Đặt Định nghĩa & Ví dụ về Quyền chọn
Các ví dụ về quyền chọn bán giả định sau đây cung cấp một danh sách không đầy đủ sẽ giúp người đọc hiểu một số ví dụ về quyền chọn bán phổ biến nhất và cách chúng trở thành một phần quan trọng trong quản lý danh mục đầu tư, bảo hiểm rủi ro và một công cụ đầu cơ để thực hiện các giao dịch có đòn bẩy.
Quyền chọn bán là công cụ phái sinh cho phép người mua có quyền nhưng không có nghĩa vụ thực hiện quyền của mình để bán một chứng khoán cụ thể với mức giá xác định trước, thường được gọi là giá thực hiện vào ngày hết hạn của hợp đồng phái sinh đó. Vì những quyền chọn này cung cấp một quyền nhưng không phải là nghĩa vụ đối với người mua, người mua quyền chọn bán có thể biến quyền trở thành vô giá trị nếu giá trị của quyền cơ bản giảm xuống dưới giá thực hiện (vì trong trường hợp này, việc thực hiện quyền chọn bán là vô ích vì chứng khoán cơ bản có thể được mua ở cấp thấp hơn trực tiếp từ sàn giao dịch) nơi chứng khoán được niêm yết / giao dịch.
4 ví dụ hàng đầu về quyền chọn bán
Sau đây là các ví dụ về quyền chọn bán để bạn hiểu rõ hơn.
Ví dụ về Put Option # 1
Hãy hiểu chúng hữu ích như thế nào trong việc bảo hiểm rủi ro danh mục đầu tư thông qua ví dụ dưới đây:
Seed Venture là một công ty quản lý đầu tư và chuyên quản lý danh mục rổ chứng khoán thay mặt cho khách hàng của mình trên toàn cầu. Công ty đang nắm giữ nhiều cổ phiếu tạo thành một phần của NASDAQ và lo ngại rằng chỉ số này sẽ giảm trong hai tháng tới do thu nhập doanh nghiệp ảm đạm, chiến tranh thương mại và quản trị kém và có ý định bảo vệ danh mục đầu tư mà không thanh lý chứng khoán. Michael Shane, nhà quản lý danh mục đầu tư trẻ tuổi, đề xuất chọn chiến lược bán bảo vệ, theo đó công ty mua quyền chọn mua trên chỉ số như một hàng rào chống lại việc nắm giữ chứng khoán của thành viên cấu thành một phần của chỉ số.
Công ty đã mua các quyền chọn giao dịch bằng tiền cho ngày hết hạn vào tháng tới tương đương với việc nắm giữ để làm cho nó trở nên trung lập. Vào cuối tháng tiếp theo, Nasdaq giảm 10% và các khoản lỗ trong chứng khoán của nó đã được điều chỉnh với các tùy chọn đầu vào lợi nhuận do nó mua và Seed có thể điều hướng danh mục đầu tư của mình khỏi thua lỗ bằng cách bảo hiểm rủi ro tương tự thông qua việc mua quyền chọn bán .
Ví dụ về Put Option # 2
Chúng có thể được sử dụng trong các chiến lược quyền chọn khác nhau cùng với việc bán hợp đồng tương lai cổ phiếu cơ bản hoặc bằng cách kết hợp nó với quyền chọn mua để tạo ra lợi nhuận tốt với rủi ro hạn chế. Hãy hiểu tiện ích này với sự trợ giúp của một ví dụ khác:
Shane, một nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm, tin rằng cổ phiếu Facebook đang bị mua quá mức và kết quả quý dự kiến vào tuần tới không chứng minh cho việc định giá cao hơn; tuy nhiên, đồng thời, anh ấy hoài nghi về bất kỳ tin tức thuận lợi nào liên quan đến việc sáp nhập từ Facebook có thể giữ thị phần của Facebook khỏi một sự suy giảm lớn. Ông tin rằng giá của Facebook inc. Hiện tại được thị trường định giá 80 đô la sẽ giảm đáng kể trong một tháng tới và có thể chạm mức 70 đô la nhưng tin rằng dưới 70 đô la, cổ phiếu có thể tìm thấy hỗ trợ do vấn đề QIP được thực hiện gần đây ở mức 70 đô la. Anh ta dự định kiếm tiền thông qua động thái này bằng cách chấp nhận rủi ro phòng ngừa.
Shane đã tạo chênh lệch giá mua (mua thỏa thuận với giá thực tế là 80 đô la và bán thỏa thuận với giá thực hiện 70 đô la, cả hai đều có thời hạn vào tháng tới). Tổng chi phí được tính như sau:
Như vậy tổng chi phí của anh ta như sau:
Tổng chi phí của chiến lược, còn được gọi là chênh lệch đặt gấu = (100 * 6 đô la) - (100 * 3 đô la)
Tổng chi phí = $ 300
Bây giờ bằng cách tham gia vào chiến lược này, khả năng lãi / lỗ của Shane khi hết hạn sẽ như sau:
Do đó, bằng cách sử dụng các chiến lược quyền chọn bán và giữ số tiền đầu tư ở mức thấp, Shane có thể tạo ra một vị thế bán bảo hiểm rủi ro trên cổ phiếu của Facebook inc.
Ví dụ về Put Option # 3
Chúng là một công cụ phái sinh tuyệt vời để đầu cơ và kiếm lợi nhuận khi thị trường sụp đổ. Hãy hiểu điều đó với ví dụ dưới đây:
Ryan là một nhà giao dịch toàn thời gian sống tại California, chỉ số s & p 500 có xu hướng giảm mạnh, hiện đang giao dịch ở mức 3000. Ông tin rằng môi trường kinh tế toàn cầu là bi quan, và suy thoái ở chúng ta không còn xa nữa và kỳ vọng thị trường sẽ giảm nặng. Ông tin rằng chỉ số S&P 500 sẽ dễ dàng giảm xuống mức 2500 trong vòng hai tháng và quyết định mua một lượng lớn quyền chọn bán với giá thực hiện là 2700. Chi tiết tương tự được đề cập dưới đây:
- Giá hiện tại: 3000
- Giá đình công: 2700PE
- Ngày hiện tại: 12-03-19
- Ngày hết hạn: 30 tháng 6 năm 2019
- Đặt phí bảo hiểm: $ 20
- Kích thước lô: 250
Các con số trên cho thấy Ryan sẽ có lãi nếu chỉ số S&P 500 đóng cửa dưới 2680 vào ngày hết hạn (sau khi điều chỉnh chi phí phí bảo hiểm, để đơn giản hóa, chúng tôi giả định rằng đó là một tùy chọn châu Âu chỉ có thể được thực hiện khi hết hạn)
Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 2600 vào ngày hết hạn. Và Ryan đã kiếm được một giải thưởng độc đắc vào ngày hết hạn tương đương với 80 đô la (sau khi điều chỉnh thành 20 đô la mà anh ta đã trả)
Số điểm đạt được khi hết hạn = 2700-2600 = 100 điểm
Tuy nhiên, nếu giả sử S&P đóng cửa trên 2700 mức khi hết hạn, khoản lỗ tối đa mà Ryan phải gánh chịu sẽ tương đương với khoản phí bảo hiểm mà anh ta phải trả cho quyền chọn bán vì quyền chọn sẽ vô giá trị.
Ví dụ về Put Option # 4
Những người chơi tổ chức lớn với lượng nắm giữ khổng lồ trong các chứng khoán cụ thể cũng viết các quyền chọn bán để tăng lợi nhuận của họ. Do nắm giữ tuyệt đối, họ có thể kiểm soát giá của các chứng khoán đó, do đó làm cho quyền chọn bán trở nên vô giá trị đối với người mua quyền chọn bán đó và bỏ túi khoản phí bảo hiểm mà họ nhận được từ việc bán quyền chọn bán đó.
Phần kết luận
Put Options tìm thấy tiện ích của chúng trong nhiều ứng dụng đầu tư và danh mục đầu tư. Ngoài việc được sử dụng rộng rãi để đầu cơ, nó còn được sử dụng tốt trong việc bảo hiểm rủi ro của các quỹ dài hạn và cũng để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi bị thiệt hại trong trường hợp bất ổn tài chính.
