng hóa để tránh rủi ro phải trả giá cao trong tương lai, trong khi đó cũng là một hiện tượng phổ biến trên thị trường tài chính. Việc thanh toán tiền mặt được thực hiện để tạo lập thị trường và tăng khối lượng giao dịch trên thị trường phái sinh.
Ưu điểm
- Họ khuyến khích các nhà giao dịch giao dịch nhiều hơn trên thị trường vì họ chỉ yêu cầu ký quỹ để có vị thế trên thị trường.
- Chi phí giao dịch cũng rất hạn chế vì chỉ có một giao dịch nhất định xảy ra trong toàn bộ giao dịch và đó là vào ngày thanh toán.
- Rủi ro khi mua hoặc cung cấp chứng khoán vật chất là không có vì các giao dịch sẽ được thanh toán bằng tiền mặt; điều này cho phép nhiều khối lượng hơn trên thị trường vì ngày càng nhiều thương nhân sẽ được khuyến khích giao dịch.
Nhược điểm
Nó chỉ có sẵn với các tùy chọn châu Âu và không có sẵn cho các tùy chọn Mỹ; Quyền chọn châu Âu không linh hoạt lắm so với quyền chọn châu Âu vì chúng chỉ có thể được thực hiện trong thời gian đáo hạn và quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện trong suốt vòng đời của giao dịch.
Phần kết luận
Đây là một cách rất thiết thực và thuận tiện để giao dịch và kích hoạt tính thanh khoản trên thị trường vì nó liên quan đến chi phí và thời gian thấp; tuy nhiên, phải nói rằng, điều quan trọng không kém là phải theo dõi uy tín và sức khỏe tài chính của các nhà đầu tư vì nó chỉ yêu cầu một khoản ký quỹ để nắm giữ các vị trí lớn trên thị trường.
