Ý nghĩa của nhà phát hành trái phiếu
Công ty Phát hành Trái phiếu là những thực thể huy động và vay tiền từ những người mua trái phiếu (Người sở hữu trái phiếu), với lời hứa trả lãi định kỳ và hoàn trả số tiền gốc khi trái phiếu đáo hạn.
Giải trình
Một thực thể cần tiền có thể vay tương tự bằng cách phát hành trái phiếu, được mua bởi trái chủ. Về mặt kỹ thuật, công ty phát hành trái phiếu là người đi vay, và trái chủ là người cho vay tiền.
Cho đến khi trái phiếu đáo hạn, công ty phát hành trái phiếu trả lãi định kỳ (có thể là hàng năm / nửa năm) cho trái chủ và khi đáo hạn, công ty phát hành trả lại số tiền gốc đã vay cho người nắm giữ trái phiếu.
Đặc trưng
Sau đây là một số đặc điểm của Công ty Phát hành Trái phiếu:
- Thực thể: Họ chỉ có thể là các thực thể phi cá nhân, tức là, trái phiếu không thể được phát hành bởi một cá nhân.
- Yêu cầu về tiền: Công ty phát hành trái phiếu phát hành trái phiếu khi họ cần vốn vì nhiều lý do khác nhau, từ nhu cầu hoạt động hàng ngày đến nhu cầu mở rộng tài trợ cho sự phát triển của doanh nghiệp, v.v.
- Cam kết thanh toán theo hợp đồng : Họ ký kết hợp đồng bằng cách phát hành trái phiếu, theo đó họ có trách nhiệm trả lãi định kỳ cho trái chủ và hoàn trả số tiền vay gốc khi trái phiếu đáo hạn.
- Xếp hạng: Để phát hành trái phiếu, các công ty phát hành Trái phiếu được khuyến nghị, nếu không bắt buộc, phải được cơ quan xếp hạng tín nhiệm xếp hạng tín nhiệm. Xếp hạng cho biết mức độ tín nhiệm của tổ chức phát hành, tức là khả năng thanh toán lãi và gốc. Ví dụ, xếp hạng của một quốc gia phát triển như Mỹ sẽ cao hơn bất kỳ quốc gia đang phát triển nào như Thái Lan, ngụ ý rằng trái phiếu do Mỹ phát hành sẽ tương đối ít rủi ro hơn so với trái phiếu do Thái Lan phát hành.
Các loại công ty phát hành trái phiếu
# 1 - Tập đoàn
Tổng công ty là một trong những hạng mục lớn nhất của Công ty Phát hành Trái phiếu. Cả hai tập đoàn tư nhân và nhà nước đều phát hành trái phiếu để huy động tiền vì nhiều lý do. Những điều này có thể bao gồm từ việc tài trợ cho các hoạt động hàng ngày của họ đến việc mở rộng các doanh nghiệp hiện có của họ. Các công ty bao gồm các tổ chức tài chính, các chủ trương của khu vực công và các công ty tư nhân khác.
Ví dụ, Microsoft, Apple, Facebook có thể phát hành trái phiếu để đáp ứng nhu cầu của họ. Ở đây ba chủ thể này là chủ thể phát hành trái phiếu.
# 2 - Chính phủ
Chính phủ của một quốc gia phát hành trái phiếu để tài trợ cho các biện pháp phúc lợi khác nhau của họ hoặc cho các mục đích đầu tư khác. Chính phủ thường được coi là tương đối ít rủi ro hơn các tổ chức phát hành doanh nghiệp. Họ thường trả lãi trái phiếu và trả gốc từ doanh thu của họ, chẳng hạn như thuế.
Ví dụ, chính phủ Mỹ phát hành trái phiếu kho bạc bằng tiền đi vay. Các trái phiếu này được hỗ trợ bởi sự hỗ trợ đầy đủ của chính phủ.
# 3 - Các tổ chức siêu quốc gia và đa phương
Đây là những thực thể không có trụ sở tại một quốc gia cụ thể. Nó bao gồm các tổ chức như Ngân hàng Thế giới, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), v.v. Các tổ chức phát hành này cũng được đánh giá cao và ít rủi ro hơn do có vị thế toàn cầu.
Ngân hàng Thế giới phát hành khoảng từ 50 đến 60 tỷ đô la Mỹ hàng năm để hỗ trợ tài chính cho các chương trình hỗ trợ các Mục tiêu Phát triển Bền vững.
Ví dụ về công ty phát hành trái phiếu
Ví dụ, ABC Ltd. đang xem xét huy động một số tiền nhất định bằng cách phát hành trái phiếu để tài trợ cho dự án sắp tới của mình. Nó phát hành trái phiếu 5 năm trị giá 500 crores cho các nhà đầu tư, đồng ý trả lãi suất 9% nửa năm cho các trái chủ. Khi hoàn thành 5 năm, nó sẽ hoàn trả số tiền đã vay cùng với lãi suất.
Ở đây, ABC Ltd. là Nhà phát hành trái phiếu.
Vài ví dụ gần đây của Tổ chức phát hành trái phiếu doanh nghiệp là:
- Một nhà sản xuất máy bay có trụ sở tại Mỹ, Boeing, gần đây đã phát hành trái phiếu và huy động được số tiền lên tới 25 tỷ USD vào tháng 4 năm 2020.
- Tập đoàn Ấn Độ Reliance Industries Ltd. đã huy động được 8.500 cro crores trái phiếu kỳ hạn 3 năm vào tháng 4 năm 2020.
Ưu điểm
- Phân bổ vốn hiệu quả: Các nhà phát hành trái phiếu đóng một vai trò quan trọng trên thị trường vốn bằng cách tham gia thông qua phát hành trái phiếu. Số vốn dư thừa với một số nhà đầu tư có thể được sử dụng hiệu quả hơn khi các nhà đầu tư cho công ty phát hành trái phiếu vay số tiền đó để sử dụng.
- Sự phụ thuộc vào vốn chủ sở hữu: Sự phụ thuộc vào việc huy động tiền thông qua cổ phiếu được giảm bớt khi một công ty có thể huy động tiền bằng cách hoạt động như một nhà phát hành trái phiếu.
- Chi phí vốn thấp hơn: Chi phí huy động vốn bằng phát hành trái phiếu thấp hơn chi phí huy động vốn bằng vốn chủ sở hữu. Điều này giúp công ty phát hành giảm chi phí vốn nói chung do lãi trái phiếu tương đối thấp hơn lợi nhuận kỳ vọng trên vốn chủ sở hữu.
Nhược điểm
- Nghĩa vụ lãi suất cố định: Vì tổ chức phát hành trái phiếu yêu cầu trả lãi định kỳ trong trường hợp trái phiếu, điều này sẽ làm tăng gánh nặng dòng tiền cố định cho tổ chức phát hành ngay cả khi tổ chức phát hành không thể tạo ra dòng tiền từ hoạt động do kinh tế suy thoái. Lãi suất trái phiếu là bắt buộc phải trả, trong khi cổ tức trên cổ phiếu vốn chủ sở hữu là tùy chọn; do đó một công ty phát hành đang trong tình trạng tài chính khó khăn có thể gặp bất lợi bằng cách huy động tiền thông qua trái phiếu.
- Giới hạn sử dụng: Công ty phát hành trái phiếu có thể được thỏa thuận trái phiếu yêu cầu chỉ sử dụng số tiền thu được từ trái phiếu trong một số lĩnh vực nhất định. Điều này sẽ dẫn đến hạn chế quyền lực và quyền kiểm soát đối với tổ chức phát hành đối với nơi khoản tiền đã vay sẽ được sử dụng.
- Gây bất lợi cho cổ đông trong trường hợp thanh lý: Một công ty phải trả lãi và gốc khi đến hạn, bất chấp điều kiện tài chính của tổ chức phát hành. Trái chủ có quyền ưu đãi hơn cổ đông khi thanh lý; do đó các cổ đông có thể không thích con đường này nhiều.
Phần kết luận
Công ty phát hành trái phiếu đóng một vai trò quan trọng trên thị trường vốn, giúp phân bổ vốn không hiệu quả bằng cách huy động tiền từ các nhà đầu tư. Các nhà phát hành nhận được số tiền mong muốn để thực hiện các dự án hoặc hoạt động hàng ngày của họ và các trái chủ cũng nhận được lợi nhuận tương đối từ số vốn dư thừa của họ. Các nhà phát hành đóng vai trò liên kết giữa số vốn dư thừa với các nhà đầu tư và dự án đầu tư, vốn cần có vốn để sử dụng.
