Pha loãng cổ phiếu được định nghĩa là sự giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu của công ty do cổ phiếu mới được phát hành bởi công ty và sự pha loãng như vậy có thể xảy ra bằng cách chào bán cổ phiếu để đổi vốn hoặc cũng có thể do chuyển đổi của chứng khoán suy yếu như quyền chọn mua cổ phiếu, nợ có thể chuyển đổi, v.v.
Pha loãng cổ phiếu là gì?
Pha loãng cổ phiếu là một hành động của công ty làm giảm quyền sở hữu của những người sở hữu cổ phiếu hiện tại của một công ty bằng cách phát hành cổ phiếu mới trên thị trường. Cổ phiếu mới làm tăng tổng số cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường, làm pha loãng quyền sở hữu của cổ đông hiện hữu. Việc tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành có thể là kết quả của đợt chào bán trên thị trường sơ cấp hoặc thứ cấp, bao gồm Đợt chào bán lần đầu ra công chúng, phát hành / chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi, chứng quyền thành cổ phiếu và phát hành cổ phiếu ưu đãi, quyền chọn cổ phiếu mới, v.v.
- Việc pha loãng cổ phiếu có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ sở hữu, thu nhập trên mỗi cổ phiếu, quyền biểu quyết và giá trị thị trường của cổ phiếu. Với dòng cổ phiếu bổ sung trên thị trường, mặc dù quyền sở hữu bị pha loãng, nhưng định giá của công ty sẽ tăng lên do dòng tiền bổ sung bằng việc bán cổ phiếu mới.
- Nói một cách dễ hiểu, đó là việc công ty phát hành thêm cổ phiếu mà cuối cùng dẫn đến việc giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu. Sau khi pha loãng, cổ đông đó ở trong tình trạng xấu hoặc có thể ở tình trạng trung lập, và đối với một số người, nó thực sự trở nên tốt.
Ví dụ về các loại pha loãng trong kho
Trong các ví dụ dưới đây, ba nguồn chính của việc pha loãng hàng dự trữ đã được giải thích
'Mber Inc' là một công ty khởi nghiệp về thiết kế và kỹ thuật và có một chiếc cốc cà phê mới có thể tùy chỉnh nhiệt độ uống của cà phê hoặc trà. Kết thúc năm 2018, Mber có số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành là 100.000 cổ phiếu với giá trị vốn hóa thị trường là 1 triệu USD và 100 USD lợi nhuận ròng. Merry Andrew là một nhà đầu tư cá nhân đã mua 10.000 cổ phiếu của Mber vào ngày 31 tháng 12 năm 2018. Khi công ty công bố thu nhập của mình, Merry vui mừng hơn khi biết rằng khoản đầu tư của mình đã kiếm được 10 đô la lợi nhuận của Mber.
# 1 - Pha loãng cổ phiếu thông qua việc phát hành cổ phiếu mới cho nhân viên
Vào năm 2019, Mber phát hành 100.000 quyền chọn cổ phiếu cho CEO của mình. Hiện tại, nó có 100.000 cổ phiếu đang lưu hành. Nhưng cuối cùng, khi CEO thực hiện quyền chọn cổ phiếu, Mber sẽ có số lượng cổ phiếu bị pha loãng là 200.000 cổ phiếu.
Chà, sau chuyện này, không có gì đáng mừng cho Merry, nhà đầu tư của chúng tôi. Anh ta vẫn sở hữu 10.000 cổ phiếu và một khi công ty phát hành thêm cổ phiếu, tỷ lệ sở hữu của anh ta sẽ bị pha loãng. Số lượng cổ phiếu lưu hành ban đầu là 100.000 và lợi nhuận kiếm được là 100 đô la, Merry được hưởng 10 đô la lợi nhuận, là 10% (10.000 / 100.000). Sau khi phát hành thêm cổ phiếu trên thị trường, quyền sở hữu của Merry sẽ không còn là 10% mà sẽ chuyển thành 5% (10.000 / 200.000) tổng số cổ phiếu đang lưu hành, có nghĩa là cứ 100 đô la lợi nhuận, Merry sẽ chỉ kiếm được 5 đô la. Bạn không cảm thấy tồi tệ cho Merry? Giám đốc điều hành chỉ gặp may với động thái này; anh ta có trong tay 50% (100.000 / 200.000) cổ phiếu của công ty.
# 2 - Phát hành Cổ phiếu Mới để Mở rộng
Giả sử Mber muốn mở rộng hoạt động kinh doanh của mình, nhưng cốc kiểm soát nhiệt độ vẫn chưa thành công trong giới đại chúng. Đó là vấn đề! Ban lãnh đạo cho rằng giải pháp cho vấn đề này là mua lại đối thủ của mình, Vecup. Vì Mber chưa bán bất kỳ cốc nào và không có tiền để thực hiện; nó sẽ trao đổi cổ phiếu của chính mình cho các cổ đông Vecup. Bối rối?
Chia nhỏ - Mber sẽ nắm quyền sở hữu Vecup để đổi lấy cổ phiếu mới phát hành trên thị trường. Vecup là một công ty lớn trên thị trường với giá trị vốn hóa thị trường là 20 tỷ USD, và Mber có giá trị thị trường là 10 USD / cổ phiếu sẽ cần phải thực hiện phát hành thêm 2 tỷ cổ phiếu mới để thực hiện thương vụ này. Điều này sẽ làm loãng quyền sở hữu của các cổ đông hiện hữu, bao gồm Merry, lên 200.000 lần. Nhìn vào bức tranh lớn hơn, Merry cắt giảm lợi nhuận sau khi sáp nhập Member và Vecup trông nhỏ hơn nhiều so với lợi nhuận của ông ấy từ riêng Member. Nhưng lợi nhuận ròng sẽ lớn hơn nhiều. Merry sẽ nhận được một phần nhỏ từ lợi nhuận lớn hơn của Thành viên và Vecup để đổi lấy khoản đầu tư ban đầu của mình cho một phần lớn từ một khoản lợi nhuận nhỏ. Nói một cách đơn giản, nó là một phần nhỏ hơn trong một chiếc bánh lớn hơn.
# 3 - Cung cấp thứ cấp
Pha loãng cổ phiếu cũng có thể được thực hiện bằng cách phát hành thứ cấp. Trước đó, khi Mber phát hành 100.000 cổ phiếu cho CEO của mình, các cổ đông đã bị tác động tiêu cực vì nó được chào bán với giá danh nghĩa. Trước khi ban lãnh đạo phát hành cổ phiếu mới cho Giám đốc điều hành, Member bắt đầu khiến nó trở nên nổi tiếng với công chúng bằng công nghệ tiên tiến và dịch vụ hiện đại cho khách hàng của mình. Mber's chia sẻ một con chim bồ câu và bán thêm 100.000 cổ phiếu với giá 500 USD / cổ phiếu. Nếu giá cổ phiếu tăng mà giá trị nội tại của nó không thay đổi, Merry sẽ vui hơn bao giờ hết.
Giá trị của các công ty tăng không chỉ vì sự phổ biến rộng rãi, giá trị nội tại của công ty tăng lên khi nó giao dịch 50 triệu đô la cho 100.000 cổ phiếu phát hành thêm trên thị trường. 5% cổ phần của Merry, tức 10.000 cổ phiếu trong tổng số 200.000 cổ phiếu, hiện có giá trị khổng lồ 2,5 triệu USD.
Ưu điểm của việc pha loãng cổ phiếu
- Đối với một tổ chức muốn giảm tỷ lệ sở hữu bên ngoài, việc pha loãng sẽ giúp tăng tỷ lệ sở hữu bên trong bằng cách phát hành thêm cổ phiếu cho nhân viên của mình.
- Ngay cả khi cổ phiếu được phát hành trên thị trường mở, định giá của công ty sẽ tăng trên thị trường với dòng tiền bổ sung do việc tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
- Khi một công ty phát hành cổ phiếu có giá cao hơn giá trị nội tại, một cổ đông bên ngoài sẽ luôn được hưởng lợi mà cổ phần sở hữu không bị pha loãng.
Nhược điểm
- Các nhà đầu tư ghét sự pha loãng, trong hầu hết các trường hợp, nó thể hiện sự chuyển giao quyền sở hữu từ các cổ đông bên ngoài sang người trong cuộc.
- Giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu;
Lời kết
- Pha loãng cổ phiếu làm giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu trong một công ty.
- Đó là một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với một công ty khởi nghiệp.
- Nhà đầu tư có thể hưởng lợi, lỗ hoặc không thay đổi vị thế của mình tùy thuộc vào tình huống.
