Rủi ro Chủ quyền là gì?
Rủi ro chủ quyền, còn được gọi là Rủi ro quốc gia, là rủi ro không trả được nợ của một Quốc gia. Đây là thước đo rủi ro tín dụng rộng nhất và bao gồm rủi ro quốc gia, rủi ro chính trị và rủi ro chuyển nhượng. Một trong những khía cạnh không may quan trọng nhất của rủi ro Chủ quyền là tính lây lan, có nghĩa là những gì ảnh hưởng đến một quốc gia có xu hướng ảnh hưởng đến các quốc gia khác do thế giới toàn cầu hóa, liên kết với nhau. Nó tồn tại ở đây do sự liên kết vốn có giữa các nền kinh tế toàn cầu.
Thông thường, Trái phiếu do chính phủ phát hành được coi là không có rủi ro vỡ nợ. Tuy nhiên, mặc dù bảo lãnh của các chính phủ làm giảm rủi ro nắm giữ trái phiếu chính phủ, nó không bị loại bỏ và các chính phủ thỉnh thoảng vẫn vỡ nợ.
Các loại rủi ro chủ quyền
Các loại Rủi ro Chủ quyền có thể có các dạng khác nhau như được liệt kê dưới đây:
- Khi chính phủ có trái phiếu đến hạn thanh toán và họ không có đủ biên lai để trả các khoản nợ đáo hạn và cần phải tham gia lại thị trường để huy động thêm tiền thông qua Phát hành trái phiếu trong những trường hợp như vậy, Rủi ro Nhà nước có hình thức Tái cấp vốn Rủi ro.
- Nó cũng có hình thức một quốc gia áp đặt các quy định, hạn chế khả năng của các tổ chức phát hành nợ ở quốc gia đó trong việc đáp ứng các nghĩa vụ của họ.
Rủi ro Nhà nước được đo lường như thế nào?
Không có công thức nào để tính toán Rủi ro Chủ quyền. Thay vào đó, nó được đo lường bằng Xếp hạng Rủi ro Chủ quyền, đo lường Rủi ro Mặc định và thường được chỉ định bởi các tổ chức xếp hạng Toàn cầu như Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch, v.v. Các xếp hạng của Nhà nước như vậy đánh giá rủi ro bằng cách phân tích khả năng và mức độ sẵn sàng của một quốc gia để trả nợ, bao gồm việc đánh giá các yếu tố khả năng thanh toán và thanh khoản liên quan của quốc gia đó, sự ổn định chính trị của quốc gia được đề cập cũng như bất kỳ yếu tố hạn chế nào như Mạng lưới tài chính và bất ổn xã hội trong nước.
Ví dụ về tính toán rủi ro chủ quyền
Hãy cố gắng hiểu khái niệm rủi ro chủ quyền này bằng một ví dụ tính toán giả định:
Raven đang làm việc với tư cách là Nhà phân tích Rủi ro cấp cao của Bộ phận Rủi ro UBS, đang cố gắng phân tích Rủi ro của năm Quốc gia mới nổi dựa trên các mức Nợ, Hiệu quả Hệ thống Pháp lý, Quản lý Chi tiêu, Kỷ luật Tài khóa, Mức độ lạm phát và Quyền tự chủ của Ngân hàng Trung ương.
Cô ấy đã sử dụng thang điểm năm từ 0 (Kém) đến 5 (xuất sắc) để chấm điểm cho năm quốc gia Mới nổi dựa trên các thông số được thảo luận ở trên để tính Điểm tổng hợp và dựa trên Điểm tổng hợp, đã chỉ định Xếp hạng chủ quyền. Nguy cơ Chủ quyền của các Quốc gia Mới nổi này.
Điểm Chủ quyền dựa trên điểm được chỉ định cho mỗi Quốc gia mới nổi trong mỗi hạng mục.
Thông số 1
Thông số 2
Thông số 3
Thông số 4
Thông số 5
Thông số 6
Điểm cho rủi ro chủ quyền của các quốc gia mới nổi này được đưa ra dưới đây.
Ưu điểm
- Nó cho phép dễ dàng so sánh giữa các quốc gia khác nhau và cho phép nhà đầu tư hiểu và đánh giá cao rủi ro và phần thưởng liên quan đến việc đầu tư vào một quốc gia và ngành cụ thể. Nói tóm lại, nó cho phép so sánh giữa các quốc gia và giữa các khung thời gian khác nhau.
- Xếp hạng dựa trên rủi ro như vậy đóng vai trò như một chuẩn mực cần thiết để một quốc gia thể hiện khả năng cạnh tranh của mình so với các quốc gia khác để quảng bá mình như một điểm đến Đầu tư trước các Nhà đầu tư nước ngoài.
Nhược điểm
- Nó tuân theo tâm lý bầy đàn, có nghĩa là xếp hạng dựa trên Rủi ro quốc gia thường bị ảnh hưởng bởi thực tiễn hội tụ. Nếu một quốc gia đang phát triển bị tụt hạng, thì những quốc gia khác cũng bị tụt hạng do thế giới toàn cầu hóa, liên kết với nhau.
- Quốc gia Rủi ro tác động gián tiếp đến khả năng của doanh nghiệp tại quốc gia đó và tác động đến khả năng huy động vốn vay nước ngoài giá rẻ của họ, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lời của họ. Rủi ro chủ quyền cao được các nhà đầu tư nước ngoài coi là Rủi ro và yêu cầu phí bảo hiểm cao hơn, điều này sẽ làm tăng chi phí vay vốn cho các công ty trong quốc gia đó.
- Điều này thường không được hiển thị trong xếp hạng Chủ quyền cho đến khi quá muộn (quốc gia có thể đã vỡ nợ). Điều này là do sự quan tâm vốn có của chính phủ các quốc gia khác nhau để đảm bảo xếp hạng của họ cao hơn và khuyến khích của Cơ quan xếp hạng để điều chỉnh các tiểu bang (là khách hàng của họ).
- Nó chủ yếu dựa trên các điểm dữ liệu Lịch sử và phân tích giống nhau để suy ra các sự kiện trong tương lai và do đó, thiếu rất nhiều tính khách quan.
Phần kết luận
Rủi ro chủ quyền là một thước đo quan trọng được các Nhà đầu tư nước ngoài theo dõi chặt chẽ và cân nhắc khi đầu tư vào bất kỳ quốc gia nào và thường được thực hiện bằng cách đánh giá Xếp hạng Rủi ro Quốc gia.
Rủi ro Quốc gia gia tăng khi điều kiện tài chính xấu đi, bất ổn chính trị, bất ổn xã hội, giảm phát, hệ thống luật pháp, suy thoái sâu, v.v. Các nhà đầu tư nước ngoài, trong khi đầu tư vào bất kỳ quốc gia nào, nên phân tích kỹ lưỡng về rủi ro này để đảm bảo họ được đền bù thỏa đáng cho rủi ro thực hiện.
