Chức năng của Quỹ phòng hộ như thế nào?
Hedge Fund Work là quy trình theo sau của quỹ phòng hộ nhằm bảo vệ mình trước sự biến động của cổ phiếu hoặc chứng khoán trên thị trường và tạo ra lợi nhuận trên một khoản vốn lưu động rất nhỏ mà không phải chịu rủi ro cho toàn bộ ngân sách.
Nhà quản lý quỹ đầu cơ gom tiền từ các nhà đầu tư và nhà đầu tư tổ chức khác nhau và đầu tư vào danh mục đầu tư tích cực, được quản lý thông qua các kỹ thuật giúp đạt được mục tiêu lợi nhuận cụ thể, bất kể sự thay đổi của thị trường tiền tệ hoặc biến động của giá cổ phiếu giúp tiết kiệm khỏi bất kỳ tổn thất nào của các khoản đầu tư.
Hedge Fund là gì?
Quỹ đầu cơ là một phương tiện đầu tư tư nhân thay thế sử dụng các quỹ gộp bằng cách sử dụng các Chiến lược Đa dạng và Linh hoạt để kiếm được lợi nhuận Chủ động và Lớn cho các nhà đầu tư của mình.
- Khái niệm này khá giống với một quỹ tương hỗ; tuy nhiên, các quỹ đầu cơ tương đối ít được quản lý hơn, có thể sử dụng các chiến lược rộng rãi và tích cực, và nhằm mục đích thu được lợi nhuận lớn trên vốn.
- Các quỹ phòng hộ phục vụ một số lượng nhỏ các nhà đầu tư khổng lồ. Những nhà đầu tư này thường rất giàu có và có xu hướng thèm ăn đáng kể để hấp thụ khoản lỗ trên toàn bộ vốn. Hầu hết các quỹ đầu cơ cũng giữ các tiêu chí để chỉ cho phép các nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư tối thiểu 10 triệu đô la đầu tư.
- Quỹ được quản lý bởi Người quản lý quỹ phòng hộ, người chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư và hoạt động của quỹ. Điểm độc đáo là người quản lý này phải là một trong những nhà đầu tư lớn vào quỹ, điều này sẽ khiến họ thận trọng trong khi đưa ra các quyết định đầu tư có liên quan.
- Các quỹ có Tài sản quản lý theo quy định (AUM), trên 100 triệu đô la được yêu cầu đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. Hơn nữa, các quỹ đầu cơ không bắt buộc phải báo cáo định kỳ theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.
Liên kết hữu ích về quỹ phòng hộ
- Danh sách quỹ phòng hộ theo quốc gia, khu vực hoặc chiến lược
- Danh sách 250 quỹ phòng hộ hàng đầu (theo AUM)
Các quỹ phòng hộ hàng đầu
Một số quỹ Phòng hộ hàng đầu được cung cấp dưới đây cùng với Tài sản đang được Quản lý của họ (Q1'16): 
nguồn: Octafinance.com
Lợi ích của Quỹ phòng hộ
Bảo vệ Downside
- Các quỹ phòng hộ tìm cách bảo vệ Lợi nhuận và Số vốn khỏi các chiến lược phòng ngừa rủi ro giảm sút.
- Họ có thể tận dụng lợi thế của việc giá thị trường giảm: Bằng cách 'Bán khống', theo đó họ sẽ bán chứng khoán với lời hứa sẽ mua lại chúng vào một ngày sau đó.
- Sử dụng các chiến lược giao dịch phù hợp với loại tình hình thị trường nhất định.
- Đạt được những lợi ích của việc đa dạng hóa tài sản rộng rãi hơn và phân bổ tài sản.
- Do đó, ví dụ: nếu một danh mục đầu tư có cổ phần của các công ty Dược phẩm và lĩnh vực Ô tô và nếu chính phủ cung cấp một số lợi ích cho ngành Dược phẩm nhưng lại tính thêm phí đối với lĩnh vực ô tô, thì trong những trường hợp như vậy, lợi ích có thể vượt quá mức giảm có thể có trong lĩnh vực ô tô.
Hiệu suất nhất quán
- Nói chung, Người quản lý không có bất kỳ hạn chế nào trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư và có khả năng đầu tư vào bất kỳ loại tài sản hoặc công cụ nào.
- Vai trò của người quản lý quỹ là tối đa hóa nguồn vốn càng nhiều càng tốt và không vượt qua một mức tiêu chuẩn cụ thể và bằng lòng.
- Các quỹ của họ cũng tham gia, sẽ đóng vai trò như một bộ phận hỗ trợ trong trường hợp này.
Tương quan thấp:
- Khả năng tạo ra lợi nhuận trong điều kiện thị trường biến động trang bị cho họ khả năng tạo ra lợi nhuận mà ít tương quan với các khoản đầu tư truyền thống.
- Do đó, không nhất thiết là nếu thị trường đi theo chiều hướng đi xuống thì danh mục đầu tư sẽ lỗ và ngược lại.
Phí quản lý & Phí thực hiện của quỹ phòng hộ
Các khoản phí này là khoản bồi thường được trao cho các nhà quản lý quỹ đầu cơ để quản lý quỹ và thường được gọi là quy tắc “Hai và hai mươi”. Thành phần 'hai' đề cập đến việc tính phí quản lý cố định 2% trên tổng giá trị tài sản. Phí quản lý được trả cho người quản lý quỹ bất kể hiệu quả hoạt động của quỹ và được yêu cầu cho việc vận hành / hoạt động thường xuyên của quỹ. Ví dụ: một người quản lý có 1 tỷ đô la Tài sản được Quản lý kiếm được 20 triệu đô la dưới dạng phí Quản lý. Nếu hoạt động của quỹ không đạt yêu cầu, con số này có thể giảm xuống 1,5% hoặc 1,75%.
Phí hiệu suất 20% được thanh toán khi quỹ đạt đến một mức hiệu suất nhất định, tạo ra lợi nhuận dương. Phí này thường được tính theo Tỷ lệ phần trăm lợi nhuận đầu tư, thường được thực hiện và chưa thực hiện.
Giả sử một nhà đầu tư đăng ký mua cổ phiếu trị giá 10 triệu đô la trong quỹ đầu cơ và giả sử rằng trong năm tới, NAV (Giá trị tài sản ròng) của quỹ tăng 10%, đưa cổ phiếu của nhà đầu tư lên 11 triệu đô la. Trong lần tăng thêm 1 triệu đô la này, phí Hiệu suất 20% (20.000 đô la) sẽ được trả cho người quản lý quỹ đầu tư, do đó làm giảm NAV của quỹ theo số tiền đó, để lại cho nhà đầu tư số cổ phiếu trị giá 10,8 triệu đô la, mang lại lợi nhuận 8%. trước khi khấu trừ thêm chi phí.
Cơ cấu của Quỹ phòng hộ
Master - Feeder
Cấu trúc của một quỹ đầu cơ thể hiện cách nó hoạt động. Định dạng nổi tiếng nhất là Master-Feeder, thường được sử dụng để tích lũy các khoản tiền huy động được từ cả các quỹ Hoa Kỳ chịu thuế, Miễn thuế Hoa Kỳ (quỹ lương bổng, quỹ hưu trí) và các nhà đầu tư không phải Hoa Kỳ vào một phương tiện trung tâm. Điều này có thể được hiển thị với sự trợ giúp của sơ đồ:
- Hình thức phổ biến nhất của cấu trúc trung chuyển chính liên quan đến Một quỹ chính với Một trung chuyển trong nước và Một trung chuyển ngoài khơi (Tương tự như biểu đồ ở trên).
- Nhà đầu tư bắt đầu với việc nhà đầu tư nạp vốn vào quỹ trung chuyển, đầu tư vào quỹ chủ tương tự như việc mua chứng khoán vì nó sẽ mua “cổ phần” của quỹ chủ, từ đó tiến hành tất cả các hoạt động giao dịch.
- Công ty chính này thường được thành lập tại một cơ quan tài phán nước ngoài trung lập về thuế như Quần đảo Cayman hoặc Bermuda. Thông qua các khoản đầu tư vào quỹ chủ, các quỹ trung chuyển tham gia vào lợi nhuận trên cơ sở tỷ lệ tùy thuộc vào khoản đầu tư tương xứng được thực hiện.
- Ví dụ: nếu khoản đóng góp của quỹ Feeder A là 500 đô la và khoản đóng góp của quỹ B là 1.000 đô la cho tổng đầu tư của quỹ chủ, quỹ A sẽ nhận được một phần ba lợi nhuận của quỹ chính, trong khi quỹ B sẽ nhận được hai phần ba.
- Các nhà đầu tư chịu thuế của Hoa Kỳ tận dụng lợi thế của việc đầu tư vào quỹ trung chuyển đối tác hữu hạn của Hoa Kỳ, quỹ này thông qua một số cuộc bầu cử nhất định được thực hiện tại thời điểm thành lập, thuế có hiệu lực đối với các nhà đầu tư đó.
- Các nhà đầu tư không thuộc Hoa Kỳ và được miễn thuế đăng ký thông qua một công ty trung chuyển riêng ở nước ngoài để tránh đến trực tiếp trong mạng lưới quản lý thuế của Hoa Kỳ áp dụng cho các nhà đầu tư chịu thuế Hoa Kỳ. Phí quản lý và Phí hiệu suất được tính theo mức quỹ của người cấp.
Các đặc điểm của cấu trúc Quỹ cấp vốn chính được đưa ra dưới đây:
- Nó liên quan đến việc hợp nhất các danh mục đầu tư khác nhau thành một, tạo ra lợi thế đa dạng hóa và có cơ hội thu được nhiều hơn ngay cả trong điều kiện thị trường biến động.
- Việc hợp nhất thường dẫn đến chi phí Hoạt động và Giao dịch thấp hơn. Ví dụ: chỉ một bộ báo cáo và phân tích quản lý rủi ro duy nhất phải được thực hiện ở cấp tổng thể.
- Một danh mục đầu tư rộng sẽ có lợi thế theo quy mô và có các điều khoản thuận lợi hơn do Prime Broker và các tổ chức khác cung cấp.
- Cấu trúc như vậy có thể cực kỳ linh hoạt. Nó có thể được sử dụng như nhau cho một quỹ chiến lược đơn lẻ (ví dụ: quỹ sẽ chỉ xem xét kiếm tiền bằng cách đầu tư vào Cổ phiếu) cũng như các cấu trúc ô bằng cách sử dụng nhiều chiến lược đầu tư (một quỹ sẽ tác động mạnh mẽ đến đầu tư vào Hoán đổi, Phái sinh hoặc thậm chí Tư nhân vị trí)
- Tính linh hoạt cũng được tối đa hóa ở cấp nhà đầu tư vì nhiều thỏa thuận trung chuyển có thể được đưa vào quỹ tổng thể phục vụ cho các loại nhà đầu tư khác nhau, áp dụng các cấu trúc tiền tệ, đăng ký và phí khác.
- Hạn chế chính của cấu trúc này là các quỹ được tổ chức ở nước ngoài thường phải chịu thuế khấu lưu đối với Cổ tức của Hoa Kỳ. Thuế khấu trừ là thuế đánh vào tiền lãi hoặc cổ tức từ chứng khoán thuộc sở hữu của Người không cư trú hoặc bất kỳ thu nhập nào khác trả cho Người không cư trú của một quốc gia. Thuế khấu lưu ở Hoa Kỳ được tính ở mức 30% hoặc thấp hơn tùy thuộc vào các hiệp ước với các quốc gia khác, trong khi ở Canada, nó được áp dụng ở mức cố định là 25%.
Quỹ độc lập
Một quỹ như vậy là một cấu trúc riêng lẻ và được thiết lập cho các nhà đầu tư với cách tiếp cận chung. Cấu trúc có thể được hiển thị với sự trợ giúp của sơ đồ:
- Như tên cho thấy, đây là một quỹ cá nhân được thành lập để phục vụ nhu cầu của một nhóm khách hàng cụ thể.
- Đối với mục đích thuế của họ, các nhà đầu tư Không thuộc Hoa Kỳ và Được miễn thuế có thể muốn đầu tư vào một cấu trúc “Không rõ ràng”. Mặt khác, các nhà đầu tư chịu thuế Hoa Kỳ có thể thích một hệ thống “minh bạch” cho các mục đích thuế Thu nhập Hoa Kỳ, thường là quan hệ đối tác hạn chế.
- Do đó, các cấu trúc như vậy sẽ được thiết lập riêng lẻ hoặc song song tùy thuộc vào kỹ năng của nhà quản lý quỹ đầu cơ.
- Các lợi ích hoặc hạn chế của quỹ do tất cả các nhà đầu tư chịu và không được dàn trải trong trường hợp này.
- Phương pháp kế toán cũng đơn giản vì tất cả kế toán sẽ được thực hiện ở cấp độ độc lập.
Quỹ của Quỹ
Quỹ đầu tư (FOF), còn được gọi là Đầu tư nhiều người quản lý, là một chiến lược đầu tư trong đó một quỹ cá nhân đầu tư vào các loại quỹ phòng hộ khác.
- Nó nhằm mục đích đạt được sự phân bổ tài sản phù hợp và đa dạng hóa rộng rãi với các khoản đầu tư vào các loại quỹ khác nhau được gói gọn trong một quỹ duy nhất.
- Những đặc điểm như vậy thu hút các nhà đầu tư nhỏ muốn tiếp xúc tốt hơn với ít rủi ro hơn so với đầu tư trực tiếp vào chứng khoán.
- Các khoản đầu tư vào các quỹ này mang lại cho nhà đầu tư các dịch vụ Quản lý Tài chính Chuyên nghiệp.
- Hầu hết các quỹ này yêu cầu các thủ tục thẩm định chính thức đối với người quản lý quỹ của họ. Việc áp dụng lý lịch của nhà quản lý được kiểm tra, điều này đảm bảo kinh nghiệm và chứng chỉ của người xử lý danh mục đầu tư trong ngành chứng khoán.
- Các quỹ như vậy cung cấp cho các nhà đầu tư một nền tảng thử nghiệm trong các quỹ được quản lý chuyên nghiệp trước khi họ chấp nhận thử thách đầu tư vào quỹ Cá nhân.
- Hạn chế của cấu trúc này là nó có chi phí hoạt động, điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư đang phải trả gấp đôi cho một chi phí đã được bao gồm trong phí của các quỹ cơ bản.
Mặc dù Fund of Funds cung cấp sự đa dạng hóa và ít tiếp xúc với sự biến động của thị trường để đổi lấy lợi nhuận trung bình, lợi nhuận đó có thể bị ảnh hưởng bởi phí đầu tư, thường cao hơn so với các quỹ đầu tư truyền thống.
Sau khi phân bổ tiền cho các khoản phí và nộp thuế, lợi nhuận từ quỹ đầu tư nói chung có thể thấp hơn so với lợi nhuận mà một người quản lý quỹ duy nhất có thể cung cấp.
Túi bên
Quỹ phụ là một cơ chế trong quỹ phòng hộ, theo đó một số tài sản nhất định được phân chia ra khỏi tất cả các tài sản thông thường của quỹ, tương đối kém thanh khoản hoặc khó định giá trực tiếp.
- Khi một khoản đầu tư được coi là được bao gồm cho các túi phụ, giá trị của nó được tính riêng so với danh mục đầu tư chính của quỹ.
- Vì túi bên được sử dụng để giữ các khoản đầu tư kém thanh khoản hoặc ít thanh khoản hơn, nhà đầu tư không có quyền thường xuyên mua lại chúng và điều này chỉ có thể được thực hiện trong một số trường hợp bất khả kháng nếu có sự đồng ý của nhà đầu tư mà túi bên được áp dụng.
- Lợi nhuận hoặc Lỗ từ khoản đầu tư chỉ được phân bổ theo tỷ lệ cho các nhà đầu tư đó khi túi bên này được thành lập chứ không phải cho các nhà đầu tư mới. Họ đã tham gia vào bài đăng của quỹ. Các túi bên này đã được bao gồm.
- Các quỹ thường mang tài sản bỏ túi “theo giá gốc” (giá mua hoặc định giá tiêu chuẩn) để tính phí quản lý và báo cáo NAV. Điều này sẽ cho phép nhà quản lý quỹ tránh cố gắng định giá mơ hồ của các công cụ cơ bản này vì giá trị của các chứng khoán này có thể không nhất thiết phải có. Trong hầu hết các trường hợp, các túi bên như vậy là các vị trí riêng.
- Các túi bên như vậy có thể hữu ích tại thời điểm mua lại khi cần thanh khoản ngay lập tức.
Đăng ký, Đổi thưởng & Khóa trong Quỹ phòng hộ
Đăng ký đề cập đến việc Nhà đầu tư nhập vốn vào quỹ, và Mua lại đề cập đến việc Nhà đầu tư rút vốn khỏi quỹ. Các quỹ phòng hộ không có tính thanh khoản hàng ngày vì yêu cầu đầu tư tối thiểu là tương đối lớn, và do đó, các đăng ký và mua lại như vậy có thể là hàng tháng hoặc hàng quý. Thời hạn của quỹ phải phù hợp với chiến lược mà người quản lý quỹ đã thông qua. Các khoản đầu tư cơ bản càng có tính thanh khoản cao thì việc đăng ký / mua lại càng thường xuyên. Số ngày cũng sẽ được quy định, trong khoảng từ 15 đến 180 ngày.
“Khóa” là một thỏa thuận theo đó cam kết về thời gian được nêu trong đó nhà đầu tư không thể gỡ bỏ vốn của mình. Một số quỹ yêu cầu cam kết khóa tối đa hai năm, nhưng thời hạn khóa phổ biến nhất là một lần đăng ký trong một năm. Trong một số trường hợp, đây có thể là "khóa cứng", ngăn nhà đầu tư rút tiền trong toàn thời gian, trong khi trong các trường hợp khác, nhà đầu tư có thể mua lại số tiền của mình khi thanh toán một khoản phạt, có thể dao động từ 2%. -10%.
Các bài viết khác bạn có thể thấy hữu ích
- Công thức tỷ lệ hàng rào
- Việc làm của quỹ phòng hộ
- Ngân hàng đầu tư vs Người quản lý quỹ phòng hộ
- Sự khác biệt giữa vốn chủ sở hữu tư nhân và quỹ phòng hộ
