Earnout là gì?
Earnout là một thỏa thuận tài chính được thực hiện giữa người bán và người mua, trong đó người bán sẽ nhận được khoản bồi thường bổ sung nếu doanh nghiệp đang được xem xét đạt được các mục tiêu tài chính cụ thể. Nói chung, các mục tiêu tài chính này được nêu dưới dạng phần trăm tổng doanh thu hoặc thu nhập.
Thường thì khoản thanh toán sơ hở này được sử dụng để thu hẹp khoảng cách định giá. Nếu một người đang bán doanh nghiệp đang hỏi giá cao hơn những gì người mua yêu cầu, thì trong trường hợp đó, điều khoản như vậy là hữu ích. Người bán chỉ được thanh toán nếu đạt được mức EBITDA hoặc các mục tiêu tài chính đã xác định trước, theo quyết định của các bên liên quan.
Ví dụ về các khoản thanh toán Earnout
Ví dụ 1
X Ltd đang điều hành một doanh nghiệp dệt may trong đó trong năm tài chính vừa qua, doanh thu là 400 triệu đô la và thu nhập là 100 triệu đô la. Có một người là ông Y muốn mua lại doanh nghiệp X ltd. ở mức 200 triệu đô la. Chủ sở hữu của X Ltd cũng sẵn sàng bán doanh nghiệp của mình, nhưng ông tin rằng mức giá này là rất thấp, và nó cũng sẽ đánh giá thấp triển vọng tăng trưởng trong tương lai của doanh nghiệp.
Vì vậy, chủ sở hữu yêu cầu 400 triệu đô la làm giá cho doanh nghiệp của mình, nhưng ông Y từ chối đồng ý. Để đạt được một giải pháp và cầu nối, các bên có khoảng cách đã quyết định sử dụng phương pháp thu hồi vốn trong đó quyết định rằng khoản thanh toán trả trước bằng tiền mặt 200 triệu đô la cho người bán hoặc chủ sở hữu của X ltd bởi Ông Y và thanh toán 200 triệu đô la sẽ được trao trong trường hợp nếu thu nhập đạt ở mức 300 triệu đô la trong khoảng thời gian 4 năm hoặc nếu không, 100 triệu đô la sẽ được trao cho người bán nếu doanh số chỉ đạt mức 150 triệu đô la và nếu các mục tiêu này không được đáp ứng thì người bán sẽ không được trả bất cứ khoản nào trong tương lai.
Đó là ví dụ mà hai bên đã thực hiện thỏa thuận tài chính với nhau. Một bên quyết định bán doanh nghiệp cho bên kia với điều kiện một số tiền sẽ được trả trước và một số, nếu đạt được mức thu nhập định trước trong tương lai. Nó giúp thu hẹp khoảng cách giữa người mua và người bán doanh nghiệp.
Ví dụ số 2
X là chủ sở hữu của doanh nghiệp bánh mì và có kỳ vọng định giá doanh nghiệp là 50 triệu đô la. Một người mua đã tiếp cận anh ta, nhưng anh ta sẵn sàng chỉ đưa ra giá mua là 35 đô la vì theo anh ta, đây là mức định giá chính xác của doanh nghiệp theo điều kiện thị trường hiện tại.
Cả hai bên đều có kỳ vọng, dẫn đến khoảng cách là 15 triệu đô la (50 - 35 triệu đô la). Giờ đây, cả hai bên đã quyết định thu hẹp khoảng cách này với sự trợ giúp của Earnout trong đó đây là một thỏa thuận tài chính được thực hiện giữa các bên để mua một doanh nghiệp trong đó người bán tài trợ một phần giá mua và thanh toán số tiền được tài trợ trở lại người bán phụ thuộc vào việc xác định trước mức thu nhập trong tương lai.
Vì vậy, trong trường hợp hiện tại, người bán sẽ được trả 5 triệu đô la mỗi năm trong ba năm tiếp theo trong trường hợp doanh nghiệp của người mua mới đạt được EBITDA là 25 triệu đô la mỗi năm.
Ưu điểm
- Earnout giúp loại bỏ sự không chắc chắn cho người mua vì anh ta sẽ chỉ phải trả tiền nếu đạt được một mức nhất định. Điều đó cũng có lợi cho người bán vì họ cũng sẽ nhận được lợi ích nếu doanh nghiệp đạt được mức tăng trưởng trong tương lai.
- Không có quy tắc cứng và nhanh trong trường hợp Earnout; thay vào đó, mức chi trả phụ thuộc vào số lượng các yếu tố như quy mô của doanh nghiệp, v.v. Vì vậy, sẽ rất hữu ích trong việc thu hẹp khoảng cách nếu tồn tại giữa các bên (người mua và người bán) có kỳ vọng khác nhau khác.
Nhược điểm
- Các khoản thanh toán Earnouts rất phức tạp vì nó đòi hỏi phải xem xét cẩn thận các mốc quan trọng hoặc các chỉ số sẽ được yêu cầu và đảm bảo rằng các ưu đãi thích hợp có sẵn vì lợi ích chung như điều chỉnh phù hợp các ưu đãi giữa các bên liên quan, xem xét các mốc quan trọng phù hợp, v.v.
- Nó đòi hỏi sự soạn thảo cẩn thận của mọi thứ, bao gồm cả việc soạn thảo các định nghĩa và giao ước. Tất cả các điều khoản và điều kiện phải được soạn thảo đúng cách, vì ngay cả một sự nhầm lẫn nhỏ cũng có thể gây ra vấn đề và sự nhầm lẫn giữa các bên trong tương lai.
Các điểm quan trọng của Earnout
- Đó là một điều khoản hợp đồng mà theo đó người bán doanh nghiệp sẽ được bồi thường trong tương lai nếu doanh nghiệp đạt được một số mục tiêu tài chính đã định trước.
- Những khoản thanh toán này giúp loại bỏ sự không chắc chắn cho người mua vì anh ta sẽ chỉ phải trả nếu đạt được một mức nhất định và cho người bán vì anh ta cũng sẽ nhận được lợi ích nếu doanh nghiệp đạt được tăng trưởng trong tương lai.
Phần kết luận
Do đó, có thể kết luận rằng Earnout tạo cơ hội cho người bán và người mua trong việc quyết định mức giá chung cho giao dịch tài chính và thu hẹp khoảng cách định giá. Đó là một điều khoản hợp đồng mà theo đó người bán trong tương lai sẽ được bồi thường thêm nếu doanh nghiệp đang được xem xét đạt được các mục tiêu tài chính cụ thể. Không có quy tắc cứng và nhanh trong trường hợp Earnout; thay vào đó, mức chi trả phụ thuộc vào số lượng các yếu tố như quy mô của doanh nghiệp, v.v.
