Giá thầu tiếp quản là gì?
Giá thầu tiếp quản về cơ bản đề cập đến mức giá mà công ty mua lại đưa ra cho công ty mục tiêu để mua công ty, đề nghị có thể dưới dạng tiền mặt, vốn chủ sở hữu hoặc kết hợp cả hai; giá thầu thường được đặt bởi các công ty lớn hơn để mua lại các công ty nhỏ hơn trên thị trường.
Giải trình
Hình thức cơ bản nhất của đấu thầu tiếp quản là đấu thầu thân thiện, trong đó cả hai công ty đều đồng ý với nhau về giá thầu và công ty được bán bởi bên mua lại để mua lại. Bằng cách này, bên mua sẽ tiêu diệt đối thủ cạnh tranh hoặc tăng sức mạnh của mình trên thị trường và bên bị mua lại có được giá trị của công ty về mặt tiền mặt hoặc vốn chủ sở hữu với một thị trường rộng lớn hơn để nắm bắt.
Việc tiếp quản như vậy có thể mang lại lợi thế hoạt động hoặc cải thiện hiệu quả hoạt động cho công ty, về lâu dài, có lợi cho cả công ty và cổ đông. Nó có thể được phân loại theo hành động của công ty, trong đó hoạt động đấu thầu sẽ ảnh hưởng đến hầu hết các bên liên quan như cổ đông, giám đốc, trái chủ, v.v.
Theo quan điểm của công ty mua lại, có thể có sức mạnh tổng hợp liên quan đến các lợi ích thuế bổ sung, và đa dạng hóa cũng có thể là một lý do để đưa ra giá thầu. Vì vậy, nó phụ thuộc vào giá thầu tiếp quản. Nói chung, một khi giá thầu được đặt ra, nó sẽ được đưa đến hội đồng quản trị để thông qua và sau đó là cho các cổ đông.
Giá thầu tiếp quản hoạt động như thế nào?
- Bước đầu tiên là của công ty mua lại, nơi nó phát hiện ra công ty mục tiêu và đặt giá thầu để mua lại công ty đó. Lý do để đấu thầu có thể khác nhau giữa các công ty. Một số lý do phổ biến là lợi ích về thuế, sức mạnh tổng hợp, đa dạng hóa, tăng thị phần, v.v.
- Một giá thầu được đặt dưới dạng tiền mặt, vốn chủ sở hữu hoặc kết hợp cả hai. Đề nghị được chuyển cho ban giám đốc của công ty mục tiêu để chấp thuận hoặc không chấp thuận thỏa thuận.
- Nếu mọi việc suôn sẻ, thỏa thuận được thông qua và nó sẽ được đưa ra bỏ phiếu cho các cổ đông của công ty để tiếp tục tiến hành các thủ tục và phê duyệt.
- Việc giải tỏa cuối cùng và cuối cùng của thỏa thuận đến từ góc độ pháp lý, nơi bộ tư pháp sẽ kiểm tra xem có luật chống độc quyền nào bị vi phạm hay không.
- Vậy là xong, thương vụ được thực hiện, và giá cả và lợi ích đã hứa được chuyển đến các cổ đông của công ty mục tiêu.
Các loại giá thầu tiếp quản
Có bốn loại giá thầu rộng rãi mà chúng ta sẽ thảo luận dưới đây:
# 1 - Thân thiện
Tiếp quản thân thiện là khi bên mua và công ty mục tiêu đồng ý với nhau về giá cả và việc tiếp quản. Họ ngồi trên bàn để thương lượng giá cả và công ty mục tiêu xem xét các điều khoản của bài đăng mua lại, được chuyển cho các cổ đông để chấp thuận hoặc từ chối thỏa thuận.
# 2 - Kẻ thù địch
Một sự tiếp quản thù địch xảy ra khi công ty mục tiêu không có ý định sáp nhập hoặc bán bớt công ty. Tuy nhiên, công ty mua lại tìm cách mua lại công ty. Công ty mua lại thậm chí còn ra giá mua lại công ty, điều này có thể không được công ty mục tiêu và các cổ đông của công ty đó chấp nhận. Ở đây trong hầu hết các tình huống, các công ty mục tiêu từ chối thỏa thuận vì cho rằng thỏa thuận và giá cả làm suy yếu các mục tiêu của công ty. Hai cách rất phổ biến mà công ty mua lại cố gắng tiếp quản công ty mục tiêu là:
- Chào giá: Công ty đề nghị mua cổ phiếu với giá ưu đãi, cao hơn giá thị trường và cố gắng giành được một lượng lớn cổ phần trong công ty.
- Bỏ phiếu theo ủy quyền: Cố gắng thuyết phục các cổ đông hiện hữu bỏ phiếu từ ban quản lý và bán phần cổ phần của họ cho công ty mua lại.
# 3 - Đảo ngược
Trong loại đấu thầu này, một công ty tư nhân thực hiện đấu thầu để mua lại công ty niêm yết đại chúng. Lý do chính cho hình thức tiếp quản này là công ty tư nhân tự tiết kiệm không phải trải qua toàn bộ quá trình IPO và có được trạng thái niêm yết từ công ty đại chúng được mua lại. Vì quá trình IPO quá tẻ nhạt và tốn nhiều công sức, công ty mua lại đã chọn tiếp quản công ty niêm yết thay vì IPO. Cuối cùng, nó sẽ dẫn đến kết quả mong muốn. Công ty tư nhân có được trạng thái niêm yết thông qua công ty mục tiêu.
# 4 - Backflip
Như tên cho thấy, đây là một đấu thầu Backflip trong đó công ty mua lại trở thành công ty con của công ty mục tiêu. Lý do chính là công ty mục tiêu có thể có một thương hiệu rất mạnh trên thị trường và công ty mua lại có thể phát đạt nhờ trở thành công ty con của công ty mục tiêu.
Ví dụ về đấu thầu tiếp quản
- Ví dụ cổ điển về một cuộc đấu thầu tiếp quản, cuối cùng dẫn đến một cuộc tiếp quản Backflip giữa Southwestern Bell, thường được gọi là SBC và AT&T (nhà điều hành viễn thông của Mỹ). Năm 2005, SBC đã đấu thầu để mua lại AT&T với giá 16 tỷ đô la. Tuy nhiên, AT&T là một thương hiệu lâu đời so với SBC, nên cuối cùng, SBC đã kết thúc bằng việc sáp nhập và hoạt động dưới thương hiệu AT&T.
Phần kết luận
Bất kỳ công ty nào cũng có thể đặt giá thầu tiếp quản, tùy theo cách họ tìm cách mua lại công ty mục tiêu, tuy nhiên theo xu hướng lịch sử, người ta thấy rằng phần lớn thời gian, chính các cổ đông của công ty mục tiêu là người hưởng lợi nhiều nhất từ thương vụ .
