Mẫu đầy đủ của ADR (Biên lai lưu ký Hoa Kỳ) - Các loại

Dạng đầy đủ của ADR

Hình thức đầy đủ của ADR là Biên nhận Lưu ký Hoa Kỳ. ADR là một loại công cụ tài chính được giao dịch trên thị trường Hoa Kỳ. Các công cụ này được tài trợ và phát hành bởi các ngân hàng Hoa Kỳ. Bất kỳ công ty nào không thuộc địa phương tại các thị trường Hoa Kỳ đều có thể gây quỹ từ các thị trường Hoa Kỳ thông qua các ADR này. Các công ty nước ngoài ở Mỹ thường phải trải qua một loạt quy định và thủ tục giấy tờ trước khi niêm yết cổ phiếu và huy động vốn thông qua cổ phiếu phổ thông. Điều này có thể trở thành một quá trình tẻ nhạt cho các tổ chức. Có một đặc quyền được gọi là ADR, giúp các công ty như vậy huy động vốn từ các thị trường Hoa Kỳ.

Làm thế nào nó hoạt động?

  • Nó thường được tài trợ bởi các ngân hàng theo lịch trình của Hoa Kỳ, họ sẽ mua cổ phiếu từ ngoại hối và giữ làm hàng tồn kho và phát hành ADR, được liên kết với những cổ phiếu cơ bản này. Sau đó, chúng được giao dịch trong nước tại các thị trường Hoa Kỳ.
  • Các ngân hàng phát hành ADRs bằng giá trị cổ phiếu phổ thông được ký gửi cho ngân hàng tài trợ. Các nhà đầu tư, phía bên kia, những người muốn đầu tư vào các công ty như vậy và không có quyền chọn mua cổ phiếu phổ thông, có thể đầu tư vào ADR.
  • Các công cụ này có thể được thanh lý bởi một nhà đầu tư trên thị trường để chuyển đổi trở lại thành tiền mặt. Hồ sơ ngân hàng nêu chi tiết tài chính của các công ty như vậy và điều này cũng được cung cấp cho các nhà đầu tư muốn đầu tư vào các ADR này.
  • Chúng được tính bằng đô la Mỹ, và thậm chí cổ tức cũng được trả bằng đô la. Bằng cách này, một nhà đầu tư Hoa Kỳ có thể dễ dàng thêm cổ phiếu nước ngoài vào danh mục đầu tư của mình, và mặt khác, các công ty nước ngoài có thể huy động vốn bằng đô la từ các nhà đầu tư Hoa Kỳ. Ví dụ: Volkswagen, Philip Morris, Samsung, v.v.

Các loại ADR

Sau đây là các loại Biên lai lưu ký của Mỹ.

# 1 - ADR được tài trợ

Các ngân hàng Hoa Kỳ và công ty, theo thỏa thuận chung, phát hành các loại ADR này. Các ngân hàng thay mặt công ty phát hành ADR theo thỏa thuận. Ngân hàng tính phí cho công ty phát hành và giao dịch mà ngân hàng xử lý với các nhà đầu tư địa phương. Các công ty có quyền kiểm soát đối với các công cụ này và các ADR như vậy được phân loại theo mức độ các thủ tục kế toán phù hợp với SEC. Đây luôn là giao dịch trong các sàn giao dịch. Người sở hữu ADR được tài trợ cũng sẽ trao quyền biểu quyết cho nhà đầu tư.

# 2 - ADR không được kiểm duyệt

Chúng được phát hành bởi các ngân hàng Hoa Kỳ, nhưng không có phí giao dịch và phát hành được tính cho các công ty. Vì không có ngân hàng bên nào được phép phát hành và xử lý các ADR như vậy, nên có thể có nhiều ngân hàng phát hành ADR cho cùng một công ty nước ngoài với các mức phí và mệnh giá cổ tức khác nhau. ADR chưa được kiểm duyệt được giao dịch tại quầy và không bao gồm quyền biểu quyết.

Mức độ ADR

Dựa trên mức độ và mức độ tiếp cận sâu rộng của các công ty nước ngoài đến thị trường Hoa Kỳ, ADR được phân thành ba loại như dưới đây.

# 1 - Cấp độ I

Các ADR được phân loại theo cấp độ này yêu cầu công ty nước ngoài phải tuân theo số lượng tối thiểu tuân thủ và các thủ tục quy định, theo SEC. Các công ty như vậy chỉ cần điền vào mẫu đăng ký F-6 là đủ và không bắt buộc phải nộp hoặc làm theo các báo cáo nộp hồ sơ thông thường của SEC. Chúng được giao dịch chủ yếu là OTC.

# 2 - Cấp độ II

Các công ty muốn niêm yết ADR của họ theo cấp độ này cần phải nộp tất cả các báo cáo theo quy định của SEC, và ngoài việc chỉ đăng ký F-6, các công ty cũng cần điền vào MẪU 20-F của SEC và tài chính hàng năm. Các công ty phải tiết lộ tất cả tài chính của họ cho thị trường Hoa Kỳ và các ADR như vậy được niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán NYSE và NASDAQ. ADR cấp độ II có thể giúp gây quỹ trên quy mô lớn mà không cần công khai và nộp hồ sơ IPO tại các thị trường Hoa Kỳ.

# 3 - Cấp III

ADR cấp II và cấp III tương tự nhau về quy định báo cáo và nộp đơn mà SEC đánh vào chúng. Điểm bổ sung duy nhất ở cấp độ III so với cấp độ II là chúng có thể huy động vốn từ các thị trường Hoa Kỳ thông qua phát hành ra công chúng. Họ chỉ cần nộp Mẫu F-1 để đủ điều kiện cho việc này với hoa hồng trao đổi chứng khoán.

Sự khác biệt giữa ADR và ​​GDR

  • ADR là viết tắt của American Depository Receipts, và GDR là Global Depository Receipts. ADR là công cụ chuyển nhượng được phát hành và giao dịch trong thị trường Hoa Kỳ trong khi GDR như một công cụ tương tự được giao dịch trên toàn cầu.
  • ADR có thể được sử dụng bởi một công ty nước ngoài để huy động vốn tại thị trường Hoa Kỳ, nơi GDR có thể được sử dụng bởi các công ty nước ngoài để huy động vốn từ bất kỳ thị trường nào trên toàn cầu.
  • ADR được phát hành trên thị trường vốn Nội địa Hoa Kỳ, GDR được phát hành trên thị trường vốn châu Âu.
  • Đàm phán ADR chỉ có thể diễn ra ở Hoa Kỳ, trong khi đàm phán ở CHDC Đức có thể diễn ra trên toàn thế giới.
  • Sự chấp thuận của SEC là bắt buộc đối với ADR, nhưng phải có sự chấp thuận của GDR từ Bộ Tài chính và FIPB (Ban Xúc tiến Đầu tư Nước ngoài).

Ưu điểm

  • Các công ty nước ngoài muốn huy động vốn bằng đô la có thể thực hiện bằng cách chọn ADR.
  • Một nhà đầu tư muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình có thể đầu tư vào ADR, là khoản đầu tư gián tiếp vào các công ty nước ngoài và không niêm yết của Hoa Kỳ với tư cách là nhà đầu tư bán lẻ.
  • Các trọng tài có mục đích kiếm lợi nhuận từ sự không hoàn hảo của thị trường có thể khám phá các cơ hội mới thông qua ADR.
  • ADR cấp III thậm chí có thể gây quỹ thông qua đợt chào bán công khai. Chúng tiết kiệm chi phí so với các vụ kiện tụng tốn kém, vốn tăng lên do IPO.
  • Thông tin liên quan đến tài chính có thể được giữ kín bởi cả hai bên cho đến khi thu nhập được thực hiện. Ngay cả sau khi có kết quả, các bên có thể chọn không tiết lộ dữ liệu.
  • Đây là một phương tiện dễ dàng và nhanh chóng hơn để huy động vốn từ thị trường Hoa Kỳ, đặc biệt là khi quá trình khác rất dài và tốn thời gian. Các công ty không cần phải lo lắng về việc nộp báo cáo cập nhật vào cốt lõi, như trong trường hợp của bất kỳ công ty Mỹ giao dịch công khai nào.

Nhược điểm

  • Các ADR chưa được kiểm duyệt yêu cầu người nước ngoài phải nộp ít hồ sơ nhất có thể cho SEC, điều này có thể gây rủi ro nếu công ty không hợp pháp.
  • Một nhà đầu tư bán lẻ muốn đầu tư vào ADR có thể không có cùng một số quyền chọn để lựa chọn, như trong trường hợp cổ phiếu phổ thông.
  • Nhà đầu tư có quyền tiếp cận với số lượng tài chính ít nhất từ ​​các công ty, điều này có thể là một hạn chế để tiến hành nghiên cứu vốn chủ sở hữu của họ.
  • Cổ tức được trả trên ADR có thể khác với cổ tức được trả trên cổ phiếu phổ thông của cùng một công ty.

Phần kết luận

  • Chúng là phương tiện để các công ty nước ngoài huy động vốn từ thị trường Hoa Kỳ. Các công ty nước ngoài có hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ và có nhận thức về thương hiệu ở Hoa Kỳ có thể tìm cách kiếm tiền và gây quỹ bằng đô la. Điều này có nghĩa là các công ty như vậy rẻ hơn rất nhiều so với các công ty huy động vốn từ các thị trường đang phát triển.
  • Họ cũng yêu cầu các công ty phải nộp ít hồ sơ nhất cho SEC và toàn bộ quy trình có thể được thực hiện dễ dàng. Tại thời điểm phát hành ADR, đô la từ các nhà đầu tư được chuyển đổi thành chứng chỉ được giao dịch trên các thị trường ở Mỹ.
  • Tại thời điểm hủy, nhà đầu tư sẽ nộp ADR để nhận số tiền vào tài khoản ngân hàng của mình tính theo đô la. Do đó, chúng cũng cung cấp tính thanh khoản cho nhà đầu tư và linh hoạt và tiện dụng hơn rất nhiều từ quan điểm của các công ty nước ngoài.

thú vị bài viết...