Ước tính thu nhập là gì?
Ước tính thu nhập là dự báo thu nhập của một công ty do các nhà phân tích thực hiện trong một khoảng thời gian nhất định (Hàng quý, nửa năm hoặc hàng năm) và được coi là yếu tố quan trọng nhất quyết định giá cổ phiếu trong tương lai của công ty. Các dự án tương lai, dòng tiền, điều kiện thị trường và một số yếu tố khác được xem xét khi tính toán ước tính này.
Làm thế nào để tính toán thu nhập trên mỗi cổ phiếu ước tính?
Thị trường thường không muốn xem toàn bộ thu nhập của một công ty để ước tính giá cổ phiếu. Dữ liệu hữu ích nhất là ước tính EPS.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu = Tổng thu nhập / Tổng số cổ phiếu đang lưu hànhHãy lấy một ví dụ về Công ty ABC có 5 dòng sản phẩm. Doanh thu từ từng dòng sản phẩm trong quý trước được đưa ra dưới đây:
- Dòng sản phẩm A: $ 5 Triệu (Sản phẩm theo mùa, thời vụ từ tháng 1 đến tháng 6)
- Dòng sản phẩm B: 3 triệu đô la (Theo mùa, mùa sẽ bắt đầu từ tháng 7 và sẽ kết thúc vào tháng 12)
- Dòng sản phẩm C: 4 triệu đô la (Sản phẩm cao cấp)
- Dòng sản phẩm D: 8 triệu đô la (Hàng tiêu dùng nhanh - FMCG)
- Dòng sản phẩm E: 2 triệu đô la (Sản xuất ô tô)
Các yếu tố mà nhà phân tích sẽ xem xét và ước tính EPS cho quý tiếp theo từ tháng 7 đến tháng 9 là gì? Tổng số cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường là 10 triệu.
Giải pháp
Có một số yếu tố mà nhà phân tích nên xem xét để tính Thu nhập trên mỗi Cổ phiếu cho quý tiếp theo. Chuyên viên phân tích sẽ phải nghiên cứu rất kỹ từng dòng sản phẩm.
Dòng sản phẩm A
Đây là một sản phẩm theo mùa và chúng tôi thấy rằng mùa của nó vừa kết thúc. Vì vậy, trong quý cuối cùng là tháng 4 - tháng 6, nó đã mang lại cho công ty doanh thu 5 triệu đô la. Vì vậy, có thể kỳ vọng rằng doanh thu từ dòng sản phẩm này trong quý này sẽ không giống nhau vì nó mang tính thời vụ và mùa của nó vừa kết thúc. Vì vậy, nhà phân tích sẽ phải xem kỷ lục từ 5 đến 10 năm qua và xem doanh số bán hàng của dòng sản phẩm cụ thể này sau tháng 6 là gì. Giả sử mức giảm trung bình là 45%. Vì vậy, anh ta sẽ phải nhận một cuộc gọi xem liệu anh ta sẽ xem xét 45% hoặc thấp hơn hoặc cao hơn cho năm nay. Nói năm nay, anh ấy nghĩ rằng mức giảm sẽ còn nhiều hơn. Vì vậy, nhà phân tích coi mức giảm 55%, tức là -55%.
5 triệu đô la * 55% = 2,75 triệu đô la
Doanh thu dự kiến từ Dòng sản phẩm A cho quý tiếp theo (tháng 7 đến tháng 9)
- = $ 5 Triệu - $ 2,75 Triệu
- = 2,25 triệu đô la
Dòng sản phẩm B
Đây cũng là một sản phẩm thời vụ mà mùa của nó sắp bắt đầu. Vì vậy, Nhà phân tích sẽ lại xem xét dữ liệu của năm qua và xem doanh số bán hàng tăng từ tháng Bảy. Giả sử mức tăng doanh số bán hàng trung bình từ tháng 7 trong 10 năm qua là 40%. Vì vậy, bây giờ, nhà phân tích sẽ xem xét những gì ông sẽ xem xét cho năm nay. Giả sử Football World Cup dự kiến diễn ra trong quý này và sản phẩm này liên quan đến thể thao. Vì vậy dự toán tăng thu nên hơn 40%. Nói rằng nhà phân tích coi mức tăng doanh thu là 50%. tức là + 50%.
3 triệu đô la * 50% = 1,5 triệu đô la
Doanh thu dự kiến từ Dòng sản phẩm B cho quý tiếp theo (tháng 7 đến tháng 9)
- = 3 triệu đô la + 1,5 triệu đô la
- = 4,5 triệu đô la
Dòng sản phẩm C
Doanh số bán sản phẩm xa xỉ phụ thuộc vào khả năng mua của quốc gia. Để ước tính việc bán một sản phẩm xa xỉ cho quý tiếp theo, nhà phân tích sẽ phải ước tính tốc độ tăng trưởng GDP trong quý, thu nhập bình quân đầu người trong quý, mọi khó khăn tài chính trong quý. Giả sử sau khi xem xét tất cả các yếu tố, các nhà phân tích đã quyết định rằng doanh số bán hàng sẽ giảm 10% trong quý tiếp theo, tức là (- 10%).
$ 4 Triệu * 10% = $ 4 Lakh
Doanh thu dự kiến từ Dòng sản phẩm C cho quý tiếp theo (tháng 7 đến tháng 9)
- = $ 4 Triệu - $ 4 Lakh
- = $ 3,6 triệu
Dòng sản phẩm D
Hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) được bán hầu hết trong năm. Vì vậy, đối với điều này, nhà phân tích có thể tính toán doanh thu bằng cách xem dữ liệu 10 năm qua và xem liệu có bất kỳ ngoại lệ nào trong dữ liệu đó hay không. Giả sử trong một năm cụ thể, đã có sự sụt giảm doanh số bán hàng do lũ lụt; sau đó, nhà phân tích sẽ phải loại bỏ ngoại lệ này trước khi thực hiện tính toán. Giả sử nhà phân tích phát hiện ra rằng doanh số bán sản phẩm này không đổi trong quý tiếp theo so với quý trước.
Doanh thu dự kiến từ Dòng sản phẩm D trong quý tiếp theo (tháng 7 đến tháng 9)
- = 8 triệu đô la
Dòng sản phẩm E
Doanh số bán xe phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Giá nhiên liệu, điều kiện kinh tế, luật kiểm soát ô nhiễm, tính sẵn có của thép và nhiều điều khác. Vì vậy, nhà phân tích sẽ phải dự đoán chuyển động của tất cả các yếu tố và sau đó ước tính% bán được của chiếc xe trong quý tiếp theo. Giả sử nhà phân tích phát hiện ra rằng Doanh số bán xe hơi sẽ tăng 20% trong quý tới (tức là + 20%).
$ 2 Triệu * 10% = $ 4 Lakh
Doanh thu dự kiến từ Dòng sản phẩm E cho quý tiếp theo (tháng 7 đến tháng 9)
- = $ 2 Triệu + $ 4 Lakh
- = 2,4 triệu đô la
Vì vậy Tổng doanh thu ước tính của công ty ABC trong quý tới có thể được tính như sau:
Doanh thu từ sản phẩm A + Doanh thu từ sản phẩm B + Doanh thu từ sản phẩm C + Doanh thu từ sản phẩm D + Doanh thu từ sản phẩm E
- = 2,25 triệu đô la + 4,5 triệu đô la + 3,6 triệu đô la + 8 triệu đô la + 2,4 triệu đô la
- = 20,75 triệu đô la
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu = Tổng thu nhập / Tổng số cổ phiếu đang lưu hành
- = $ 20750000 / $ 10 Triệu
- = $ 2075000
Vì vậy, $ 2075000 là ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho quý tiếp theo.
Tham khảo bảng excel ở trên để tính toán chi tiết.
Thu nhập Bất ngờ và Nó Ảnh hưởng Như thế nào đến Giá Cổ phiếu?
Thu nhập bất ngờ là khi thu nhập của công ty thấp hơn hoặc cao hơn ước tính đã được thực hiện.
Một bất ngờ tích cực luôn tốt cho công ty. Bất ngờ dương nghĩa là khi thu nhập thực tế nhiều hơn thu nhập ước tính.
Giá cổ phiếu mà chúng ta thấy trên thị trường dựa trên một số yếu tố, một trong số tất cả các yếu tố là thu nhập. Giá trị hiện tại của tất cả các khoản thu nhập trong tương lai của công ty được phản ánh trên giá cổ phiếu. Vì vậy, khi có bất ngờ về thu nhập dương, tức là thu nhập nhiều hơn ước tính, thì giá cổ phiếu mà bạn đang thấy trên thị trường thực sự được tính với sự trợ giúp của thu nhập ước tính. Bây giờ, do thu nhập thực tế đã vượt qua ước tính, do đó, thông tin mới phải được đưa vào tính toán, vì vậy giá cổ phiếu bắt đầu tăng.
Phần kết luận
Ước tính thu nhập là một yếu tố rất quan trọng trên thị trường. Nó giúp xác định giá cổ phiếu. Việc một công ty vượt qua ước tính thu nhập luôn tốt vì nó giúp tạo dựng danh tiếng cho công ty về lâu dài.
