Rủi ro tái cấp vốn là gì?
Rủi ro tái cấp vốn là rủi ro phát sinh do cá nhân hoặc tổ chức không có khả năng tái cấp vốn cho khoản nợ hiện có của mình do được mua lại bằng khoản nợ mới. Rủi ro tái cấp vốn mang lại rủi ro doanh nghiệp không thực hiện được nghĩa vụ nợ và như vậy, còn được gọi là rủi ro đảo nợ.
Rủi ro tái cấp vốn ảnh hưởng đến các ngân hàng như thế nào?
Rủi ro tái cấp vốn cũng có thể ở dạng khả năng ngân hàng hoặc tổ chức tài chính tái cấp vốn cho các khoản nợ đến hạn nhưng với lãi suất rất cao, tác động xấu đến hồ sơ thu nhập của ngân hàng, được đo lường thông qua thu nhập lãi thuần mà ngân hàng thu được.
Đương nhiên, các ngân hàng huy động vốn thường có bản chất ngắn hạn dưới dạng Tiền gửi có kỳ hạn, Tiền gửi không kỳ hạn (thường dao động từ một ngày đến kỳ hạn 5 năm, v.v.) và tài trợ tài sản dưới hình thức cho vay (có thể kéo dài đến 30 năm) thường có tính chất dài hạn và điều đó vốn đã tạo ra sự không phù hợp trong hồ sơ tài sản - nợ phải trả của ngân hàng.
Trong một kịch bản lãi suất tăng hoặc tệ nhất là trong một thị trường suy thoái thanh khoản khi các ngân hàng / tổ chức tài chính trở nên khó khăn trong việc huy động vốn để tái cấp vốn cho các khoản nợ đến hạn, điều đó làm phát sinh rủi ro tái cấp vốn.
Ví dụ về rủi ro tái cấp vốn
Hãy hiểu rủi ro chuyển đổi với sự trợ giúp của một số ví dụ giả định:
Ví dụ 1
Laurel International là một tập đoàn tài chính chuyên kinh doanh bất động sản. Về cơ bản, công ty đang tham gia xây dựng các dự án chìa khóa trao tay với thời gian dài. Nó yêu cầu tài trợ dài hạn, nó vay bằng cách sử dụng nợ ngắn hạn và đảo qua cùng một khoản nợ ngắn hạn khác để tiếp tục đáp ứng yêu cầu của nó. Dưới đây là lịch trình của các nghĩa vụ:
- Nợ ngắn hạn đến hạn trong sáu tháng tới: $ 200000
- Nợ ngắn hạn chưa trả trong năm tới: $ 300000
- Tài sản ngắn hạn dự kiến sẽ được thực hiện trong một năm tới: $ 100000
- Khoảng cách ròng: ($ 200000 + $ 300000- $ 100000)
Do tình trạng suy thoái thanh khoản nghiêm trọng trên thị trường do áp lực suy thoái, các công ty trong lĩnh vực bất động sản không thể huy động vốn và các doanh nghiệp quốc tế tham gia vào lĩnh vực bất động sản cũng không thể huy động tài chính để đáp ứng các khoản nợ đáo hạn ngắn hạn, dẫn đến rủi ro tái cấp vốn và có bán các dự án của mình với chi phí thấp để hoàn thiện khoảng cách thanh khoản.
Ví dụ số 2
Tập đoàn Liên bang là một công ty cơ sở hạ tầng đã phát hành trái phiếu chuyển đổi 3 năm trước, số tiền 10 Mio đô la để tài trợ cho dự án cơ sở hạ tầng của mình, sẽ hoàn thành trong 10 năm. Công ty đã nâng mức phát hiện ba năm trước ở mức libor + 3% và đảo nợ bất cứ khi nào đến hạn với cùng một tỷ lệ để tránh bất kỳ chi phí nào bị thấu chi do lãi suất tăng. Gần đây do suy thoái thị trường và suy thoái thanh khoản, nhóm liên bang không thể tái cấp vốn cho khoản nợ ngắn hạn để thanh toán khoản nợ ngắn hạn và điều này đã dẫn đến một phần của nhóm quốc gia này bị vỡ nợ. Công ty không thể huy động được tài chính, dẫn đến hoạt động của công ty bị đình trệ hoàn toàn và thiếu hụt thanh khoản nghiêm trọng dẫn đến phá sản và đóng cửa.
Ưu điểm của rủi ro tái cấp vốn
Mặc dù rủi ro dưới bất kỳ hình thức nào về mặt lý tưởng không mang lại bất kỳ lợi ích nào, tuy nhiên, một số lợi ích nhất định của việc duy trì rủi ro tái cấp vốn cho các ngân hàng / tổ chức tài chính và cá nhân:
- Huy động vốn ngắn hạn với chi phí rẻ hơn để tài trợ cho các dự án dài hạn tương đối thoải mái hơn và mang lại biên lãi ròng tốt hơn cho các ngân hàng và tổ chức tài chính.
- Trong kịch bản lãi suất tăng, nếu các ngân hàng và tổ chức tài chính kỳ vọng lãi suất sẽ ở mức trung bình hoặc giảm trong trung hạn, thì việc huy động vốn ngắn hạn để đáp ứng các dự án dài hạn có thể được tái cấp vốn sau này với lãi suất thấp hơn là rất hợp lý.
- Trong các chu kỳ lãi suất thấp, các cá nhân có thể tái cấp vốn cho các khoản nợ của mình với chi phí thấp hơn, do đó tiết kiệm chi phí lãi vay.
Nhược điểm của Rủi ro Tái cấp vốn
Rủi ro luân chuyển có thể ảnh hưởng đến sự tồn tại của doanh nghiệp và chịu nhiều bất lợi khác nhau:
- Nếu một công ty không thể tái cấp vốn cho các khoản nợ đến hạn của mình, điều này có thể dẫn đến vỡ nợ và có thể khiến công ty bị phá sản mặc dù doanh nghiệp có thể tự trang trải các chi phí hàng ngày. Mặc dù là khả năng thanh toán, nhưng do sự suy giảm thanh khoản, rủi ro tái cấp vốn có thể dẫn đến phá sản cho doanh nghiệp.
- Rủi ro tái cấp vốn sẽ làm tăng chi phí kinh doanh vì lãi suất sẽ không giữ nguyên mãi mãi. Doanh nghiệp sẽ phải tái cấp vốn cho các khoản nợ phải trả của mình theo tỷ lệ phổ biến tại thời điểm tái cấp vốn, có thể cao hơn mức tốt, do đó ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp.
Các điểm quan trọng cần lưu ý về rủi ro tái cấp vốn
- Rủi ro tái cấp vốn không chỉ giới hạn ở các ngân hàng và tổ chức tài chính mà có thể đối mặt với các cá nhân và doanh nghiệp.
- Rủi ro tái cấp vốn trở nên trầm trọng hơn khi nền kinh tế tăng trưởng chậm lại và suy thoái thanh khoản do việc giữ tiền mặt được ưu tiên hơn, dẫn đến việc tạo ra ít tín dụng hơn và các cá nhân và tổ chức không có khả năng đáp ứng các khoản nợ đáo hạn của họ, do đó làm trầm trọng thêm vấn đề.
- Các ngân hàng và FI không thể tránh hoàn toàn rủi ro tái cấp vốn vốn có trong mô hình kinh doanh và do đó cần phải thường xuyên đánh giá hồ sơ đáo hạn và tỷ trọng của nguồn tài chính ngắn hạn so với tổng tài chính và thực hiện các hành động thích hợp khi cần thiết để tránh mọi rắc rối trong tương lai.
Phần kết luận
Rủi ro tái cấp vốn là một hiện tượng phổ biến ở các ngân hàng và tổ chức tài chính. Các ngân hàng thường chấp nhận rủi ro này để tài trợ cho các tài sản dài hạn như dự án cơ sở hạ tầng, cho vay mua nhà, v.v. Rủi ro này được quản lý bởi các chức năng chuyên biệt được gọi là bộ phận quản lý tài sản - trách nhiệm (ALM) ở mọi ngân hàng và Tổ chức tài chính. Bất chấp những bất lợi tiềm tàng mà rủi ro này mang lại cho doanh nghiệp, các ngân hàng chấp nhận rủi ro này vì không thể tài trợ cho các tài sản dài hạn bằng các khoản nợ dài hạn. Một giải pháp bền vững nằm ở chỗ hiểu được rủi ro một cách chi tiết và quyết định mức độ chấp nhận và mức độ chuyển nhượng hoặc giảm thiểu thông qua việc lập bản đồ hồ sơ đáo hạn tốt hơn của tài sản ngắn hạn và nợ dài hạn.
