Tài trợ vốn mạo hiểm (Định nghĩa, Các giai đoạn, Phương pháp)

Ý nghĩa tài trợ vốn mạo hiểm

Tài trợ vốn mạo hiểm là một phương pháp đầu tư có rủi ro cao, lợi nhuận cao, trong đó tiền được đầu tư dưới hình thức vốn cổ phần vào một công ty do tư nhân nắm giữ, tức là không được giao dịch công khai trên thị trường chứng khoán và được lên kế hoạch cho ba giai đoạn lớn của công ty - giai đoạn ý tưởng, mở rộng và thoát.

Chúng ta cần hiểu hai khía cạnh chính của hình thức đầu tư này, trong hầu hết các trường hợp, công ty đã bán một sản phẩm ở quy mô nhỏ hơn, và khoản đầu tư mạo hiểm nhận thấy tiềm năng tương tự và do đó nghĩ đến việc mở rộng quy mô. Hơn nữa, việc rút lui khỏi công ty đã được lên kế hoạch trước và thường dưới hình thức phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) hoặc mua lại.

Phương pháp tài trợ vốn mạo hiểm

Nghệ thuật thông minh sau đây cho thấy các phương pháp đầu tư khác nhau của tài trợ VC:

Các phương pháp này có thể khác nhau về thuật ngữ hoặc tính năng từ địa lý này sang địa lý khác; tuy nhiên, các khuôn khổ tài chính tương tự có sẵn trên toàn cầu và hầu hết bao gồm tất cả các hình thức tài trợ.

Các giai đoạn tài trợ vốn mạo hiểm

Sau đây là nghệ thuật thông minh cho thấy các giai đoạn khác nhau của tài chính VC dựa trên phân loại của Schilit; tuy nhiên, một số thuật ngữ được điều chỉnh dựa trên sự phát triển của thuật ngữ tương tự và các thuật ngữ sử dụng phổ biến trong thời điểm hiện tại:

# 1 - Giai đoạn hạt giống

Ở giai đoạn này, cần có kinh phí để thực hiện nghiên cứu thị trường nhằm tìm hiểu tính khả thi của sản phẩm hoặc để phát triển sản phẩm dựa trên nghiên cứu thị trường trước đó và phát triển nguyên mẫu.

# 2 - Giai đoạn đầu

Ở giai đoạn này, việc bán thương mại chưa được bắt đầu và đây là lý do tại sao cần phải có kinh phí. Giai đoạn này có hai phần con:

• Khởi động: Việc sản xuất chưa bắt đầu; cần có kinh phí để bắt đầu hoạt động và thực hiện tiếp thị ban đầu.
• Giai đoạn đầu: Việc cấp vốn được thực hiện để bắt đầu bán thương mại.

# 3 - Giai đoạn hình thành

Đây là một thuật ngữ rộng hơn bao hàm cả hai giai đoạn trước hoặc một trong hai giai đoạn này bởi vì có một ranh giới rất mỏng giữa tất cả các giai đoạn như vậy mà việc xác định chính xác thời điểm kết thúc và giai đoạn khác bắt đầu là rất khó. Do đó, trong các sản phẩm như vậy, thay vì có nhiều giai đoạn, một vòng tài trợ lớn hơn được thực hiện để bao gồm tất cả.

# 4 - Giai đoạn sau

Đây là sau khi việc bán thương mại đã bắt đầu và một trong những giai đoạn phổ biến nhất được đầu tư nhiều tiền nhất vì các nhà đầu tư mạo hiểm có niềm tin cao hơn vào sản phẩm bởi vì họ có thể hình dung sản phẩm một cách cụ thể. Điều này bao gồm các giai đoạn phụ sau:

• Giai đoạn thứ hai - Lợi nhuận chưa xảy ra, tức là việc bán hàng thương mại đã bắt đầu, tuy nhiên, công ty yêu cầu mở rộng quy mô ban đầu vì muốn tận dụng lợi thế quy mô và bước vào vùng sinh lời.
• Giai đoạn thứ ba - Ở đây, nguồn tài chính dành cho việc mở rộng dài hạn, chẳng hạn như tạo ra một nhà máy mới phục vụ cho một khu vực địa lý mới, v.v.; do đó, điều này cũng liên quan đến một khoản chi phí tiếp thị lớn.
• Tài trợ cho tầng lửng - Điều này tương tự như rơm trước ống hút cuối cùng, tức là, nguồn tài chính tạm thời mà công ty yêu cầu trước khi IPO của nó được triển khai, và do đó, tên được đặt cho nó.

Thí dụ

Định giá công ty được thực hiện ở hai giai đoạn, tại thời điểm VC tài trợ. Sau đây là hai giai đoạn:

1. TRƯỚC - Đây là định giá trước khi nhận được Tài trợ VC
2. BÀI ĐĂNG - Đây là định giá sau khi nhận được Tài trợ VC

• ĐĂNG = TRƯỚC + Đầu tư

Ngoài ra, có một định giá của thành phần rủi ro mà một nhà đầu tư mạo hiểm xem xét trước đây, có thể được tính toán theo cách sau:

Giả sử chúng ta được cung cấp thông tin sau:

• Đầu tư yêu cầu: 10 triệu đô la
• Giá trị dự kiến ​​được trả lại: 30 triệu đô la
• Số năm: 10 năm
• Xác suất thất bại mỗi năm:

• Chi phí vốn - 22%

Từ đó, chúng ta có thể tính xác suất để dự án tồn tại trong 10 năm:

• (1-0,3) x (1-0,29) x (1-0,28) x (1-0,24) ⁷
• = 5,24%

Tính toán NPV của Dự án

• = - $ 10000000 + $ 4106983
• = -5.893.016,60

Do đó dự án này có NPV âm và không đáng để đầu tư.

Ưu điểm

• Lợi tức cao - Nếu liên doanh thành công, có cơ hội thu được từ 40 đến 50%, cao hơn hầu hết các khoản đầu tư. Tuy nhiên, khoản lợi nhuận này không phải là không có rủi ro, vì vậy nó là một sự đánh đổi, và chỉ những người có mức độ chấp nhận rủi ro này mới nên đầu tư vào.
• Tham gia vào Đổi mới - Khi công nghệ phát triển, các sản phẩm mới hơn tiếp tục gia nhập thị trường và những sản phẩm cũ trở nên lỗi thời, do đó, để giữ cho lợi nhuận tiếp tục, tốt nhất là nhà đầu tư mạo hiểm nên tiếp tục đầu tư vào các đổi mới để anh ta phát triển nguồn trở lại lâu năm.
• Bàn đạp khởi nghiệp - Doanh nghiệp nhỏ có được các nguồn lực cần thiết để mở rộng và đạt được doanh thu cao hơn. Do đó, đầu tư VC thúc đẩy tinh thần kinh doanh.

Nhược điểm

• Thiếu tính thanh khoản - Do cổ phiếu của công ty không được giao dịch trên sàn chứng khoán, khoản đầu tư trở nên kém thanh khoản và việc tìm được người mua quan tâm là một vấn đề lớn vì phạm vi tìm kiếm của nhà đầu tư trở nên rất hạn chế. Việc IPO hoặc mua lại có nhiều khả năng xảy ra đối với các liên doanh thành công, tuy nhiên, nếu liên doanh đang gặp khó khăn hoặc sắp thất bại, việc rút lui trở thành vấn đề.
• Đầu tư dài hạn - Vì việc đầu tư có thể diễn ra ở giai đoạn rất sớm và lợi nhuận có thể đến rất muộn, do đó, thời gian mang thai cho đến khi công ty trở nên hấp dẫn là khá lâu so với thời gian đầu tư trung bình. Tuy nhiên, chỉ những nhà đầu tư kiên nhẫn mới có thể thực hiện một khoản đầu tư như vậy, lợi nhuận thu được sẽ bù đắp cho một khoảng thời gian kém thanh khoản hơn.
• Việc xác định giá trị thị trường là rất khó - Nếu sản phẩm có tính sáng tạo cao, thì khả năng đối thủ cạnh tranh tồn tại rất thấp và cũng có khả năng thấp hơn để đánh giá xem sản phẩm sẽ được khán giả mục tiêu đón nhận như thế nào. Đầu tư được thực hiện trước khi có được sự rõ ràng như vậy, do đó việc đánh giá giá trị của công ty là rất khó vì đôi khi, những ý tưởng rất hứa hẹn lại thất bại. Vì vậy việc xác định số tiền đầu tư trở nên khó khăn hơn một chút.
• Thông tin hạn chế - Do các công ty tồn tại chưa lâu nên có rất ít thông tin liên quan đến tình hình tài chính của họ, hơn nữa, do bản thân sản phẩm còn mới nên các con số sinh lời cũng không có trong một thời gian quá dài, do đó cần tìm một dấu vết hồ sơ của công ty và sản phẩm là rất khó khăn.
• Thiếu thông tin về cạnh tranh - Các công ty này làm việc trong các kho chứa và có rất ít thông tin công khai về công ty cho đến khi có lẽ đã đạt đến giai đoạn tài trợ thứ hai hoặc thứ ba khi sản phẩm được bán thương mại và tiếp thị được thực hiện ở quy mô lớn hơn . Vì vậy, rất khó để biết có bao nhiêu công ty đang thực hiện những ý tưởng tương tự, và do đó việc xác định thị phần hợp lý cũng rất khó. Tất cả những điều này làm tăng thêm sự mờ mịt của đầu tư.

Các bài báo được đề xuất

Bài viết này là một hướng dẫn về Đầu tư mạo hiểm và ý nghĩa của nó. Ở đây chúng tôi thảo luận về các giai đoạn, các phương pháp tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm cùng với một ví dụ, ưu điểm và nhược điểm. Bạn có thể tìm hiểu thêm từ các bài viết sau -

• Làm thế nào để có được đầu tư mạo hiểm?
• Khóa học đầu tư mạo hiểm
• Mức lương của một nhà đầu tư mạo hiểm
• Vốn tăng trưởng
• Cổ phần tư nhân ở Canada