Sự khác biệt giữa Phiếu giảm giá và Lợi tức
Phiếu giảm giá đề cập đến số tiền được nhà phát hành trái phiếu trả như lợi tức đầu tư cho người nắm giữ trái phiếu mà vẫn không bị ảnh hưởng bởi sự biến động của giá mua trong khi lợi tức là lãi suất trên trái phiếu được tính trên cơ sở phiếu giảm giá thanh toán trái phiếu cũng như giá thị trường hiện tại giả sử trái phiếu được giữ cho đến ngày đáo hạn và do đó thay đổi theo sự thay đổi giá thị trường của trái phiếu.
Tỷ lệ phiếu giảm giá là gì?
Bất cứ khi nào trái chủ quyết định đặt tiền của mình vào một trái phiếu, anh ta cần phải xem xét một số bộ phận tạo nên một trái phiếu. Trái phiếu có mệnh giá, là số tiền mà trái chủ sẽ nhận được tại thời điểm đáo hạn từ người phát hành trái phiếu. Lãi suất trái phiếu trên trái phiếu được tính trên cơ sở mệnh giá của trái phiếu.
Ví dụ: giả sử mệnh giá của trái phiếu XYZ là $ 1000 và khoản thanh toán phiếu giảm giá cho trái phiếu là $ 20 nửa năm một lần, thì trên cơ sở hàng năm, tổng số phiếu thưởng mà nhà đầu tư sẽ nhận được sẽ là $ 40. Cách tính lãi suất coupon là bằng cách chia khoản thanh toán coupon hàng năm cho mệnh giá của trái phiếu. Trong trường hợp này, lãi suất coupon cho trái phiếu sẽ là $ 40 / $ 1000, là lãi suất hàng năm 4%.
Nó có thể được thanh toán hàng quý, nửa năm hoặc hàng năm tùy thuộc vào trái phiếu. Bất kể sự thay đổi về giá của trái phiếu, lãi suất coupon sẽ vẫn cố định trong suốt thời hạn của trái phiếu.
Lợi nhuận đến hạn là gì?
Lợi tức đến hạn là tỷ suất sinh lợi hiệu quả của trái phiếu tại một thời điểm cụ thể. Trên cơ sở phiếu giảm giá từ ví dụ trước đó, giả sử phiếu thưởng hàng năm của trái phiếu là $ 40. Và giá của trái phiếu là $ 1150, thì lợi tức của trái phiếu sẽ là 3,5%.
Phiếu giảm giá so với Đồ họa thông tin lợi nhuận
Hãy xem sự khác biệt hàng đầu giữa phiếu giảm giá so với lợi tức.
Sự khác biệt chính
- Đối với việc tính toán lãi suất coupon, mẫu số là mệnh giá của trái phiếu, và để tính lợi tức của trái phiếu, mẫu số là giá thị trường của trái phiếu.
- Lãi suất phiếu giảm giá được cố định trong toàn bộ thời hạn của trái phiếu vì cả tử số và mẫu số để tính lãi suất phiếu thưởng không thay đổi. Lợi tức của một trái phiếu thay đổi cùng với sự thay đổi giá của trái phiếu.
- Sự thay đổi lãi suất trong nền kinh tế của ngân hàng trung ương không ảnh hưởng đến lãi suất trái phiếu. Giá của trái phiếu tỷ lệ nghịch với lãi suất. Lợi tức của trái phiếu thay đổi cùng với sự thay đổi của lãi suất trong nền kinh tế.
Bảng so sánh lợi nhuận so với phiếu giảm giá
| Nền tảng | Lãi suất | Năng suất | ||
| Định nghĩa | Phiếu mua hàng tương tự như lãi suất, được người phát hành trái phiếu trả cho trái chủ như một khoản hoàn vốn đầu tư của anh ta. | Lợi tức khi đáo hạn của trái phiếu là lãi suất của trái phiếu, được tính trên cơ sở thanh toán bằng phiếu mua hàng và giá thị trường hiện tại của trái phiếu. | ||
| Cơ sở tính toán | Lãi suất coupon được tính với tử số là khoản thanh toán bằng coupon và mẫu số là mệnh giá của trái phiếu. | Lãi suất coupon được tính với tử số là khoản thanh toán bằng coupon và mẫu số là giá thị trường của trái phiếu. | ||
| Đồng bằng hiệu quả | Lãi suất phiếu giảm giá vẫn cố định trong toàn bộ thời hạn của trái phiếu khi khoản thanh toán phiếu giảm giá được cố định và mệnh giá cũng được cố định. | Lợi tức thay đổi cùng với sự thay đổi giá thị trường của trái phiếu. | ||
| Ảnh hưởng của lãi suất | Sự thay đổi lãi suất trong nền kinh tế của ngân hàng trung ương không ảnh hưởng đến lãi suất trái phiếu. | Giá của trái phiếu tỷ lệ nghịch với lãi suất. Với việc tăng lãi suất, giá của trái phiếu sẽ giảm, vì nhà đầu tư khi đó sẽ tìm kiếm lợi tức cao hơn từ trái phiếu. Và với việc giảm lãi suất, giá trái phiếu sẽ tăng lên khi đó nhà đầu tư sẽ hài lòng với mức lãi suất thấp hơn. | ||
| Thí dụ | Giả sử mệnh giá của trái phiếu XYZ là $ 1000, và khoản thanh toán coupon là $ 40 hàng năm. Cách tính lãi suất coupon là bằng cách chia khoản thanh toán coupon hàng năm cho mệnh giá của trái phiếu. Trong trường hợp này, lãi suất coupon cho trái phiếu sẽ là $ 40 / $ 1000, là lãi suất hàng năm 4%. | Giả sử phiếu thưởng hàng năm của một trái phiếu là $ 40. Và giá của trái phiếu là $ 1150, thì lợi tức của trái phiếu sẽ là 3,5%. |
Lời kết
Lãi suất và lợi tức coupon là những thành phần rất quan trọng của trái phiếu đối với nhà đầu tư vào trái phiếu. Lãi suất coupon được trả hàng quý, nửa năm hoặc hàng năm tùy thuộc vào trái phiếu. Trên cơ sở thanh toán phiếu mua hàng và mệnh giá của trái phiếu, tỷ lệ phiếu mua hàng được tính toán.
Mặt khác, lợi tức của trái phiếu là lãi suất trên cơ sở giá thị trường hiện tại của trái phiếu và do đó còn được gọi là tỷ suất sinh lợi hiệu quả của trái phiếu. Lợi tức của trái phiếu thay đổi cùng với sự thay đổi của lãi suất trong nền kinh tế, nhưng lãi suất trái phiếu không có ảnh hưởng của lãi suất.
