Thị trường phái sinh là gì?
Thị trường phái sinh là một thị trường tài chính nơi các phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn được giao dịch bao gồm các công cụ tài chính được sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro hoặc để đầu cơ bởi cả cá nhân cũng như các nhà đầu tư tổ chức.
Các loại thị trường phái sinh
Tùy thuộc vào các điều khoản và điều kiện và điều khoản pháp lý, thị trường này có thể được chia thành hai phần, đó là:
# 1 - Giao dịch phái sinh
Chúng bao gồm các hợp đồng phái sinh được giao dịch trên một thị trường có quy định. Đây là các hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng quyền chọn được tiêu chuẩn hóa được giao dịch trên các thị trường có tổ chức, do đó yêu cầu thanh toán ban đầu khi tham gia hợp đồng dưới dạng ký quỹ. Các nhà đầu tư và thương nhân thích trao đổi các công cụ phái sinh vì nó loại bỏ một lượng rủi ro mặc định nhất định và có cấu trúc tiêu chuẩn cần phải tuân theo.
Hình ảnh dưới đây cho thấy khái niệm thị trường của các thị trường phái sinh khác nhau trên toàn cầu:
Nguồn: statin.com
Các công cụ phái sinh được giao dịch trên sàn giao dịch có các mã đặc biệt tùy thuộc vào tháng hợp đồng hết hạn. Trên toàn thị trường, mã của hợp đồng sẽ được giữ nguyên. Ngay cả khi giá thị trường của hợp đồng có thể được kiểm tra trên Bloomberg hoặc Reuters bằng cách sử dụng các mã tùy thuộc vào tháng hết hạn hợp đồng. Tất cả các hợp đồng đều có mã tiền tố chung, theo sau là mã tháng hết hạn và năm.
Các mã cho tháng hết hạn như sau:
Thí dụ
Ghi chú Kho bạc Hoa Kỳ 2 năm có mã chung là 'TU' vì vậy, Ghi chú Kho bạc Hoa Kỳ 2 năm hết hạn vào tháng 9 năm 2019 sẽ có mã là 'TUU9'. Năm 2020 sẽ có mã là 'TUG0.'
Hợp đồng tương lai cho Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm, hết hạn vào tháng 9 năm 2019 được giao dịch trên Chicago Mercantile Exchange (CME), là một ví dụ về phái sinh giao dịch trao đổi.
Tương tự, bất kỳ giao dịch quyền chọn nào hoặc bất kỳ hợp đồng tương lai nào được giao dịch trên sàn giao dịch sẽ là một phái sinh được giao dịch trên sàn giao dịch. Quyền chọn cổ phiếu, quyền chọn trái phiếu, hợp đồng tương lai trái phiếu là một vài công cụ phái sinh để kể tên một số ít được giao dịch trên sàn giao dịch.
# 2 - Qua quầy (OTC)
Tại quầy, giao dịch là giao dịch riêng tư giữa hai bên. Thỏa thuận được thực hiện giữa các bên liên quan và không được biết đến với thị trường bên ngoài. Sự khác biệt chính giữa giao dịch trao đổi và giao dịch qua quầy là ở địa điểm mà giao dịch diễn ra. Không có người trung gian nào tham gia vào giao dịch. Giao dịch qua quầy không liên quan đến việc giao dịch trên thị trường. Tại quầy, các giao dịch không được cấu trúc như các sản phẩm phái sinh được trao đổi và do đó có thể được sửa đổi và tùy chỉnh theo nhu cầu giao dịch của các bên tham gia giao dịch. Không giống như các sản phẩm phái sinh được giao dịch trao đổi, không có danh pháp cụ thể cho các phái sinh mua bán tại quầy và nó tuân theo các mã giống như các sản phẩm phái sinh được giao dịch trao đổi.
Thí dụ
Hoán đổi là ví dụ hoàn hảo về giao dịch phái sinh không cần kê đơn, mặc dù các đối tác cũng có thể giao dịch hợp đồng tương lai thay vì hợp đồng khi đó là giao dịch phái sinh qua quầy, nó được gọi là hợp đồng kỳ hạn. Hoán đổi có thể được phân loại là Bermudan, Châu Âu hoặc Châu Mỹ, tùy thuộc vào các điều khoản của hợp đồng. Giao dịch hoán đổi Bermudan cho phép người mua thực hiện quyền chọn vào những ngày xác định trước cụ thể và hoán đổi các tùy chọn. Cũng giống như các quyền chọn kiểu Châu Âu, các giao dịch hoán đổi kiểu Châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn. Tương tự đối với các giao dịch hoán đổi kiểu Mỹ, giống như quyền chọn kiểu Mỹ, các giao dịch hoán đổi này có thể được thực hiện bất cứ lúc nào người nắm giữ quyền chọn thấy hợp đồng thuận lợi để thực hiện.
Ưu điểm của Thị trường phái sinh
- Cho phép giao dịch suôn sẻ các công cụ phái sinh.
- Thu hút các nhà đầu tư do lợi nhuận hấp dẫn của nó có thể khiến một người kiếm được gấp bội số tiền đầu tư ban đầu của họ.
- Tạo cơ hội cho các lựa chọn đầu tư phòng ngừa rủi ro.
- Các nhà đầu tư có thể đầu tư vào một phái sinh giao dịch trao đổi hoặc phái sinh qua quầy tùy thuộc vào rủi ro mà họ sẵn sàng chấp nhận.
- Đầu tư vào một công cụ phái sinh có rủi ro cao hơn so với đầu tư vào thị trường sơ cấp hoặc thứ cấp, nhưng lợi nhuận từ khoản đầu tư cũng cao hơn đáng kể, điều này làm cho giao dịch phái sinh ở mức cao hơn.
Điểm quan trọng
- Đó là một thị trường khổng lồ có các thương nhân trên khắp thế giới đầu tư mỗi ngày.
- Các giao dịch phái sinh qua quầy phổ biến hơn nhiều và có giá trị thị trường 600 nghìn tỷ đô la.
- Mặc dù số tiền danh nghĩa cho các giao dịch phái sinh cao, giá trị thị trường đang giảm do suy thoái tài chính trong nền kinh tế toàn cầu.
- Giao dịch cao trên thị trường phái sinh do các hoạt động đầu cơ và phòng ngừa rủi ro được thực hiện bởi các nhà giao dịch nhằm kiếm tiền từ các điều kiện thị trường thuận lợi.
- Không giống như giao dịch truyền thống, giao dịch trực tiếp, giao dịch phái sinh đòi hỏi kiến thức vững chắc về thị trường và xu hướng.
Phần kết luận
- Thị trường phái sinh là thị trường tài chính nơi các sản phẩm phái sinh được giao dịch.
- Các công cụ phái sinh có thể được giao dịch trên sàn giao dịch hoặc qua quầy.
- Hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai là các cấu thành của các sản phẩm phái sinh được giao dịch trao đổi, trong khi thị trường giao dịch qua quầy cũng có thể bao gồm hoán đổi và chuyển tiếp cùng với quyền chọn và hợp đồng tương lai.
- Các công cụ phái sinh cho phép các nhà đầu tư và nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro của họ ở các vị trí khác mà họ đã tham gia.
- Vì lợi tức đầu tư là rất lớn so với rủi ro liên quan, nên các nhà đầu tư có xu hướng đầu tư vào thị trường phái sinh.
