Thị trường Trung lập (Định nghĩa) - Chiến lược này hoạt động như thế nào?

Định nghĩa Trung lập Thị trường

Trung lập thị trường là một chiến lược đầu tư hoặc kỹ thuật quản lý danh mục đầu tư, trong đó nhà đầu tư tìm cách phủ nhận (tức là vô hiệu hóa) một số dạng rủi ro hoặc biến động thị trường, bằng cách thực hiện các vị thế dài và ngắn ở các cổ phiếu khác nhau để tăng lợi tức đầu tư của mình mà thu được từ tăng cũng như giảm giá từ một hoặc nhiều thị trường.

Giải trình

• Khi chúng ta mua một cổ phiếu (vị thế mua), chúng ta kỳ vọng giá cổ phiếu sẽ tăng để sau này chúng ta có thể bán nó với giá cao hơn và kiếm được số tiền chênh lệch. Khi chúng ta bán khống (vị thế bán), chúng ta hy vọng giá cổ phiếu sẽ giảm để sau này chúng ta có thể mua nó với giá thấp hơn và kiếm được số tiền chênh lệch.
• Nếu nó xảy ra ngược lại thì sao? Rõ ràng, chúng ta phải chịu thiệt thòi về phía đối diện. Giải pháp khá rõ ràng là chúng ta không muốn phải chịu đựng những điều ngược lại. Đó là lúc chiến lược “Trung lập thị trường” phát huy tác dụng. Chiến lược này giúp bạn đạt được lợi nhuận khi cổ phiếu giảm giá (nếu chúng ta mua một vị thế mua) và cũng giúp bạn kiếm lời khi cổ phiếu tăng giá (nếu chúng ta mua một vị thế bán)
• Sự biến động của cổ phiếu có nghĩa là sự di chuyển của cổ phiếu trong thời gian giao dịch. Vì vậy, không có chuyển động có nghĩa là không có biến động. Chiến lược Trung lập Thị trường xoay quanh sự biến động. Mục tiêu cơ bản là giảm rủi ro và không biến động. Trên thực tế, các nhà giao dịch yêu thích sự biến động và có một thế giới ưa thích rủi ro cho các nhà giao dịch hoặc chuyên gia kinh doanh chênh lệch giá.

Các loại chiến lược trung lập thị trường

Về cơ bản, có hai loại như sau:

# 1 - Chuyên đăng kinh doanh cơ bản

Nó tập trung vào các nguyên tắc cơ bản của một công ty. Nó đặt cược vào triển vọng xa hơn của công ty. Các yếu tố cơ bản của một công ty có nghĩa là nền tảng của giám đốc điều hành hoặc chủ tịch công ty, lịch sử của công ty và các công ty cùng ngành, phân tích báo cáo tài chính, những phát triển có thể có trong tương lai của sản phẩm chính của công ty, tăng trưởng tỷ lệ giá trên thu nhập qua các năm , tình cảm của và nhiều hơn nữa.

# 2 - Chuyên đăng kinh doanh theo thống kê

Nó tập trung vào các phương pháp định lượng để thực hiện cơ hội kinh doanh chênh lệch giá. Nó sử dụng biểu đồ, dữ liệu lịch sử, độ lệch chuẩn, tin tức thị trường hiện tại, v.v. để đánh giá “giá nên là giá” của cổ phiếu. Điều này giúp nhà đầu tư hoặc người quản lý xác định việc định giá thấp hoặc định giá quá cao của cổ phiếu. Sau đó, nó thực hiện cơ hội chênh lệch giá một cách tối đa.

Mục đích

• Mục đích chính của chiến lược trung lập với thị trường là đạt được lợi ích từ mọi phía. Mục đích là để có một tình huống đôi bên cùng có lợi cho bất kỳ chuyển động nào xảy ra trên thị trường.
• Chiến lược này cân bằng vị thế bán ở những cổ phiếu kém hiệu quả (tức là mất mát từ một cổ phiếu), với vị thế mua ở những cổ phiếu khác sẽ hoạt động tốt hơn. Khoản đầu tư được cho là trung lập với thị trường khi các vị thế mua khớp với các vị thế bán.
• Hơn nữa, chiến lược trung lập với thị trường tập trung vào:
  1. Đạt được beta “0” về tài chính so với phân khúc thị trường rộng mà cổ phiếu đang hoạt động.
  2. Chúng tôi đang đạt được alpha đáng kể (tức là, sự khác biệt giữa các vị thế mua và bán), phải lớn hơn lợi nhuận trung bình trên thị trường.

Chiến lược Trung lập Thị trường hoạt động như thế nào?

• Giao dịch theo cặp là một hình thức của chiến lược thị trường trung lập. Giao dịch trả phí có nghĩa là giao dịch đồng thời hai cổ phiếu và nó quan sát mối tương quan giữa hai chứng khoán. Những chiến lược như vậy có tầm quan trọng lớn hơn khi một cổ phiếu đang hoạt động tốt hơn thị trường và cổ phiếu kia hoạt động kém hơn.
• Bây giờ xem xét bất kỳ hai cổ phiếu nào, cơ hội kinh doanh chênh lệch giá chỉ khả thi khi mối tương quan giữa chúng yếu đi. Tương quan yếu có nghĩa là ngay cả khi cổ phiếu thuộc cùng một ngành, giá cổ phiếu riêng lẻ vẫn di chuyển ngược lại xu hướng của ngành đó.
• Nó hoạt động tốt nhất trong thị trường ngắn hạn, trong đó người ta có thể sử dụng các đường trung bình động (chẳng hạn như đường trung bình động đơn giản, đường trung bình động có trọng số hoặc đường trung bình theo hàm mũ).
• Để bắt đầu, hãy kiểm tra sự biến động hoặc beta của cổ phiếu đối với thị trường. Beta của cổ phiếu có nghĩa là nếu thị trường thay đổi, giá cổ phiếu sẽ thay đổi bao nhiêu. Sử dụng betas của các cổ phiếu riêng lẻ, tìm số tiền đầu tư sẽ được phân bổ cho cổ phiếu đó.
• Có một vị thế mua ở một cổ phiếu và một vị thế bán ở một cổ phiếu khác. Mỗi ngày, một người sẽ đạt được, còn những người khác sẽ mất đi và do đó, làm cho tổng số tiền thu được “chưa thực hiện” tại NIL. Có thể nói mối tương quan của khoản đầu tư với thị trường là không.
• Câu hỏi đặt ra “nếu chúng ta không đạt được gì, thì ý nghĩa của việc đầu tư là gì?”. Câu trả lời là - nhà đầu tư sẽ mua cổ phiếu mà anh ta đã đạt được và sẽ tiếp tục giữ cổ phiếu khác với giá có lợi. Bằng cách này, nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư kiếm được theo cả hai cách.
• Nhưng như chúng ta đã biết, không có bữa trưa nào miễn phí trên thế giới. Lợi ích từ một chiến lược như vậy bao gồm rủi ro và mang lại lợi nhuận nhỏ hơn. Nhưng điều tốt là, chiến lược này có thể được áp dụng với số lần “n”.

Ví dụ về Thị trường Trung lập

Hãy lấy ví dụ về hai cổ phiếu, cụ thể là

# 1 - Thông tin chung

Chúng tôi sẽ lấy dữ liệu chứng khoán cho 19 ^ngày Tháng Mười Hai năm 2019. Các biểu đồ sau đây mô tả sự chuyển động giá trong ngày. Chúng tôi xem xét một đường trung bình động đơn giản (SMA hoặc MA) trong năm ngày (ngắn hạn - Đường màu xanh lá cây) và trong 60 ngày (dài hạn - Đường màu Maroon). Giả sử chúng ta mua tức là Mua hoặc mua dài trên Dominos, và chúng ta bán tức là mua ngắn trên Papa John's.

# 2 - Biểu đồ của Domino's Pizza

Nguồn: https://www.invest.com/

(Lưu ý: Các phạm vi ngày sử dụng là 19 ^ngày tháng 12 năm 2019 9:30:00-15:30:00)

Domino's: Chúng tôi sẽ mua (tức là mua trong khoảng thời gian dài) 1000 lượng cổ phiếu với giá 288 đô la. Tổng dòng tiền mặt ra = 288 * 1000 = 288.000 đô la. Vì chúng tôi đã mua cổ phiếu, chúng tôi sẽ phải bán cổ phiếu sau đó để thu hẹp giao dịch. Nếu cổ phiếu tăng vượt quá 288, chúng ta sẽ được lợi, nếu không chúng ta sẽ mất.

# 3 - Biểu đồ của Papa John's Pizza

Nguồn: https://www.invest.com/

( Lưu ý: Các phạm vi ngày sử dụng là 19 ^ngày Tháng Mười Hai 2019 9:30:00-15:30:00)

Papa John's: Chúng tôi sẽ bán khống (tức là bán khống) 1000 lượng cổ phiếu với giá 62 đô la. Tổng Dòng tiền vào = 62 * 1000 = 62.000. Vì chúng tôi đã bán cổ phiếu ngay bây giờ, chúng tôi sẽ phải mua nó sau đó để giải quyết việc mua bán. Nếu cổ phiếu giảm xuống dưới 62, chúng ta sẽ tăng, còn nếu không, chúng ta sẽ mất.

Vị trí thực tế vào cuối ngày:

# 4 - Tính toán kết quả

# 1 - Domino's Pizza:

Chúng tôi đã mua được 288 đô la và cổ phiếu ở mức 293 đô la, tức là chúng tôi đã tăng được 5 đô la cho mỗi cổ phiếu. Tổng thu nhập = $ 5 * 1000 = $ 5.000

# 2 - Papa John's Pizza:

Chúng tôi đã bán khống ở mức 62 đô la và cổ phiếu ở mức 62,46 đô la, tức là chúng tôi đã mất 0,46 đô la cho mỗi cổ phiếu. Tổng thiệt hại = $ 0,46 * 1000 = $ 460

Thu nhập ròng = 5000 - 460 = 4540

Thị trường Trung lập so với Trung lập Beta

• Thị trường (chẳng hạn như Chỉ số S&P 500) có hệ số beta là 1. Beta có nghĩa là tương quan của chứng khoán với thị trường. Giả sử, hệ số beta của cổ phiếu là 2. Có nghĩa là thị trường di chuyển 1% và cổ phiếu sẽ di chuyển 2% theo cùng hướng với thị trường. Các yếu tố tương quan được giải thích ngắn gọn dưới đây:

• Tương quan thuận có nghĩa là cổ phiếu sẽ di chuyển cùng hướng với thị trường. Tương quan tiêu cực có nghĩa là cổ phiếu sẽ di chuyển theo hướng ngược lại khi thị trường di chuyển. Tương quan bằng không có nghĩa là cổ phiếu sẽ không di chuyển theo bất kỳ hướng nào.
• Beta Trung lập có nghĩa là không tương quan với thị trường. Chúng tôi chọn hai cổ phiếu mà chúng tôi sẽ sử dụng khái niệm trung lập của thị trường. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ xem xét bản beta của cổ phiếu lần này. Giả sử, Domino's có bản beta 1.5 và Papa John's có bản beta 2.0 và cho rằng khoản đầu tư của chúng tôi là 100.000 đô la.

Do đó, Đầu tư vào Domino's = 100.000 đô la * 1.5 / 3.5 = 42.857 đô la.

Do đó, Đầu tư vào Papa John's = 100.000 đô la * 2 / 3,5 = 57.143 đô la

Chúng ta có thể thấy rằng đầu tư không giống nhau ở mỗi cổ phiếu.

• Bạn có thể thấy rằng Papa John's phản ứng nhanh hơn với những thay đổi của thị trường. Nếu chúng ta lạc quan, chúng ta sẽ mua Papa John's và mua một cổ phiếu khác. Nếu chúng ta đang giảm giá, chúng ta sẽ viết tắt Papa John's và mua một thứ khác.

Ưu điểm

• Chiến lược này dễ hiểu và dễ thực hiện.
• Nó giúp giảm rủi ro thị trường chung ở mức độ lớn hơn.
• Nó tốt hơn các chiến lược chênh lệch giá khác.
• Nó có mối tương quan ít tích cực nhất với các chuyển động của thị trường.
• Việc thực hiện nhanh chóng và thu được lợi nhuận có thể thực hiện được khi chúng ta biết khái niệm này.

Nhược điểm

• Nó có hiệu quả tốt nhất khi có chuyển động, ngược hoặc xuôi. Nhưng sẽ có lúc thị trường đi ngang với NIL hoặc biến động không đáng kể.
• Vì không có bữa trưa miễn phí, thị trường phẳng có khả năng xóa sổ tất cả lợi nhuận thu được từ chiến lược thị trường trung lập.
• Cần phải chú ý liên tục tại chợ trong giờ họp. Bạn không thể chỉ triển khai tiền và xem xét thị trường trong vài giờ. Nó khác với đặt cược cho chiến lược dài hạn.
• Khi nói đến lợi nhuận từ thị trường, người ta có thể mong đợi lợi nhuận thị trường trung bình, điều này hoàn toàn phụ thuộc vào việc lựa chọn cổ phiếu phù hợp, thời gian giao dịch, số lượng đầu tư, v.v.
• Quyết định mua hoặc bán có thể bị sai nếu không sử dụng các đường trung bình động được tối ưu hóa (tức là dành riêng cho cổ phiếu).

Phần kết luận

Tính trung lập của thị trường rất hữu ích trong thị trường ngắn hạn. Nó làm giảm rủi ro ở một mức độ lớn hơn, nhưng tất cả rủi ro thị trường không thể được loại bỏ. Nó có nghĩa là khái niệm này chỉ loại bỏ rủi ro hệ thống, không loại bỏ rủi ro phi hệ thống. Do đó, ngay cả sau khi sử dụng các chiến lược, những gì chúng ta thực sự gặp phải là rủi ro không hệ thống. Vì vậy, việc lựa chọn cổ phiếu thích hợp là điều cần thiết trước khi giao dịch.