Phương pháp định giá lợi thế thương mại
Định giá lợi thế thương mại là việc đánh giá có hệ thống lợi thế thương mại của công ty được thể hiện trong số dư của công ty theo tài sản vô hình cơ bản và các phương pháp hàng đầu để định giá bao gồm Phương pháp lợi nhuận bình quân, Phương pháp vốn hóa, phương pháp lợi nhuận bình quân gia quyền và Phương pháp siêu lợi nhuận.
Hãy để chúng tôi thảo luận về 4 phương pháp hàng đầu này -
# 1 - Mua theo phương pháp lợi nhuận trung bình
Theo phương pháp định giá lợi thế thương mại này, lợi nhuận trung bình (trung bình hoặc trung vị) của vài năm gần nhất được nhân với một số năm nhất định để tính giá trị của lợi thế thương mại.
Công thức Goodwill = Lợi nhuận trung bình x Số năm mua hàng.
- Lợi nhuận bình quân = Tổng lợi nhuận của tất cả hoặc số năm thỏa thuận / Số năm.
Ví dụ 1
X & Co muốn bán doanh nghiệp cho ABC & Co vào ngày 31 tháng 12 năm 2016. Lợi nhuận của doanh nghiệp như sau trong 5 năm qua.
| Năm | Lợi nhuận ròng (đô la Mỹ) | Nhận xét |
| 2011 | 100 triệu | |
| 2012 | 120 triệu | Bao gồm lợi nhuận một lần là 5 triệu đô la không được mong đợi trong tương lai |
| 2013 | 90 triệu | Bao gồm khoản lỗ bất thường 10 triệu đô la mà dự kiến sẽ không trong tương lai |
| 2014 | 150 triệu | |
| 2015 | 200 triệu | |
| 2016 | 220 triệu |
Chủ sở hữu ABC & Công ty Mr.A, người hiện đang làm việc với mức lương 1 triệu đô la. Công việc kinh doanh của X & co, hiện được quản lý bởi nhân viên X được trả lương 0,5 triệu đô la. Bây giờ ABC quyết định thay người quản lý và quyết định được quản lý bởi Mr.A.
Cả hai công ty đồng ý định giá lợi thế thương mại dựa trên lợi nhuận trung bình mua 4 năm trong 6 năm gần nhất.
| Thiện chí của X & Co | ||
| Lợi nhuận năm 2011 | 100 triệu | 100 triệu |
| Lợi nhuận năm 2012 | 120 triệu | |
| Ít hơn: Lãi 5 triệu một lần | 5 triệu | 115 triệu |
| Lợi nhuận năm 2013 | 90 triệu | |
| Thêm: Lỗ đột xuất 10 triệu | 10 triệu | |
| Lợi nhuận năm 2014 | 150 triệu | 150 triệu |
| Lợi nhuận năm 2015 | 200 triệu | 200 triệu |
| Lợi nhuận năm 2016 | 220 triệu | 220 triệu |
| Toàn bộ | 885 triệu đô la | |
| Lợi nhuận trung bình | (885 triệu / 6) | $ 147,5 triệu |
| Thêm: Lương người quản lý | 0,5 triệu | |
| Ít hơn: Lương Mr.A | 1.000.000 | |
| Lợi nhuận ròng trung bình dự kiến | $ 147 triệu | |
| Thiện chí | (147X 4) | $ 588 triệu |
# 2 - Mua theo phương pháp lợi nhuận bình quân gia quyền
Phương pháp định giá lợi thế thương mại này chỉ đơn giản là một phần mở rộng của phương pháp trên, trong đó thay vì sử dụng bình quân đơn giản, chúng tôi sử dụng bình quân gia quyền. Phương pháp này được sử dụng khi xu hướng lợi nhuận đang tăng lên.
Ví dụ số 2
Chúng ta hãy sử dụng ví dụ trên để hiểu phương pháp này. Trọng số đính kèm như sau 2011-1, 2012-1, 2013-2, 2014-2, 2015 & 2016-3
| Thiện chí của X & Co | ||
| Lợi nhuận năm 2011 | 100 triệu | 100 triệu |
| Lợi nhuận năm 2012 | 120 triệu | |
| Ít hơn: Lãi 5 triệu một lần | 5 triệu | 115 triệu |
| Lợi nhuận năm 2013 | 90 triệu | |
| Thêm: Lỗ đột xuất 10 triệu | 10 triệu | 100 triệu |
| Lợi nhuận năm 2014 | 150 triệu | 150 triệu |
| Lợi nhuận năm 2015 | 200 triệu | 200 triệu |
| Lợi nhuận năm 2016 | 220 triệu | 220 triệu |
| Toàn bộ | 885 triệu đô la | |
| Lợi nhuận bình quân gia quyền | ((100 * 1) + (115 * 1) + (100 * 2) + (150 * 2) + (200 * 3) + (220 * 3)) ÷ (1 + 1 + 2 + 2 + 3 + 3 ) | 164,5 triệu |
| Thêm: Lương người quản lý | 0,5 triệu | |
| Ít hơn: Lương Mr.A | 1.000.000 | |
| Lợi nhuận ròng trung bình dự kiến | 164 triệu đô la | |
| Thiện chí | (164X 4) | $ 656 triệu |
# 3 - Phương pháp viết hoa
Theo phương pháp này, lợi thế thương mại được tính bằng cách xác định chênh lệch giữa vốn hóa lợi nhuận ròng bình quân kỳ vọng sử dụng tỷ suất sinh lợi thông thường và tài sản hữu hình ròng của công ty.
- Lợi thế thương mại = Lợi nhuận ròng bình quân vốn hóa -Net tài sản hữu hình
Ví dụ 3
Chúng ta hãy tiếp tục ví dụ trên để tính toán trong phương pháp này. Tỷ suất lợi nhuận thông thường được giả định là 10% và lợi nhuận trung bình của X & Co như đã tính ở trên là $ 147 triệu và
Giả sử tài sản của công ty là 1850 triệu đô la và nợ phải trả là 600 đô la.
- Giá trị vốn hóa của lợi nhuận = 147 triệu / 10% = 1,470 triệu USD
- Tài sản ròng của X & Co = 1850 triệu-600 triệu = $ 1,250 triệu đô la Mỹ
- Giá trị lợi thế thương mại = 1470-1250 = 220 triệu USD
# 4 - Phương pháp định giá lợi thế thương mại siêu lợi nhuận
Theo phương pháp lợi thế thương mại này, lợi nhuận siêu ngạch được tính để xác định giá trị của lợi thế thương mại. Lợi nhuận siêu ngạch là phần lợi nhuận vượt trội mà công ty thu được so với các công ty cùng ngành trong ngành.
Lợi thế thương mại = Siêu lợi nhuận x Số năm mua
Hãy để chúng tôi lấy một ví dụ để hiểu thêm về nó.
Ví dụ 4
Sau đây là các thông tin chi tiết về XYZ & Co.
| ĐÔ LA MỸ $ | |
| Vốn đã đầu tư | $ 60.000 |
| Lợi nhuận | |
| 2011 | $ 10.000 |
| 2012 | $ 11,000 |
| 2013 | 15.000 đô la |
| 2014 | $ 21,000 |
| 2015 | $ 18,000 |
| 2016 | $ 19,000 |
| Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư trên thị trường | 10% |
| Tỷ suất lợi nhuận rủi ro trên vốn đầu tư vào doanh nghiệp | 2% |
| Thù lao cho việc làm thay thế của chủ sở hữu nếu không tham gia kinh doanh | $ 2.000 |
| Lợi nhuận trung bình (10000 + 11000 + 15000 + 21000 + 18000 + 19000) ÷ 6 | $ 15,667 |
| Ít hơn: Tái cấp phép nhân viên Propeitor | $ 2.000 |
| $ 13,667 | |
| Tỷ lệ vốn sử dụng thông thường 10% + 2% = 12% trên 60.000 đô la | 7.200 đô la |
| Siêu lợi nhuận (13,667-7200) | $ 6,467 |
| Lợi thế thương mại ($ 6,467 × 4 năm) (Giả sử mua 4 năm) | $ 25.868 |
Trong ví dụ định giá lợi thế thương mại này, lợi nhuận bình quân cũng có thể được tính bằng cách sử dụng phương pháp bình quân gia quyền.
Những điều cần biết hàng đầu về Định giá lợi thế thương mại
- Một hoặc hai năm lợi nhuận được lấy để định giá thiện chí nếu chủ tịch doanh nghiệp nghỉ hưu là nguồn chính tạo nên thành công của doanh nghiệp. Nói chung, thường mất từ ba đến năm năm mua hàng.
- Có thể lấy một số năm lớn nếu lợi nhuận siêu ngạch lớn hoặc kinh doanh có lãi cao.
- Đôi khi lợi thế thương mại cũng tăng lên nếu nhiều bên tham gia đấu thầu kinh doanh và người bán muốn tăng phí bảo hiểm kinh doanh bất kể lợi nhuận siêu ngạch hay lợi nhuận bình quân.
- Đôi khi một doanh nghiệp có thể bị lỗ, thậm chí sau đó lợi thế thương mại có thể được trả nếu triển vọng của doanh nghiệp là rất cao.
- Nó cũng phụ thuộc vào sự hợp lực mà một công ty mua lại có được do sáp nhập và không chỉ phụ thuộc vào lợi nhuận.
- Đôi khi, việc định giá lợi thế thương mại cũng phụ thuộc vào công nghệ hoặc R&D mà công ty sở hữu hoặc một nhóm khách hàng cụ thể mà công ty có thể có hoặc các lĩnh vực cụ thể mà công ty có thể đang hoạt động.
