Ý nghĩa rủi ro giảm
Rủi ro giảm giá là một thước đo thống kê tính toán thiệt hại về giá trị của chứng khoán do những thay đổi của điều kiện thị trường và còn được gọi là độ không chắc chắn mà lợi nhuận thực hiện có thể ít hơn nhiều so với kết quả dự đoán. Đặt nó giúp định lượng tổn thất trong trường hợp xấu nhất mà một khoản đầu tư có thể dẫn đến nếu thị trường thay đổi hướng.
Các thành phần của Rủi ro giảm
Sau đây là các thành phần thiết yếu của thước đo rủi ro giảm giá
- Đường chân trời - Tham số quan trọng nhất để phân tích bất kỳ chỉ số rủi ro nào là đường chân trời. Yếu tố này càng trở nên quan trọng đối với rủi ro giảm giá. Khoảng thời gian giúp hạn chế phân tích của chúng ta trong một khoảng thời gian cụ thể, làm cho phép tính của chúng ta chính xác hơn và là mô hình mạnh mẽ hơn. Điều cần thiết là phải bao gồm không gian mẫu thích hợp để đảm bảo chân trời thời gian bạn đã chọn là không thiên vị và không bị sai lệch theo chu kỳ.
- Khoảng tin cậy - Rủi ro giảm là một nghiên cứu dựa trên các biện pháp thống kê. Do đó, điều cần thiết là phải chọn một công thức tin cậy phù hợp và xác định vì tất cả các phép tính tiếp theo sẽ dựa trên nó. Thông số này cần được xác định dựa trên mức độ thoải mái của nhà đầu tư hoặc tổ chức thực hiện phân tích. Không có con số xác định là đúng hay sai, mà là một tiêu chuẩn để bạn quyết định khả năng chấp nhận rủi ro của mình.
Công thức giảm rủi ro
Có thể có nhiều cách để tính toán rủi ro giảm giá. Bạn có thể sử dụng độ lệch chuẩn, mức thiếu hụt dự kiến hoặc giá trị có rủi ro, có nhiều phương pháp như mô phỏng lịch sử, phương sai-hiệp phương sai, v.v. Mục đích là để tính toán số tiền tối đa bạn có thể mất dựa trên không gian mẫu (dữ liệu cơ bản) cho một chân trời thời gian và khoảng tin cậy.
Đối với phương pháp phương sai-hiệp phương sai, rủi ro giảm giá (VAR) được tính như sau:
VAR = - Z (giá trị z- dựa trên khoảng tin cậy) X Std. lệch lạcVí dụ về Rủi ro giảm
Hãy xem ví dụ đơn giản để hiểu nó theo cách tốt hơn.
Hãy xem xét ví dụ về một công ty ABC có cổ phiếu đang giao dịch ở mức $ 1000. Bảng sau liệt kê lợi nhuận hàng tháng trong một năm.
| tháng | Lợi nhuận |
| tháng một | -12% |
| Tháng hai | -5% |
| Mar | 6% |
| Tháng tư | 7% |
| có thể | 3% |
| Tháng sáu | -2% |
| Thg 7 | 15% |
| Tháng 8 | -số 8% |
| Tháng chín | 10% |
| Tháng 10 | -4% |
| Tháng 11 | 9% |
| Tháng mười hai | -3% |
Hãy tính toán rủi ro giảm giá của cổ phiếu này dựa trên lợi nhuận trong quá khứ và để đơn giản hóa vấn đề; chúng tôi sẽ tính toán bằng cách sử dụng cơ chế của phương pháp lịch sử. Hãy quyết định khoảng tin cậy và thời gian.
- Khoảng tin cậy: 75%
- Thời gian: 1 năm
Trả về theo thứ tự đã sắp xếp
Tính toán tổn thất tối đa
- Mất mát tối đa = 3
Sắp xếp lợi nhuận theo thứ tự đã sắp xếp, chúng tôi sẽ tập trung vào lợi nhuận 25% dưới cùng (lỗ tối đa), 3 (75% của 12). Do đó, điểm cắt sẽ là lần trở lại thứ 4 . Nói một cách dễ hiểu, với khoảng tin cậy 75%, chúng tôi đã tính toán rủi ro giảm giá là -5%.
Tham khảo Bảng tính Excel ở trên để tính toán chi tiết.
Ưu điểm
- Giúp lập kế hoạch cho trường hợp tồi tệ nhất: Nếu bạn không lập kế hoạch, bạn đang lập kế hoạch thất bại. Rủi ro suy giảm cho phép bạn chuẩn bị cho tình huống xấu nhất bằng cách hiểu mức đầu tư có thể dẫn đến thua lỗ nếu quan điểm dự kiến trở nên sai lầm. Không có thực tế phổ biến là các khoản đầu tư được thực hiện để thu lợi nhuận và đáp ứng tỷ giá tự do thị trường, thường được xác định bởi tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Nhưng có thể có những kịch bản khi mọi thứ không diễn ra như mong đợi vì tin tức hoặc một sự kiện không được phản ánh trên thị trường. Hãy xem xét ví dụ về Yahoo, một công cụ tìm kiếm khổng lồ của những năm đầu thập niên 90 mà không có đối thủ cạnh tranh nào. Mọi người đều hy vọng rằng cổ phiếu này sẽ là một công ty nhiều túi nhưng ít ai biết rằng một công ty dẫn đầu thị trường mới (Google) đang hình thành và yahoo sẽ bị thay thế. Nếu có triển khai kiểm soát rủi ro mặt trái trong hệ thống, tổn thất sẽ ít hơn nhiều.
- Chiến lược quyết định : Như đã giải thích ở trên, rủi ro nhược điểm nằm ở việc chuẩn bị nhiều hơn khi các sự kiện diễn ra không như mong đợi. Việc ước tính như vậy giúp xác định thời điểm xuất hiện khoản đầu tư. Như họ nói, hãy giữ lợi nhuận của bạn nhưng đặt trước lỗ của bạn.
Hạn chế / Nhược điểm
- Cảm giác an toàn sai : Rủi ro giảm xuống là một kỹ thuật thống kê cố gắng dự đoán dựa trên các mẫu dữ liệu trong quá khứ. Độ phức tạp của nó thay đổi từ loại tài sản này sang loại tài sản khác. Đối với một sản phẩm tài chính đơn giản như vốn chủ sở hữu, nó có thể đơn giản như giá giao dịch. Đối với công việc phức tạp như hoán đổi nợ mặc định tín dụng, nó phụ thuộc vào nhiều thông số như giá trái phiếu tài chính cơ bản, thời gian đáo hạn, lãi suất hiện tại, v.v. Mô hình bạn đang sử dụng có thể hoạt động 99 lần nhưng cũng có thể thất bại một lần và thường xuyên nhất, điều này sẽ xảy ra khi biến động cao hoặc thị trường đang sụp đổ. Tóm lại, nó sẽ thất bại khi bạn cần nó nhất. Do đó, do rủi ro mô hình, rủi ro giảm giá có thể cung cấp cho bạn cảm giác an toàn sai
- Kết quả không nhất quán giữa các mô hình: Rủi ro suy giảm cũng tốt như mô hình đã sử dụng. Dựa trên quy trình cơ bản được sử dụng, có thể có các thay đổi trong công việc mặc dù các giả định cơ bản và mẫu là giống nhau. Điều này là do mỗi cơ chế đo lường rủi ro giảm có các giả định ngầm định của nó, dẫn đến một đầu ra khác nhau. Ví dụ, cả mô phỏng lịch sử và mô phỏng Monte Carlo đều có giá trị ở các cơ chế rủi ro, nhưng kết quả thu được từ chúng dựa trên cùng một dữ liệu cơ bản có thể khác nhau.
Những điểm quan trọng cần lưu ý
- Các chiến lược giảm thiểu rủi ro: Tính toán rủi ro giảm giá giúp xác định chiến lược phòng ngừa rủi ro chính xác. Các nhà đầu tư và các tổ chức nên hiểu sản phẩm tài chính mà họ đang giao dịch và sau đó chọn một thước đo rủi ro giảm giá phù hợp theo sự thoải mái và khả năng của họ.
- Mỗi loại tài sản có một rủi ro giảm giá khác nhau. Đối với các sản phẩm tài chính vani như vốn chủ sở hữu và thu nhập cố định, rủi ro nhược điểm là tương đối dễ tính và hạn chế. Tuy nhiên, đối với các công cụ phái sinh tài chính như quyền chọn hoặc hoán đổi mặc định tín dụng, nhược điểm là khó khăn để tìm ra và không giới hạn.
Phần kết luận
Không ai thích thua lỗ, nhưng những bài học từ quá khứ đã dạy chúng ta rằng các sản phẩm tài chính không thể đoán trước được trong thời điểm khốn khó như suy thoái kinh tế 2008 hay bong bóng dot com 2001, sự biến động và mối tương quan giữa các loại tài sản tăng lên. Thông thường, nó khiến các nhà đầu tư mất cảnh giác, dẫn đến thua lỗ lớn và các sự kiện thảm khốc. Giảm rủi ro, như một biện pháp phòng ngừa, giúp loại bỏ hoặc chuẩn bị tốt hơn cho các tình huống như vậy.
