Ý nghĩa của Dawn Raid
Cuộc đột kích bình minh là chiến lược mua lại cổ phiếu của một công ty trong đó nhà đầu tư mua hoặc mua một lượng cổ phiếu đáng kể vào buổi sáng khi thị trường chứng khoán mở cửa, theo cách này, việc mua lại được thực hiện với giá rất thấp so với thông báo của nhà đầu tư với ý định mua lại sẽ dẫn đến tăng giá cổ phiếu.
Giải trình
Dawn Raid là một thuật ngữ có nguồn gốc từ Anh và được sử dụng phổ biến trong bối cảnh Vương quốc Anh tiếp quản. Nó liên quan đến việc mua một cổ phần lớn trong một công ty mục tiêu trong một thời gian ngắn trước khi bất kỳ thông báo chính thức nào về việc tiếp quản thù địch được công khai. Nó được sử dụng để mô tả nỗ lực của nhà thầu tiềm năng để có được một cổ phần đáng kể thường vào lúc mở giao dịch để định vị nhà đầu tư cho một giá thầu tiềm năng.
Như chúng ta lưu ý từ ví dụ Dawn Raid ở trên, Chinalco và Alcoa đã cùng nhau mua 12% cổ phần của Rio Tinto tại London.
- Theo điều này, nhà đầu tư hoặc công ty mua lại chỉ thị cho người môi giới của mình mua càng nhiều càng tốt bằng cách mua lại cổ phần có sẵn trong công ty ngay khi thị trường chứng khoán mở cửa và bắt đầu giao dịch mà thị trường hoặc ban quản lý mục tiêu không để ý.
- Bằng cách mua lại số cổ phần lớn như vậy, nhà đầu tư hoặc công ty mua lại có thể giảm chi phí tiếp quản vì họ có thể đã mua được một số lượng lớn cổ phần trước khi có thông báo chính thức về việc tiếp quản và sẽ phải mua ít cổ phần hơn sau khi công bố cổ phần đáng kể để đạt được quyền kiểm soát đa số đối với công ty mục tiêu.
- Điều quan trọng cần lưu ý ở đây là nó giúp nhà đầu tư hoặc Công ty mua lại giảm đáng kể chi phí tiếp quản vì việc mua lại cổ phần trước khi đưa ra thông báo chính thức về việc tiếp quản tương đối hiệu quả hơn so với chi phí phát sinh sau khi thông báo chính thức về việc tiếp quản được thực hiện như vậy thông tin sẽ dẫn đến việc tăng giá cổ phiếu của công ty mục tiêu, dẫn đến dòng tiền nhiều hơn cho công ty mua lại.
- Đó là một hoạt động của thị trường chứng khoán trong đó một tỷ lệ lớn cổ phiếu của một công ty được mua đột ngột, thường là dự đoán một cuộc mua lại. Với Dawn Raid thành công, công ty đột kích thực hiện một nỗ lực tiếp quản để mua lại phần còn lại của công ty.
Ví dụ
Heal International Limited là nhà sản xuất thuốc generic hàng đầu có trụ sở tại Luân Đôn và dự định mua lại Faze International Limited, công ty cũng kinh doanh cùng ngành nghề bào chế và thuốc gốc với thị phần lớn trong các lĩnh vực không thuộc phạm vi của Heal International Hạn chế. Heal International dự định tiếp quản Faze International Limited bằng cách sử dụng chiến lược tiếp quản Dawn Raid. Cổ phiếu của Faze International hiện được niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán Luân Đôn (LSE) và giao dịch ở mức 40 USD / cổ phiếu.
Heal International sử dụng chiến lược này, đã thành công trong việc mua lại tới 30% cổ phần bằng cách mua lại cổ phần của Faze International từ thị trường mở và sau đó, đưa ra một đề nghị mở để mua lại cổ phần kiểm soát (51%). Nếu Heal International đưa ra lời đề nghị chính thức mua 51% cổ phần tại Faze International, thì nó sẽ phải đưa ra mức giá cao hơn so với mức giá hiện tại (40 đô la trong trường hợp này) và sẽ thu về thêm hàng triệu đô la. Do đó bằng cách sử dụng Dawn Raid, Heal International đã thành công trong việc mua lại một lượng cổ phần đáng kể và tiết kiệm hàng triệu đô la trong việc mua lại.
Lịch sử và Mục đích
- Hội đồng tiếp quản thông qua Quy tắc mua lại đáng kể, thường được gọi là SAR, trước đó được sử dụng để cung cấp cơ chế trì hoãn theo cách mà các công ty mua lại hoặc nhà đầu tư có thể có được tới 29,9% cổ phần trong một công ty thông qua Chiến lược đột kích Bình minh và ban đầu được thiết kế để ngăn chặn sự tiếp quản thù địch như vậy và cho phép ban lãnh đạo tư vấn cho các cổ đông của họ trước khi quá muộn để ảnh hưởng đến diễn biến của sự kiện.
- Theo các quy tắc đã nêu, một người đặt giá chỉ có thể mua 14,9% cổ phần tại một thời điểm, đợi một tuần trước khi mua thêm 9,9% và đợi một tuần nữa trước khi mua thêm 4,9%. Các quy tắc này được đóng khung với mục đích cho phép công ty mục tiêu phản ứng với giá thầu và tư vấn cho các cổ đông của họ.
- Tuy nhiên, với việc loại bỏ các quy tắc áp đặt trước đây được thảo luận ở trên, người đặt giá (có thể là công ty bị mua lại hoặc nhà đầu tư) có thể mua cổ phần lên đến 30% cổ phần của công ty mục tiêu nhanh nhất có thể thông qua Dawn Raid. Tuy nhiên, khi nhà thầu đã mua được 30% cổ phần, họ phải chính thức công bố giá thầu.
- Những điều này giúp tiết kiệm rất nhiều tiền cho những người đánh giá hoặc mua lại và là một giải pháp thay thế tốt cho việc đưa ra một đề nghị chính thức vì điều đó sẽ liên quan đến việc trả phí bảo hiểm cho các cổ đông từ giá giao dịch của cổ phiếu của Target Company. Những điều này cũng có lợi cho cổ đông của Target Company vì sau Dawn Raid, bên mua lại buộc phải đưa ra giá mua lại chính thức, thường là cao hơn giá hiện tại.
Phần kết luận
Sáp nhập, Mua lại và Tiếp quản là một phần của thế giới kinh doanh và các công ty tiếp tục theo đuổi chúng để tăng giá trị của cổ đông. Đây là một hành động công ty phổ biến nhất ở Anh, nơi một công ty cố gắng giành quyền kiểm soát thông qua một cuộc đấu thầu thù địch nhằm mua lại càng nhiều cổ phiếu của công ty mục tiêu càng tốt vào sáng sớm trước khi công ty mục tiêu biết được danh tính và ý định thực sự của bên mua. .
- Đó là một chiến thuật rất khó chịu và do kỹ thuật cố hữu của nó là mua một số lượng lớn cổ phiếu vào buổi sáng khi thị trường vốn mở cửa, nó dẫn đến việc tăng nhu cầu về cổ phiếu, làm tăng giá cổ phiếu và điều này dẫn đến giá cổ phiếu báo giá cao hơn dẫn đến tăng chi phí mua lại. Hơn nữa, chiến lược này không phù hợp với tất cả các quốc gia vì quy định của một số quốc gia yêu cầu rằng Dawn Raid không được vượt quá 15% (bối cảnh của Ấn Độ) và hơn thế nữa, một đề nghị mở là bắt buộc phải được thực hiện.
- Thứ hai, việc mua lại một số lượng lớn cổ phiếu từ thị trường mở đòi hỏi tính thanh khoản phù hợp, điều này cũng mang tính tình thế và có thể không phải lúc nào cũng có sẵn, do đó tác động đến giá cổ phiếu.
- Do đó, chúng ta có thể nói rằng Dawn Raid với tư cách là một chiến lược tiếp quản có giá trị và điểm tốt riêng của nó, và công ty mua lại có thể lựa chọn tương tự dựa trên tình trạng hiện tại và công ty mục tiêu mà họ dự định mua lại.
