Sandbagging là gì?
Sandbagging là một chiến lược nhằm hạ thấp kỳ vọng của công ty hoặc sức mạnh của một cá nhân để tạo ra kết quả tương đối lớn hơn so với dự kiến thực tế như khi ban lãnh đạo cao nhất của tập đoàn điều chỉnh một cách sắc bén kỳ vọng của cổ đông bằng cách đưa ra hướng dẫn thấp hơn những gì họ biết là có thể thực tế .
Giải trình
Nó là một công cụ được các công ty sử dụng để đặt kỳ vọng về hiệu suất tài chính của họ ở mức thấp. Khi công ty hoạt động tốt hoặc vượt ngoài mong đợi, điều đó được coi là công ty đã hoạt động tốt hơn, do đó làm cho các nhà đầu tư hài lòng.
- Công ty thực hiện điều này bằng cách kiểm soát kỳ vọng của nhà đầu tư thông qua báo cáo của nhà phân tích, báo cáo truyền thông, phân tích độc lập, thông cáo báo chí, v.v.
- Bằng cách hạ thấp kỳ vọng của cổ đông, công ty tạo ra một phạm vi an toàn cho chính mình. Nó đã hạ thấp kỳ vọng và có thể hoạt động tốt hơn và có thêm niềm tin vào hoạt động kinh doanh của mình từ tất cả các cổ đông. Nó dẫn đến giá cổ phiếu của công ty tăng lên, bản thân nó rất có lợi cho sức khỏe tài chính của công ty.
- Do đó, bao cát là một công cụ rất quan trọng được sử dụng để ngăn chặn sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng của nhà đầu tư, điều này có thể ảnh hưởng đến sức khỏe tài chính của công ty và gây ra những biến động đáng kể về giá cổ phiếu.
Bao cát hoạt động như thế nào để có giá cổ phiếu?
Giả sử có một công ty nhất định, ABC Ltd, có báo cáo phân tích dự kiến sẽ được công bố trong vài tuần tới. Công ty quyết định sử dụng điều này như một công cụ để kiểm soát kỳ vọng của các cổ đông.
Họ sử dụng phương pháp này bằng cách yêu cầu các nhà phân tích nội bộ đưa ra dự báo nêu rõ mức tăng trưởng ổn định của công ty trong báo cáo của họ. Ngược lại, thực tế là công ty đã đạt lợi nhuận ở mức hai con số trong năm qua.
Kỳ vọng của các cổ đông được bao hàm và phù hợp với những gì công ty mong muốn. Một khi kết quả hoạt động thực tế của công ty, như đã nêu trong các báo cáo hàng năm, được thể hiện là tăng trưởng trên mức trung bình, các cổ đông rất vui vì kết quả đạt được vượt quá mong đợi của họ. Nó dẫn đến tăng giá cổ phiếu.
Các ứng dụng của bao cát
# 1 - Đánh túi cát của các Start-up
Một doanh nghiệp mới thành lập được thành lập với mục đích thành công và tạo ra kết quả tốt hơn mong đợi cho các nhà đầu tư đã thể hiện niềm tin vào doanh nghiệp.
- Do các nhà đầu tư ban đầu trong các công ty khởi nghiệp đã đầu tư một lượng vốn đáng kể vào công việc kinh doanh, họ sẽ mong đợi một kết quả hoạt động tốt. Điều quan trọng là vì thành tích của công ty khởi nghiệp trong những năm đầu tiên sẽ cho phép các nhà đầu tư đưa ra quyết định có tiếp tục nắm giữ cổ phiếu của công ty hay không. Nó thúc đẩy các công ty khởi nghiệp triển khai chiến lược bao cát để có được lòng tin của các cổ đông và giữ cho họ hạnh phúc.
- Các công ty mới thành lập sử dụng công cụ này bằng cách đưa ra các cập nhật và ước tính thu nhập bên dưới những gì họ hy vọng đạt được trong tương lai. Do đó, khi kết quả thực tế liên quan đến thu nhập của công ty được công bố, nó sẽ khiến các nhà quản lý và công ty trông như thể họ đã hoạt động tốt hơn và vượt quá mong đợi của cổ đông.
- Các công ty khởi nghiệp sử dụng bao cát không chỉ để lấy lòng tin của các cổ đông hiện hữu mà còn sử dụng nó để thu hút các nhà đầu tư tiềm năng. Một khi các nhà đầu tư tiềm năng quan sát thấy hiệu suất quá mức nhất quán trong giai đoạn khởi nghiệp, họ cũng sẽ quan tâm đến việc đầu tư tiền của mình vào một cơ hội kinh doanh đầy hứa hẹn.
# 2 - Dồn túi trong các thương vụ M&A
Trong một thương vụ mua bán và sáp nhập giữa công ty bị mua và công ty bị mua lại, thỏa thuận mua bán có điều khoản ủng hộ bao cát.
- Điều khoản ủng hộ bao cát này về cơ bản bảo vệ lợi ích của người mua hoặc công ty mua lại. Trong một thương vụ mua bán và sáp nhập như vậy, lý tưởng nhất là người bán hoặc công ty bị mua phải tiết lộ tất cả thông tin chính xác liên quan đến việc sáp nhập hoặc mua lại công ty.
- Tuy nhiên, có khả năng người bán sẽ loại trừ thông tin quan trọng đáng lẽ phải được tiết lộ cho người mua hoặc công ty mua lại. Trong một số trường hợp, thông tin này có thể được người bán cố tình che giấu.
- Theo các điều khoản ủng hộ bao cát, người mua hoặc công ty mua lại có quyền thu hồi các khoản lỗ có thể xảy ra do thông tin đã bị người bán che giấu tại thời điểm giao dịch.
- Ví dụ, trong quá trình thẩm định, có thể người mua bắt gặp một phần thông tin nào đó đi ngược lại với những gì người bán đã tiết lộ. Trong tình huống như vậy, người mua có tùy chọn khôi phục mọi khoản lỗ có thể xảy ra từ người bán sau khi kết thúc giao dịch.
Phần kết luận
Bao cát có vẻ như là một công cụ hữu hiệu trong các tình huống khác nhau, như đã đề cập ở trên, nhưng rất ít công ty có thể tiếp tục sử dụng chiến lược này trong một thời gian dài. Trong trường hợp các công ty đưa ra dự báo thấp hơn mong đợi về thu nhập hoặc doanh thu của họ sẽ liên tục đạt kết quả vượt mức. Nó sẽ dẫn đến việc các cổ đông và nhà đầu tư tiềm năng điều chỉnh kỳ vọng của họ phù hợp với hoạt động thực tế của công ty và sẽ bắt đầu bỏ qua các thông báo công khai về kết quả thu nhập và doanh thu dự kiến hoặc bao cát.
