Định nghĩa Bảo mật được Bảo vệ bởi Lạm phát Kho bạc
Chứng khoán được bảo vệ bởi lạm phát kho bạc (TIPS) là những trái phiếu có chỉ số lạm phát được phát hành bởi chính phủ Hoa Kỳ và vì tiền gốc của nó được lập chỉ mục theo chỉ số lạm phát (Chỉ số Giá tiêu dùng Hoa Kỳ), nó cung cấp một biện pháp phòng ngừa cho rủi ro lạm phát. Với lạm phát ngày càng tăng, giá trị gốc của TIPS cũng tăng lên (vì tiền gốc của trái phiếu có liên quan đến lạm phát), do đó bảo hiểm rủi ro lạm phát của trái phiếu.
Vì chứng khoán bảo vệ chống lạm phát của kho bạc được phát hành bởi Bộ Tài chính Hoa Kỳ và nó cũng cung cấp một hàng rào chống lại rủi ro lạm phát, chúng được coi là một khoản đầu tư có rủi ro rất thấp. Chúng được phát hành trong ba kỳ hạn 5, 10 và 30 năm.
Bảo mật được bảo vệ bởi lạm phát kho bạc hoạt động như thế nào?
Nguyên tắc chính của bảo mật TIPS được liên kết với chỉ số lạm phát. Khi lạm phát trong nền kinh tế tăng, tiền gốc hoặc mệnh giá của trái phiếu tăng lên. Phiếu mua hàng của trái phiếu được tính bằng lãi suất (hoặc lãi suất trái phiếu) nhân với tiền gốc của trái phiếu.
Bây giờ trong môi trường lạm phát, phiếu giảm giá của trái phiếu được thanh toán định kỳ (hàng quý, nửa năm hoặc hàng năm), cũng tăng trong khoảng thời gian tương ứng (do tiền gốc tăng), dẫn đến việc thanh toán phiếu giảm giá cho nhà đầu tư cao hơn và do đó bảo vệ anh / cô ấy khỏi nguy cơ lạm phát. Ngược lại, nếu có giảm phát (giá hàng hóa và dịch vụ) đi xuống, thì tiền gốc của TIPS giảm xuống và các nhà đầu tư sẽ nhận được phiếu giảm giá thấp hơn.
Ví dụ về an ninh được bảo vệ bởi lạm phát kho bạc
Dưới đây là các ví dụ về Chứng khoán được Kho bạc Bảo vệ Lạm phát (TIPS).
Ví dụ 1
Trái phiếu lãi suất cố định có rủi ro là lạm phát làm xói mòn giá trị của khoản thanh toán phiếu giảm giá như lãi suất phiếu giảm giá, và do đó số tiền phiếu lãi của trái phiếu được cố định trong suốt thời hạn của trái phiếu.
Ví dụ: nếu một trái phiếu trả lãi 3% hàng năm trong suốt thời hạn của trái phiếu và tỷ lệ lạm phát hiện tại của nền kinh tế là 4%, thì nhà đầu tư sẽ bị thiệt hại về mặt thực tế vì lạm phát đã hoàn toàn ăn mòn giá trị của thanh toán phiếu giảm giá. TIPS bảo vệ các nhà đầu tư trong các tình huống như vậy.
Ví dụ số 2
Giả sử một nhà đầu tư sở hữu 100 USD trong Chứng khoán được Bảo vệ Lạm phát Kho bạc với lãi suất coupon là 2% hàng năm. Nếu nền kinh tế không có lạm phát, nhà đầu tư sẽ nhận được khoản thanh toán coupon là 2 USD hàng năm. Tuy nhiên, nếu nền kinh tế lạm phát 4%, mệnh giá 100 USD ban đầu của trái phiếu sẽ được điều chỉnh thành 104 USD, và các khoản thanh toán coupon của chứng khoán lúc này sẽ được tính trên 104 USD tiền gốc.
Vì vậy, các khoản thanh toán phiếu giảm giá mới của chứng khoán sẽ là 104 USD * 2% = 2,08 USD. Nếu, khi đến hạn, tỷ lệ lạm phát tiếp tục ở mức 4%, nhà đầu tư sẽ nhận được khoản tiền gốc đã điều chỉnh theo lạm phát là 104. Do đó, với việc tăng thanh toán phiếu mua hàng và gốc khi đáo hạn cùng với sự gia tăng lạm phát, TIPS bảo vệ nhà đầu tư khỏi rủi ro lạm phát .
Ví dụ # 3
Giả sử có sự giảm phát trong nền kinh tế, tức là giá cả hàng hóa và dịch vụ đang đi xuống. Giảm phát trong nền kinh tế là 2%. Tiền gốc của Chứng khoán được Bảo vệ Lạm phát Kho bạc sẽ được điều chỉnh xuống 98 USD và các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá sẽ được tính trên mệnh giá 98 USD.
Trong trường hợp này, các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá sẽ giảm giá trị khi giảm phát. Tuy nhiên, khi trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư sẽ không ít hơn mệnh giá ban đầu của trái phiếu là 100 USD. Vì vậy, một lợi thế lớn của TIPS là trong trường hợp giảm phát, giá trị gốc của chứng khoán không được điều chỉnh khi đáo hạn, và nhà đầu tư nhận được số tiền đã đầu tư cao hơn hoặc số tiền gốc đã điều chỉnh cao hơn.
Ưu điểm của TIPS
- Nó cung cấp một hàng rào chống lại rủi ro lạm phát. Tiền gốc của một chứng khoán được bảo vệ chống lạm phát bằng kho bạc được điều chỉnh theo xu hướng lạm phát của nền kinh tế; do đó, tiền gốc và phiếu giảm giá được điều chỉnh theo lạm phát.
- Các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá TIPS tăng lên trong môi trường lạm phát vì nó được tính trên số tiền gốc được điều chỉnh theo lạm phát.
- Khi TIPS đáo hạn, nhà đầu tư không bao giờ được trả ít hơn mệnh giá ban đầu (tiền gốc) của trái phiếu.
Nhược điểm của TIPS
- Vì chúng cung cấp một hàng rào chống lại rủi ro lạm phát, lãi suất phiếu giảm giá của chứng khoán TIPS thường thấp hơn lãi suất của một công cụ thu nhập cố định tương đương mà không cần điều chỉnh lạm phát
- TIPS, thường phải chịu thuế cao hơn vì các khoản thanh toán bằng phiếu giảm giá cao hơn với lạm phát gia tăng.
- Trong trường hợp lạm phát trong một nền kinh tế đi ngang, đầu tư vào TIPS ít được sử dụng vì mệnh giá của trái phiếu ít nhiều sẽ không đổi do xu hướng không lạm phát.
Phần kết luận
TIPS bảo vệ các nhà đầu tư khỏi rủi ro lạm phát vốn có trong nền kinh tế. Nếu lạm phát trong nền kinh tế cao hơn lãi suất kỳ phiếu của trái phiếu, thì giá trị của kỳ phiếu định kỳ hoàn toàn bị xói mòn tính theo thực tế do giá cao hơn. Trong những trường hợp như vậy, TIPS cung cấp sự bảo vệ cho các nhà đầu tư khi họ điều chỉnh tiền gốc của trái phiếu theo lạm phát và do đó, cả tiền gốc và phiếu giảm giá đều liên quan đến lạm phát và được bảo vệ. Lạm phát cao hơn, các khoản thanh toán gốc và phiếu giảm giá càng cao.
Tuy nhiên, TIPS thường mang lãi suất phiếu giảm giá thấp hơn vì chúng cung cấp sự bảo vệ cho các nhà đầu tư khỏi rủi ro lạm phát. Ngoài ra, đầu tư vào TIPS trong một môi trường không lạm phát sẽ dẫn đến lợi nhuận thấp hơn. Vì vậy, đầu tư vào TIPS nên được thực hiện sau khi phân tích xu hướng lạm phát hiện tại của nền kinh tế và cũng xem xét xu hướng dự đoán trong tương lai.
