Định nghĩa hiệu quả giá
Hiệu quả về giá là một lý thuyết ủng hộ giá cả của tài sản trên thị trường phản ánh thực tế là tất cả thông tin về tài sản đều có sẵn cho tất cả những người tham gia thị trường. Lý thuyết tiếp tục cho thấy rằng thị trường là hiệu quả vì tất cả thông tin về các tài sản có thể ảnh hưởng đến giá đều có sẵn trong phạm vi công cộng và do đó tất cả mọi người đều có thể truy cập được và không nhà đầu tư nào có thể thu được lợi nhuận vượt trội do có thêm thông tin có sẵn cho anh ta hoặc cô ấy.
Giải trình
Lý thuyết về hiệu quả giá dựa trên niềm tin rằng giá của tài sản được đưa ra dựa trên thông tin có sẵn trên thị trường. Lý thuyết này cho rằng cả giá cả và thị trường đều hiệu quả. Do đó, giá thay đổi khi nhận được bất kỳ thông tin mới nào trên thị trường. Hơn nữa, giá trong quá khứ không dùng làm cơ sở để dự đoán giá trong tương lai vì giá đã phản ánh tất cả thông tin có sẵn về tài sản. Lý thuyết này đôi khi bị chỉ trích vì thông tin giống nhau không thể được mong đợi để mọi người nhận thức theo cách giống nhau.
Ví dụ về hiệu quả giá cả
- Hãy xem xét một ví dụ về cổ phiếu của một công ty XYZ Ltd., hiện đang giao dịch ở mức 10 đô la. Công ty công bố kết quả hàng quý trên trang web của mình, bất kỳ ai cũng có thể xem được. Kết quả cho thấy lợi nhuận lớn, và một thông báo cũng được đưa ra cùng với kết quả rằng công ty sẽ mở rộng hoạt động của mình. Điều tương tự dự kiến sẽ dẫn đến tăng lợi nhuận.
- Trong trường hợp này, tin tức này có sẵn trong phạm vi công cộng và tất cả các nhà đầu tư đều có quyền truy cập thông tin. Các nhà đầu tư sẽ giao dịch, lưu ý rằng giá có thể tăng. Đây được gọi là hiệu quả về giá vì không nhà đầu tư nào có cơ hội kiếm thêm lợi nhuận do sự sẵn có của thông tin này.
Hiệu quả về giá trong độc quyền tự nhiên
Độc quyền tự nhiên đề cập đến độc quyền do chính nó tạo ra do sự hiện diện của các lực lượng thị trường. Nó được tạo ra một cách tự nhiên khi tốt hơn là có một tổ chức duy nhất là nhà sản xuất dịch vụ trong toàn bộ ngành vì nó có thể cung cấp sản phẩm với giá thấp. Lý thuyết về hiệu quả giá cả được kỳ vọng sẽ không hoạt động trong trường hợp độc quyền tự nhiên vì nhà cung cấp dịch vụ duy nhất ở vị trí quản lý hoặc kiểm soát giá cả.
Tuy nhiên, ngay cả các công ty độc quyền tự nhiên cũng phải tuân theo các quy định của chính phủ và họ sẽ được yêu cầu ban hành các chính sách giá cả phù hợp với các quy định.
Phương sai hiệu quả giá
Nếu lý thuyết hiệu quả về giá không phù hợp, tức là nếu giá của tài sản không phản ánh toàn bộ thông tin có sẵn về tài sản, thì giá của tài sản có thể bị định giá quá cao hoặc thấp hơn. Điều này làm phát sinh một thị trường kém hiệu quả. Điều tương tự cũng có thể nảy sinh do nhiều yếu tố như khả năng tiếp cận thông tin không bình đẳng, điều kiện thị trường, phản ứng của con người, v.v. Khi điều này xảy ra, có cơ hội thu được lợi nhuận vượt mức do giá không ở mức cân bằng với thông tin và tài sản hoặc bị định giá thấp hoặc quá giá trị.
Ưu điểm
- Mọi người đều có quyền truy cập thông tin như nhau và mọi người đều có quyền sử dụng thông tin như nhau để phân tích.
- Không ai ở vị trí thu được lợi nhuận vượt quá do quyền tiếp cận thông tin bình đẳng, và do đó, tất cả đều được đặt ở vị trí bình đẳng.
- Các tài sản được định giá theo giá trị hợp lý của chúng và phản ánh thông tin hiện có trên thị trường.
Nhược điểm
- Lý thuyết giả định rằng tất cả các cá nhân sẽ phản ứng theo cách giống nhau với thông tin có sẵn về tài sản. Trên thực tế, mọi người có thể khác nhau về quan điểm và đưa ra kết luận khác nhau dựa trên cùng một thông tin.
- Vì mọi người có thể nhận thức thông tin khác nhau, nên có nhiều khả năng xảy ra sự bất thường về giá của tài sản. Do đó, các nhà đầu tư không có bất kỳ cơ hội nào để kiếm thêm lợi nhuận là sai trong một kịch bản như vậy. Kết quả là, tài sản có thể bị định giá thấp hoặc được định giá quá cao, và có cơ hội tạo ra lợi nhuận vượt mức.
- Lý thuyết cho rằng giá cả phản ánh thông tin có sẵn và thay đổi khi nhận được thông tin mới. Điều này không đúng khi cảm xúc của con người cũng ảnh hưởng đến giá cả. Lấy một ví dụ về thị trường chứng khoán lao dốc vì tâm lý chung trên thị trường.
