Ong sát thủ là những cá nhân hoặc công ty giúp đỡ các công ty khác trong việc ngăn chặn rủi ro bị thâu tóm như luật sư, chủ ngân hàng đầu tư, chuyên gia thuế, kế toán, v.v. thông qua việc thực hiện các chiến lược chống thâu tóm, chẳng hạn như làm cho công ty bị thâu tóm cảm thấy rằng công ty mục tiêu là kém hấp dẫn và rất khó tiếp thu.
Chiến lược Phòng thủ Killer Bees là gì?
Killer Bees là các cá nhân hoặc công ty hỗ trợ các công ty khác trong việc ngăn chặn việc thôn tính, bao gồm các chủ ngân hàng đầu tư, luật sư, kế toán và chuyên gia thuế. Killer Bees giúp thực hiện các chiến lược chống tiếp quản khiến công ty mục tiêu trở nên kém hấp dẫn hơn hoặc khó thâu tóm hơn. Điều này được thực hiện bằng cách gây áp lực buộc những người mua phải trả nhiều hơn hoặc bằng cách pha loãng phần nắm giữ của người mua.
Điều này được gọi là sự nổi bật trong suốt những năm 1980 khi các cuộc tiếp quản của thù địch đã đạt được hơi nước và những con ong sát thủ sẽ hành động tích cực để chống lại các mối đe dọa.
Ví dụ về Ong sát thủ
- Thuốc độc
- Pac Man Defense
- Hiệp sĩ trắng
- Whitemail
- Thuốc người
Giả sử Công ty 'A' đang được Công ty 'Z' tiếp quản dưới hình thức tiếp quản thù địch. Vì Công ty 'A' không muốn bị Công ty 'Z' tiếp quản trong trường hợp này, với sự giúp đỡ của các chuyên gia tài chính, Công ty sẽ thực hiện một hoặc kết hợp các chiến lược được đề cập dưới đây để làm cho việc tiếp quản ít sinh lợi hơn .
5 chiến lược hàng đầu của ong sát thủ
Hãy để chúng tôi phân tích chi tiết 5 chiến lược hàng đầu được Killer Bees áp dụng:
# 1 - Thuốc độc
Đây là những chiến thuật làm tăng đáng kể chi phí mua lại tạo ra sự bất lợi để ngăn chặn những nỗ lực như vậy. Các công ty được nhắm mục tiêu sử dụng tất cả các phương pháp có thể để tăng thị phần kinh doanh của họ, có thể bao gồm sáp nhập, mua lại và quan hệ đối tác chiến lược với các công ty khác cạnh tranh trên cùng thị trường. Ban quản lý và / hoặc chủ sở hữu của công ty mong muốn duy trì quyền hạn đối với hoạt động kinh doanh của họ để được định giá cao hơn, gắn bó tình cảm, v.v.
Có 2 loại thuốc độc:
a) Thuốc độc dạng lật
Flip-in Poison Pill liên quan đến việc cho phép các cổ đông, ngoại trừ người thâu tóm, mua thêm cổ phiếu với mức chiết khấu. Điều này cung cấp cho các cổ đông một khoản lợi nhuận tức thì; nó tiếp tục làm loãng giá trị của một số lượng cổ phiếu hạn chế mà công ty mua lại đã mua. Quyền này được kích hoạt khi người mua tích lũy một tỷ lệ phần trăm ngưỡng nhất định của cổ phiếu của công ty mục tiêu.
b) Thuốc độc lật ngược:
Lật ngược Thuốc độc cho phép các cổ đông của công ty mục tiêu mua cổ phần của công ty thâu tóm với giá chiết khấu sâu nếu nỗ lực thôn tính thù địch thành công. Ví dụ: cổ đông của công ty mục tiêu có thể có được quyền mua cổ phiếu của công ty mua lại với tỷ lệ 2: 1 làm pha loãng vốn chủ sở hữu trong công ty mua lại. Bên mua có thể xem xét lại việc tiến hành mua lại nếu nhận thấy sự suy giảm giá trị sau khi mua.
Thuốc độc dạng lật được sử dụng phổ biến hơn so với dạng thuốc độc dạng lật.
Một ví dụ là vào giữa năm 2018, theo đó thương hiệu nhượng quyền nhà hàng hàng đầu của Mỹ Papa John's International Inc đã bỏ phiếu để triển khai loại thuốc độc này ngăn người sáng lập bị lật đổ John Schnatter giành quyền kiểm soát công ty. Ông sở hữu 30% cổ phần của công ty và là cổ đông lớn nhất. Hội đồng quản trị đã thông qua Kế hoạch Quyền sở hữu Cổ phiếu trong Thời hạn Có hạn, trong đó cấp cho các nhà đầu tư hiện tại ngoại trừ Schnatter và công ty cổ phần của ông được chia cổ tức một quyền cho mỗi cổ phiếu phổ thông.
Vì Schnatter bị loại khỏi việc phân chia cổ tức, chiến lược này khiến việc tiếp quản công ty có tính chất thù địch không hấp dẫn vì người mua tiềm năng sẽ được thực hiện trả gấp đôi giá trị trên mỗi cổ phiếu phổ thông của công ty.
# 2 - Phòng thủ Pac-Man
Một công ty nhỏ hơn hoặc tương đương có thể sử dụng chiến thuật này để tránh bị thù địch tiếp quản. Trong trường hợp này, công ty mục tiêu cố gắng mua lại công ty, công ty đã thực hiện một nỗ lực cho việc tiếp quản thù địch. Ý tưởng là tạo ra sự sợ hãi trong tâm trí của những người mua lại và nó có thể sử dụng bất kỳ phương pháp nào, kể cả sử dụng các khoản dự trữ của mình để mua phần lớn cổ phần của công ty kia.
Cần lưu ý rằng đây là một chiến lược tốn kém có thể làm tăng các khoản nợ cho một công ty mục tiêu. Các cổ đông có thể bị lỗ hoặc có thể không nhận đủ cổ tức trong những năm tới.
Một trong những trường hợp được biết đến là vào năm 1982, Bendix Corp (Công ty Sản xuất & Kỹ thuật Hoa Kỳ) đã cố gắng mua lại Martin Marietta (nhà cung cấp cốt liệu và vật liệu xây dựng hạng nặng hàng đầu) bằng cách mua một lượng cổ phiếu kiểm soát. Trên giấy tờ, Bendix đã trở thành chủ sở hữu của công ty. Để trả đũa, ban lãnh đạo của Martin Marietta đã bán bớt các bộ phận Xi măng, Hóa chất và nhôm và vay hơn 1 tỷ USD. Điều này dẫn đến việc Allied Corporation mua lại Bendix.
# 3 - Hiệp sĩ trắng
Các Hiệp sĩ Trắng được gọi là một cá nhân hoặc công ty mua lại một công ty mục tiêu đang trên đà tiếp quản thù địch. Họ được coi như một vị cứu tinh chống lại bất kỳ sự thù địch nào, với sự quản lý hiện tại vẫn còn nguyên vẹn và các nhà đầu tư nhận được khoản bồi thường cao hơn cho cổ phần của họ.
Các Hiệp sĩ trắng được coi là người da trắng do Đức tính và mối quan hệ tốt của họ với công ty mục tiêu khiến việc mua lại trở nên thân thiện.
Một ví dụ là trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, JP Morgan Chase mua lại Bear Sterns (Ngân hàng đầu tư & công ty môi giới). Nếu JP Morgan không mua lại vào thời điểm đó, Bear Sterns sẽ phải xem xét việc nộp đơn phá sản, khiến JP Morgan trở thành Hiệp sĩ trắng trong vụ này.
# 4 - Thư trắng
Đây là một thỏa thuận chống tiếp quản, theo đó công ty mục tiêu sẽ bán cổ phiếu của mình với giá chiết khấu sâu cho một cá nhân hoặc công ty bên thứ ba thân thiện. Điều này sẽ cho phép:
- Tăng giá mua lại cho người mua tiềm năng
- Tăng tổng lượng cổ phiếu nắm giữ của công ty
- Pha loãng số lượng cổ phiếu của nhà thầu thù địch
Nếu chiến lược thành công, công ty có thể mua lại cổ phiếu đã phát hành hoặc giữ chúng lưu hành.
# 5 - Thuốc độc cho người
Một chiến lược khá phòng thủ, trong đó toàn bộ ban quản lý sẽ đe dọa bỏ việc nếu một cuộc tiếp quản cụ thể xảy ra. Mục tiêu là không khuyến khích công ty mua lại với hy vọng rằng họ có thể phải tập hợp một đội ngũ quản lý hoàn toàn mới. Nó sẽ chỉ có hiệu quả nếu công ty mua lại muốn giữ lại toàn bộ hoặc một phần quyền quản lý hiện có.
Phần kết luận
Như đã thảo luận, ong sát thủ là các chiến thuật được thực hiện để ngăn chặn sự tiếp quản thù địch, có thể gây phương hại đến lợi ích của nhân viên và cổ đông. Nó cũng có thể ảnh hưởng đến văn hóa được tổ chức xây dựng trong nhiều năm và có lẽ toàn bộ ngành cũng có thể bị ảnh hưởng.
Mặc dù có thể lập luận rằng ong sát thủ có thể không đúng về mặt đạo đức, nhưng chúng chắc chắn đã được thực hành trong quá khứ và đã ngăn chặn sự thù địch diễn ra, điều này có thể đã được chứng minh là gây ra hậu quả thảm khốc.
