Định nghĩa chạy phía trước
Front Running, được gọi là theo dõi, là một hành vi bị cấm trong đó một nhà môi giới giao dịch chứng khoán bằng cách sử dụng kiến thức sẵn có của mình về thông tin không công khai liên quan đến một giao dịch lớn có khả năng thay đổi giá tài sản, vốn chủ sở hữu hoặc phái sinh với động cơ thu được lợi lợi thế.
Làm thế nào nó hoạt động?
Với động cơ đạt được lợi thế kinh tế, khi một nhà môi giới hoặc nhà giao dịch thực hiện giao dịch trước khi có lệnh lớn không được công bố, hoạt động như vậy là chạy trước. Ví dụ: khi một nhà môi giới nhận được lệnh từ khách hàng mua một triệu cổ phiếu của công ty Syndicate và nhà môi giới trước khi thực hiện yêu cầu của khách hàng, hãy đặt hàng cho cùng một cổ phiếu cho tài khoản của chính anh ta và sau đó đặt hàng của khách hàng, điều này khiến giá cổ phiếu tăng mạnh do khách hàng đặt mua số lượng lớn, tạo ra lợi nhuận tức thì lớn cho nhà môi giới. Đó là một hoạt động thương mại bất hợp pháp mang lại lợi nhuận không công bằng cho một nhà môi giới hoặc thương nhân.
Ví dụ về Chạy trước
Hãy thảo luận các ví dụ sau.
Ví dụ 1
Giả sử một nhà môi giới nhận được lệnh bán năm triệu cổ phiếu của SAMCO INC trên thị trường. Như một kết quả của việc bán, giá có thể sẽ giảm xuống. Nhà môi giới bán 1000 cổ phiếu SAMCO INC từ tài khoản của mình trên thị trường trước khi thực hiện lệnh bán đã nhận. Theo kế hoạch bán năm triệu cổ phiếu của SAMCO INC, giá đã giảm. Người môi giới bao gồm vị thế bán của mình bằng cách mua 1000 cổ phiếu và kiếm lợi nhuận từ số tiền chênh lệch.
Ví dụ số 2
Một chuyên gia đã đưa ra báo cáo liên quan đến đầu tư về VYOAGE INC, trong khi báo cáo vẫn đang cần được luân chuyển giữa các nhà đầu tư, điều này cho thấy rõ quan điểm mua đối với VYOAGE INC. Lưu ý rằng sau khi báo cáo được công bố, nhiều nhà đầu tư sẽ mua cổ phiếu của VYOAGE INC, và giá cổ phiếu sẽ tăng. Chuyên gia mua 500 cổ phiếu của VYOAGE INC trước khi báo cáo đến tay nhà đầu tư và kiếm lời khi báo cáo được lưu hành, đồng thời có một lượng mua cổ phiếu rất lớn của VYOAGE INC.
Làm thế nào để ngăn chặn nó?
Cách duy nhất để ngăn chặn hành vi đó là giám sát chặt chẽ các giao dịch và duy trì các tiêu chuẩn đạo đức cao trong giao dịch. Họ chỉ có thể bị hạn chế bởi hoa hồng trao đổi chứng khoán nếu họ cảnh giác nội bộ và cam kết làm như vậy. Thành phần quan trọng nhất để ngăn chặn việc chạy trước là nghiêm trị những hành động như vậy. Sự thiếu cẩn trọng hoặc thiếu chặt chẽ trong kiểm soát nội bộ là nguyên nhân thực sự dẫn đến những thiệt hại mà nhà đầu tư phải gánh chịu. Một người quản lý tiền bạc của người khác có một lượng tín nhiệm hữu hạn, và nếu sự tin tưởng này một khi mất đi thì rất khó để lấy lại.
Trader sử dụng Front Running như thế nào?
Một nhà giao dịch sẽ sử dụng thông tin của đơn đặt hàng không được công khai vì lợi ích của mình để đạt được lợi thế về tiền tệ. Nhà giao dịch sử dụng thông tin của khách hàng về giao dịch trong một công ty cụ thể trước khi đặt hàng của họ; nhà giao dịch hoặc nhà môi giới sẽ đặt lệnh trên tài khoản của mình.
Điều này dẫn đến việc một nhà môi giới hoặc nhà giao dịch kiếm được một khoản lợi nhuận khổng lồ khi đặt hàng của khách hàng và giá cổ phiếu của công ty cụ thể đó sẽ trải qua đà lớn về sau. Trong trường hợp nếu một nhà phân tích bán hoặc mua cổ phiếu trước khi phát hành khuyến nghị mua và bán công ty của họ cho công chúng với động cơ kiếm lợi nhuận khổng lồ cũng là một cách chạy trước được nhà môi giới sử dụng.
Chạy trước so với Giao dịch nội gián
- Giao dịch nội gián là sơ suất, trong đó bất kỳ bên liên quan nào lợi dụng bất kỳ thông tin nhạy cảm về giá nào về công ty, nói chung là thông tin nội bộ, để kiếm lợi nhuận khổng lồ. Việc trao đổi hoa hồng không được khuyến khích và cũng bị phạt nặng vì những người sở hữu cổ phiếu khác đang gặp bất lợi lớn vì họ thiếu thông tin nội bộ quan trọng của công ty.
- Hoạt động bình chọn là hành vi sử dụng bất hợp pháp thông tin của một nhà môi giới để giao dịch chứng khoán nhằm thu lợi nhuận từ tài khoản của mình. Ở đây, các nhà môi giới có thông tin sẵn có về lệnh của các nhà đầu tư, mà anh ta sử dụng sai trước khi giao dịch thay mặt cho các nhà đầu tư khách hàng của mình và thu được lợi nhuận khi nhà đầu tư ảnh hưởng đến giá của chứng khoán.
Ưu điểm
- Chạy trước giúp trong các giao dịch bảo mật hàng loạt mà không ảnh hưởng đến chuyển động giá của các nhà giao dịch tổ chức tăng giá lớn.
- Các nhà đầu tư nhỏ được hưởng lợi rất nhiều từ hoạt động giao dịch như vậy, mặc dù bất hợp pháp, họ kiếm được lợi nhuận khổng lồ trong một khoảng thời gian giới hạn và không phải trả thêm chi phí.
- Các nhà môi giới cũng nhận được hoa hồng nếu họ cung cấp lời khuyên này cho các khách hàng khác.
- Thật khó để truy tìm vì nó không bị giám sát bởi hoa hồng trao đổi vì nó cho thấy một cơ chế giao dịch bình thường.
- Một khi giao dịch lớn hơn được công khai, thì việc mua hoặc bán trước giao dịch của khách hàng không bị coi là bất hợp pháp.
Nhược điểm
- Toàn bộ quá trình này được coi là bất hợp pháp và phi đạo đức.
- Nếu khách hàng đột ngột quyết định rút lệnh, lệnh do nhà môi giới đặt có thể bị lỗ lớn hoặc không có lợi nhuận.
- Nó có thể gây bất lợi cho những khách hàng là nhà đầu tư sớm đưa ra yêu cầu giao dịch nếu giá cổ phiếu đã cao hơn nếu nhà môi giới tiết lộ tin tức này trước công chúng.
- Nếu nó nằm dưới sự giám sát của hoa hồng trao đổi, một nhà môi giới hoặc nhà giao dịch có thể bị phạt rất lớn và trừng phạt nghiêm khắc nếu tham gia vào hoạt động như vậy.
Phần kết luận
Chạy trước là một hình thức thao túng thị trường được thực hiện ở hầu hết mọi thị trường trên toàn thế giới. Giao dịch như vậy được coi là bất hợp pháp và chủ yếu được thực hiện thông qua các nhà môi giới hoặc công ty môi giới cá nhân với động cơ duy nhất là kiếm lợi nhuận.
Nó chủ yếu được sử dụng như chiến thuật của các nhà môi giới liên quan đến các giao dịch được thực hiện trước khi đặt hàng của khách hàng hoặc trước khi công khai thông tin liên quan. Rõ ràng là một hành vi như vậy rõ ràng là bất hợp pháp và có thể dẫn đến các hình phạt và hình phạt nghiêm khắc trong trường hợp bị bắt. Người ta nên duy trì một mức độ cao các tiêu chuẩn đạo đức trong các giao dịch / giao dịch của họ.
