Sự khác biệt giữa Vốn chủ sở hữu tư nhân và Quỹ phòng hộ
Vốn cổ phần tư nhân có thể được định nghĩa là quỹ mà các nhà đầu tư sử dụng để mua lại các công ty đại chúng hoặc để đầu tư vào các công ty tư nhân, Mặt khác, quỹ đầu cơ có thể được định nghĩa là các tổ chức thuộc sở hữu tư nhân huy động vốn từ các nhà đầu tư và sau đó đầu tư trở lại vào các công cụ tài chính có danh mục đầu tư phức tạp.
Quỹ cổ phần tư nhân thường được sử dụng trong các trường hợp như mua lại công ty, mở rộng một tổ chức hoặc để củng cố bảng cân đối kế toán của một tổ chức. Trong vốn cổ phần tư nhân, các nhà đầu tư thể hiện sự quan tâm đến việc cấp vốn cho các doanh nghiệp được cung cấp một bản cáo bạch để gây quỹ. Các quỹ phòng hộ được thành lập như các công ty trách nhiệm hữu hạn để bảo vệ các nhà đầu tư và các nhà quản lý khỏi những người cho vay nếu tất cả các quỹ bị phá sản.
Cổ phần tư nhân là gì?
Vốn chủ sở hữu tư nhân là vốn đầu tư được đầu tư bởi bất kỳ cá nhân có giá trị ròng cao nào vào một công ty với mục đích đạt được quyền sở hữu vốn cổ phần trong công ty. Những vốn này không được trích dẫn trên sàn giao dịch công khai. Vốn có thể được sử dụng để mở rộng vốn lưu động của công ty, củng cố bảng cân đối kế toán, hoặc đưa công nghệ mới vào công ty để tăng sản lượng. Các nhà đầu tư tổ chức và các nhà đầu tư được công nhận là một phần đáng kể của vốn cổ phần tư nhân trong bất kỳ công ty nào vì họ có khả năng cam kết một khoản tiền lớn trong một thời gian dài hơn. Thông thường, vốn cổ phần tư nhân được sử dụng để chuyển đổi một công ty đại chúng thành một công ty tư nhân.
Hedge Fund là gì?
Hedge Fund chỉ là một tên gọi khác của Đối tác Đầu tư. Ý nghĩa của từ 'hàng rào' là bảo vệ bản thân khỏi những tổn thất tài chính; do đó, Quỹ phòng hộ được thiết kế để làm như vậy. Mặc dù một yếu tố rủi ro luôn có liên quan, nó phụ thuộc vào lợi nhuận. Rủi ro càng nhiều thì lợi nhuận càng cao. Quỹ phòng hộ là các khoản đầu tư thay thế được thực hiện bằng cách gộp các quỹ liên quan đến một số chiến lược để kiếm lợi nhuận cao cho nhà đầu tư. Các quỹ phòng hộ không bị quy định bởi chứng khoán và hoa hồng hối đoái và có thể được sử dụng cho nhiều loại chứng khoán so với các quỹ tương hỗ. Hedge Funds hoạt động dựa trên chiến lược Dài-Ngắn, có nghĩa là đầu tư vào các vị thế dài, tức là mua cổ phiếu cũng như các vị thế bán, có nghĩa là bán cổ phiếu với sự hỗ trợ của tiền vay và sau đó mua lại khi giá thấp.
Đồ họa thông tin về Vốn chủ sở hữu tư nhân so với Quỹ phòng hộ
Sự khác biệt chính giữa Vốn chủ sở hữu tư nhân và Quỹ phòng hộ
- Quỹ cổ phần tư nhân là quỹ đầu tư thường thuộc sở hữu của các công ty hợp danh hữu hạn để mua và tái cấu trúc các công ty không được giao dịch công khai trên thị trường chứng khoán. Ngược lại, các quỹ đầu cơ được tổ chức tư nhân, và các quỹ của các nhà đầu tư này gộp chung lại và sau đó tái đầu tư vào các công cụ tài chính có danh mục đầu tư phức tạp.
- Các quỹ cổ phần tư nhân đầu tư vào các công ty có thể mang lại lợi nhuận cao hơn trong một thời gian dài hơn. Ngược lại, các quỹ đầu cơ được sử dụng để đầu tư vào các tài sản mang lại ROI tốt hoặc lợi tức đầu tư trong thời gian ngắn hơn.
- Các nhà đầu tư vào quỹ cổ phần tư nhân có quyền tự do đầu tư quỹ khi được yêu cầu, trong khi trong quỹ đầu cơ, các nhà đầu tư sẽ cần đầu tư tất cả trong một lần.
- Quỹ đầu tư tư nhân là quỹ đầu tư dạng đóng, trong khi quỹ đầu cơ là quỹ đầu tư dạng mở.
- Các quỹ đầu tư tư nhân không có bất kỳ hạn chế nào về khả năng chuyển nhượng trong một khung thời gian cụ thể, trong khi các quỹ đầu cơ có các hạn chế về khả năng chuyển nhượng.
- Các quỹ đầu tư tư nhân ít rủi ro hơn so với các quỹ đầu cơ.
- Các nhà đầu tư trong các quỹ đầu tư tư nhân đóng vai trò là những người tham gia tích cực, trong khi các nhà đầu tư vào các quỹ đầu cơ bị động.
- Tuổi thọ của quỹ được xác định theo hợp đồng trong các quỹ đầu tư tư nhân, trong khi không có giới hạn về tuổi thọ của quỹ trong trường hợp quỹ đầu cơ.
- Các nhà đầu tư vào quỹ đầu tư tư nhân có mức độ kiểm soát cao hơn đối với hoạt động và quản lý tài sản, trong khi các quỹ đầu cơ có mức độ kiểm soát tài sản thấp hơn.
Vốn cổ phần tư nhân so với Quỹ phòng hộ - Sự khác biệt về cơ cấu
Vốn cổ phần tư nhân thuộc loại quỹ đầu tư dạng đóng, thường phù hợp với các khoản đầu tư không thể được đánh dấu trên thị trường và có các hạn chế về khả năng chuyển nhượng trong một thời gian trong khi Quỹ phòng hộ tồn tại trong loại hình đầu tư mở truyền thống vốn, thường phù hợp với các phương tiện đầu tư có thị trường giao dịch lâu đời. Không có hạn chế nào liên quan đến khả năng chuyển nhượng; nghĩa là, tài sản có sẵn để được đánh dấu sẵn sàng đưa ra thị trường.
Khi nói về thuật ngữ, quỹ đầu cơ không có bất kỳ thời hạn cụ thể nào, trong khi Vốn chủ sở hữu tư nhân có thời hạn từ 10 đến 12 năm, có thể được mở rộng thêm bởi Nhà quản lý / pháp nhân GP với sự đồng ý của tất cả các nhà đầu tư.
Khi nào bạn phải phát hành tiền?
Trong trường hợp vốn cổ phần tư nhân, bạn không phải đầu tư tiền ngay lập tức từ tài khoản của mình; thay vào đó, bạn phải cam kết số vốn sẽ được thanh toán trong tương lai gần cho bất kỳ giao dịch nào được thực hiện bởi người quản lý danh mục đầu tư trên thị trường tư nhân.
Không có khoảng thời gian cố định về thời điểm có thể gọi tiền của bạn, trong khi đó, trong trường hợp quỹ Hedge, bạn phải giải phóng ngay số tiền đã cam kết từ khoản tiết kiệm của mình. Số tiền này được đầu tư vào chứng khoán thị trường được giao dịch theo thời gian thực.
Đo lường hiệu suất và hiện thực hóa
Hiệu suất của Vốn chủ sở hữu tư nhân được đo lường theo Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) và thông thường, tỷ lệ rào cản tối thiểu có thể áp dụng cho Vốn chủ sở hữu tư nhân. Trong khi trong quỹ phòng hộ, lợi nhuận là ngay lập tức và đôi khi để đạt được nhiều phí khuyến khích hơn, hiệu suất được đo lường theo điểm chuẩn.
Kết quả hoạt động của vốn cổ phần tư nhân nói chung là sau khi đã đạt được tỷ lệ vượt rào, và phần lớn hiệu suất âm được báo cáo bởi vốn cổ phần tư nhân trong những năm đầu. Hiệu suất của quỹ phòng hộ được thực hiện liên tục trong khi đầu tư tài sản.
Phân bổ và phân phối
Một số khác biệt đáng kể tồn tại giữa Private Equity và quỹ đầu cơ về việc phân bổ và phân phối quỹ giữa các nhà đầu tư và nhà quản lý quỹ. Trong vốn cổ phần tư nhân, việc phân phối thanh lý danh mục đầu tư được tiếp tục cho đến khi nhà đầu tư nhận được số tiền mà anh ta đã đầu tư và đôi khi cũng nhận được “lợi tức ưu tiên”, được tính theo tỷ lệ phần trăm số tiền đóng góp của nhà đầu tư được phân bổ thêm cho các nhà đầu tư và người quản lý quỹ, nói chung , theo tỷ lệ 80-20. Một nhà đầu tư quỹ phòng hộ không bao giờ thu hồi số tiền đã đầu tư cho đến khi quỹ bị chấm dứt hoạt động do một số lý do hoặc anh ta cố tình rút khỏi quỹ.
So sánh phí
Phí của Vốn chủ sở hữu tư nhân được đánh giá dựa trên một số giả định như thời gian đầu tư, vòng đời quỹ, thời gian nắm giữ trung bình, tỷ lệ thực hiện và tỷ lệ phần trăm tối đa được tài trợ. Phí cổ phần tư nhân có hai cấp. Bậc 1 có mức phí hàng năm là 1,5% trên khoản đầu tư cam kết trong năm năm đầu tiên và sau đó là 1,0% sau năm năm.
Cấu trúc phí phổ biến nhất cho quỹ phòng hộ là phí quản lý 1,5% và phí 20% dựa trên hiệu suất. Quỹ phòng hộ thường kiếm được phí thực hiện trên đồng đô la đầu tiên của lợi nhuận. Ngược lại, phí thực hiện trong Vốn cổ phần tư nhân sẽ không thu được cho đến khi nhà đầu tư đạt được mục tiêu lợi nhuận ưu tiên. Lợi tức ưu đãi trong Vốn cổ phần tư nhân là lý do đằng sau mức phí thấp hơn.
Cả hai đều tồn tại để kiếm tiền từ các khoản đầu tư và một yếu tố rủi ro cao liên quan đến cả hai lựa chọn tài trợ. Điều quan trọng là đánh giá sự khác biệt giữa hai và lựa chọn cho phù hợp.
Bảng so sánh
| Cơ sở so sánh | Các quỹ cổ phần tư nhân | Quỹ đầu tư | ||
| Định nghĩa | Quỹ cổ phần tư nhân là quỹ được các nhà đầu tư sử dụng để đầu tư vào các tổ chức tư nhân hoặc mua lại các tổ chức được công khai trên thị trường chứng khoán. | Quỹ phòng hộ là tất cả về việc các công ty trách nhiệm hữu hạn tư nhân huy động vốn từ các nhà đầu tư và sau đó tái đầu tư chúng trở lại vào các công cụ tài chính có danh mục đầu tư rủi ro. | ||
| Khung thời gian liên quan đến đầu tư | Các quỹ cổ phần tư nhân là tất cả về việc đầu tư vào các công ty có đủ khả năng mang lại lợi nhuận đáng kể trong một thời gian dài hơn. Nói cách khác, quỹ đầu tư tư nhân đầu tư vào các danh mục đầu tư có thể mang lại lợi nhuận trong thời gian dài hơn. | Các quỹ phòng hộ tập trung đầu tư vào các công ty có khả năng mang lại lợi nhuận đáng kể trên ROI (lợi tức đầu tư) trong thời gian sắp tới. Nói cách khác, các quỹ đầu cơ tìm cách đầu tư vào các danh mục đầu tư có thể mang lại lợi nhuận trong một khoảng thời gian ngắn hơn. | ||
| Hạn chế về khả năng chuyển nhượng | Quỹ cổ phần tư nhân là quỹ đầu tư dạng đóng có những hạn chế về khả năng chuyển nhượng. Tuy nhiên, những hạn chế này chỉ được áp dụng trong một khoảng thời gian cụ thể. | Các quỹ phòng hộ là các quỹ đầu tư dạng mở không thực sự có bất kỳ hạn chế nào về khả năng chuyển nhượng. | ||
| Đầu tư vốn | Các nhà đầu tư lựa chọn quỹ cổ phần tư nhân sẽ cần đầu tư vốn bất cứ khi nào được kêu gọi. | Các nhà đầu tư chọn quỹ đầu cơ sẽ chỉ cần đầu tư một lần. | ||
| Mức độ rủi ro | Các quỹ đầu tư tư nhân ít rủi ro hơn so với các quỹ đầu cơ. | Các quỹ phòng hộ mang theo mức độ rủi ro cao hơn vì chúng nhấn mạnh nhiều hơn vào việc thu được lợi nhuận khổng lồ và điều đó cũng xảy ra trong một khoảng thời gian ngắn hơn. | ||
| Thuế | Lợi nhuận thu được trong quỹ cổ phần tư nhân không phải chịu thuế suất. | Lợi nhuận thu được trong các quỹ đầu cơ phải chịu thuế. | ||
| Mức độ kiểm soát tài sản | Các quỹ đầu tư tư nhân có mức độ kiểm soát và ảnh hưởng lớn hơn đối với hoạt động và quản lý tài sản. Các nhà đầu tư của quỹ đầu tư tư nhân có thể tham gia tích cực vào việc thay đổi chiến lược kinh doanh, thực hiện quản trị và cải tiến hoạt động. | Các quỹ phòng hộ có mức độ kiểm soát thấp hơn đối với tài sản và những quỹ này cũng không có bất kỳ quyền biểu quyết nào. Đó là vì thực tế là các quỹ đầu cơ thường là các nhà đầu tư thiểu số có ít hoặc không kiểm soát các khoản đầu tư. | ||
| Kỳ hạn | Trong vốn cổ phần tư nhân, tuổi thọ của quỹ được xác định theo hợp đồng. | Trong các quỹ đầu cơ, không có giới hạn nào về tuổi thọ của quỹ. | ||
| Cổ phần được giữ | Cổ phần nhỏ trong các công ty niêm yết công khai trên thị trường chứng khoán; | Cổ phần đáng kể trong các công ty được nắm giữ chặt chẽ; | ||
| Phí quản lý | 1 đến 2 phần trăm tài sản được quản lý tích cực; | 1 đến 2 phần trăm tài sản đang được quản lý; | ||
| Đường chân trời đầu tư | Đây thường là dài hạn. | Các quỹ phòng hộ thường ngắn hạn. | ||
| Mức độ tham gia | Các nhà đầu tư là những người tham gia tích cực vào quỹ cổ phần tư nhân. | Các nhà đầu tư được giao với trạng thái bị động trong một quỹ đầu cơ. |
Phần kết luận
Các quỹ đầu tư tư nhân, như tên gọi của nó, là tất cả về việc đầu tư vào các công ty tư nhân thông qua đầu tư trực tiếp hoặc quỹ, trong khi, trong các quỹ đầu cơ, các nhà đầu tư có thể chọn đầu tư và giao dịch vào các loại chứng khoán tài chính và thị trường thông qua đòn bẩy hoặc bán khống . Mức độ rủi ro của các quỹ đầu cơ cao hơn nhiều so với các quỹ đầu tư tư nhân. Lợi nhuận thu được từ quỹ đầu tư tư nhân được miễn thuế, trong khi lợi nhuận thu được từ quỹ đầu cơ được điều chỉnh theo thuế.
