Bong bóng Thị trường Chứng khoán là gì?
Bong bóng thị trường chứng khoán là hiện tượng mà giá cổ phiếu của các công ty không phản ánh vị thế cơ bản của công ty và do đó, có sự chia rẽ giữa nền kinh tế thực và nền kinh tế tài chính gây ra hoặc do sự tăng giá phi lý của thị trường. người tham gia hoặc do tâm lý bầy đàn hoặc bất kỳ lý do tương tự nào khác. Trong tình huống này, giá cổ phiếu bị thổi phồng và không thể được hỗ trợ bởi kết quả hoạt động thực tế của công ty và lợi nhuận của nó.
Giải trình
Giá chứng khoán giao dịch trên thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng bởi nhiều lý do khác nhau, chẳng hạn như việc ban hành quy định tự do của chính phủ hoặc các biện pháp mở rộng do ngân hàng trung ương của quốc gia thực hiện, chẳng hạn như việc dự trữ liên bang giảm lãi suất chính sách. Các biện pháp như vậy khuyến khích mọi người rút tiền từ các công cụ thu nhập cố định và đầu tư tương tự vào thị trường cổ phiếu rủi ro hơn với kỳ vọng thu được lợi nhuận cao hơn. Người ta kỳ vọng rằng do những thay đổi về chính sách như vậy, các công ty sẽ hoạt động tốt hơn và do đó cổ phiếu của họ sẽ tăng.
Những kỳ vọng như vậy có thể không phải lúc nào cũng phù hợp với hoạt động kinh tế thực tế đang diễn ra trong nền kinh tế thực vì đôi khi, những biện pháp này không thể thúc đẩy nền kinh tế nhiều nhất có thể. Tuy nhiên, thông tin thị trường như vậy không phải lúc nào cũng đầy đủ, và do đó thị trường tài chính không hoàn toàn hiệu quả. Điều này ngụ ý rằng giá không truyền tải tất cả các thông tin công khai hoặc riêng tư.
Làm thế nào nó hoạt động?
Sau đây là các bước của sự bùng nổ và lạm phát của bong bóng thị trường chứng khoán:
Hình ảnh trên cho thấy các bước trong quá trình hình thành bong bóng; hãy hiểu nó qua ví dụ về bong bóng dotcom năm 1999:
# 1 - Đổi mới đột phá
Công nghệ Internet là một công nghệ hoàn toàn mới sẽ cải tiến cách vận hành của thế giới. Nó trông có vẻ rất hứa hẹn, và do đó rất nhiều công ty đã tham gia lĩnh vực này trong giai đoạn 1990-1997, để kiếm lợi từ ngành công nghiệp mới đầy tiềm năng này.
# 2 - Bùng nổ
Một số công ty đã đạt được mức độ thành công ban đầu và các nhà đầu tư bắt đầu đổ tiền vào với hy vọng thu được lợi nhuận cao hơn. Điều này thậm chí còn thu hút nhiều công ty hơn vào lĩnh vực này, những người có thể không có khả năng tạo ra hiệu suất mạnh mẽ nhưng đã bị lôi kéo bởi lĩnh vực đang bùng nổ. Hơn nữa, các cải cách thuế và khả năng cung cấp tín dụng rẻ hơn đã khuyến khích các công ty này tham gia vào thị trường mới này. Đây là thời đại mà Netscape và Yahoo! phát hành IPO của họ.
# 3 - Phi lý trí
Ở giai đoạn này, các nhà đầu tư mất quan điểm về hiệu quả hoạt động và tiếp tục đổ tiền vào mà không nhận ra rằng các công ty đang không làm được gì của họ, và do đó lợi nhuận đầy hứa hẹn có thể không xảy ra. Điều này dẫn đến sự phân chia lớn hơn giữa hiệu suất và kỳ vọng lợi nhuận và làm tăng giá cổ phiếu. Đó là khi NASDAQ tăng gấp bốn lần và chỉ số P / E tăng vọt vượt quá bất kỳ giới hạn nào.
# 4 - Đặt trước lợi nhuận
- Khi những người cho ăn bắt đầu nhận ra rằng họ đang hướng tới một bong bóng, nó bắt đầu tăng lãi suất và nguồn vốn trở nên biến động.
- Hơn nữa, rất nhiều công ty trùng lặp đã xuất hiện và có những cuộc đàm phán về việc sáp nhập giữa chúng. Các vụ sáp nhập thất bại dẫn đến việc NASDAQ giảm dần.
- Nhật Bản, gã khổng lồ công nghệ, lại rơi vào một cuộc suy thoái khác.
- Các nhà đầu tư bắt đầu nhận ra rằng kỳ vọng của họ có thể không phù hợp với kết quả hoạt động; họ bắt đầu bán và đặt trước lợi nhuận hoặc chấp nhận mức lỗ thấp hơn để có thể không phải bán khoản đầu tư của mình với giá tiết kiệm trong thời gian tới; điều này sau đó đã dẫn đến một sự điều chỉnh trên thị trường nơi giá cổ phiếu bắt đầu giảm.
# 5 - Hoảng sợ
- Trên toàn cầu, các thị trường bắt đầu chứng kiến những sự cố như vậy, và đến giai đoạn này, một số nhà đầu tư thấy sự giàu có của họ bị xói mòn và tham gia vào cuộc đua bán tháo.
- Các nhà đầu tư bắt đầu bán ở bất kỳ mức giá nào có thể để thoát khỏi thị trường và cứu vãn. Đây là thời điểm bong bóng vỡ và dẫn đến sự sụp đổ của thị trường.
- Các trang web như Pets.com đã ngừng hoạt động và một số vụ bê bối kế toán bắt đầu nổi lên, chẳng hạn như vụ việc của Enron và Satyam.
- Đến thời điểm này, các cổ phiếu công nghệ mất khoảng 3/4 ngày của giá trị của họ.
Ví dụ về Bong bóng Thị trường Chứng khoán
- Một trong những bong bóng phổ biến nhất trong lịch sử thế kỷ XX là sự sụp đổ của Phố Wall vào năm 1929, sau đó là cuộc đại suy thoái xảy ra. Đây là thời điểm chứng khoán NYSE lao dốc, dẫn đến sự xói mòn tài sản của các nhà đầu tư; sự sụp đổ này tiếp theo sự sụp đổ của sàn giao dịch chứng khoán London và dẫn đến sự khởi đầu của cuộc Đại suy thoái.
- Thế chiến I vừa kết thúc, và có sự lạc quan quá mức trong dân số, họ đang di cư đến các khu vực thành thị để tìm công việc được trả lương cao trong quá trình mở rộng công nghiệp. Có sự đầu cơ rất cao, dẫn đến sự phân chia giữa sản phẩm thực tế và những suy đoán về giống nhau, dẫn đến việc bỏ qua thực tế rằng sản xuất thép, hoạt động xây dựng, bán ô tô đều đang chậm lại trong khi tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.
- Các chủ ngân hàng đã cấp tín dụng dễ dàng mà không thể được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản. Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones vẫn đang leo lên những đỉnh cao hơn. Đây là những tín hiệu cho thấy bong bóng đã thổi phồng quá mức và sẽ vỡ bất cứ lúc nào, dẫn đến việc các nhà đầu tư bắt đầu bán ra, dẫn đến việc cổ phiếu liên tục mất giá và cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ vào tháng 10 năm 1929.
Nguyên nhân của bong bóng thị trường chứng khoán
Sau đây là những nguyên nhân dẫn đến bong bóng thị trường chứng khoán.
# 1 - Suy đoán hoang dã
Đây là một trong những nguyên nhân quan trọng nhất dẫn đến bong bóng thị trường chứng khoán vì đây là nguyên nhân khiến hố sâu ngăn cách giữa nền kinh tế tài chính và thực tế ngày càng mở rộng. Khi những người tham gia thị trường chưa sẵn sàng chấp nhận những thách thức mà nền kinh tế thực đang phải đối mặt và vẫn mua cổ phiếu của các công ty hoạt động kém với kỳ vọng rằng họ sẽ đạt được lợi nhuận khi các công ty này làm ăn tốt, điều đó dẫn đến lạm phát giá cổ phiếu và tạo ra bong bóng.
# 2 - Tín dụng giá rẻ
Khi các khoản cho vay có sẵn với lãi suất rất thấp và các ngân hàng trung ương vẫn đang trong xu hướng cắt giảm lãi suất, thì nó nhất định sẽ gây ra sự bùng nổ tài sản kém hiệu quả trong thời gian tới vì tín dụng giá rẻ được vay bằng ngay cả những người không có bất kỳ ý định thực sự trả lại. Do đó những người đi vay như vậy buộc phải bán tài sản, và điều này dẫn đến giảm năng lực sản xuất, từ đó báo hiệu một nền kinh tế yếu hơn và do đó giá cổ phiếu bắt đầu giảm.
# 3 - Hoảng sợ
Khi các nhà đầu tư bắt đầu nhận ra rằng nền kinh tế tài chính sắp sụp đổ, sự bán tháo hoảng loạn bắt đầu, mọi người bắt đầu đặt lợi nhuận hoặc hạn chế lỗ, dẫn đến việc giảm giá cổ phiếu và điều này bắt đầu sự sụp đổ của nền kinh tế và đến thời điểm một số cổ phiếu có thể ' t tìm thấy người mua ngay cả với giá thấp nhất.
# 4 - Rủi ro chính trị
Khi rủi ro địa chính trị gia tăng và người dân bắt đầu cảm thấy không an toàn trong nước, thị trường chứng khoán bắt đầu lao dốc, và nếu các biện pháp cần thiết không được thực hiện kịp thời, sự sụp đổ trở nên khó tránh khỏi.
Hậu quả của bong bóng thị trường chứng khoán
- Sự sụp đổ của thị trường: Như đã giải thích ở trên, sẽ có lúc bong bóng phồng lên vượt ngưỡng và ngay cả một cú chọc kim nhỏ cũng có thể làm vỡ nó, dẫn đến sự sụp đổ của thị trường khi của cải bị xói mòn hoàn toàn, cổ phiếu mất hết giá trị và nền kinh tế suy thoái.
- Suy thoái: Khi thị trường sụp đổ, rõ ràng là nền kinh tế đã không hoạt động tốt trong một thời gian, và do đó, suy thoái xảy ra trong nền kinh tế, mọi người bị sa thải, các biện pháp khắc khổ được đặt ra. Nó sẽ trở nên sắp xảy ra đối với các nhà hoạch định chính sách tài khóa và tiền tệ để thúc đẩy nền kinh tế và đưa ngành công nghiệp đi đúng hướng.
- Sự bất bình trên diện rộng: Khi nền kinh tế không phát triển tốt, tiền tiết kiệm của người dân bị tiêu hao, và tương lai bắt đầu ảm đạm, người dân mất hy vọng và động lực dẫn đến bất ổn trong nền kinh tế.
Làm thế nào để tạo ra bong bóng thị trường chứng khoán?
Phân tích đường cong lợi suất là một công cụ phổ biến để phân tích tình hình kinh tế. Nếu các công cụ nợ ngắn hạn có lợi suất cao hơn so với các công cụ nợ dài hạn, chúng ta có thể nói rằng nền kinh tế có thể đang đi vào suy thoái. Nếu đúng như vậy và thị trường chứng khoán vẫn tăng liên tục thì rất có thể thị trường chứng khoán đang xảy ra bong bóng.
Đường cong lợi suất được giải thích ở trên được gọi là đường cong lợi suất đảo ngược, và nó ngụ ý rằng các nhà đầu tư sẵn sàng từ bỏ lãi suất cao hơn trong tương lai vì họ muốn giữ các khoản đầu tư của mình an toàn và họ không tin rằng nền kinh tế sẽ hoạt động tốt trong tương lai. Do đó, lãi suất nhận được trên các khoản tiền gửi cố định cao hơn trong thời điểm hiện tại, và chúng sẽ giảm vì nhu cầu đối với các công cụ đó sẽ cao hơn, do đó chi phí của những công cụ này sẽ cao hơn, và khi lãi suất và giá cả có quan hệ nghịch biến, lãi suất trong tương lai sẽ thấp hơn.
Phần kết luận
Chúng ta có thể nói một cách đơn giản rằng những người tham gia thị trường cần phải nhận thức được hiệu quả hoạt động của lĩnh vực này trước khi tăng đầu tư vào bất kỳ lĩnh vực nào và nếu sự phân chia giữa nền kinh tế tài chính và nền kinh tế thực tế không được quan tâm kịp thời, bong bóng là không thể tránh khỏi. là một vụ tai nạn bởi vì một khi bong bóng quá lớn, không có biện pháp tài chính hoặc tiền tệ nào có thể ngăn nó vỡ ra.
